2024年江苏区域性银行全景图

1 区域透视——江苏省的五个方面

江苏省，简称“苏”，地处我国沿海地区中部，长江、淮河下游，东濒黄海，北接山 东，西连安徽，东南与上海、浙江接壤。 经济发展发面，江苏省大力推进新型工业化，聚焦“1650”产业体系建设，持续打造 “51010”战略性新兴产业集群。从经济总量看，2023 年江苏省 GDP 为 12.82 万亿，增 速达 4.35%，分产业结构来看，第一、二、三产业占 GDP 比重分别为 4.0%、44.4%、 51.7%。

人口方面来看，江苏省人口总量基本保持稳定。2022 年末，江苏常住人口 8515 万 人，比上年末增加 10 万人。 江苏省下辖南京、苏州、无锡、南通、常州、徐州、扬州、盐城、泰州、镇江、淮安、 宿迁、连云港 13 个地级市。南京是长江三角洲唯一的特大城市和长三角辐射带动中西部 地区发展重要门户城市，聚集了软件和信息服务、医药与生命健康、人工智能、轨道交通、 新能源汽车、集成电路、智能电网、智能制造装备八大产业链及重点园区。苏州产业创新 集群建设成效显著，生物医药和高端医疗器械、高端纺织、纳米新材料 3 个制造业集群入 选国家先进制造业集群，电子信息、先进材料和装备制造三大产业集群产值达万亿。无锡 已形成机械行业万亿级产业集群，物联网、生物医药、高端纺织等 10 个千亿级产业集群。 南通聚力发展船舶海工、高端纺织、新材料、新一代信息技术、高端装备、新能源六大千 亿元级产业集群，打造具有江海特色的现代化产业体系。 从区域经济发展格局来看，2023 年苏州 GDP 占全省比重 19.1%，其次为南京、无 锡、南通，GDP 分别为 1.74 万亿、1.55 亿、1.18 万亿。从 GDP 增速来看，2023 年连 云港 GDP 增速最高，达 9.0%，其余地市 GDP 增速在 5%左右。

上市公司资源方面，江苏省共有 684 家上市公司。从上市节奏上看，46 家企业于 2000 年前上市，2021 年至今共有 209 家企业上市 A 股。从地域分布来看，上市公司资源集中 于苏州市（216 家），其余上市公司分布于南京市（123 家）、无锡市（119 家）等。从 上市公司类型上看，机械设备、电子、电力设备等上市公司数量占有较高比重。

从金融资源结构与增速角度来看，江苏省存款/贷款绝对金额稳步增长。总量数据方 面，2023 年江苏省存款与贷款金额分别为 24.59 万亿、23.64 万亿，较上年同比增长 12.45%、14.29%。分地市来看，南京、苏州存贷款余额全省比重较高，连云港、淮安、 宿迁等区域存贷款增速较高。

2 区域全扫描，三维度看江苏省内银行

2.1 银行背景维度：7 家银行资产规模超 2000 亿元

江苏共存续 144 家银行，其中城商行 4 家，农商行 60 家。注册资本 5 亿元以上银行 共 36 家、1 亿-5 亿元银行 65 家，1 千万-1 亿元银行 33 家，区域内江苏银行、南京银行、 苏州银行、江南农商行、常熟银行、紫金银行、无锡银行总资产超 2000 亿元。 江苏省农村信用社联合社是全国农村信用社首家改革试点单位，是经中国人民银行批 准设立的具有独立企业法人资格的地方性金融机构，成立于 2001 年 9 月 19 日。截至 2022 年末，江苏省农村商业银行系统共有 60 家农商行、3264 个营业网点、1.1 万家农村金融 综合服务站和 5.3 万余名员工，是江苏银行业中网点覆盖最广、服务客群最多、经营规模 最大的金融机构。 江苏省现阶段共有 144 家商业银行。按银行类型划分，城商行 4 家，村镇银行 74 家， 农商行 60 家，信用社 1 家，民营银行 2 家。按成立时间划分，2006-2010 年、2011-2015 年江苏分别有 38 家、73 家商业银行成立。

