报告精读 - 未来智库

2025年主动型基金如何选择业绩比较基准？
- 国联民生证券
- 2025/07/02
- 401
海外成熟市场和国内监管机构均对基金产品的业绩比较基准进行了相应的规定，在业绩基准的必要性、适用性和规范性等方面有一定共识。
标签：基金
2025年影石创新研究报告：全景智能影像设备龙头，技术护航+产品创新驱动成长
- 开源证券
- 2025/07/02
- 890
聚焦智能影像设备产品，业务范围遍及国内外。公司于2015年成立，受益于360度敞视视频的广泛传播，三星、理光等相机大厂陆续推出名为全景相机的新品，然而这些产品大多使用门槛高，连接手机使用非常不便，公司在2016年推出了第一代消费级全景相机Nano，并以独特的“直插手机、一键分享社交网络”使用体验迅速走红。
标签：影像设备设备
2025年海泰新光研究报告：海外库存消化拐点已至，未雨绸缪化解关税风险
- 中邮证券
- 2025/07/02
- 443
公司成立于2003年，主要从事医用内窥镜器械和光学产品的研发、生产和销售。公司致力于探索光学技术与医学、工业及激光、生物识别等多领域的融合创新，建立了“光学、精密机械、电子、数字图像”四大技术平台，具备从系统设计、光机设计到光学加工、光学镀膜、精密机械封装再到部件装配和系统集成的完备产业链，为医疗、生物识别、精密光学等领域提供优质的产品和服务。公司于2021年2月在上海证券交易所科创板挂牌上市。
标签：海泰新光
2025年权益中期投资策略：新的循环
- 国金证券
- 2025/07/02
- 257
2020年以来以黄金计价的各类资产出现了全线下跌，尤其是美债和沪深300，背后其实反映了这几年以来：中国经济转型、制造业不断内卷过程中带来了资本回报不断下降，而美国依赖于政府债务扩张带来了经济韧性与资本回报维持高位。
标签：投资投资策略
2025年AI行业主题研究：模型能力持续提升，商业化持续推进
- 招银国际
- 2025/07/02
- 363
中美两国大模型能力均处于持续提升的过程中，且迭代速度有所提升。从前沿模型的能力对比来看，据ArtificialAnalysis的数据和评测标准，中国领先厂商的大模型能力已经逐步接近美国厂商，美国领先的幅度从此前的超过一年左右的时间缩减至如今的小于三个月，而从开源模型的能力对比而言，中国开源的模型所具备的能力已经领先美国。
标签： AI
2025年一季度国内经济回顾及中期展望：稳固基础，波动改善
- 山西证券
- 2025/07/02
- 358
2025年一季度我国经济延续改善，反映了去年四季度以来一揽子稳增长政策持续见效。一季度GDP增速为5.4%，和去年四季度持平。
标签：国内经济
2025年电子行业中期投资策略：AI助力周期复苏，自主可控持续受益
- 国联民生证券
- 2025/07/01
- 270
2025年上半年（截至2025年6月19日）电子行业涨跌幅为-1.29%，在申万一级行业中涨跌幅排名第20，涨幅前三名的行业分别为有色金属、银行、传媒，涨跌幅分别为13.03%、11.96%、8.48%。
标签：电子 AI
2025年AI应用行业系列报告：AI视频生成，商业化加速，国产厂商表现亮眼
- 国元证券
- 2025/07/01
- 1534
技术路径探索，从图像拼接生成-GAN-Transformer-DiffusionModel-DiT：相比于图片生成视频生成更为复杂，若按帧率24帧/秒，一条5秒的视频就百余张图像合成，同时视频生成还需要考虑时序连贯性、空间一致性等问题。
标签： AI 视频
2025年煤炭行业中期策略报告：成本倒挂煤价筑底，供需再平衡龙头先启航
- 华源证券
- 2025/07/01
- 483
上市煤企龙头为行业翘楚，反应晋陕蒙煤炭较优成本水平。我国煤炭企业数量众多，据国家统计局数据，截至2025年4月，全国共有规上煤炭企业5149家，逐家确认数量庞大的煤炭企业成本较为困难，此外，非上市煤企与上市煤企会计核算标准可能存在一定差异，不同规模、不同区域、不同煤质也会导致煤企的经营及财务情况存在较大差异，可能导致对行业的平均成本估计产生偏差。
标签：煤炭
2025年传媒行业中期策略报告：文化植入根，拉动科技应用与消费具杠杆效应
- 华鑫证券
- 2025/07/01
- 190
2025年1月，字节豆包上线实时语音大模型，MiniMax海螺上线语音功能，DeepSeek深度求索发布DeepSeek-R1模型，Kimi月之暗面推出k1.5多模态思考模型，OpenAI走出“大力出奇迹”路线，“军备竞赛”型AI模型开发模式带来能源消耗及训练成本，中国公司运用剪枝、量化、知识蒸馏等一系列创新技术，开启了大模型“瘦身”新风尚，走出一条“小而强”的新路径。
标签：传媒
2025年光通信行业研究报告：AI算力中心的神经网络
- 金元证券
- 2025/07/01
- 511
单一芯片算力无法满足AI训练需求：模型所需算力与单芯片算力之间的巨大差距。例如GPT-3每次训练迭代需约4.5EFLOPS计算，但单卡GPU仅提供数十TFLOPS级算力，差距高达百万倍。为突破计算墙，使用数十甚至上百GPU进行并行计算（分布式训练）。
标签：光通信 AI 网络神经网络
2025年北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选系列二十，关注英氏控股、新恒泰等
- 开源证券
- 2025/07/01
- 274
政府工作报告中介绍2024年政府工作任务时提出，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。
标签：北交所生产
2025年小米集团研究报告：发布手机、AI眼镜、汽车等人车家新品，YU7大定订单超市场预期
- 招商证券
- 2025/07/01
- 405
设计：设计师精心设计，运用三面等深微曲屏，使用手感圆润舒服；使用小米龙晶玻璃2.0；磨砂金属中框，握感细腻，不易粘指纹；宽度仅73.8mm，重量仅199g，轻薄小巧，可以非常方便地放到口袋里。
标签：小米集团 AI 手机汽车
2025年RWA行业深度：市场现状、发展展望、产业链及相关企业深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/07/01
- 713
RWA（RealWorldAssets，真实世界资产）指将现实世界资产，如基金、私募债、碳资产、贵金属和房地产转化为易分割、快速流转的链上代币，支持7×24小时的全球低成本交易。
标签：市场产业链
2025年大类资产中期投资展望：驭变谋势
- 中国银河证券
- 2025/07/01
- 258
2025年上半年,全球大类资产运行延续“避险+结构性”特征,体现出市场在地缘冲突升级。货币政策不确定性加剧以及全球经济分化背景下，对安全边际和资产配置弹性的双重关注。
标签：投资资产