2025年富临精工研究报告：机器人业务率先卡位，汽零+锂电引领产业升级

1. 富临精工：锂电正极和汽零为基，卡位汽车+机器人领域

先进新能源材料+零部件企业，机器人行业再下一城。公司全称为富临精工股份有限公司，创立于 1997 年，早年专注于汽车发动机零部件产品，2015年深圳证券交易所创业板上市。2016 年，公司收购湖南升华拓展锂电池正极材料业务，以高压实密度磷酸铁锂正极材料引领行业技术发展方向。2024年 8 月，江西升华引入宁德时代作为战略投资者，显示了公司在锂电磷酸铁锂材料的先进技术实力；2024 年公司借助自身精密制造方面的优势同步开拓了机器人零部件业务，于 2025 年 2 月与智元机器人，巨星新材料等共同投资设立合资公司开展人形机器人应用场景开发业务，瞄准再一次产业升级方向。

公司股权集中，结构稳定。截至 2025 年 5 月，公司实际控制人为安治富，其直接持有公司 10.9%的股份，同时与其子安东，其外甥女聂丹通过四川富临实业控股公司合计持股 30.4%，安治富直接和间接持股公司30.66%；安治富与聂正，安东，聂丹为一致行动人，股权相对集中，股权结构稳定。

公司各子公司业务划分明确。公司主要通过控股子公司开展业务，如通过江西升华新材料有限公司与四川富临新能源科技有限公司开展锂电正极材料业务；成都富临精工电子电器科技有限公司、绵阳富临精工新能源有限公司、常州富临精密传动有限公司、四川芯智热控技术有限公司从事汽车部件研发生产。2025 年 2 月，公司与上海智元、巨星新材料合资成立成都安努智能技术有限公司，作为机器人场景功能二次开发、机器人衍生产品及服务垂直场景数据采集及应用等业务的主要实体。

公司主营业务为汽车零部件与锂电池正极材料。2020-2021 年，公司主要营收来自于汽车零部件及配件制造业务，2020 年开始公司锂电池正极材料业务营收占比持续提升，2023 年公司锂电正极材料产品价格受核心原材料碳酸锂大幅降价及下游需求疲弱等影响，该业务营收占比从2022年的66.4%下滑至 48.7%。2024 年锂电正极材料价格相对企稳，出货量大幅提升，公司锂电池正极材料业务营收占比提升至 57.0%。

2024 年业绩扭亏为盈，营收利润持续改善。2024 年公司营收重归正增长为84.7 亿元，同比增长 47.0%；归母净利润为4.0 亿元，同比增长173.1%，扣非归母净利润为 3.2 亿元，同比增长 149.3%，由于公司锂电池正极业务毛利率提升及销量增长整体业绩实现扭亏为盈；2025Q1 公司业绩亮眼，实现营收 27.0 亿元，同比增长 80.3%，归母净利润1.2 亿元，同比增长211.9%，扣非归母净利润 0.8 亿元，同比增长 171.2%，处于持续改善通道，后续随着正极材料业务底部回暖，汽零定点逐步铺开，我们认为公司业绩后续将持续改善。

期间费用率持续下降，研发投入持续加码。公司合计费用率近年来保持逐步下降趋势，一方面营收规模快速增加摊薄了期间费用，另一方面公司在降本方面卓有成效，期间费用率从 2019 年的 19.5%大幅降至2024 年的7.3%，主要是管理费用率下降较为显著。公司始终重视研发投入，2024 年研发费用达到 2.2 亿元，2019 年-2024 年研发费用年复合增长率达到17.1%，显示出公司以技术立足，持续推动产品升级的技术实力。

汽零业务盈利能力相对持稳，锂电池正极材料盈利行业领先。分业务来看，近年公司汽车零部件及配件制造毛利率有下降趋势，但整体仍维持20%以上，是公司稳定盈利的基石；锂电池正极材料方面，过去几年受到上游原材料碳酸锂价格变化激烈，盈利能力波动较大，但从趋势上看，2024 年实现毛利率 3.9%，同比提升 20.8pcts，已取得企稳回升的趋势，且公司在几家头部企业里毛利率领先，完成华丽转身，后续随着公司高压实密度产品出货占比提升，盈利能力有望持续改善。