梳理江苏省主要商业银行经营战略。常熟银行基于服务小微企业的市场定位，经营理 念为“专注小微 灵活高效”，致力于打造小微企业专营银行，走特色化发展之路。紫金银 行立足南京地区，持“服务三农、服务中小、服务城乡”的市场定位，提出并践行“宁镇 扬一体化”战略部署。无锡银行主要经营业务集中在无锡地区，以服务“三农”、服务市 民、服务小微企业为宗旨。张家港行深入推进“两小”战略，服务中小微企业和城乡居民， 战略定位为“做小做散”。苏农商行是长三角生态绿色一体化发展示范区内唯一一家法人 上市银行，该行立足“三农 ”，面向中小企业、个体工商户和社区居民，积极支持地方经 济发展。江阴银行业务主要集中于江阴市内，专注于服务域内中小微企业和“三农”客群。

从注册资本方面来看，江苏区域各类银行注册规模分布较均衡。注册资本 5 亿元以上 银行共 36 家、1 亿-5 亿元银行 65 家，1 千万-1 亿元银行 33 家，其中江苏银行以 183.51 亿元注册资本排名江苏省区域银行第 1 位。 江苏区域内银行规模来看，江苏银行、南京银行规模较大，总资产分别为 2.98 万亿、 2.06 万亿，苏州银行、江南农商行、常熟银行、紫金银行、无锡银行总资产超 2000 亿元。

2.2 银行经营维度：资产质量边际好转，息差水平高于同业

江苏区域内银行经营情况呈现四大特征。特征 1：不良率下降，拨备覆盖率提升，江 苏区域银行资产质量向好，2022年江苏区域商业银行不良率为1.27%，较上年下降12bp； 拨备覆盖率为 386.6%，较上年增加 39.6pct。特征 2：资本充足率高于行业均值，净息差 下滑，2022 年江苏区域银行核心一级资本充足率为 11.94%，银行净息差为 2.23%。特征 3：资产端贷款占比 50.3%，负债端存款占比 88.0%，均高于 42 家上市行均值。特征 4： 区域内银行盈利能力提升，区域银行 ROA 均值为 0.86%，ROE 均值为 10.20%。 不良率下降，拨备覆盖率提升，江苏区域银行资产质量持续向好。2022 年江苏区域 商业银行不良率为 1.27%，较 2021 年下降 12bp，但仍高于 42 家上市行均值 1.21%。拨 备覆盖率方面，江苏区域商业银行拨备覆盖率为 386.6%，较上一年度增加 39.6pct，高于 42 家上市行均值 313.7%。（注：算数平均计算区域内银行不良率及拨备覆盖率，部分银 行披露数据不全，计算结果可能存在一定误差，下同）

资本充足率高于行业均值，净息差下滑。资本充足率方面，2022 年江苏区域银行核 心一级资本充足率为 11.94%，高于商业银行均值与 42 家上市行均值。净息差方面，江苏区域内银行净息差为 2.23%，较上年下降 11bp，但仍高于商业银行均值 1.91%和 42 家上 市行均值 2%。

资产负债结构方面，2017 年起，江苏区域银行贷款占总资产比重逐年提升，2022 年 该比例为 62.0%，较上年提升 1.02pct；负债端客户存款占总负债比重为 88.0%，较上年 下滑 35bp。

盈利能力方面，2022年江苏区域商业银行ROA均值为0.86%，较去年同期上升2bp， ROE 均值为 10.20%，较去年同期下降 14bp。

3 商业银行面面观——江苏省内银行怎么看？

江苏省共 144 家商业银行。本文从股权结构与变更、网点与对外投资布局、资产负债 结构、盈利状况、资产质量等方面梳理了江苏区域的六家商业银行：常熟银行、紫金银行、 无锡银行、张家港行、苏农商行、江阴银行。

