报告精读 - 未来智库

2023年房地产年度行业策略报告：告别历史，重铸新晨
- 方正证券
- 2023/11/01
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新房：从统计局数据来看，2023年新房销售在年初小阳春后逐渐走弱，三季度受政策发力推动开始修复。2023年1-9月，全国商品房销售额累计同比-4.6%，全年整体呈现调整态势。
标签：房地产
2023年绿城管理控股公司研究：代建行业引领者，稳健增长高派息
- 国金证券
- 2023/11/01
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代建即“委托代为建设”，是指拥有土地和资金的委托方委托拥有丰富经验和专业能力的代建企业，进行部分或者全部的房地产开发流程（包括融资、设计、开发、管理等工作），通过建立平等的合作关系实现共同盈利的一种开发模式。代建不等于合作开发，因为合作开发以获取投入项目的股权增值为目的，需承担项目运营风险；而代建以收取代建管理费为目的，没有重资本投入，相较合作开发投入更少风险更低。
标签：绿城管理控股
2023年江阴银行分析报告：业绩增长向好，资产质量改善
- 广发证券
- 2023/11/01
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江阴银行披露2023年三季度报告，23Q1-3营收、PPOP、归母净利润增速分别为0.4%、8.4%、15.2%，Q3单季来看，营收、PPOP、归母净利润增速分别为-1.3%、-2.8%、+16.7%，营收和归母净利润增速分别较Q2上升0.1PCT和1.1PCT，PPOP增速则回落23.9PCT。
标签：江阴银行资产
2023年光大银行分析报告：业绩承压，核心一级资本充足率提升
- 广发证券
- 2023/11/01
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2023年10月30日，光大银行披露2023年三季报。前三季度公司营收、PPOP、归母净利润分别同比增长-4.3%、-6.7%、3.0%，较2023H1增速回落约1.8pct、2.8pct、0.3pct。从业绩驱动来看，主要正贡献因素有规模增长、拨备反哺和有效税率，主要负贡献因素有净息差下行和手续费负增长。
标签：光大银行
2023年固定收益专题报告：港口债风险研判及配置价值分析
- 东方证券
- 2023/11/01
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今年以来沿海货物吞吐量累计同比与进出口数据出现背离。今年前三季度我国沿海主要港口货物吞吐量同比增长7.43%，而同期进出口规模缩减6.40%，考虑到人民币贬值因素，若以人民币计价则小幅缩减0.20%，港口吞吐量增速均明显偏高。
标签：固定收益港口
2023年兼论股市熊转牛的拐点：从库存周期触底到经济触底需要多久？
- 信达证券
- 2023/11/01
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使用产成品存货同比划分库存周期，2000年以来，中国已经历了完整的7轮库存周期。2000年以来，中国已经历了完整的7轮库存周期，分别为：2000-2002、2002-2006、2006-2009、2009-2013、2013-2016、2016-2019、2019-2023，一轮库存周期平均持续39个月。
标签：库存周期股市经济
2023年基金Q3分析：加仓食饮医药，减仓电力设备计算机
- 浙商证券
- 2023/11/01
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关于统计样本的说明，在基金选择范围上，我们选取了开放式和封闭式在内的普通股票型基金和偏股混合型基金。截至2023年10月26日21点左右，整体披露率达97%。基于2022年4月6日深交所主板与中小板合并正式实施，本篇主板数据均为合并后数据，历史回溯同步。
标签：基金电力设备
2023年机械行业四季度策略：锚定确定性，周期、成长中的结构性机会
- 浙商证券
- 2023/11/01
- 377
自主可控：半导体设备、大飞机产业链、机床刀具、电子特气；2）创新迭代：CPO、3C钛合金产业链、可控核聚变等新技术。关键指标：国产化率、新技术渗透率。
标签：机械
2023年华恒生物研究报告：平台型合成生物龙头，构筑“氨基酸+维生素+新材料”三重成长曲线
- 山西证券
- 2023/11/01
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公司是全球规模最大的丙氨酸系列产品生产企业，实现全球首次厌氧发酵法规模化生产L-丙氨酸。安徽华恒生物科技股份有限公司（简称“华恒生物”）深耕氨基酸及其衍生物的研发生产，已成为全球领先的通过生物制造方式规模化生产小品种氨基酸产品的企业之一。
标签：华恒生物氨基酸新材料
2023年华东医药研究报告：优质白马创新转型，医美业务未来可期
- 西南证券
- 2023/11/01
- 1721
华东医药已形成医药工业商业一体的商业模式。华东医药于1993年成立，2000年A股上市，从产值千万的国有抗生素原料小厂成长为国内专科特殊用药制剂大厂。此后，公司同步开始“创新转型”战略与医美产业布局战略，目前已经形成以医药工业为主导，同时拓展医药商业、医美产业和工业微生物业务的商业模式，集医药研发、生产、经销为一体。
标签：华东医药医药医美
2023年华为汽车业务专题分析：智能汽车开启星辰大海
- 华泰证券
- 2023/11/01
- 1190
我们认为华为传统业务增速放缓以及汽车业务发展前景大且与智能手机业务共通性强，为华为进军汽车业务的主要原因：内因：行业增速放缓+美国制裁致使传统业务有所承压，华为急需开辟全新增长曲线。
标签：华为汽车智能汽车
2023年空间计算行业深度分析：空间计算是一种时代颠覆且必然到来
- 安信证券
- 2023/11/01
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从平面到空间的计算升维，是用新的成体系技术，对老的技术体系进行“降维打击”。这种过渡的颠覆性，不论从技术、产业链、还是思维模式层面，都不能用过去的经验类比。
标签：空间计算
2023年汽车行业专题报告：千亿座椅市场的国产替代之路徐徐开启
- 中邮证券
- 2023/11/01
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乘用车座椅包含面套、发泡、骨架、升降器、滑轨、调角器等主要部件。在乘用车座椅的成本构成中，面套、座椅骨架的成本占比相对较高，分别达25%、15%，其次升降器、开发费用则分别占13%、12%，骨架总成的成本占比相对较高。
标签：汽车座椅
2023年人形机器人行业专题报告：海内外本体厂进展几何？
- 广发证券
- 2023/11/01
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海外人形机器人厂商运控技术沉淀较深，具身智能正成为追逐的新风口。本章中我们复盘了具有代表性的三家海外机器人企业，其中波士顿动力机器人产品发展年限较长，在其现有的对外展示视频中体现了极致的运控能力与动态性能，我们认为此类企业的特点为技术沉淀深厚，但由于其达到对应产品性能量产成本较高，降低生产成本成为主要问题。
标签：人形机器人
2023年石油、化工及新材料行业年度策略：油气高光延续，掘金新兴技术
- 华泰证券
- 2023/11/01
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化工行业总体需求依赖宏观环境，据国家统计局，国内PMI指数23Q3以来整体回升，9月约为50.2，至荣枯线以上，1-9月国内房屋新开工/竣工/商品房销售面积累计同比增速-23.4%/19.8%/-7.5%，后续伴随国内政策端持续发力，终端需求有望逐步改善。
标签：石油新材料化工