2.汽零：新能源零部件发展迅速，增量零部件驱动成长

2.1 发动机零部件：存量中突破，项目定点持续增加

深耕汽车发动机汽零产品，精密零部件实现国产替代。汽车发动机零部件是公司的起家产品，从 1997 年发动机液压挺柱产品立项开发至今已接近30年级技术沉淀，与各主机厂保持着密切的同步研发，在产品设计、生产工艺及技术上的领先地位。公司通过持续的自主创新与市场开拓，已成为国内汽车发动机零部件细分领域的龙头企业和隐形冠军，其主要产品精密液压、电磁驱动零部件首先实现国产替代。

汽车市场空间保持持续稳定增长。据中汽协数据及预测，我国汽车产销总量连续 16 年稳居全球第一，2024 年全年实现销量3143.6 万辆，同比增加4.5%，2025 年预计可达到 3290 万辆，同比增长 4.7%；该市场增长动力主要来自于国内新能源汽车技术实力、品牌、客户认知度快速提升，仍有可观发展空间。

发动机零部件产品为公司安全垫，盈利能力稳定。公司自成立之初便深耕传统汽车的零部件及配件业务，为公司基本盘，近几年产品销售量逐年增长，该业务 2022/2023/2024 年毛利率分别为 34.2%/32.0%/32.4%,在维持较高毛利率的同时销量有所保证，盈利能力表现稳定。

传统汽零行业龙头，项目定点持续增加。公司长期深耕汽车发动机零部件领域，与各主机厂保持着密切的同步研发。近年来中国新能源汽车产业逐步发展，渗透率快速上升，公司在布局新能源领域的同时依旧在传统发动机零部件领域持续发力，2024 年发动机、变速箱等传统产品获取了众多项目定点，体现公司在传统汽零领域的技术及商务实力。

2.2 新能源汽车零部件：品类广泛拓展，由零部件供应商升级至总成供应商

顺应电动化方向，拓宽产品品类。公司基于自身传统汽车零部件业务沉淀及下游客户转型方向，顺利拓展至新能源及混合动力零部件产品，且产品品类拓展至电驱电控类、热管理机动力系统类、以及智能悬架系统类产品，除供应零部件外，还为下游供应相关总成，产品品类进一步拓宽，公司在电动VVT以及智能电控零部件的技术储备、客户资源等方面均具有先发优势，在高门槛的技术条件下，更具市场竞争力。

新能源汽车市场保持高增，未来渗透率将持续提升。据EVTank 数据，2024年全球新能源汽车销量 1,823.6 万辆，同比增长24.4%,中国新能源汽车销量 1,286.6 万辆，同比增长 35.5%;EVTank 预计2025 年全球新能源汽车销量将达 2,239.7 万辆，2030 年有望达 4,405 万辆。中国新能源汽车市场繁荣，品牌更新迭代较快，消费者对于新能源汽车接受程度快速提升，国内新能源汽车渗透率持续增加，未来仍将持续引领全球新能源汽车发展。

公司新能源及混合动力相关产品销量亮眼，毛利率短期承压。2024年，公司新能源及混合动力零部件销量达到 956.5 万只，同比增加144.5%；热管理系统及部件产品销量达到 204.1 万只，同比增加78.7%，取得高速发展；从盈利能力来看，两项业务毛利率均有下降，我们预计主要受产能投放影响，2024 年及今年均有新增产能投放，产能转固影响折旧项，开工率不够饱满影响产品毛利率；同时，公司产能扩张较多，公司计划以获取更多项目，扩大产销规模。整体来看，公司相关产品毛利率仍处于较高水平，我们预计后续产能投放完成后，毛利率有望维持稳定。

2.2.1 CDC：空气悬挂渗透率加速提升，公司 CDC 产品显著受益

新能源车重视舒适度体验，主动悬挂技术普及进行中。悬挂系统是车架与车桥间传递车轮和车架之间的力和扭矩的装置总称，主要作用是保证汽车能平顺地行驶，可分为被动悬挂和主动悬挂。被动悬挂即传统式悬挂，主要功能是通过弹簧等减弱并且缓冲由不平路面传给车架或车身的冲击力；主动悬挂是通过智能控制，安装了能够产生力驱动的装置，采用一种以力抑力的方式来抑制路面对车身的冲击力及车身的倾斜力，进一步提升驾驶的舒适性，但成本相对较高，常应用于中高端豪华车型中，近年来随着国内新能源车企对于汽车舒适度、智能化、安全度及驾驶乐趣的重视，以及零部件国产替代的逐步推进，以空气悬挂为主的主动悬挂系统逐步向中端车快速渗透。