3.1 常熟银行

常熟银行改制成立于 2001 年 11 月 28 日，是全国首批组建的股份制农村金融机构， 2016 年 9 月 30 日上市 A 股。第一大股东为交通银行，持股比例达 9.01%，无控股股东 或实际控制人。从分支行与网点布局来看，常熟银行共设有 167 家分支机构及网点，主要 分布在常熟市（110 家），其余地市网点数量均低于 10 家，无异地分支机构。拆解资产 负债结构来看，2022 年常熟银行资产投向中信贷占比 64.5%，较上年提升 1.1pct；金融投资占比 25.5%，较上年提升 1.1pct，其中国债、地方债、政金债、金融债、存单等合计 占比 61.98%，其他企业债券占比 14.62%，信用等级以 AA+级及以上为主，以货币基金 为主的基金投资占比 12.10%，权益投资占比 1.05%，信托和资管计划、债权融资计划以 及债权投资计划在占比 9.49%，主要投向省内城投企业。资产质量方面，常熟银行 2022 年不良贷款率 0.81%，较 2021 年持平，其中公司贷款（不含贴现）的不良贷款率为 0.77%， 制造业、建筑和租赁服务业、批发和零售业不良率分别为 0.83%、1.23%、1.13%，个人 贷款的不良贷款率为 0.89%。2022 年常熟银行拨备覆盖率为 536.77%，较上年上升 4.95pct。 常熟银行改制成立于 2001 年 11 月 28 日，是全国首批组建的股份制农村金融机构， 2016 年 9 月 30 日上市 A 股。作为地方法人银行，常熟银行 2022 年在常熟市的存、贷款 市场份额分别为 28.93%和 15.71%，均位居首位。 从股权结构上看，常熟银行的第一大股东为交通银行，持股比例达 9.01%，无控股股 东或实际控制人。

对外投资来看，常熟银行对外投资公司共 6 家，包含 1 家村镇银行、5 家农商行，对 外投资区域为江苏（5 家）、海南（1 家）。

从分支行与网点布局来看，常熟银行共设有 167 家分支机构及网点。主要分布在常 熟市（110 家），其余地市网点数量均低于 10 家，无异地分支机构。 从资产增速角度来看，2022 年常熟银行总资产达 2879 亿，资产增速为 16.75%。

拆解资产负债结构来看，2022 年常熟银行资产投向中信贷占比 64.5%，较上年提升 1.1pct；金融投资占比 25.5%，较上年提升 1.1pct，其中国债、地方债、政金债、金融债、 存单等合计占比 61.98%，其他企业债券占比 14.62%，信用等级以 AA+级及以上为主， 以货币基金为主的基金投资占比 12.10%，权益投资占比 1.05%，信托和资管计划、债权 融资计划以及债权投资计划在占比 9.49%，主要投向省内城投企业。负债端中存款占比 83.1%，较 2021 年下降了 9bp。

从信贷结构来看，公司类贷款占比 40.03%，以制造业为主，前五大行业分别为制造 业、建筑和租赁服务、批发零售、水利环境、其他行业，占比合计 92%；个人贷款占比 59.97%， 以经营贷款为主，其中经营贷款、消费贷款、住房贷款、信用卡贷款占比分别为 63.96%、 18.54%、11.97%、5.53%。从贷款集中度来看，2022 常熟银行单一最大客户贷款及最大十 家客户贷款比率分别为 1.65%和 6.36%。 从存款结构来看，常熟银行公司存款占比 26.0%，个人存款占比 72.8%。

资本充足率角度来看，2022 年常熟银行资本充足率为 13.87%，较上年提升 1.92pct； 核心一级资本充足率为 10.21%，较上年持平。从净息差角度来看，常熟银行 2022 年净 息差 3.02%。

从净利润与拨备计提角度来看，2022 年常熟银行营业收入与净利润分别为 88.09 亿、 29.27 亿，同比增长 15.1%、25.0%。2022 年计提 20 亿元减值准备，占当年营业收入比 重的 23%。

不良核销&拨备计提。常熟银行 2022 年不良贷款率 0.81%，较 2021 年持平，其中 公司贷款（不含贴现）的不良贷款率为 0.77%，制造业、建筑和租赁服务业、批发和零售 业不良率分别为 0.83%、1.23%、1.13%，个人贷款的不良贷款率为 0.89%。2022 年常熟 银行拨备覆盖率为 536.77%，较上年上升 4.95pct。

