报告精读 - 未来智库

2025年医药生物行业中药板块24年年报及25Q1季报总结：压力出清，低估低配，拐点将至
- 华福证券
- 2025/05/29
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压力出清，低估低配，拐点将至。75家中药公司2024年实现营收3561.9亿元（同比-4.6%），归母净利润293.1亿元（同比-18.7%）。24Q4单季度实现营收843.1亿元（同比-9.4%），归母净利润-3.3亿元（同比-112%）。25Q1单季度实现营收932亿元（同比-8.3%），归母净利润121.9亿元（同比-5.7%）。
标签：医药医药生物中药
2025年电力设备与新能源行业深度报告：AI动力打造固态电池发展新引擎
- 华金证券
- 2025/05/29
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突破能量密度上限和解决安全隐患，固态电池成为下一代锂电池重要技术路线。传统锂离子电池采用液态电解质，容易引发安全隐患，同时能量密度的瓶颈为350Wh/kg，无法满足行业更高要求。为解决安全隐患并提高能量密度上限，全球范围内的科学家都在积极研发固态锂离子电池。
标签：电力设备电力新能源固态电池 AI
2025年固收中期策略：走楼梯之后的债市超额，回归“旧”与拥抱“新”
- 国泰海通证券
- 2025/05/29
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年初以来经济表现总体偏强，一季度实际GDP增长5.4%，高于市场预期。整体来看，内需政策效果显现和“抢出口”是核心支撑。
标签：固收债市中期策略
2025年汽车行业智能化6月投资策略：价格战干扰期，底部布局优质标的
- 东吴证券
- 2025/05/29
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2025-2027年展望：汽车智能化核心任务是推动国内新能源（电动化）渗透率实现50%—80%+的突破！也即：智能化是帮助车企卖车，依然是硬件商业模式，软件收费模式在国内难以实质性突破。
标签：汽车智能化
2025年连锁餐饮行业研究报告：规模与格局，逆周期下的连锁化浪潮
- 东吴证券
- 2025/05/29
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餐饮行业涵盖多种业态，包括快餐、正餐、休闲（包含咖啡、茶饮、酒馆）等，满足不同消费场景需求。
标签：连锁连锁餐饮餐饮
2025年互联网行业深度报告：以云计算+AI为主线看阿里巴巴未来发展
- 浙商证券
- 2025/05/29
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人工智能的竞争是中美两国竞争的关键。在美国实行高端芯片对华出口封锁来限制中国人工智能产业发展的大背景下，中国形成了自己的AI产业联盟，包括底层算力（华为昇腾、寒武纪）+云计算基础设施（阿里云、华为云）+通用基础模型（DeepSeek、通义千问）。
标签：互联网云计算阿里巴巴 AI
2025年策略专题报告：非美出海2.0，关税压力下的中欧突围
- 华福证券
- 2025/05/29
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本轮关税政策力度空前外，打击范围更加广泛。25年至今，美国不仅施压中国，而且多次对“所有国家”加征关税。
标签：关税出海
2025年迈富时研究报告：专精CRM软件，软件Agentic时代领军
- 华创证券
- 2025/05/29
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紧跟时代发展，深耕营销和销售SaaS领域。迈富时成立于2009年，历时13年，成长为中国最大的营销及销售SaaS解决方案提供商1，2020-2024年SaaS业务收入CAGR达39.1%，当前全球分布20余家分支机构，累计申请软件著作和专利750余项。
标签：软件 CRM
2025年券商行业中期策略会报告：转型期、变革期，继续推荐头部综合券商
- 国泰海通证券
- 2025/05/29
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2025年一季度上市券商归母净利润同比+83.48%。2025年一季度上市券商合计实现归母净利润522亿元，同比+83.48%。上市券商调整后营收(营业收入-其他业务成本)同比+34.44%至1144亿元,同时归母净利润率同比+12.19pct大幅提升至45.61%。
标签：券商中期策略
2025年“新质生产力”系列专题报告：耐心资本赋能新质生产力发展
- 国信证券
- 2025/05/29
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耐心资本（PatientCapital）最早起源于国外的社保基金和养老金，是指那些不追求短期回报、能够承受一定波动和回撤、看重长期价值的资本。
标签：生产
2025年机械行业专题报告：磁约束及惯性约束聚变装置电源拆解及成本构成
- 方正证券
- 2025/05/29
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在试验堆ITER中，磁体占比28%、堆内构件、真空室等主要结构件占比25%，其他辅机占比33%，建筑占比14%。在DEMO堆中，由于加入了燃料以及更多辅助设备系统，磁体在总成本占比约12%，堆内构件、真空室占比17%，加热和电流驱动、低温和冷却系统、仪表监测与控制、电力供应、其他辅机合计占比31%，辅助设备系统占比25%。
标签：机械电源
2025年港股掘金系列专题报告：香港科技牛市
- 中信建投证券
- 2025/05/29
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《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》由中国证券监督管理委员会于2023年2月17日发布，自2023年3月31日起施行。办法起草的总体考虑：一是坚持监管全覆盖，二是坚持落实“放管服”改革要求，三是坚持深化对外开放。
标签：港股
2025年半导体行业分析报告：预计全球半导体龙头Q2营收环比+6％，AI景气周期持续，非AI领域温和复苏
- 长城证券
- 2025/05/29
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MPU及存储板块表现亮眼，25Q1全球前60大半导体企业营收同比+25%，净利润同比+46%。据SIA数据，25Q1全球半导体销售额约1677亿美元（YoY+19%，QoQ-3%）。我们梳理了全球前60家半导体企业25Q1业绩情况得到，25Q1全球前60大半导体企业营收1916亿美元（YoY+25%，QoQ-3%），净利润568亿美元（YoY+46%，QoQ-3%），与全球半导体销售额变化一致。
标签：半导体 AI
2025年北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选系列十八，关注睿健医疗、康华股份等
- 开源证券
- 2025/05/29
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政府工作报告中介绍2024年政府工作任务时提出，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。
标签：北交所医疗生产
2025年氟化工行业分析报告：关注萤石资源和政策约束下制冷剂的高景气
- 信达证券
- 2025/05/29
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氟化工是一门涉及氟及其化合物的合成、性质研究和应用的科学，其产品在家电、汽车、轨道交通、国防军工、航空航天、电子信息、新能源等多个领域有着广泛的应用。
标签：氟化工化工