报告精读 - 未来智库

2025年煤化工设备专题研究：煤化工投资高景气，相关设备充分受益
- 甬兴证券
- 2025/05/22
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煤化工定义。根据2020年杨广海著《分析煤化工工艺与设备的关键技术》，煤化工指以煤为主要原料进行加工从而转为化工产品的工艺过程，其主要工艺路线为焦化、气化及液化。
标签：煤化工化工设备
2025年智微智能研究报告：物联网数字化核心方案商，智算业务打开第二成长曲线
- 国信证券
- 2025/05/22
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公司为国内领先的智联网硬件产品及解决方案提供商。公司成立于2011年，是物联网数字化核心方案商，主营业务包括工业物联网、ICT基础设施、智能终端、个人与家庭以及其他电子设备产品的研发、生产、销售及服务，拥有全自主研发中心和全资制造工厂。
标签：智微智能物联网数字化
2025年IVD与医疗服务20242025Q1业绩分析：结构性机会频现
- 湘财证券
- 2025/05/22
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2024年医药制造业累计收入2.53万亿元，与上年基本持平；利润总额3420.7亿元，同比下降1.1%。2025年Q1，医药制造业累计收入5989.1亿元，同比下降2.2%；利润总额845.2亿元，同比增长0.7%。
标签： IVD 医疗服务
2025年海外制药企业Q1业绩回顾：美国药品价格改革叠加不确定的宏观环境
- 国信证券
- 2025/05/22
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Trump政府行政命令：2025年5月12日，Trump政府发布行政命令，为美国患者提供“最惠国待遇”处方药定价，即在符合法律规定的情况下，美国卫生与公众服务部部长（HHS）应促进制药企业以最惠国待遇价格直接向美国消费者销售其产品。
标签：制药药品
2025年煤炭行业分析：煤价探底，静候旺季需求回升
- 湘财证券
- 2025/05/22
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2025年煤炭供需格局偏松，煤价中枢下行加速。2025年初至今，煤炭行业经历供需格局重塑，煤价中枢加速下行。
标签：煤炭
2025年化工行业2024年年报及2025Q1季报总结：基础化工在建工程增速拐点渐显，石油石化仍处周期底部震荡
- 中泰证券
- 2025/05/22
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2024年基础化工申万行业指数累计跌幅5.1%。行业指数方面，截至2024年年底，基础化工申万行业指数录得3280.48点，较2024年年初下降5.1%；沪深300指数录得3934.91点，较2024年年初上涨16.2%，基础化工行业指数跑输沪深300指数21.3pct。
标签：化工基础化工石油石油石化
2025年人工智能行业专题报告：国内大厂扩张资本开支，算力租赁订单持续落地
- 国信证券
- 2025/05/22
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2024Q4（=FY2025Q3）阿里巴巴资本开支环比高增。阿里巴巴2024Q4（=FY2025Q3）资本开支为317.75亿元人民币，同比+259%、环比+82%，环比高增。
标签：人工智能
2025年SLG游戏行业分析：出海佳作频出，创新加速扩容
- 国泰海通证券
- 2025/05/22
- 5160
在当前全球手游市场增速放缓的背景下，SLG赛道因其高用户付费、长生命周期、全球化适配性，仍具备结构性投资机会。
标签：游戏
2025年建涂行业国际龙头财报综述：民族涂料龙头正走在正确的道路上
- 广发证券
- 2025/05/22
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全球房地产市场承压、制造业复苏乏力的环境下，相较于水泥等新建驱动型建材品类，涂料行业凭借其在重涂翻新等存量市场的稳定需求，展现出更强的韧性与抗周期能力，虽然边际增速有所放缓，但整体需求仍保持增长态势。
标签：涂料
2025年海外市场专题：特朗普2.0时代的政策研究
- 财信证券
- 2025/05/22
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美国将国家权力分为立法、行政、司法三大分支，权力分属国会两院、总统及法院三方。其中：国会两院负责制定法律、审批预算及宣战权，可弹劾总统或法官；总统负责执行法律、统帅军队，但需国会批准重大人事与条约。总统可否决国会法案，但国会能以2/3多数推翻其否决；法院负责解释宪法并裁决法律合宪性，法官终身任职以保持独立，而法官任命需总统提名、国会批准。
标签：政策市场
2025年水晶光电研究报告：从跟跑到领跑，光学技术革新者
- 中国银河证券
- 2025/05/22
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水晶光电自2002年成立以来，经历了从初创企业到行业龙头的跨越式发展。
标签：光电水晶光电
2025年固收深度研究：二永债利差拆解和复盘启示
- 华泰证券
- 2025/05/22
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银行二永债利差可拆解为流动性溢价和信用风险溢价。一般来说，信用利差可以拆解为流动性溢价和信用风险溢价，流动性溢价反映的是信用债二级流动性弱于利率债的流动性补偿；信用风险溢价反映的是针对信用违约风险的补偿。
标签：固收复盘
2025年华工科技研究报告：国内光模块市场兴起，光电器件业务有望迎来突破
- 国金证券
- 2025/05/22
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华工科技产业股份有限公司1999年成立于中国武汉，脱胎于华中科技大学，以激光技术为核心切入智能制造与光电领域。
标签：华工科技光电器件光模块
2025年金融工程指数量化系列专题报告：基于偏离修复的行业配置策略
- 太平洋证券
- 2025/05/22
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沪深300由不同行业的个股组成，考虑自上而下的选股模式，考察时间区间（2010年1月至2025年3月）内的各行业回报率：31个行业中有17个行业回报率超过了沪深300。
标签：金融金融工程年金
2025年Q1疫苗行业纵览：疫苗批签发同比下降，国内肿瘤疫苗研发起步
- 中信建投证券
- 2025/05/22
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康泰生物投资要点：1）常规产品渠道库存逐步改善，PCV13、乙肝疫苗等产品预计2025年保持稳健增长。2）人二倍体狂苗2024年快速放量，2025年有望保持放量趋势，为公司业绩贡献新增量。3）国际化业务进展积极：公司PCV13获得印尼上市许可，已实现向印尼的原液和成品出口；其他国家准入持续推进。4）公司水痘减毒活疫苗获批上市，在研管线丰富，为长期发展奠定良好基础。
标签：疫苗疫苗研发肿瘤