报告精读 - 未来智库

2025年扩内需政策研究专题（一）：历史上，我国出台过哪些促消费政策？
- 招商证券
- 2025/04/08
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美国总统特朗普4月2日在白宫签署两项关于“对等关税”的行政令，其中宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，以及对不同贸易伙伴的更高关税，其中10%的基准关税将于4月5日开始，而对不同贸易伙伴的更高关税将于4月9日开始1。
标签：内需消费消费政策
2025年银行业2024年报业绩综述：业绩韧性，零售波动
- 招商证券
- 2025/04/08
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整体来看，24A上市银行业绩延续边际改善趋势。2024年23家样本上市银行合计实现营业收入5.04万亿元，实现归母净利润1.91万亿元。
标签：银行银行业零售
2025年A股ETF市场概况与投资标的分析
- 招商证券
- 2025/04/08
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A股ETF数量众多，其中小规模基金占比多，流动性一般。截至2025年3月28日，全市场共有895只A股ETF（含沪港深ETF，不含港股通ETF），流通规模合计为28401.04亿元，其中大部分基金规模较小，有651只基金的规模在10亿元以下，数量合计占比74.74%；大部分基金流动性一般，750只基金年初以来日均成交额在1亿元以下。
标签： A股 ETF 投资市场
2025年宏观专题研究：量化高关税对美国经济的冲击
- 华泰证券
- 2025/04/08
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与上一轮2018年加征关税前相比，目前美国通胀的绝对水平、宏观周期的位置、以及市场极致化的预期/估值决定了本轮加征关税对美国经济和市场的冲击或将更大。
标签：经济关税美国经济
2025年达势股份分析报告：比萨专家，重振雄风
- 光大证券
- 2025/04/08
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达势股份是达美乐比萨在中国大陆、中国香港和中国澳门的独家特许经营商，2023年3月于港交所上市。截至2024年12月底，公司在中国大陆的39个城市直营1008家门店。达势股份的全球特许权售予人Domino’sPizza,Inc.是全球最大的比萨公司之一，截至2024年12月29日，在全球90多个市场拥有超过21300家门店，中国在达美乐十大国际市场中门店数量排名第3。
标签：达势股份
2025年23家上市券商2024年报总结：投资再现胜负手，投行触底迎新机
- 广发证券
- 2025/04/08
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受924“金融组合拳”一揽子利好政策释放、市场交投回暖等多重利好因素影响，2024年证券行业复苏明显，业绩同比大幅提高。据证券业协会数据，2024年全行业150家证券公司（母公司口径）实现营业收入4511.69亿元，同比+11.15%；实现净利润1672.57亿元，同比+21.35%。截至2024年末，行业总资产为12.93万亿元，净资产为3.13万亿元，净资本2.13万亿元，同比增长9.30%、6.10%、5.96%。
标签：券商投行投资上市
2025年今世缘研究报告：解析今世缘的增长确定性
- 广发证券
- 2025/04/08
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始于高沟，差异化战略铸就百亿营收。公司脱胎于1949年成立的高沟酒厂，作为江苏名酒“三沟一河”的重要组成部分，高沟特曲曾在全国第四届评酒会上被评为全国浓香型白酒第二名，历史底蕴深厚。
标签：今世缘
2025年美国发动“对等关税战”的影响
- 第一创业
- 2025/04/08
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特朗普发起对所有国家加征“对等关税”，表面上是为了解决财政赤字，使制造业回流美国，但实际上是想以关税作为筹码，以解决美国巨额债务负担问题。
标签：关税
2025年双林股份研究报告：主业盈利改善，丝杠业务打造成长新曲线
- 国盛证券
- 2025/04/07
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深耕汽车零部件制造，前瞻布局车用丝杠、机器人丝杠等新兴赛道。
标签：双林股份丝杠
2025年宏观专题：美国“吃亏论”或是伪命题，兼论美国制造业回流及关税叙事
- 德邦证券
- 2025/04/07
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“让美国再次伟大”（MakeAmericaGreatAgain,MAGA）运动在2016年特朗普第一次参加大选中崛起，它代表着一股民粹主义和民族主义浪潮。
标签：制造业关税
2025年通信行业专题报告：光铜共进，AEC等或受益于AI高速短距连接需求
- 开源证券
- 2025/04/07
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针对交换网络，有多重连接方案。在数据中心内部，按照传输介质不同，存在光纤连接和铜缆连接两大类网络线缆连接方式，常见的光纤连接包括光模块+光纤、AOC，铜缆连接则主要包含DAC/ACC/AEC。
标签：通信
2025年萤石网络研究报告：智能家居领军者，掘金端侧AI全球蓝海
- 国盛证券
- 2025/04/07
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萤石网络前身为2013年海康威视的互联网业务中心，作为海康威视在C端的布局，以智能家居摄像机等拳头产品起家，逐步延伸成为智能家居服务解决方案及物联网云平台提供商。目前，公司构建起了“智能家居+云平台服务”双主业格局，为用户营造安全、便捷、舒适的居住和工作环境。
标签：智能家居 AI
2025年青达环保研究报告：火电环保设备龙头，驶入业绩增长快车道
- 国盛证券
- 2025/04/07
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深耕节能环保行业，业务布局持续优化。公司于2006年成立，初期主营业务为湿式炉渣节能环保处理系统的设计、制造及销售，随着市场开拓、业务范围的扩大，公司与西安交通大学合作，研发低温烟气余热回收产品，2011年公司首台低温省煤器投运。
标签：青达环保环保设备火电
2025年湖南黄金研究报告：金锑龙头，双轮驱动未来增长可期
- 华创证券
- 2025/04/07
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湖南黄金主要从事黄金及锑等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。
标签：湖南黄金黄金
2025年虚拟货币全景洞察：深度剖析概念、历史、技术、现状与趋势
- 东吴证券
- 2025/04/07
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虚拟货币作为数字金融创新的典型范式，其本质是基于分布式账本技术的价值传输协议。
标签：虚拟货币货币