3.2 紫金银行

紫金银行成立于 2011 年 3 月，是由南京市辖区内原 4 家农村中小金融机构组建而成 的股份制农村商业银行。2019 年 1 月 3 日上市 A 股。从股权结构上看，紫金银行的第一 大股东为南京紫金投资集团，持股比例达 8.96%。从分支行与网点布局来看，紫金银行在 江苏省共设有 134 家分支机构及网点，主要分布在南京市（128 家）。拆解资产负债结构 来看，2022 年资产投向中信贷占比 69.4%，较上年增加 3.7pct，金融投资占比 19.0%， 其中政府债占比 43.3%，政金债与商业银行债占比 34.7%，企业债占比 8.3%，以江苏省 内 AA+级以上城投债为主。从信贷结构来看，紫金银行对公贷款占比 74.03%，前五大行 业分别为批发零售，租赁和商务服务，建筑业，水利环境和制造业，占比合计 70%；个人 贷款占比 25.37%。资产质量方面，2022 年紫金银行不良率为 1.2%，较上年下行 25bp， 不良贷款主要集中在南京地区。2022 年紫金银行拨备覆盖率为 246.66%，较上年提升 14.66pct。 紫金银行成立于 2011 年 3 月，是由南京市辖区内原 4 家农村中小金融机构组建而成 的股份制农村商业银行。2019 年 1 月 3 日上市 A 股，是全国首家 A 股上市的省会城市农 商行，江苏省第 8 家 A 股上市银行，江苏省第 6 家 A 股上市农商银行。

从股权结构上看，紫金银行的第一大股东为南京紫金投资集团，持股比例达 8.96%。

对外投资来看，紫金银行对外投资公司 2 家。

从分支行与网点布局来看，紫金银行在江苏省共设有 134 家分支机构及网点，主要 分布在南京市（128 家），无省外分支机构。 从资产增速角度来看，紫金银行 2022 年总资产达 2247 亿元，资产增速达 8.74%。

拆解资产负债结构来看，2022 年资产投向中信贷占比 69.4%，较上年增加 3.7pct， 金融投资占比 19.0%，其中政府债占比 43.3%，政金债与商业银行债占比 34.7%，企业债 占比 8.3%，以江苏省内 AA+级以上城投债为主。负债端来看，2022 年紫金银行负债端中 存款占比 86.56%，较上年提升 2.9pct。

从信贷结构来看，紫金银行对公贷款占比 74.03%，前五大行业分别为批发零售，租赁 和商务服务，建筑业，水利环境和制造业，占比合计 70%；个人贷款占比 25.37%。从存款 结构来看，2022 年紫金银行对公存款占比 42.0%，个人存款占比 54.2%。 从集中度角度来看，2022 年紫金银行单一最大客户贷款集中度为 4.76%，最大十家客 户贷款集中度为 31.07%。

从资本充足率角度来看，2022 年紫金银行核心一级资本充足率为 10.42%，资本充足 率为 14.35%。从净息差角度来看，2022 年紫金银行净息差为 1.80%，较上年下降 3bp。

从净利润与拨备计提角度来看，2022 年紫金银行营业收入与净利润分别为 45.07 亿、 16 亿，同比增长 0.11%、5.61%；计提减值准备 7.65 亿元，占当年营业收入比重的 17%。

资产质量方面，2022 年紫金银行不良率为 1.2%，较上年下行 25bp，不良贷款主要 集中在南京地区。2022 年紫金银行拨备覆盖率为 246.66%，较上年提升 14.66pct。

