报告精读 - 未来智库

2025年从Q1前五大持仓看债基信用策略：基金重仓了哪些高票息信用债？
- 华创证券
- 2025/05/20
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2025年一季度，资金价格大幅走高、市场风险偏好提升、股债跷板效应明显、基金赎回情绪等反复扰动，直至季末影响有所缓和，信用债收益率先上后下，信用利差先走阔后收窄。
标签：信用债基金
2025年煤炭行业分析报告：港口库存持续承压，焦炭首轮提降落地
- 华福证券
- 2025/05/20
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本周煤炭指数小涨1.51%，沪深300指数小涨1.12%，煤炭指数跑赢沪深300指数0.39个百分点。年初至今煤炭指数大跌11.84%，沪深300指数小跌1.16%，煤炭指数跑输沪深300指数10.68个百分点。
标签：煤炭港口焦炭
2025年半导体行业一季报业绩综述：收入同增环减，盈利能力同环比提高
- 国信证券
- 2025/05/20
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2025年年初至4月30日，半导体（申万）指数上涨4.87%，跑赢沪深300指数9.05pct，跑赢电子行业6.53pct。子行业中，数字芯片设计（+12.08%）、模拟芯片设计（+8.40%）涨跌幅居前，集成电路封测(-12.77%)、分立器件（-5.11%）涨跌幅居后。估值方面，截至4月30日半导体（申万）指数的PE（TTM）为89.19x，处于2019年以来的68.95%分位。
标签：半导体
2025年中科海讯研究报告：水声领域核心供应商，拓展水声大数据等多增长极
- 招商证券
- 2025/05/20
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北京中科海讯数字科技股份有限公司成立于2005年，是一家立足于海洋工程和水声工程领域的高科技上市企业，专注于高性能信号处理平台、声纳系统、仿真系统和大数据应用等产品的研制开发。
标签：中科海讯大数据
2025年浙江荣泰研究报告：云母龙头守正创新，收购KGG布局机器人丝杆
- 国盛证券
- 2025/05/20
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深耕云母制品二十载，前瞻布局机器人领域。公司2003年成立，2023年上交所上市，二十余年深耕耐高温绝缘云母制品，并逐步布局机器人赛道。
标签：机器人云母
2025年A股市场2024年报及2025年一季报综述：二季度关注政策催化且业绩保持韧性方向
- 华龙证券
- 2025/05/20
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2024年全年归母净利润累计同比增速为-2.97%，较2023年增速有所回落，而从2025年一季度全A归母净利润累计同比增速看，相较于2024年同期盈利有较明显的企稳回升，并且金融、石油石化盈利贡献下行，全A(除金融、石油石化)盈利得到改善。
标签： A股市场股市
2025年Q3美股消费行业策略：可选的困境与现实
- 国海证券
- 2025/05/20
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据thebudgetlab测算，在其他国家不采取报复措施的情况下，若美国对全球进口商品征收10%关税、对中国商品征收60%关税，2025-2034年美国可增加2.6万亿美元关税收入，占GDP的0.7%；若其他国家采取报复措施，预计美国关税收入较无报复情况将减少12%-26%。
标签：消费美股
2025年煤炭行业分析报告：煤炭需求提振可期，右侧配置窗口显现
- 中泰证券
- 2025/05/20
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行业观察：迎峰度夏将至，煤炭需求提振可期。本周港口煤价继续下跌，主要系近期需求较差。需求端来看，迎峰度夏有望带动电厂补库需求：工业用电处于恢复期，叠加用电负荷偏低，导致用电和耗煤需求有所消减，并且南方雨水持续，水电持续挤压火电。
标签：煤炭
2025年石药集团研究报告：八大创新平台进入兑现期，重磅品种启动关键临床
- 太平洋证券
- 2025/05/20
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创新驱动型国际化制药企业。石药集团成立于1997年，多年来一直坚持“创新、国际化”双轮驱动战略，持续加大研发投入，已建立一支超过2000人的国际化研发团队，在石家庄、上海、北京及美国设立了研发中心；已建立一支超过10000人的专业营销团队，广泛覆盖全国医疗机构。
标签：石药集团
2025年AI赋能资产配置专题报告：DeepSeek读沪深300ESG报告（下篇）
- 国信证券
- 2025/05/20
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按照万得ESG评分口径来看，从整体评分出发，沪深300成分股中建筑材料行业的ESG评分表现最佳，平均分为8.21，而传媒行业ESG评分表现最差，平均分为6.41；全A口径中银行业的ESG评分表现最佳，平均分为6.48，而农林牧渔行业ESG评分表现最差，为5.24分。
标签： AI ESG 资产资产配置
2025年交通运输行业分析：航空量价向好可期，集运迎来多重催化
- 中泰证券
- 2025/05/20
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分航司日均执飞航班量：5月12日-5月16日,东方航空日均执飞航班量为2332.40架次，相比于上周减少55.60架次，周环比下降2.33%，相比于去年同期增加132.26架次，年同比增长6.01%。
标签：交通运输交通航空集运
2025年国防军工行业分析：板块业绩结构性特征明显，关注订单基本面复苏机遇
- 中信建投证券
- 2025/05/20
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军工板块发布2024年年报，从我们跟踪的162家军工板块重点公司情况来看，板块共实现营业收入7649.03亿元，同比上升1.16%。
标签：国防军工军工
2025年机械设备行业2024年年报和2025年一季报综述：行业展现弱复苏迹象，关注结构性机会
- 中银证券
- 2025/05/20
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营业收入同比小幅增长，展现弱复苏迹象。从营业收入情况来看，2024年申万机械设备板块实现营业收入19,995.67亿元，同比增长4.99%,呈现出弱复苏迹象。2025年一季度实现营业收入4,540.09亿元，同比增长10.16%，环比下降22.35%，继续呈回暖趋势，环比下降主要系季节性因素影响。
标签：机械机械设备设备
2025年食品饮料行业深度报告：从渠道变革视角寻找上游供应链投资机会
- 中国银河证券
- 2025/05/20
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复盘1990年至今日本零售渠道发展历程，我们总结其先后经历2类明显的变革，第1类是折扣业态快速兴起(全品类与垂类)，第2类是便利店调改(门店模型优化与大力发展自有品牌)我们认为二者本质均是向“效率革命”的转型，即为消费者提供更好的产品与更优的价格，同时帮助品牌商解决产销问题;但二者路径有所差异，折扣业态主要通过供应链创新压缩成本与提高周转率，便利店则通过产业链深度协同推动产品与服务升级以强化差异化优势。
标签：食品食品饮料饮料
2025年外骨骼机器人行业研究：行业星辰大海，商业化进程加速
- 国金证券
- 2025/05/20
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外骨骼机器人是一种可穿戴的智能机械装置，其设计灵感源于生物学中昆虫的外骨骼结构，通过电机、传感器、控制系统等技术协作，为人类提供类似于昆虫和壳类动物外骨骼的力量支撑，增强或恢复人体的运动能力。
标签：外骨骼机器人机器人