报告精读 - 未来智库

2025年计算机行业北美CSP Q1财报总结：AI应用快速渗透，商业转化仍需时间，算力投入可持续
- 广发证券
- 2025/05/09
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2025年4月底5月初，微软、谷歌、亚马逊、Meta等北美CSP厂商密集发布25Q1财报，营收与利润均高于彭博一致预期。
标签：计算机 AI
2025年内需新方向：政策经验之，财政对冲的取向
- 中信建投证券
- 2025/05/09
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1992-1995年，日本共推出六轮财政刺激政策，总规模约在66万亿日元。每轮财政刺激力度一般处于GDP2%左右。
标签：内需政策财政
2025年环球新材国际研究报告：珠光材料领域专精特新企业，国际并购迈向全球化
- 环球新材国际
- 2025/05/09
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中国珠光材料行业知名品牌。环球新材国际是一家研发、生产、销售珠光材料、人工合成云母、新能源材料及无机非金属材料等的国家高新技术企业。
标签：专精特新全球化并购珠光材料
2025年友邦保险研究报告：首次覆盖：百年寿险，砥砺前行
- 华西证券
- 2025/05/09
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起源于上海，最大的泛亚地区独立上市人寿保险集团。友邦保险，全称美国友邦保险有限公司（AIA），前身为美国人史戴先生（CorneliusVanderStarr）于1931年在上海创立的四海保险公司（INTASCO）。
标签：寿险保险
2025年城市经济研究专题报告：向“新”而行，上海打造产业发展新高地
- 国泰海通证券
- 2025/05/09
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经济总量进入新阶段，第三产业、工业先导产业和数字经济引领经济增长。2024年，上海地区生产总值继续保持全国城市首位度，达到53926.71亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。
标签：城市经济经济产业发展
2025年西门子能源研究报告：多轮驱动、新老并进的全球电源电网设备龙头
- 华泰证券
- 2025/05/09
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西门子能源前身为西门子股份公司的能源业务板块，2020年从集团分拆为独立公司。西门子股份公司总部位于德国慕尼黑和柏林，是全球电子与电机产品的龙头企业，覆盖能源、医疗、工业、基础设施建设等业务板块。
标签：电网设备电网电源能源设备
2025年食品饮料行业2024年年报及2025年一季报总结：2024年需求磨底，2025年一季度优质公司初现复苏迹象
- 国信证券
- 2025/05/09
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2024年1月1日至2025年4月30日A股食品饮料板块股价跌幅为-9.3%，跑输沪深300指数9.1pcts。分板块看，软饮料/零食/乳品/啤酒/调味品板块表现优于食品饮料行业整体，涨幅分别为45.8%/36.1%/10.0%/6.9%/-1.9%，其他酒类/肉制品/烘焙食品/烘焙食品/白酒/保健品/预加工食品涨幅表现弱于食品饮料行业整体。
标签：食品食品饮料饮料
2025年量化投资因子选股系列专题报告：DFQ_diversify，解决分布外泛化问题的自监督领域识别与对抗解耦模型
- 东方证券
- 2025/05/09
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分布外泛化（Out-of-distributionGeneralization,OODGeneralization）是指机器学习模型在面对与训练数据分布不同的测试数据时，仍能保持良好性能的能力。
标签：投资选股量化投资
2025年资本市场专题研究报告：全A上市公司2024年年度报告全景简析
- 国泰海通证券
- 2025/05/09
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从整体看，上市公司2024年在财务表现上多承压。我们重点关注全A（非金/油）上市公司在成长性和盈利性、创新投入、资本开支以及信用风险状态上的表现。营收总额基本持平，但增速由正转负。
标签：资本市场上市公司
2025年Q1业绩总结：业绩之锚，A股如何定价一季报中的超预期？
- 中邮证券
- 2025/05/09
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在此首先说明是如何构建上市公司业绩增速预期差。季报及半年报采用财报公布后万得分析师一致预期的变动情况来衡量上市公司业绩是否出现超预期，年报则直接使用万得分析师一致预期和财报公布值进行比较，由此可以得到业绩现实锚定和主观预期之间的预期差。
标签： A股季报定价总结
2025年民士达研究报告：国内芳纶纸行业领军者，国产替代进程加速
- 国信证券
- 2025/05/09
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国内芳纶纸行业领军者，助力高端制造。烟台民士达特种纸业股份有限公司（简称“民士达”）成立于2009年，是一家专注于芳纶纸及其衍生产品研发、生产和销售的高新技术企业。公司于2023年4月在北京证券交易所上市。
标签：芳纶
2025年零售行业中期投资策略：悦享生活，深挖情绪消费景气赛道
- 开源证券
- 2025/05/09
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经济发展、消费场景恢复背景下，2024年及2025Q1社会消费稳步复苏。2024年我国社零总额为48.79万亿元（同比+3.5%），其中2024Q1/Q2/Q3/Q4分别同比+4.7%/+2.7%/+2.7%/+3.8%，呈稳健增长态势；2025年一季度我国社零总额为12.47万亿元（同比+4.6%），开年以来内需政策持续加码释放积极信号，顺周期复苏态势明显，期待2025年消费潜力逐步释放。
标签：零售消费
2025年银行业一季报综述：业绩筑底曙光初现
- 国信证券
- 2025/05/09
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42家A股上市银行的2025年一季报已披露完毕。数据显示，全行业的营业收入和归母净利润均同比均减少。
标签：银行银行业
2025年环保行业2024年报及2025年1季报总结：流水迢迢，硕果累累
- 广发证券
- 2025/05/09
- 445
24年环保板块扣非归母净利同比减少5.9%，重视三表改善。在经历了2018年的PPP整顿、地方政府降杠杆、并购资产暴雷等事件后，2019~2021年环保板块（在SW环保板块基础上根据公司代表性进行小幅修改，共126个股）连续3年营收业绩稳健增长；而2022年环保企业的订单获取、工程施工、结算等业务环节均受到宏观环境影响，叠加2023年板块面临“政府财政收紧”问题，影响企业的订单需求及回款速度，2022-2024年营收小幅增长但是业绩有所下滑。
标签：环保
2025年建材行业2024年报及2025年1季报总结：供给优化，盈利底部改善
- 广发证券
- 2025/05/09
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本篇分析的公司包括防水（东方雨虹、科顺股份、凯伦股份）、涂料（三棵树、亚士创能）、管材（伟星新材、中国联塑、公元股份、雄塑科技）、石膏板（北新建材）、瓷砖（蒙娜丽莎、东鹏控股、天安新材、帝欧家居、悦心健康）、板材和家居（兔宝宝、大亚圣象）、卫浴家居（箭牌家居）、五金（坚朗五金）、铝模板（志特新材）、安全门和锁（王力安防）、门窗（森鹰窗业、豪美新材）、吊顶（友邦吊顶、法狮龙、奥普科技）、石材（万里石），下文消费建材行业均由上述公司构成。
标签：建材