空气悬挂渗透率加速提升。空气悬挂系统此前被视为高端豪华车专属配置，其复杂的技术和高昂的成本使得配备空悬的车型售价基本都在50万元以上。随着汽车工业的不断进步和新能源汽车的崛起，自主品牌车企在技术领域持续突破创新，成本在持续降低。极氪 001 和岚图FREE 等车型的上市，首次将配备空悬的车型价格带到了 30 万左右的区间；深蓝G318 直接将空悬的标配价格拉低至 19.99 万，越来越多的自主品牌车型在20 万-30 万的价格区间内实现了空悬的普及，空气悬挂渗透率持续提升。

空气悬挂核心部件为空气弹簧+CDC。空气悬挂主要的核心部件为空气弹簧和CDC（连续阻尼控制液压阀） ，CDC 的工作原理为通过调节电磁阀电流控制阀芯开口大小，改变减振器油液循环流动的流通面积及阻尼力值，实现减振器软硬实时调节，具有压力响应快、控制精度高、压力可调区间大、具备失效保护的特点，随着空气悬挂需求大幅提升，CDC 也将迎来快速放量。

公司 CDC 电磁阀产能已匹配下游需求，2025 年即将放量。公司已形成CDC电磁阀 300 万支的产能，若按照每车 4 支计算，可配套75 万辆，可满足下游需求。2024 年获取比亚迪平台新项目定点，配套交付主流增程新势力的多个项目获取定点，且岚图及新势力项目已进入量产，未来有望拓展更多车型，2025 年有望迎来放量增长。

2.2.2 热管理系统：产品价值量大幅增长，锁定比亚迪、奇瑞等核心客户

新能源汽车对热管理需求强化，价值量显著提升。传统燃油车热管理系统主要针对发动机、变速箱和空调系统进行冷却和加热，结构相对简单。而新能源汽车热管理系统除了空调系统外，还新增了电池热管理系统、电机电控热管理系统等，如纯电动汽车需管理动力电池、电机及电控系统的温度，插电混合动力车则还需配备发电机热管理系统，系统复杂程度大幅提高。此外，新能源车的技术变化引入了热泵系统、PTC 加热器、电子膨胀阀和电动压缩机等高价值零部件，带来平均单车价值量的大幅提升，据盖世汽车研究院，从燃油车到电动车，热管理成本从约两千元增长至六千元以上，而采用二氧化碳热泵空调的系统成本甚至可能超过万元，相较传统燃油车3-5倍的提升。

公司热管理产品已由零部件向集成化转变，销售规模有望显著增长。一方面国内新能源汽车渗透率的持续提升以及国内新能源车企竞争力加强，热管理系统供应链不断向国内转移，给国内供应商更多尝试的机会；另一方面，公司在传统电子水泵、电子油泵零部件生产的基础上，加大研发投入，延伸打造更高效的集成化热管理系统，在技术经验方面逐渐积累，逐渐向汽车热管理系统集成供应商转变。从价值量来看，电子水泵等零部件价值量仅约150-300 元左右，而热管理系统价值量高达6000 元以上，销售规模显著增长。

热管理产品定点广泛，订单批量交付启动。公司新能源汽车智能热管理模块及零部件集成化已达到量产状态、电子水泵、电子油泵等智能电控产线均进行了新增和技改扩能，已形成电子主水泵年400 万台、电子油泵年110万台，电子执行器年 60 万台，热管理集成模块年24 万套的产能，电子水泵和电子油泵均已实现批量生产。2024 年，公司热管理模板获取奇瑞混动项目定点，2025 年有望迎来快速增长。

优化热管理子公司资本结构，绑定核心客户奇瑞。芯智热控为公司控股子公司，专门从事新能源汽车热管理产品及相关零部件的经营。为满足心智热工战略布局和经营发展需要，公司于 2024 年12 月引入奇瑞汽车旗下的产业基金安徽省瑞丞芯车智联产业基金合伙企业（有限合伙）等共同对芯智热控增资扩股。其中，瑞丞芯车出资 5,000 万元，认缴注册资本936.9万元。引进奇瑞汽车旗下基金战略投资，有利于进一步优化芯智热控资本结构，持续推进新能源汽车智能热管理系统及零部件产业项目建设，加快公司新能源汽车及混合动力汽车零部件产业布局，进一步增强公司核心竞争力。

