报告精读 - 未来智库

2024年中国奢侈品行业市场：逆水行舟，穿越周期
- 贝恩公司
- 2025/02/07
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由贝恩公司发布了《2024年中国奢侈品行业市场：逆水行舟，穿越周期》这篇报告。以下是对该报告的部分摘录，完整内容请获取原文查看。2024年中国内地奢侈品市场遇冷，前三季度呈现失速下滑态势，第四季度表现略有改善。低迷的消费者信心及中国游客外流至邻近地区和欧洲，是市场下滑的主要原因。受宏观经济环境变化的影响，中国内地奢侈品市场正处在一个不确定性的时代。未来几年，出境游的持续复苏预计将对内地奢侈品市场施加进一步压力。
标签：奢侈品
2025年公募基金2024年度盘点：变中求新，新中谋进
- 中信建投证券
- 2025/02/07
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2024年，公募基金市场规模增速提升，相比2023年末增长接近5万亿元，增幅约18.24%；非货基金规模增长2.6万亿元，增幅达到16.53%。
标签：公募基金公募基金
2025年电子行业板块投资策略：自主可控突破在望，AI端侧落地脚步渐进
- 华源证券
- 2025/02/07
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回顾过去数十年半导体行业的发展，既有供需关系动态变化带来的周期性，也有下游应用领域持续创新带来的成长性，整体来讲，技术创新决定了产业大周期的演绎，而供需关系决定了小周期的波动；回顾2000年至今半导体产业的发展，先后经历了笔电和智能手机带来的行业大周期，每一轮大周期有着长达数年的跨度，而供需关系导致的小周期本质上就是库存周期，随着库存水位周期性的波动，带来的行业的不同阶段。
标签：电子 AI
2024年ESG市场回顾与展望：监管新时代，ESG投资再出发
- 平安证券
- 2025/02/07
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2024年，全球主要国际组织和经济体ESG监管准则的建立与实践取得实质性进展，欧盟仍然是领先者，澳大利亚、新加坡、马来西亚、中国等更多经济体借鉴国际可持续准则理事会（ISSB）发布的两项可持续披露准则构建本土信披框架，不过，美国受到反ESG政治行动的影响面临更多阻碍。
标签： ESG ESG投资市场监管投资
2025年钢铁行业投资策略：改弦更张，大刀阔斧
- 中泰证券
- 2025/02/06
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2024年钢铁需求下行，行业利润承压。2024年尽管制造业需求仍保持韧性，但房地产开发建设指标仍较为低迷，基建需求同比转负，钢铁需求承压，使得行业利润全年整体处于较低水平。2024年SW钢铁行业指数（总市值加权平均）上涨6.58%，在31个申万行业当中排名第24位。钢铁行业板块又分为普钢、特钢与冶钢原料板块，2024年分别变动11.66%、-1.90%和-3.86%，其中普钢板块表现较强。
标签：钢铁钢铁行业
2025年多元资产策略：直面低利率时代的挑战（下篇），基于多策略全天候的固收+ETF解法
- 华鑫证券
- 2025/02/06
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【低波方案】：基于层次聚类和双动量的机械化方式构建组合。无观点表达、换手率较高、回撤控制低。【高波方案】：基于大类资产配置和量化子策略增强方式构建组合。有Alpha观点表达、换手率较低、收益弹性高。和基于期货的全天候策略相比，使用ETF可以轻松完成配置和交易策略落地。虽然损失了杠杆和做空机会，但也获得了“策略下沉”的Alpha收益。
标签：资产固收利率 ETF
2025年大商股份研究报告：新领导上任，稳健估值零售老兵迎来发展新机遇
- 国海证券
- 2025/02/06
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扎根东北，逐步建立东北、华北、西南零售网络。大商股份1992年成立于大连，1998-2002年先后收购抚顺、锦州、营口三市百货大楼、中兴大连商业大厦、本溪商业大厦和牡丹江百货大楼以及大庆百货大楼集团，逐步地扎根辽宁。
标签：大商股份
2025年北部湾港研究报告：西南核心枢纽，平陆运河打开空间
- 国海证券
- 2025/02/06
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广西北部湾港集团是是广西政府直属的大型国有独资企业，于2007年整合沿海防城港、钦州、北海三市所属的公共码头资产成立（本文简称“三港”），是广西自治区内沿海唯一的公共码头投资运营商。三港整体上市后，北部湾港成为全国率先完成区域港口一体化的企业，自身也迎来了高速发展。
标签：北部湾港
2025年东鹏饮料研究报告：如何看待东鹏饮料出海机会？
- 华安证券
- 2025/02/06
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东南亚的劳动密集与高温环境，天然适合能量饮料发展；综合规模增速，越南、柬埔寨、缅甸、印尼机会最佳。
标签：东鹏饮料饮料
2025年高速公路行业专题报告：内蕴生机叠加外部催化，高速公路迎来价值重估
- 中泰证券
- 2025/02/06
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历经起步期和高速增长期后，高速公路行业已逐步进入成熟期。自2016年起高速公路里程年同比增速稳定在个位数，截至2023年底，我国高速公路通车里程达18.36万公里，同比增长约3.6%。
标签：高速公路
2025年海外住房市场研究：破解房地产周期中的复苏密码
- 中泰证券
- 2025/02/06
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我们以过去50年15个主要发生房地产下行的经济体为样本，统计得出其房价自高点至底部：平均下行时间为5.44年，中位数4.75年；平均下行幅度-30.5%，中位数-25.9%。房价回到高点往往需要更长时间：从样本统计看，房价从底部回到泡沫时高点平均需要12.69年，中位数为11.26年。
标签：住房地产市场研究房地产
2025年毛戈平研究报告：兼具东方美学+专业IP的高端彩妆龙头
- 国联证券
- 2025/02/06
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彩妆情感消费与潮流属性较强，面部彩妆属性与护肤更贴近。护肤功能消费属性强，且其功效有一定评价标准，尤其是眼霜/精华/乳霜等强功效产品，使用频率、生命周期、消费者粘性较强，复购率多介于20%-40%，部分皮肤学级护肤品牌复购率可达40%+。
标签：彩妆 IP
2025年DeepSeek核心十问十答
- 中信建投证券
- 2025/02/06
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DeepSeek坚定开源路线，密集更新MoE、推理、多模态模型。近期，DeepSeek连续发布并开源多个大模型，其低成本、高性能的特性迅速引发全球用户的关注。
标签： DeepSeek
2025年关税与地缘研究：贸易往事，美墨加的分与合
- 国泰君安证券
- 2025/02/06
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区域经济一体化是全球经济发展的重要特征，北美自由贸易区就是顺应历史潮流的产物。20世纪70年代以来，欧共体经济实力日益壮大，亚洲的日本经济圈也急剧膨胀。
标签：关税贸易
2025年医疗器械行业生命信息与支持设备专题：论高国产化率赛道增长点在何方？
- 西南证券
- 2025/02/06
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较为精确地观测市场规模的方式是通过招投标数据——医院大型设备大多用公开招标方式采购，因此招投标金额可以反映至少约80%市场规模，剩下20%主要因为部分小型设备多由医院自行组织采购以及部分民营医院采购。
标签：医疗器械医疗设备