3.3 无锡银行

无锡银行成立于 2005 年 6 月，是在原无锡市城郊农村信用合作联社基础上改制设立 的股份有限公司，2016 年 9 月于 A 股上市。从股权结构上看，无锡银行的第一大股东为 无锡市太湖新城资产经营管理有限公司，持股比例达 9.08%，无实际控制人。从分支行与 网点布局来看，无锡银行共设有 114 家分支机构及网点，主要集中于无锡市（103 家）， 其余地市网点数均不足 5 家，无省外分支机构。拆解资产负债结构来看，2022 年资产投 向中信贷占比 58.2%，较上年提升 2.3pct，金融投资占比 31.1%，其中政府及中央银行、 政策行、同业及其他金融机构、企业债占比分别为 69.99%、2.92%、11.32%和 15.77%。 从信贷结构来看，公司类贷款占比 66.62%，前五大行业为租赁和商务服务，制造业，批 发零售，水利环境和农林牧渔，占比合计 87%；个人贷款占比 20.81%，其中住房抵押、 经营贷款、消费贷款、信用卡分别占比 60.27%、20.2%、17.76%、1.78%。资产质量方 面，2022 年无锡银行不良率为 0.81%，较上年下行 12bp，不良贷款主要集中在制造业、 建筑业、批发和零售业，分别占不良贷款比重为 20.16%、19.37% 和 34.95%。2022 年 无锡银行拨备覆盖率为 552.74%，较 2021 年提升 75.55pct。

无锡银行成立于 2005 年 6 月，是在原无锡市城郊农村信用合作联社基础上改制设立 的股份有限公司，设立时名称为江苏锡州农村商业银行，2010 年 9 月更为现名，2016 年 9 月于 A 股上市。 从股权结构上看，无锡银行的第一大股东为无锡市太湖新城资产经营管理有限公司， 持股比例达 9.08%，无实际控制人。

对外投资来看，无锡银行对外投资公司 8 家，包括 2 家村镇银行与 3 家农商行等， 对外投资主要分布于江苏（6 家）、天津（1 家）、辽宁（1 家）。

从分支行与网点布局来看，无锡银行共设有 114 家分支机构及网点，主要集中于无 锡市（103 家），其余地市网点数均不足 5 家，无省外分支机构。 从资产增速角度来看，无锡银行 2022 年总资产达 2116 亿元，资产增速达 4.87%。

拆解资产负债结构来看，2022 年资产投向中信贷占比 58.2%，较上年提升 2.3pct， 金融投资占比 31.1%，其中政府及中央银行、政策行、同业及其他金融机构、企业债占比 分别为 69.99%、2.92%、11.32%和 15.77%，存量信用债外部信用评级以 AA+及以上债 券为主，主要为无锡市及其周边市级国有企业发行债券，以及国有大行、股份制银行等金 融机构发行的同业存单；存量债权融资计划为类信贷产品，主要投向无锡、南通、苏州及 常州等地的区、县级政府平台类公司；持有的公募基金底层资产以债券类资产为主，另有 部分用于现金管理的基金。负债端来看，2022 年无锡银行负债端中存款占比 92.22%，较 上年提升 5.15pct。

从信贷结构来看，公司类贷款占比 66.62%，前五大行业为租赁和商务服务，制造业， 批发零售，水利环境和农林牧渔，占比合计 87%；个人贷款占比 20.81%，其中住房抵押、 经营贷款、消费贷款、信用卡分别占比 60.27%、20.2%、17.76%、1.78%。从存款结构 来看，2022 年无锡银行公司类存款占比 42.4%，个人存款占比 53.5%。 从集中度角度来看，2022 年无锡银行单一最大客户贷款比例和最大十家客户贷款占 资本净额的比例分别为 3.79%和 19.96%。

从资本充足率角度来看，2022 年无锡银行核心一级资本充足率为 10.97%，资本充足 率为 14.75%。从净息差角度来看，2022 年无锡银行净息差为 1.81%，较上年下降 14bp。

从净利润与拨备计提角度来看，2022 年无锡银行营业收入与净利润分别为 44.8 亿、 20.12 亿，同比增长 3.01%、24.35%；计提减值准备 8.17 亿元，占当年营业收入比重的 18.24%。

资产质量方面，2022 年无锡银行不良率为 0.81%，较上年下行 12bp，不良贷款主要 集中在制造业、建筑业、批发和零售业，分别占不良贷款比重为 20.16%、19.37% 和 34.95%。2022 年无锡银行拨备覆盖率为 552.74%，较 2021 年提升 75.55pct。