2.2.3 增量零部件：公司新的零部件及总成业务增长极

集成化、系统化是公司产品的发力方向，增量零部件是公司主要增长极。公司的增量零部件主要为动力总成、减速器总成、差速器总成、齿轴等，主要匹配新能源车企、新势力车企等核心客户需求。在新能源热管理系统部分我们已论述过公司从零部件供应向系统化、集成化发展能够带来公司产品价值量的大幅提升，体现公司在产品拓展能力、核心客户配套能力、以及客户认可度方面具备显著实力，进而对扩大公司营收规模，拓展利润增长点有显著贡献。

2.3 客户和研发： 深度参与全球客户产品研发和配套

深度合作全球车企，配套研发持续深入。公司在客户主机开发的初始阶段便积极参与客户的同步研发进程，深入了解客户的配套需求。与此同时，凭借与主机厂客户建立的合作关系，公司紧跟传统燃油车客户向新能源汽车领域拓展的步伐，持续与主机厂客户开展合作研发与同步研发工作。在新能源车载电驱动减速器项目产量不断攀升、规模持续扩大的当下，公司依托与联合电子（UAES）、华为以及新势力车企等客户的合作关系和需求，进一步将新能源汽车智能电控系统及关键部件业务引入其中，充分发挥系统集成方面的优势。

客户结构丰富，深耕老朋友，陪伴新势力。公司汽车零部件产品目前已经形成主机市场为主、售后市场为辅的销售格局。公司现有主机市场客户60余家，其中国内市场客户涵盖了上汽、广汽、比亚迪、华为、联合电子、吉利、长城、长安、赛力斯以及“造车新势力”代表理想、蔚来、小鹏等国内自主品牌主机厂；大众、通用、福特、丰田、日产等国内合资品牌主机厂。境外主机市场客户包括思达耐、雷诺、PSA、北美通用、奥迪、大众印度等主机客户；公司境外售后市场客户包括盖茨、辉门、墨西哥KUO、科勒及富兰克等全球主流品牌。

3.人形机器人：加快技术创新，导入全新增长曲线

人形机器人迎来快速增长期。在 2022 年及之前较长时期，中国人形机器人产业持续处于基础研究和技术积累阶段。2023 年人形机器人产业进入快速发展期，在产学两端、政府、资本等多方通力协作下，人形机器人发展势能快速释放，“行业老兵”乘势发展壮大甚至成功上市，同时涌现出一批有较强创新实力的初创企业，产业规模增长至18 亿元。2024 年和2025年人形机器人产业将持续高速增长，一批领先产品将开始小规模量产，同时也将有更多其他行业企业跨界入局。

人形机器人结构复杂，目前处于核心总成突破阶段。人形机器人结构主要由感知层、决策层及执行层组成。感知层通过电子皮肤、摄像头、及各类传感器实时感受机器人身处的环境信息，将相关信息传递给决策层，由算法或人工智能大模型等分析计算后得出执行方案，最终由执行层执行动作。2025年是人形机器人产业发展元年，从产业发展趋势来看，我们认为目前国内的人形机器人行业处于规模化降本阶段，制造业赛道主要聚焦关节总成、灵巧手等成本占比较高的环节。

公司卡位关节总成及相关高价值量零部件，制造体系具备可复制性。减速器、丝杠等核心零部件作为高价值载体，其在关节总成中的布局与装配精度直接决定机器人运动性能，是构建核心竞争力的关键卡位环节。在制造体系层面，公司已形成成熟的精密零部件生产体系，与人形机器人零部件制造存在显著的技术共通性。例如公司现有产品车载减速器总成、高精度齿轴与人形机器人关节减速机所需的高精度齿廓加工、复杂结构件装配等技术路径高度契合，使得公司在工艺参数优化、质量管控体系等方面积累的经验，能够快速迁移至人形机器人零部件的规模化生产中，大幅缩短技术验证周期并降低开发成本。2024 年公司以行星电关节模组、谐波电关节模组为主的系列产品集成了精密减速器、电机、角度传感器及电控等关键零部件，用于四足机器狗、双足人形机器人及轮式机器人等。

公司与智元开展合作，深度参与人形机器人。公司积极把握机器人迭代发展及机器人有关的精密机械零部件、机器人电关节、减速器等关键组件的产业机遇，加快机器人智能电关节模组及零部件布局，2025 年2 月与智元机器人等合作方达成人形机器人应用项目合作，智元机器人作为行业头部知名企业，提供人形机器人平台、应用开发与平台接口的技术支持，公司作为机器人关键部件供应商，提供机器人关键硬件精密减速器、智能电关节的研发、生产和制造，共同开发人形机器人市场应用。

