报告精读 - 未来智库

2025年电动车24年及25Q1财报总结，筑底完成，龙头率先复苏
- 东吴证券
- 2025/05/09
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Marklines数据，全球电动车24年累计销1766万辆，同比增长23%，累计电动化率20.29%。其中Q4全球电动车销582万辆，同环比增33%/28%。25年Q1电动车销量427万辆，同环比+32%/-27%。
标签：电动车
2025年农林牧渔行业研究：心中的「涨」声：肉牛
- 浙商证券
- 2025/05/09
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肉牛产业链主要由饲料供应、育种、育肥、屠宰加工、流通五个部分组成。上游饲料主要由粗饲料（草料、秸秆等）和精饲料（玉米、豆粕等）构成，饲料成本在养肉牛总成本中占比通常在50%-70%，受供给、天气和政策影响存在较大波动性。
标签：农林牧渔肉牛
2025年交通运输行业研究报告：深海科技系列，“深海科技”走向深蓝，新兴产业蓄势待发
- 华源证券
- 2025/05/09
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2025年3月12日公布的两会《政府工作报告》中指出要“深入推进战略性新兴产业融合集群发展。开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”。
标签：交通运输
2025年食品饮料行业深度报告：大众品2024年报及2025年一季报总结，需求筑底，细分突围
- 东吴证券
- 2025/05/09
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24年以来行业供大于求矛盾突出，生鲜乳价格持续低迷。2024年至今乳制品行业供需矛盾突出，我们认为生鲜乳产量和乳制品产量分别代表生鲜乳供需，24年生鲜乳产量/乳制品产量分别同比+4.7%/-1.9%，供给过剩+需求疲软致生鲜乳均价持续下行。
标签：食品食品饮料饮料
2025年Q1公募基金季报透析专题：中小盘成长“激流勇退”，资金主动流入黄金+医药
- 国金证券
- 2025/05/09
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本篇报告的研究样本选自主动偏股型基金，包括：普通股票型+偏股混合型+灵活配置型+平衡混合型，即为了更准确地观察公募基金对股票“主动配置”的情况，分别从股票型基金剔除了指数类基金，以及从混合型基金中剔除了偏债混合类，以减少两者可能造成的扰动影响。
标签：公募公募基金中小盘医药
2025年轻纺行业“三新”消费系列报告：从财报颗粒度看新消费演绎
- 华创证券
- 2025/05/09
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新玩法：泡泡玛特（labubu搪胶毛绒玩具成为现象级产品、24年TheMonsters收入同比增长727%），广博股份（Kinbor持续丰富产品线，借助三丽鸥、盗墓笔记等热门IP持续发力产品设计），创源股份（25年计划构建国风类、国漫类、谷子类及其他海外的IP矩阵）。
标签：轻纺新消费
2025年通用自动化行业2024年报与2025年一季报总结：通用设备需求筑底静待复苏，挖掘机器人与FA自动化等α机会
- 东吴证券
- 2025/05/09
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共选取10家工业自动化头部企业，2024年合计实现营收592.48亿元，同比+6%，中位数为【国茂股份】【中大力德】，收入同比增速分别为-3%/-10%。
标签：通用自动化自动化机器人
2025年自由现金流资产系列研究报告：年报自由现金流保持稳定
- 华创证券
- 2025/05/09
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24全A非金融FCFF/EBITDA相较23年变化-2pcts降至21%，但25Q1TTM来看净营运资本扩张放缓、资本开支占比回落，使得FCFF/EBITDA重新修复回24%。
标签：现金流资产
2025年银行业上市银行1季报综述：非息扰动盈利，关注核心业务改善趋势
- 平安证券
- 2025/05/09
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截至4月末，42家上市银行2025年1季报披露完毕，25年1季度上市银行实现净利润同比负增1.2%，增速较24年下降3.5pct。
标签：银行银行业上市银行
2025年医药生物行业5月月报暨年报一季报总结：底部拐点可期，创新行情有望延续
- 中泰证券
- 2025/05/09
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4月回顾：关税扰动，创新药引领市场行情。2025年4月医药生物板块下跌2.1%，同期沪深300下跌3.0%，医药板块跑赢沪深300约0.9%，位列31个子行业第11位。
标签：医药医药生物生物
2025年公用环保行业5月投资策略：国常会核准10台核电机组，广州中心城区自来水价6月1日上调
- 国信证券
- 2025/05/09
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4月沪深300指数下跌3.00%，公用事业指数上涨1.46%，环保指数下跌3.08%，月相对收益率分别为4.46%和-0.08%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第4和第17名。
标签：核电环保电机
2025年快递行业板块一季报综述：价格战阴霾下经营策略出现分化，行业格局清晰前夜，现金流决定命运
- 中信建投证券
- 2025/05/09
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Wind快递指数25Q1比上年同期上涨11.1%，同期沪深300指数上涨13.8%，跑输2.7pct。具体来看，从24年三季报后，快递板块由于价格战预期增强，因此板块整体估值开始下调，虽然在今年2月底高频数据超预期，形成短期反弹但随着一季报业绩多数低于预期，板块整体走势仍然承压。
标签：快递
2025年煤炭行业2024年年报及2025年一季报总结：板块利空出尽，龙头再次展现领跑能力
- 国泰海通证券
- 2025/05/09
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我们认为当前板块基本面正处于蓄力向上的平台期，预计5月中下旬能够看到实质性煤价的向上拐点。
标签：煤炭
2025年社服及商贸零售行业2024A及2025Q1财报综述：服务结构景气，渠道稳中求变
- 国泰海通证券
- 2025/05/09
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服务增速维持稳定，商品增速持续放缓。24Q4社服板块收入增速-0.82%环比收窄（24Q3为-0.84%），25Q1收入+0.07%，环比改善。而商贸零售板块收入增速24Q4为-3.09%环比改善，但25Q1为-12.77%，降幅环比再次扩大。
标签：社服商贸零售商贸
2025年港口行业深度分析：供应链陆海枢纽，格局趋稳重视红利
- 华源证券
- 2025/05/09
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港口是全球供应链中连接陆运和海运的关键物流节点。港口提供了装卸、仓储、理货等基本服务，并配备物流、金融、贸易等延伸服务。集装箱、散货等各类货品从货品供应方出发，经过物流到达港口装货，再经过航运到达卸货港，并通过陆运物流最终给到货品需求方，进行零售或加工等。
标签：港口供应链