3.4 张家港行

张家港行成立于 2001 年 11 月 27 日，是全国首家由农信社改制组建的地方性股份制 商业银行，于 2017 年 1 月 A 股上市。从股权结构上看，张家港行的第一大股东为江苏沙 钢集团有限公司，持股比例达 8.18%。从分支行与网点布局来看，张家港行共设有 96 家 分支机构及网点，省内网点分布于苏州市（78 家），南通市（7 家），无锡市（3 家）， 省外网点分布于青岛市（2 家）。拆解资产负债结构来看，2022 年张家港行资产投向中 信贷占比 58.6%，较上年提升 56bp；金融投资占比 31.5%，较上年下降 57bp，其中政 府债券、金融债券和同业存单合计占比 68.61%。从信贷结构来看，张家港行对公贷款占 比 55.52%，前五大行业分别为制造业、批发零售、租赁和商务服务、建筑业和水利环境， 占比合计 85%；个人贷款占比 44.48%，其中生产经营贷款、房展按揭贷款、消费贷款、 信用卡分别占比 55.68%、20.78%、14.81%、8.73%。资产质量方面，张家港行 2022 年 不良贷款率 0.89%，较 2021 年下行 6bp，存量不良主要集中于制造业、批发零售业以及 个人经营性和消费类贷款。 张家港行成立于 2001 年 11 月 27 日，是全国首家由农信社改制组建的地方性股份制 商业银行，于 2017 年 1 月 A 股上市，成为全国首批上市农商行。 从股权结构上看，张家港行的第一大股东为江苏沙钢集团有限公司，持股比例达 8.18%。

对外投资来看，张家港行对外投资公司共 8 家，包括 2 家村镇银行与 5 家农商行等。 对外投资区域为江苏（4 家）、山东（1 家）、安徽（1 家）、吉林（1 家）、辽宁（1 家）。

从分支行与网点布局来看，张家港行共设有 96 家分支机构及网点，省内网点分布于 苏州市（78 家），南通市（7 家），无锡市（3 家），省外网点分布于青岛市（2 家）。 从资产增速角度来看，张家港行 2022 年总资产达 1875 亿元，资产增速为 13.95%。

拆解资产负债结构来看，2022 年张家港行资产投向中信贷占比 58.6%，较上年提升 56bp；金融投资占比 31.5%，较上年下降 57bp，其中政府债券、金融债券和同业存单合 计占比 68.61%；公募基金占比 9.48%，主要投资利率债的债券基金；中期票据和企业债 合计占比 14.65%，主要为外部主体评级 AA+级及以上的江浙地区国有企业债券；信托产 品、资管计划和债权融资计划合计占比 6.48%，主要投向省内地方国企基础设施建设类项 目，且以该行自主拓展客户为主。负债端中存款占比 83.58%，较上年提升 52bp。

从信贷结构来看，张家港行对公贷款占比 55.52%，前五大行业分别为制造业、批发 零售、租赁和商务服务、建筑业和水利环境，占比合计 85%；个人贷款占比 44.48%，其 中生产经营贷款、房展按揭贷款、消费贷款、信用卡分别占比 55.68%、20.78%、14.81%、 8.73%。从存款结构来看，2022 年张家港行对公存款占比 34.1%，个人存款占比 56.2%。 从集中度角度来看，2022 年张家港行单一最大人民币借款人贷款额占资本净额为 2.45%，前十大人民币借款人贷款总额占资本净额 15.4%。

从资本充足率角度来看，2022 年张家港行资本充足率为 13.13%，较 2021 年下行 1.17pct；核心一级资本充足率为 9.36%，较上年下滑 46bp。从净息差角度来看，2022 年 净息差 2.25%，较上年下降 18bp。

从净利润与拨备计提角度来看，2022 年张家港行营业收入与净利润分别为 48.27 亿、 16.99 亿，同比上升 4.57%、27.08%。2022 年该行计提 14.43 亿元减值准备，占当年营 业收入比重的 30%。

