报告精读 - 未来智库

2025年京能电力研究报告：煤价有望保持低位运行，火电利润持续边际改善
- 中信建投证券
- 2025/07/01
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2000年，北京国际电力开发投资公司和中国华北电力集团公司对北京市石景山热电厂和北京石景山发电总厂改制重组，建立北京京能热电股份有限公司，主营发电及供热业务，电源装机规模为80万千瓦。
标签：京能电力火电电力
2025年固收中期策略：利率动态还是静态，票息还是资本利得？
- 财通证券
- 2025/07/01
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首先，动态思维和静态思维，孰轻孰重？当然是动态。这个动态，指代的不是资本利得，而是在做投资决策时要因时而变，要有左侧思维。
标签：固收利率
2025年人形机器人行业深度报告：灵巧手持续迭代，关注技术路线收敛中的边际增量
- 东吴证券
- 2025/07/01
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灵巧手是一种末端执行器，相较于传统的工业机器人，其将手腕连接处的工具替换为手爪。人形机器人应用场景更为复杂，对灵巧手精细化提出要求，使得其从双指/多指向五指仿人手进行迭代。
标签：人形机器人机器人
2025年亚盛医药研究报告：具有全球化视野的血液瘤创新药企
- 华西证券
- 2025/07/01
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亚盛医药是一家立足中国、面向全球的生物医药企业，2019年10月28日，公司在香港联交所主板挂牌上市；2025年1月24日，公司在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市。
标签：血液瘤医药创新药
2025年影石创新研究报告：户外运动新消费，全景相机科技新贵
- 中国银河证券
- 2025/07/01
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公司于2015年在深圳创立，自成立以来专注于全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售，以线上、线下渠道结合的方式远销全球200余个国家和地区，累计用户创作超1.34亿当前，公司主要产品类型包括消费级智能影像设备、专业级智能影像设备、配件及其他产品等。
标签：户外运动相机
2025年影石创新研究报告：记录的革命与裂变——如何看待市场空间？
- 华福证券
- 2025/07/01
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目前主流可用于记录视频/照片的智能影像设备包括：全景相机、传统运动相机（广角、非全景）、手持云台相机、智能手机、AR眼镜等。选取各品类具备代表性的品牌产品相比，全景相机明显的差异化优势在于可记录三维立体空间（拍摄360°全景画面），实现“先拍摄、后构图”，为消费者尽可能保留多数精彩瞬间。
标签：影石创新
2025年下半年投资策略：从国内复苏斜率到全球波动率看资产配置
- 上海证券
- 2025/07/01
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我们认为固定资产投资在下半年有望延续好的表现。设备更新政策支撑设备购置维持15%以上超高速同比增长，支撑固定资产投资尤其是制造业投资增速；基建投资发挥逆周期作用保持10%以上高增长。
标签：投资策略投资资产资产配置
2025年银行行业中期策略报告：红利延续，顺势而为
- 中国平安
- 2025/07/01
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经济韧性仍存，关税变化扰动出口。年初以来经济增长亮点与挑战并存，特别是外贸场景的不确定加大对于经济增长的扰动增强，但自24年3季度末以来，稳增长政策持续发力，经济长期向好的基本趋势没有改变。
标签：银行
2025年A股中期策略展望：A股进入牛市II阶段，成因和方向
- 招商证券
- 2025/07/01
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我们从去年下半年开始，提出了A股的五年周期规律；在中国经济和政治进程中，最重要的是每五年一遇的党的代表大会。对于每一次党的代表大会召开之前，党中央在前一年的年度中央经济工作会议中，都会明确要求以优异的成绩来迎接来年的党的代表大会的召开。
标签： A股中期策略
2025年模拟芯片行业深度研究报告：需求回暖进行时，国产替代与并购整合共筑成长动能
- 华创证券
- 2025/07/01
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集成电路是电子系统运行的核心单元，按信号类型分为模拟、数字与混合信号三大类。集成电路通过将多个晶体管、电阻、电容等器件集成在同一芯片上，实现特定电路功能，具备小型化、高性能、低功耗等优势。
标签：模拟芯片芯片
2025年低空经济行业专题报告：盘点江浙沪皖低空经济建设，重点关注低空物流领域
- 西部证券
- 2025/07/01
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截至2024年11月，南京市获批空域已有35个片区，总面积1388平方公里，获批航线118条，总里程1473公里，实现全市所有辖区获批空域全覆盖、获批空域面积和航线里程全省领先。
标签：经济物流
2025年即时零售行业研究：履约形态适配中国土壤，即时零售潜力或超预期
- 中泰证券
- 2025/07/01
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在前期的报告1中我们对于零售商的价值进行了论证，优秀的零售商在理念上有着统一的达尔文进化方向：围绕消费者的需求，不断降低供应链成本，正如山姆·沃顿所言：“我们时刻需要面对的一个问题就是，保持我们的价格比其他任何店都要低…那些不为顾客着想、不关注顾客利益的公司，早晚会垮台。”
标签：即时零售零售
2025年宁波华翔研究报告：剥离欧洲轻装行，布局机器人启新篇
- 国金证券
- 2025/07/01
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公司创立于1988年，最初作为一家中外合资企业起步，后于2000年成功转型为内资有限公司。
标签：宁波华翔机器人
2025年中国平安研究报告：观点深度更新：新法新班底，欠配高股息
- 中泰证券
- 2025/07/01
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中国平安疫后股价走势持续弱于同业原因分析。若以2021年年初为基期指数100，截止当前（2025年6月24日），平安股价指数为80.7，而其他A股上市险企股价指数分别处于112.8至156.6间。
标签：中国平安
2025年广东宏大研究报告：矿服民爆一体化龙头，深耕军工谱新篇
- 中邮证券
- 2025/07/01
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广东宏大创立于1988年，是广东省环保集团有限公司控股企业，是中国第一家矿山民爆一体化服务上市公司。
标签：广东宏大军工民爆