报告精读 - 未来智库

2025年亿纬锂能研究报告：底部逆势扩张彰显宏图，优质资产估值有望重塑
- 太平洋证券
- 2025/02/25
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阶段一：以创始人技术背景为起点，攻克锂原电池技术难点，借国外品牌打入国内市场，而后实现应用于水电表等领域锂原电池的国产替代。阶段二：上市后快速研发并生产小型软包锂离子电池、TWS“豆式电池”等，拓展电子烟、TWS耳机、3C等消费电池市场。阶段三：攻克戴姆勒、宝马、现代、小鹏、广汽埃安、大运等动力客户，并通过大圆柱电池塑造产品差异化优势。阶段四：积极出海建厂、持续获得海外储能订单，受益于全球动储能市场需求快速增长实现出货高速增长。
标签：亿纬锂能
2025年宏观专题：提振消费专项行动，海外和历史经验分析
- 国盛证券
- 2025/02/25
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2024年，政策发力重心开始逐步向消费倾斜，中央定调实施提振消费专项行动。2024年10月，央行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上指出“宏观经济政策的作用方向应从过去的更多偏向投资，转向消费与投资并重，并更加重视消费”，指向中央开始逐步调整我国政策发力方向。
标签：消费
2025年中微公司研究报告：国产刻蚀设备领军者，内生外延打通多元产品布局
- 上海证券
- 2025/02/25
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中微公司是国内领先、国际知名的高端半导体微观加工设备公司。中微成立于2004年，2018年整体变更为股份有限公司，2019年成为科创板首批上市公司之一。
标签：中微公司刻蚀设备
2025年爱旭股份研究报告：BC破晓时分，龙头领航新程
- 国金证券
- 2025/02/25
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公司成立于2009年，初期专注于晶硅太阳能电池的研发、生产和销售，凭借强大的研发能力，持续走在行业技术前列，PERC时期是国内少数可以生产满足“应用领跑者基地”技术满分要求的电池片厂商之一，N型时代创新研发ABC（AllBackContact）电池、是BC技术的先行者。
标签：爱旭股份
2025年比亚迪电子研究报告：比亚迪核心供应商，数据中心+机器人业务未来可期
- 国信证券
- 2025/02/25
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比亚迪电子成立于1995年，是全球领先的平台型高端制造企业。业务涉及智能手机、智能穿戴、物联网、智能家居、游戏硬件、机器人、无人机、通信设备、新能源汽车、医疗健康设备等多元化的市场领域。
标签：比亚迪电子机器人数据中心
2025年固定收益专题报告：保险资产配置研究
- 国信证券
- 2025/02/25
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根据金融监督管理总局数据，截至2024年底，保险公司资金运用余额共计332,580亿，其中银行存款投资29,081亿，占比8.7%，债券投资159,242亿，占比47.9%，其他投资144,256亿，占比43.4%。
标签：固定收益保险资产资产配置
2025年可选消费行业专题研究：从AI眼镜看家电龙头价值重估
- 华泰证券
- 2025/02/25
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2024年AI眼镜赛道加速迭代，巨头密集卡位：苹果VisionPro、Meta（Ray-Ban联名款）、华为相继发布新品，国内厂商加速跟进。
标签：可选消费家电 AI
2025年雅化集团研究报告：国内民爆+氢氧化锂龙头，锂矿自给率提升
- 华福证券
- 2025/02/25
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雅化集团现有锂产业和民爆两大主业。雅化集团创立于1952年，2010年于深交所上市。
标签：雅化集团锂矿氢氧化锂民爆
2025年Q1海外经济与资产展望：特朗普政策扰动下的资金再配置
- 华西证券
- 2025/02/25
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截止2024年四季度，美国经济保持较强韧劲，GDP同比增速在3%附近。消费较强，特别是服务消费；住宅投资对经济形成拉动；财政持续扩张对增长持续提供支持。特朗普推行“强制”经济政策，引导产业投资回流，预计2025年美国经济仍将保持相当热度；关税、移民政策可能提高通胀压力。
标签：海外经济经济资产
2025年特斯拉研究报告：智驾赋能开启飞轮效应，储能、机器人多增长点驱动
- 国盛证券
- 2025/02/25
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特斯拉：车、储能、机器人全布局的科技企业。公司于2003年成立，初期从电动车起步，到2015年发展储能，2021年发布TeslaBot，历经二十多年发展，现已形成汽车、能源、充电服务、机器人四大业务布局。
标签：特斯拉飞轮效应机器人储能
2025年宁沪高速研究报告：穿越周期的公路龙头，估值回归理性
- 华泰证券
- 2025/02/25
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公司路产位于经济发达的江苏省长江以南地区，资产质地优良。宁沪高速持有16个已通车的控股和参股路桥项目，总里程约914公里，按权益比例折算里程约649公里、剩余收费期约8.6年（2024年末为基期）。
标签：宁沪高速公路
2025年可控核聚变专题报告：新一代托卡马克的建成，是实现聚变点火的重要节点
- 东吴证券
- 2025/02/25
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为了实现可控核聚变，人类在20世纪60年代尝试了多种技术路径，开启了可控核聚变技术探索的百花齐放时代。
标签：可控核聚变
2025年厦门国贸研究报告：大宗供应链龙头之一，多元化布局构筑护城河
- 华源证券
- 2025/02/25
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厦门国贸集团股份有限公司创立于1980年，前身为厦门经济特区国际贸易信托公司。公司依托厦门经济特区，率先开展贸易业务。
标签：厦门国贸
2025年思摩尔国际研究报告：全球合规雾化龙头，HNB打开成长空间
- 国信证券
- 2025/02/25
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区别于传统燃吸式的烟草制品，新型烟草无需燃烧、基本无焦油等有害成分即可实现尼古丁的摄入。根据Euromonitor，2023年全球烟草市场仍以传统卷烟为主，占比超8成；新型烟草规模769亿美元，占比约8%。基于减害特征对传统烟草形成替代的逻辑，新型烟草是渗透率快速提升且成长空间广阔的市场。
标签：思摩尔国际
2025年度船舶行业策略：船厂迎来盈利拐点，供给刚性下行业景气延续
- 东吴证券
- 2025/02/25
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2024年新造船价格指数维持较高水平，集装箱船增幅最为明显：2024年末新造船价格指数为189，较年初提升6%。
标签：船舶