公司主要客户广泛涉猎机器人，未来有望横向切入供应链体系。2024年公司的主要客户涵盖新能源汽车主机厂、动力电池企业和传统车企等。这些客户例如华为在人形机器人领域积极布局，开展项目研究、招募人才并战略入股相关公司。鉴于公司与上述客户之间长年稳定的合作关系以及公司在人形机器人相关零部例如减速器上的产品、技术优势，未来公司有望受益于上述客户在人形机器人领域的持续发力。

公司具备机器人相关技术储备。公司机器人电关节模组生产基地投资涉及减速器、电机电控、双编码器和关节模组等产品。公司在谐波减速器和行星减速器均拥有相关产品的发明专利。目前机器人关节部件机电一体化专线正在调试中。公司在原有建立合作的客户基础上，积极拓展适配多家主机厂机器人客户。

4. 锂电正极材料：价格阶段性底部，拐点将至

新能源汽车动力电池和储能电池需求持续增长，正极材料需求旺盛。根据《中国锂离子电池行业发展白皮书（2025 年）》，2024 年全球锂离子电池出货1,545GWh，同比增长 28.5%，其中，动力电池出货量1,051GWh，同比增长21.5%；储能电池出货量 369.8GWh，同比增长64.9%；中国方面，2024年锂离子电池出货量 1,215GWh，同比增长 36.9%，动力电池出货量780GWh，同比增长 23.8%，储能电池出货量 335.0GWh，同比增长64.0%。据EVTank预测，全球锂离子电池出货量在 2025/2030 年将分别达1,899/5,127GWh，仍有较大的发展空间。

磷酸铁锂电池优势显著，应用占比逐年提升。据中国汽车动力电池产业创新联盟的统计，2024 年我国动力电池销量为791.3GWh，其中磷酸铁锂电池销量为 525.3GWh，同比增加 43.8%，三元电池销量263.9GWh，同比增加5.7%。磷酸铁锂电池因其在安全性、成本效益、环保性以及技术适应性方面的优势，在储能和动力应用领域展现出广阔的应用潜力和市场前景，我国磷酸铁锂电池需求持续快速增长，据 GGII 数据，2024 年中国正极材料出货量335万吨，其中磷酸铁锂材料出货 246 万吨，同比增长49%，占比正极材料总出货量比例近 74%，领跑整个正极材料行业增长。

产品销量持续增长，产能扩张快速进行。公司拥有江西宜春、四川射洪两个生产研发及生产基地。2021 年，四川射洪一期5 万吨磷酸铁锂正极材料项目投产并开始批量供应宁德时代等主要客户；2022 年，射洪二期8万吨竣工投产、一期 6 万吨升级满产，公司具备14 万吨磷酸铁锂正极材料产能；2024 年，江西升华江西基地 B 区的 7.5 万吨产能投产，公司总体产能达到21.5 万吨，并计划于 2025 年总产能提升至30 万吨;此外，四川三期20万吨产能将加快建设，以满足下游的需求，未来公司高压实密度磷酸铁锂正极材料产能将提升至 50 万吨。

碳酸锂价格已跌至阶段性低位，后续有向上空间。2025 年6 月16日GFEX碳酸锂期货周结算价为 6.03 万元/吨，收盘价为6.00 万元/吨，价格阶段性低位。从现货市场看，2025 年 6 月 16 日国内碳酸锂（电池级99.5%）现货价格为 6.04 万元/吨，处于历史低位区间：

供给端来看：近期碳酸锂产量已开始呈现下降趋势，2025 年5月国内碳酸锂产量环比减少 958 吨，江西一锂盐厂计划6 月起停产检修，部分高成本产能(如锂云母路线)因亏损加速出清。

需求端来看：2025 年 1-5 月新能源乘用车累计批发销量560.8万辆，同比增长 44%，5 月新能源汽车销量达130.7 万辆，同比增长36.9%，动力电池排产保持增量，5 月磷酸铁锂电池产量37.8GWh，占总产量66.9%，同比增长 96.7%，环比增长 29.0%。

