报告精读 - 未来智库

机械行业2026年7月投资策略：聚焦AI基建与机器人趋势
- 国信证券
- 2026/07/17
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本文分析了机械行业2026年6月市场表现及宏观数据，指出行业指数跑赢大盘，估值提升。7月投资策略聚焦AI基建（液冷、燃机）、人形机器人及自主可控领域，强调在震荡市场中关注产业趋势好、业绩有支撑的方向，特别是具备进口替代和全球竞争力的龙头公司。
标签：机械行业 AI基建人形机器人
金属包装行业深度：供需格局改善，出海进行时
- 国泰海通证券
- 2026/07/17
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本文深入分析金属包装行业，重点探讨二片罐在啤酒罐化率提升驱动下的需求增长，以及供需格局改善带来的头部企业盈利弹性。文章指出，轻量化技术和高端化趋势正重构包装价值，而东南亚市场的出海布局则为国内头部企业提供了新的增长极和盈利优化路径。
标签：金属包装二片罐奥瑞金
美国模式解析：科技主导下的金融强化与K型分化
- 中信建投
- 2026/07/17
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本文深入解析“美国模式”的底层逻辑，指出科技优势与强金融互为前提，导致制造业外迁及K型分化。面对高通胀、高科技集中与高分化的“三高”格局，美国政策优先保科技。文章探讨了未来全球经济的四种可能走向，认为美国通过强美元转移通胀压力的情景概率较高，而全球大复苏或科技证伪引发的衰退短期内可能性较低。
标签：美国模式科技周期 K型分化
奕东电子深度解析：AI算力与液冷双轮驱动成长空间
- 东莞证券
- 2026/07/17
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本文深入分析了奕东电子在AI算力与液冷双轮驱动下的成长逻辑。作为精密电子零组件领域的一体化解决方案提供商，公司业绩重回增长通道，经营拐点显现。在连接器业务方面，公司深度绑定全球头部厂商，高速产品持续放量，224G产品已大批量交付，马来西亚工厂产能稳步推进，打开海外增量空间。在液冷散热业务方面，公司依托IGBT散热技术积累，成功切入AI服务器液冷领域，并通过收购深圳冠鼎实现能力跨越式升级，构建“连接器+液冷”一体化解决方案，打开第二成长曲线。
标签：奕东电子 AI算力液冷散热
AI生产率悖论解析：通用技术时滞与货币政策应对
- 华创证券
- 2026/07/17
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本文梳理了关于AI能否带来生产率提升的学术争论，分析了AI作为通用技术的时滞效应、资源错配及测量误差，并探讨了其对货币政策框架的启示。
标签：人工智能生产率货币政策
药明康德：全球CRDMO领军者，TIDES双轮驱动腾飞
- 华创证券
- 2026/07/17
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本文深入解析药明康德作为全球CRDMO领军者的业务布局与成长逻辑。报告指出，公司依托一体化平台模式，化学业务形成小分子稳健基本盘与TIDES高弹性增量双轮驱动，2025年TIDES业务收入同比增长96.0%。测试与生物学业务作为前端导流入口，持续为后端输送项目资源。凭借全球多地生产基地布局与全梯度产能配套，公司稳步巩固全球CXO领军者地位，多板块协同驱动中长期稳健成长。
标签：药明康德 CRDMO TIDES
海致科技：图模融合构建Harness系统，驱动产业智能体落地
- 华创证券
- 2026/07/17
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本文深入解析海致科技集团（02706.HK）的“图模融合”技术路线及其在产业级AI智能体领域的应用。报告指出，公司通过自研AtlasGraph图数据库和Harness系统，有效解决大模型在B端落地中的幻觉、黑盒推理及系统整合难题。随着Atlas智能体业务占比提升及毛利率改善，公司营收保持稳健增长，且在以图为核心的AI智能体市场占据领先地位，展现出强劲的商业化落地能力与成长潜力。
标签：海致科技图模融合产业智能体
电动两轮车行业深度：全产业链拆解与品牌竞争格局演变
- 信达证券
- 2026/07/17
