报告精读 - 未来智库

2025年煤炭行业中期策略：反转，不是反弹
- 国盛证券
- 2025/08/13
- 413
2025年初至6月30日，沪深300指数上涨0.03%，中信煤炭指数下跌10.77%，跑输沪深300指数10.80个百分点，位居30个行业涨跌幅榜第30位。究其原因，或主因年初至今受火电需求疲软影响，煤价持续下行，进而导致煤企利润出现明显下降，影响市场对煤炭行业高股息持续性的担忧。
标签：煤炭
2025年金融工程深度研究：以空间换时间，多目标基本面选股因子挖掘框架
- 华泰证券
- 2025/08/13
- 483
前期报告《双目标遗传规划应用于行业轮动》（2024-05-20）中，我们已经使用双目标遗传规划框架挖掘出一批主要基于量价数据计算的行业轮动因子，并在样本外一年多时间的跟踪中取得了良好的业绩。
标签：金融金融工程选股
2025年汉嘉设计研究报告：并购城市治理机器人整体解决方案提供商，切入环卫机器人新赛道
- 甬兴证券
- 2025/08/13
- 311
深耕城市运营服务30年，并购伏泰科技而产生协同效应。汉嘉设计自1993年成立以来，一直专注于城市规划、建筑设计、市政设计、装饰景观设计、EPC工程总承包等业务，是中国十大民营工程设计企业之一。
标签：汉嘉设计环卫城市治理机器人
2025年中谷物流研究报告：受益于外贸支线集运市场，高股息具备中长期投资价值
- 招商证券
- 2025/08/13
- 1230
历史上深耕内贸集装箱航运。公司始创于2003年，是中国最早专业经营内贸集装箱航运的企业之一，历经二十年稳步发展，现已成为集班轮运输、综合物流、船舶管理、实体投资等板块为一体的综合性现代化实体企业。
标签：中谷物流物流集运
2025年中煤能源研究报告：央企领航一体化布局，高分红潜力待估值重塑
- 招商证券
- 2025/08/13
- 657
历经多次资产重组，成为我国第二大煤炭央企。中煤能源前身为1982年成立的中国煤炭进出口总公司，初期以煤炭贸易业务为核心；1999-2003年通过重组整合机械装备、煤化工业务，形成“煤-焦化-装备”的初步产业链；2003年中国煤炭进出口公司重组为中国中煤能源集团公司，整合多家地方煤矿及煤机制造企业，奠定全产业链基础。
标签：中煤能源能源
2025年圣泉集团研究报告：AI领航PPO树脂蓄势待发，硅碳负极放量多孔碳前景可期
- 山西证券
- 2025/08/13
- 510
立足生物质化工，向下游树脂行业拓展布局，成为合成树脂优势供应商。公司前身刁镇糖糠厂成立于1979年。
标签：圣泉集团 AI 树脂硅碳
2025年思泉新材研究报告：聚焦导热散热，AI服务器散热驱动成长
- 国金证券
- 2025/08/13
- 720
公司业务主营为导热散热材料，如石墨卷材、导热脂、热管、VC均热板等等，进一步开拓电磁屏蔽、纳米防护系列材料。散热作为基础需求，公司的产品广泛应用于消费类电子、新能源汽车、通讯设备、工业控制等下游，公司已与小米、vivo、三星、谷歌、富士康等下游客户建立深度合作关系。
标签：服务器 AI 散热
2025年科达利研究报告：锂电结构件龙头，二次创业机器人赛道
- 华福证券
- 2025/08/13
- 599
科达利创立于1996年，于2017年在深交所中小板上市，是一家锂电池精密结构件和汽车结构件研发及制造企业。
标签：科达利锂电机器人
2025年全球医药、医疗行业专题报告：GenAI前沿实践更新，Agent化落地成主线
- 招商证券国际
- 2025/08/13
- 542
根据DataBridge的预测，全球医疗健康领域的生成式AI市场规模到2032年有望达到228亿美元，2023年至2032年间的复合年增长率（CAGR）将高达32.6%。在中国市场，亿欧智库的估算则更为乐观，国内医疗大模型市场规模2025年将接近20亿元人民币（约合2.8亿美元）；预计将以年均约140%的复合增长率迅猛发展，到2028年市场规模有望突破100亿元人民币。
标签：医疗医药 AI
2025年网易云音乐研究报告：社区生态彰显差异化布局，付费转化打开商业化空间
- 华安证券
- 2025/08/13
- 1401
全球音乐市场按照生产形式可以分为实体产品、流媒体、下载（数字除流媒体）、演出权和同步收入。
标签：云音乐网易音乐
2025年联影医疗研究报告：国之重器，医学影像设备创新引领者
- 招商证券
- 2025/08/13
- 497
联影医疗成立于2011年，是一家于为全球客户提供高性能医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器及医疗数字化、智能化解决方案的公司，已建立全球化的研发、生产和服务网络。经过多年努力，公司已经构建完整产品线布局，奠定了扎实的客户基础，持续巩固品牌认知，并积累了良好的市场口碑。
标签：影像设备联影医疗医学影像设备医学影像
2025年房地产行业开工专题报告：底部特征已显，周期拐点可期
- 广发证券
- 2025/08/13
- 535
行业政策底在2024年9月出现，行业的量价仍处于逐步探底的过程中，本轮周期的复苏是一个相对缓慢的过程，信心的修复并非一朝一夕。
标签：房地产
2025年宠物行业专题报告：借鉴日本市场，探析宠物食品行业发展路径
- 广发证券
- 2025/08/13
- 735
日本养宠渗透率历经高速增长后小幅回落，人口老龄化、单身及少子化为渗透率提升核心驱动因素。
标签：宠物宠物食品食品
2025年常熟银行研究报告：业绩双位数高增，中期分红落地
- 广发证券
- 2025/08/13
- 174
常熟银行发布25年半年度报告，我们点评如下：25H1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为10.1%、12.1%、13.5%，增速较25Q1分别变动+0.06pct、-0.48pct、-0.30pct。从业绩驱动来看，规模增长、中收、其他非息、成本收入比及拨备形成正贡献，净息差收窄为主要拖累。
标签：常熟银行银行
2025年建筑装饰行业新疆专题研究：新藏铁路力争年内开工，锚定共同富裕、投资机会几何？
- 广发证券
- 2025/08/13
- 616
我们于2025年6月30日外发《建筑行业2025年中期策略：围绕变和不变，掘金安全、共同富裕、转型》中明确提出：未来较长一段时期，“十五五”投资或围绕安全支撑、新质生产力、区域协调发展及共同富裕三大方向进行。
标签：建筑装饰建筑装饰铁路