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爱柯迪公司研究报告：轻量化隐形冠军进军具身智能机器人，攻坚电机及镁合金产品。收购卓尔博进军微特电机领域。微特电机是电动化和科技平权受益 品类，根据爱柯迪股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并 募集配套资金报告书援引 QY Research 预测，2029 年中国微特电 机市场规模将达到 90 亿美元，比 2024 年的 57 亿美元增长 58%， 卓尔博经营能力优秀，爱柯迪收购后将产生客户协同、生产协同， 有利于卓尔博进入增长快车道。卓尔博于 2025 年 9 月完成股权交 割，我们预计 2026 年增厚爱柯迪收入超过 10 亿元。

镁合金是汽车轻量化重要新材料。镁合金的密度是铝的 2/3 左右， 为 1.74g/cm³，不到钢的 1/4，且具有比铝高的比强度，使用镁合金 作为汽车零部件材料具备明显的轻量化优势。爱柯迪在产品多样化、 客户多样化、产能分散化的背景下仍能保持较好的毛利率，公司的 产品研发能力、生产管理能力，商务对接能力已经经过验证，是公 司拓展镁合金产品领域的重要支撑。

进军具身智能机器人领域。我们认为，爱柯迪将整合爱柯迪轻量化 业务和卓尔博电机业务，积极探索人形机器人领域发展机遇。此外， 公司在墨西哥和东南亚（马来西亚和泰国）设有生产基地，有利于 提升全球客户的综合服务能力。