报告精读 - 未来智库

2025年轻工制造行业2025Q1及2024A业绩综述：变局深化，龙头领航
- 国联民生证券
- 2025/05/22
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2025Q1轻工制造板块收入同比+0.75%提升至1374.89亿元，2024全年同比+1.80%提升至6107.48亿元，其中2025Q1造纸收入同比持续下滑，家居及文娱维持个位数增长，包装印刷板块同比实现双位数增长。2025Q1归母净利润同比-16.05%至64.43亿元，2024全年同比-30.76%至211.10亿元。
标签：轻工轻工制造
2025年新能源汽车产业链行业新技术系列专题报告：固态电池产业化机遇之工艺与设备
- 东方证券
- 2025/05/22
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从实验室到量产线，电芯大型化仍面临技术难题。从已经发布的半固态/固态电池产品性能参数来看，现阶段只有氧化物路线的半固态电池最接近商业化应用，而全固态电池样品的单体电芯大小普遍仍在20Ah左右，难以达到60Ah及以上的车规级容量。
标签：新能源汽车固态电池电池
2025年隆鑫通用研究报告：管理优化、出海景气，大排量摩托快速放量
- 招商证券
- 2025/05/22
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公司是国内摩托车行业龙头企业，致力于构建智能制造、智慧运营和智享服务的全场景产业生态。目前公司业务涵盖摩托车及发动机业务、通用机械业务、新能源及高端零部件等业务，公司产品主要包括两轮摩托车、三轮摩托车、摩托车发动机、全地形车、通用机械和充电桩。
标签：隆鑫通用
2025年中国4月经济数据图景：经济压力持续改善
- 华泰期货
- 2025/05/22
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2025年一季度中国经济实现“开门红”。数据显示，一季度GDP总量首次突破31.8万亿元，按不变价格同比增长5.4%，高于2024年全年增速5.0%和2024年一季度增速5.3%，环比增速连续五个季度保持在1.0%以上，显示经济内生动力持续增强；经季节调整后，环比增长1.6%，延续了连续正增长的态势。
标签：持续改善经济数据经济
2025年中期宏观展望：AI、关税与黄金的启示
- 国信证券
- 2025/05/22
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“体感增速”：居民、企业、政府的交易和计量均以现价为基准。“均衡增速”：生产考核（GDP、税收、就业等）导向下，各方“一门心思抓生产”，失衡产能通过扭曲定价消化。生产法下的实际GDP增速可能带来“统计幻觉”，以及一系列的长期问题。
标签：关税 AI 黄金
2025年中科环保研究报告：分红承诺保障稳健收益，产能增长体现成长价值
- 中信建投证券
- 2025/05/22
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中科环保系中国科学院旗下环保双碳产业平台，控股股东为中科实业集团（控股）有限公司。1995年，中科院工程热物理所开始开发循环流化床生活垃圾焚烧炉技术，在北京市海淀区上庄建设100吨/日示范工程，并于2000年通过验收。
标签：环保
2025年海外债市系列专题报告：美国国债市场图谱
- 国信证券
- 2025/05/22
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本部分系统阐述了美国债券市场的核心特征。作为全球规模最大的固定收益市场，美国体量显著领先于中国、日本等主要经济体，其规模在全球固定收益市场中的占比近40%，形成绝对主导地位。
标签：债市国债市场海外债市美国国债
2025年灵巧手行业专题系列报告：传感器，从第一性原理出发，灵巧手如何获得多模态“感觉”
- 国海证券
- 2025/05/22
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触觉传感在灵巧手上的功能主要分为输入和输出两大类，1）输入端：识别、输入信息，如：操作对象的状态和形状、大小和刚度等特征；灵巧手和操作对象的接触状态；检测操作对象的物理性质；2）进行力的检测；3）输出端：实现力的控制。装配触觉传感器后，灵巧手可以实现更复杂的操作任务，实现输出力（做功）+根据力的反馈做精细运动。
标签：传感器
2025年消费基金阶段收益拆解及基金经理精选：刚需韧性+新消费破局，消费基金的Alpha掘金路径
- 国金证券
- 2025/05/21
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2019-2020年市场整体趋势向上，投资机会丰富。2019年在中国经济震荡筑底、中美贸易摩擦几经波折的背景下，国内政策总体处于边际放松的状态中，逆周期稳增长的调节力度明显加大，流动性的宽松叠加外资流入也带来了高确定性的核心资产的行情。
标签：新消费消费基金经理基金
2025年量化因子掘金系列专题报告：OpenFE驱动下的多因子融合实战
- 江海证券
- 2025/05/21
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传统量化研究依赖人工经验构建因子，流程繁琐且效率低下。尤其在面对高频数据（如Level2）或复杂财务报表时，人工遍历所有可能的特征组合不可行。
标签：量化因子
2025年时代天使研究报告：隐形正畸龙头加速驶向全球
- 招银国际
- 2025/05/21
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时代天使成立于2003年，是中国领先的隐形矫治解决方案提供商。2024年，时代天使的中国案例数达到21.9万例。
标签：时代天使正畸隐形正畸
2025年互联网传媒行业分析：腾讯25Q1游戏及营销主业强劲，阿里开源视频编辑统一模型
- 广发证券
- 2025/05/21
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本周（5月12日-5月16日）中信传媒指数下跌0.67%，跑输上证指数1.43个百分点。我们认为，一方面，AI产业趋势整体向好，本周阿里、字节、腾讯皆发布模型项目与迭代成果，产业整体在基础层布局、模型层能力提升、用户体验改善等方面纵深突破，另一方面，根据证监会发布公众号，本周中国证监会修改了《上市公司重大资产重组管理办法》，有望利好小市值公司的资本运作。
标签：互联网传媒游戏腾讯营销视频
2025年公用事业行业深度跟踪：电力的三重催化，绩优持续+电改提速+市值管理
- 广发证券
- 2025/05/21
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电力现货市场加速推进，政策要求2025年底前基本实现全国现货市场全覆盖。2017年8月，国家发改委、国家能源局印发《关于开展电力现货市场建设试点工作的通知》，选择南方（以广东起步）、蒙西、浙江、山西、山东、福建、四川、甘肃等8个地区作为第一批电力现货市场建设试点，2021年公布了五个省市作为第二批试点，包括辽宁省，江苏省，安徽省，河南省以及上海市。
标签：公用事业电力
2025年农林牧渔行业分析：宠物618迎开门红，龙头公司表现亮眼
- 广发证券
- 2025/05/21
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宠物行业618迎来开门红，今年有望延续亮眼表现。据央广网，今年天猫618首小时内（5月16日20点-21点）共653个宠物品牌成交同比翻倍，9个宠物品牌成交破千万，5个宠物主粮单品成交破千万。
标签：农林牧渔宠物
2025年厦门象屿研究报告：厚植根基，拓新致远
- 广发证券
- 2025/05/21
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根据公司官网，厦门象屿集团有限公司成立于1995年（以下简称“象屿集团”），投资领域涉及大宗商品供应链、城市开发运营、综合金融服务、港口航运和创新孵化。
标签：厦门象屿