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富临精工研究报告：立足高压密铁锂，逐梦人形机器人。高压密 LFP 趋势向上，公司选代降本持续争先。1)景气度:磷酸铁锂在动储领域市占率持续提升，伴随行业加速发展，我们测算了2024-2030年需求CAGR约25%,成长确定性强，同时行业已越过低点有望率先迎来反弹;2)趋势:高压密铁锂成技术新趋势带来量价齐升空间，行业供给有限，公司处于第一梯队，且已绑定宁德时代，业绩确定性强;3)工艺路线:公司为行业内唯一主打草酸亚铁法的企业，在生产高压密产品方面具备天然优势，同时与锋锂业等上游头部企业积极开展合作，通过合资建设产能实现降本，未来将具备技术、成本、订单等多维领先优势。

新能源业务快速放量。公司传统汽车零部件领域覆盖先进动力传动相关核心零部件，其中电动 VTT 类已获得比亚迪、长城、通用五菱的项目定点，变速箱、喷嘴类电磁阀项目获得定点并布局海外市场斯里兰卡等，稳健经营造就底层支撑。公司同时顺应智能化、电动化趋势布局新能源汽车零部件,2020-2023年产销 CAGR 分别达107%/139%，其中电子水泵获取奇、赛力斯定点。

前瞻布局人形机器人，携手龙头赢未来。公司作为国内汽车精密零部件细分领域的龙头企业，在机器人关键硬件智能电关节上已布局预研产业，样机方案已完成，并进行小批量生产交付。25年公司计划投资1.1亿元建设1条机器人智能电关节模组生产线，24年起开启与头部企业智元新创等企业的紧密合作，未来电关节、精密减速器等相关业务有望快速落地发展。