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本文深度拆解电动两轮车全产业链，分析生产端头部品牌通过自主掌控核心部件构建壁垒，产品端在政策规范与智能化升级驱动下的策略分化，渠道端分销体系的成熟与数字化赋能趋势，以及消费端需求多元化对用户心智的重塑。报告指出，行业竞争已进入深水区，头部品牌凭借供应链优势、智能化能力及渠道精细化运营，有望持续提升市场份额，实现从规模竞争向能力型竞争的转变。
标签：电动两轮车雅迪九号
MASH行业深度研究：商业化加速与多靶点联合治疗趋势
- 国金证券
- 2026/07/17
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本文深入解析MASH（代谢功能障碍相关性脂肪性肝炎）行业的最新发展动态。首先，回顾了Resmetirom作为首款获批药物的商业化成功，指出其销售额快速增长及全球市场拓展情况，并强调MASH作为需长期治疗的慢性疾病所蕴含的百亿美金市场规模潜力。其次，详细梳理了THR-β、GLP-1R及FGF21三大热门靶点的机制优势与临床数据，指出单药局限性及联合用药成为未来趋势。同时，分析了监管层面无创终点提案及指南更新对研发进程的加速作用。最后，结合国内外主要药企的管线布局，提供了投资视角下的行业展望及风险提示。
标签： MASH Resmetirom FGF21
RAS药物打开肿瘤治疗新格局，不可成药靶点迎来突破
- 中信建投
- 2026/07/17
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本文深入解析RAS靶向治疗从G12C单点突破到G12D、Pan-KRAS及Pan-RAS多路线并行的发展脉络。重点分析了RAS(ON)分子胶机制的临床价值，对比了全球领先企业RevolutionMedicines与国内劲方、恒瑞等企业的管线进展，探讨了联合治疗策略及未来差异化突破方向。
标签： RAS 肿瘤治疗胰腺癌
四川成渝：高股息优势显著，存量扩容与外延并购共振
- 财通证券
- 2026/07/17
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本文深入分析了四川成渝作为川渝高速龙头的投资逻辑。文章指出，公司背靠蜀道集团，资产注入空间广阔；通过成乐、成雅高速的存量扩容及费率提升潜力，叠加荆宜高速等外延并购带来的业绩增厚，公司成长空间打开。同时，公司确立高分红政策，融资成本优化，高股息配置价值凸显。
标签：四川成渝高速公路蜀道集团
美硕科技：继电器基本盘稳固，新能源与电磁阀驱动成长
- 西南证券
- 2026/07/17
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本文分析了美硕科技在继电器行业的地位及成长逻辑。公司基本盘稳固，家电需求稳健，新能源及汽车继电器有望放量。同时，公司积极布局流体电磁阀，打造第二产品平台，依托现有客户基本盘，有望贡献额外增量。
标签：美硕科技继电器流体电磁阀
新澳股份深度研究：全球毛精纺龙头，量价共振驱动业绩增长
- 银河证券
- 2026/07/17
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新澳股份作为全球毛精纺细分行业龙头企业，通过“宽带战略”与全球化布局驱动市场份额提升。随着羊毛价格处于高景气，羊绒业务打开第二增长曲线，公司业绩有望实现高速增长。报告分析了公司深耕毛纺领域的稳健经营、行业格局优化带来的龙头受益逻辑、产能扩张与产品创新带来的成长边界拓宽，以及羊毛价格上行带来的库存红利释放。
标签：新澳股份毛精纺羊绒
嘉立创投资价值研究：硬件创新基础设施平台多业务协同
- 国泰海通证券
- 2026/07/17
- 45
本文分析了嘉立创作为硬件创新基础设施平台的投资价值。公司构建了“工业软件+PCB制造+电子元器件+PCBA+机械加工”的一站式产业互联网平台，受益于硬件研发迭代加快及半导体周期回暖。PCB业务向高多层板升级，电子元器件业务强化现货供应链，PCBA及机械业务通过客户协同实现快速增长。预计公司2026-2028年营收及净利润保持增长，远期整体公允价值区间为385.73-430.86亿元。
标签：嘉立创 PCB 电子元器件
京东工业：AI赋能数智化，MRO龙头出海开启新增长
- 东北证券
- 2026/07/17
- 34
京东工业依托太璞全链路数智化方案，在MRO采购服务市场占据龙头地位。公司通过KA客户扩张、出海战略及AI大模型落地三轮驱动GMV高增，同时拓展BOM业务与自有品牌，中长期有望实现营收与盈利双向改善。
标签：京东工业 MRO 太璞