不良核销&拨备计提。张家港行 2022 年不良贷款率 0.89%，较 2021 年下行 6bp， 存量不良主要集中于制造业、批发零售业以及个人经营性和消费类贷款。2022 年张家港 行拨备覆盖率为 521.09%，较上年提升 45.74pct。

3.5 苏农银行

江苏苏州农村商业银行于 2004 年 8 月 25 日成立，是全国第四家农商银行，于 2016 年 11 月 29 日 A 股上市。从股权结构上看，苏农银行的第一大股东为亨通集团，持股比 例达 6.93%。从分支行与网点布局来看，苏农银行共设有 92 家分支机构及网点，其中省 内网点 89 家，主要分布于苏州市（78 家）、泰州市（5 家）、徐州市（3 家），省外网 点分布于安徽省（2 家）、湖北省（1 家）。拆解苏农银行资产负债结构来看，2022 年资 产投向中信贷占比 58.2%，较上年提升 41bp。金融投资占比 29.8%，其中政府债券、金 融债券和 AA+级以上同业存单占比 68.09%， AA+以上的企业债占比 13.18%，发行主 体以江浙地区的城投为主，货币和债券基金占比 14.10%，债权融资计划占比 1.77%，发 行主体以省内城投企业为主。从信贷结构来看，苏农银行对公贷款占比 74.73%，前五大 行业分别为制造业、批发零售、建筑业、租赁和商务服务、房地产业，占比合计 89%；个 人贷款占比 25.27%，其中经营贷款、住房贷款、消费贷款、信用卡分别占比 52.84%、 32.98%、13.37%、0.8%。信贷资产质量方面，2022 年苏农银行不良贷款率为 0.95%， 较上年下降 5bp，不良贷款主要集中在吴江区，行业以制造业和批发零售业为主。2022 年苏农银行拨备覆盖率为 442.83%，较上年提升 30.61pct。

江苏苏州农村商业银行于 2004 年 8 月 25 日成立，是全国第四家农商银行，于 2016 年 11 月 29 日 A 股上市，是全国第四家 A 股上市农商银行，2019 年更名为苏州农商银 行。 从股权结构上看，苏农银行的第一大股东为亨通集团，持股比例达 6.93%。

对外投资来看，苏农银行对外投资公司 5 家，包括 2 家村镇银行与 3 家农商行，主 要分布于江苏（4 家）、湖北（1 家）。

从分支行与网点布局来看，苏农银行共设有 92 家分支机构及网点，其中省内网点 89 家，主要分布于苏州市（78 家）、泰州市（5 家）、徐州市（3 家），省外网点分布于安 徽省（2 家）、湖北省（1 家）。 从资产增速角度来看，苏农银行 2022 年总资产 1803 亿元，增速达 13.6%。

拆解苏农银行资产负债结构来看，2022 年资产投向中信贷占比 58.2%，较上年提升 41bp。金融投资占比 29.8%，其中政府债券、金融债券和 AA+级以上同业存单占比 68.09%， AA+以上的企业债占比 13.18%，发行主体以江浙地区的城投为主，货币和债券基金占比 14.10%，债权融资计划占比 1.77%，发行主体以省内城投企业为主。负债端来看，2022 年苏农银行负债端中存款占比 84.25%，较上年下降 6bp。

从信贷结构来看，苏农银行对公贷款占比 74.73%，前五大行业分别为制造业、批发 零售、建筑业、租赁和商务服务、房地产业，占比合计 89%；个人贷款占比 25.27%，其 中经营贷款、住房贷款、消费贷款、信用卡分别占比 52.84%、32.98%、13.37%、0.8%。 从存款结构来看，2022 年苏农银行公司类存款占比 41.7%，个人存款占比 49.3%。 从集中度角度来看，2022 年苏农银行单一最大客户贷款比率和最大十家客户贷款比 率分别为 4.3%和 32.47%。

从资本充足率角度来看，2022 年苏农银行核心一级资本充足率为 10.17%，较上年下 降 55bp，资本充足率为 12.09%。从净息差角度来看，2022 年苏农银行净息差为 2.04%， 较上年下降 20bp。