在较低价格现状下，价格对供应变化的敏感性显著提升，边际供给收缩或需求超预期可能引发价格反弹，预计后续存在向上修复空间。

持续降本+产品结构升级，优质企业已进入反转通道。磷酸铁锂正极的核心原材料为碳酸锂，过去几年受到碳酸锂价格的大幅波动的影响，导致磷酸铁锂正极材料价格涨跌剧烈；从供需角度看，在动力和储能等领域的需求驱动下，磷酸铁锂出货量和需求继续保持较快增长，但伴随跨界厂家不断涌入和行业“老玩家”加速扩产，出现产能结构性过剩，行业竞争日趋白热化，导致盈利能力承压。2024 年以来，碳酸锂价格已基本稳定，叠加主要公司在技术降本上持续探索，以及市场对于高压实密度产品需求持续旺盛，产品结构的快速升级，催化锂电正极材料行业稳步改善中。

业绩完成修复，盈利能力改善明显。2023 年公司新能源锂电正极材料业务经历了上游锂盐市场行情波动较大，下游电池厂商按需采购、订单节奏放缓的阵痛期单吨毛利自 2022 年 1.6 万元下降至-1.1 万元，同行业其他公司例如湖南裕能/德方纳米也受此影响单吨毛利从2022 年1.6 万元/2.6万元下降至 0.9 万元/0.02 万元；公司于 2024 年针对行业状况做出了客户多元化拓展，提升现有产能有效利用率等调整，单吨毛利显著修复。后续随着公司产品结构快速升级、叠加成本端持续改善，预计盈利能力将持续修复。

公司已率先完成产品升级，高压实密度产品行业领先。公司的子公司江西升华是国内磷酸铁锂正极材料草酸亚铁技术路线的开创者，采用固相法+草酸亚铁工艺路线，该技术以二价铁源为原料，与其他采用三价铁源的路线比较，草酸亚铁工艺仅为一次烧结，不需要进行碳热还原反应，颗粒尺寸均匀度提升 30%，烧结温度降低 50℃，单吨能耗下降15%，工艺更为简单，产品特性更优；应用端来看，公司高压实密度产品提升电池的能量密度和快充性能，粉末压实密度已达 2.6g/cm³且已批量供货且需求较为旺盛，行业内能够大规模生产高压密磷酸铁锂的企业相对较少，公司是行业领跑者之一。

技术升级持续进行，持续引领行业发展。随着电动化转型加速以及技术的不断进步，下游消费者对于充电时长、续航里程提出了更高的要求。在电池技术领域主要围绕能量密度、安全性、倍率性能、循环寿命等方面的突破，新型快充电池对于高性能正极材料需求非常旺盛。公司目前已批量交付四代磷酸铁锂—即压实密度为 2.6g/cm³的产品，不仅应用于动力市场，还在高温高端储能领域进行适配，产品综合性能优势明显。在快充市场，公司产品有较大比例覆盖，高容量、高压实磷酸铁锂产品具有领先优势和竞争力，宁德时代已与公司 2.7g/cm³铁锂用于神行电池二代及大容量储能等进行磋商，我们预计公司五代压实密度为 2.7g/cm³的产品后续有望逐步导入量产。

绑定行业巨头宁德时代，表明公司核心竞争力。早在2021 年3 月，公司及子公司江西升华以增资方式引进宁德时代等作为江西升华的战略投资者，增资款项用于扩产项目建设等，且宁德时代享有未来合资、合作建设磷酸铁锂工厂的优先合作权，体现公司的核心竞争力；2024 年，公司再次与宁德时代签订协议，扩建产能并承诺采购；2025 年，合作协议进一步扩大，扩产规模进一步扩大且采购量进一步增加，体现下游需求旺盛及公司优质的产品力。

持续降低磷酸铁锂正极材料的生产成本。硫酸锂工艺制备电池级磷酸二氢锂是一个重要的降本方向，利用硫酸锂卤水直接制备磷酸二氢锂，省去从硫酸锂到碳酸锂的中间生产过程，降低加工成本并提高锂的收率。公司及江西升华与赣锋锂业签署《项目投资合作协议补充协议》，拟共同投资设立合资公司，在四川省达州市新建年产 10 万吨硫酸锂制造磷酸二氢锂项目。目标公司的注册资本为 10,000 万元，其中，赣锋锂业或其指定方出资5,100万元，持有目标公司 51%的股权，江西升华出资 4,900 万元，持有目标公司49%的股权。此项目建成后，公司生产成本有望降低，成本优势将逐步显现，推动公司加强产品核心竟争力。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）