报告精读 - 未来智库

2025年度宏观政经展望：处变不惊，及锋而试
- 中信建投证券
- 2024/11/22
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今年经济增长复苏，结构上呈现高质量发展。一季度实现平稳起步、良好开局，延续回升向好态势，GDP增长5.3%。二季度国内有效需求不足现象较为突出。
标签：宏观经济
2024年科技行业海外2025年投资策略报告：中概科技更积极表现，美股科技盛宴仍未落幕
- 中信建投证券
- 2024/11/22
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2024年国内经济增长动能先下后上。消费在二三季度放缓明显，地产持续较弱，出口外需形成一定托底。政策是影响内需节奏的主要因素，一季度降准降息过后，在汇率和地方政府债务压力下，二三季度货币和财政政策相对克制，430地产新政包括政府收储等对地产需求以及居民端加杠杆的提振效果有限。
标签：科技
2024年友谊时光研究报告：买量能力重塑，女性向赛道外拓，友谊时光开启新篇章
- 中信建投证券
- 2024/11/22
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公司作为细分领域龙头，深耕女性向手游赛道，聚焦“精品化、多元化、全球化”战略。公司专注于自主研发，持续优化技术引擎、创作精品游戏，深耕精细化发行与运营，先后成功推出了《熹妃传》、《熹妃Q传》、《浮生为卿歌》、《凌云诺》等深受用户喜爱的热门精品游戏。公司在传统优势古风RPG女性向游戏赛道中具有独特的打造爆品能力，同时坚持长期精细化运营，维持了较高的用户黏性，助力打造长生命周期产品，保持了相对稳定的长期收入。
标签：友谊时光女性
2024年合成生物学行业专题报告：造物致用，合成生物赋能未来
- 国元证券
- 2024/11/22
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合成生物学是一门以工程学思想为指导、多学科结合的新兴领域，以“人工设计与编写基因组”为核心，可针对特定需求从工程学角度设计构建元器件或模块。通过一系列重新设计与技术改造生物体或细胞以使其具有新的能力，在此过程中设计与构建一系列新的标准化的生物元件、组件与系统，以实现理想的生物制造能力。合成生物学的本质是让细胞为人类工作生产想要的物质。
标签：合成生物学
2024年宁波区域城投报告：债务杠杆率低，偿债能力强
- 甬兴证券
- 2024/11/22
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宁波市简称“甬”，是我国的副省级城市和5个计划单列市之一，是重要的港口及工业城市，以海洋经济、开放经济和民营经济为发展优势，奠定了良好的产业基础，经济实力在浙江省及全国范围均处于相对领先水平。
标签：区域城投杠杆率偿债能力
2024年REITs市场回顾暨2025年投资策略，长坡厚雪，静待花开
- 国信证券
- 2024/11/22
- 1485
国内REITs的投资逻辑逐渐从稀缺性炒作走向价值回归。在经历了2023年市场超跌后，2024年REITs指数走势整体企稳回升，但截至当前表现弱于股债。
标签： REITs 投资投资策略市场
2024年星宇股份研究报告：需求升级与格局优化共振，国产车灯龙头再启航
- 华西证券
- 2024/11/22
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公司自1993年至今，主要经历了四个发展阶段，（1）第一阶段：1993年-1997年，从卡车车灯起步，逐步切入汽车市场。（2）第二阶段：1997年-2007年，突破外资对手竞争，奇瑞成为最大客户。（3）第三阶段：2007年-2018年，抢占合资车企份额，实现与外资合作的跃进。（4）第四阶段：2018年-未来，技术升级，迈入高端市场，实现新一轮跨越。
标签：星宇股份车灯
2024年汽车行业2025年度投资策略：2025年展望乐观，行业依然孕育丰富机会
- 华创证券
- 2024/11/22
- 1485
我们对销量展望乐观，核心在于对明年宏观经济相对乐观，以及“购买力展望/汽车价格”比值关系对增换购需求撬动的较高敏感性。此外，2025年可能进入行业补库阶段，也有望为批发销量提供多一层数据支撑。
标签：汽车
2025年度展望之白宫新政：更高的赤字，更多的未知
- 东吴证券
- 2024/11/22
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结合特朗普在各种公开场合的发言与2024共和党党纲中（2024RepublicanPartyPlatform）纲领的承诺，我们认为特朗普2.0时代对经济与市场影响最重要的政策主要有四个：对外的关税、移民、外交政策和对内的经济政策。
标签：赤字
2024年军工行业2025年度策略：五年收官，全力冲刺
- 浙商证券
- 2024/11/22
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2024年初至今国防军工指数上涨10.92%，上证指数上涨11.96%，创业板指上涨18.62%；2024年初至今国防军工跑输上证指数1.04pct，跑输创业板指7.70pct。从行业比较来看，国防军工指数全年表现在31个申万一级行业中排第9名。
标签：军工
2024年中兴通讯研究报告：布局“连接+算力”，科技新质领头羊
- 上海证券
- 2024/11/22
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中兴通讯拥有ICT行业完整的、端到端的产品和解决方案。公司是全球领先的综合通信与信息技术解决方案提供商，业务遍及160多个国家和地区，产品覆盖“高速网络、算力基础设施、数字能源、终端”等，持续发力“连接+算力+能力+智力”能力，聚焦于运营商网络、政企业务和消费者业务，赋能水利、城轨、铁路、制造、电力等15个产业转型，打造了一系列数字化标杆项目。
标签：中兴通讯通讯
2024年航空运输行业分析报告：复盘历史行情，看油跌预期下航空投资机会
- 广发证券
- 2024/11/22
- 1000
航空业具备强β属性，通常为大幅跑赢或跑输大盘指数，相对上证指数涨跌角度看过去历经三轮超额收益行情，行情启动均以需求周期为基，供给受限逻辑容易形成一致性预期，油汇表现以及对格局优化的预期作为周期上行的添彩。
标签：航空运输
2024年百济神州研究报告：深入理解疾病领域，跻身全球竞争舞台
- 招商证券
- 2024/11/22
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百济神州是国际化进度最领先的药企之一。百济神州成立于2010年，是一家全球肿瘤治疗创新公司，专注于发现和开发创新性疗法，旨在为全球癌症患者提高药物可及性和可负担性。
标签：百济神州
2024年新城控股研究报告：化险、修复、成长，三部曲奏响未来
- 方正证券
- 2024/11/22
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新城控股1993年创立于江苏常州，定位为跨足住宅地产和商业地产的业内领先综合性地产集团。公司稳步发展31年，已逐渐奠定双轮驱动发展模式，其中开发业务已完成全国布局，商管业务已步入“深度运营”阶段。
标签：新城控股
2025年房地产行业年度投资策略：从“房地产”走向“大城市”
- 浙商证券
- 2024/11/22
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2024年1-10月全国住宅用地供求面积同比降幅超2成，土地出让金降幅近4成，已较2020年高点下降超70%。
标签：房地产地产