从净利润与拨备计提角度来看，2022 年苏农银行营业收入与净利润分别为 40.37 亿、 15.09 亿，同比增长 5.29%、29.97%；2022 年该行计提减值准备 9.37 亿，占当年营业收 入比重的 23%。

信贷资产质量方面，2022 年苏农银行不良贷款率为 0.95%，较上年下降 5bp，不良 贷款主要集中在吴江区，行业以制造业和批发零售业为主。2022 年苏农银行拨备覆盖率 为 442.83%，较上年提升 30.61pct。

3.6 江阴银行

江阴银行成立于 2001 年 12 月 3 日，由江阴市辖内 7 家法人单位、807 名原江阴农 联社职工和 609 名社会自然人共同发起设立。从股权结构上看，江阴银行的第一大股东 为江阴新锦南投资发展有限公司，持股比例达 4.18%。从分支行与网点布局来看，江阴银 行共设有 87 家分支机构及网点，省内网点主要分布于无锡市（75 家），省外网点分布于 安徽省（4 家）、贵州省（1 家）。拆解资产负债结构来看，2022 年江阴银行资产投向中 信贷占比 58.5%，较上年提升 1.2pct；金融投资占比 33.0%，较上年提升 0.8pct，其中 国债、地方债、政金债和金融债合计占比 87.12%，基金投资占比 11.43%，以债券基金为 主。从信贷结构来看，江阴银行对公贷款占比 77.72%，前五大行业分别为制造业、批发 零售、租赁和商务服务、水利环境、建筑业，占比合计 88%；个人贷款占比 22.28%，其 中住房按揭贷款、经营贷款、消费贷款、信用卡占比分别为 43.61%、38.71%、13.21%、 4.48%。不良核销&拨备计提。江阴银行 2022 年不良贷款率 0.98%，较上年下降 34bp， 存量不良中制造业和批发零售业不良贷款余额分别为 4.96 亿元和 1.32 亿元，在不良贷 款中占比 49.06%和 13.06%，主要涉及机械器材制造、冶金、能源生产供应、纺织和外贸 业。2022 年江阴银行拨备覆盖率为 469.62%，较上年提升 139pct。

江阴银行成立于 2001 年 12 月 3 日，由江阴市辖内 7 家法人单位、807 名原江阴农 联社职工和 609 名社会自然人共同发起设立，在承继原江阴农联社资产、负债的基础上设 立的地方性股份制农村商业银行，是全国首批成立的三家农村商业银行之一，2005 年 5 月更名为江苏江阴农村商业银行并于 2016 年 9 月上市。 从股权结构上看，江阴银行的第一大股东为江阴新锦南投资发展有限公司，持股比例 达 4.18%。

对外投资来看，江阴银行对外投资公司共 8 家，包含 5 家村镇银行、3 家农商行，对 外投资区域为江苏（5 家）、四川（2 家）、海南（1 家）。

从分支行与网点布局来看，江阴银行共设有 87 家分支机构及网点，省内网点主要分 布于无锡市（75 家），省外网点分布于安徽省（4 家）、贵州省（1 家）。 从资产增速角度来看，2022 年江阴银行总资产达 1688 亿，资产增速为 10.2%。

拆解资产负债结构来看，2022 年江阴银行资产投向中信贷占比 58.5%，较上年提升 1.2pct；金融投资占比 33.0%，较上年提升 0.8pct，其中国债、地方债、政金债和金融债 合计占比 87.12%，基金投资占比 11.43%，以债券基金为主。负债端存款占比 84.12%， 较上年提升 21bp。

从信贷结构来看，江阴银行对公贷款占比 77.72%，前五大行业分别为制造业、批发 零售、租赁和商务服务、水利环境、建筑业，占比合计 88%；个人贷款占比 22.28%，其 中住房按揭贷款、经营贷款、消费贷款、信用卡占比分别为 43.61%、38.71%、13.21%、 4.48%。从存款结构来看，江阴银行公司存款占比 33.6%，个人存款占比 54.1%。 从贷款集中度来看，2022 年单一最大人民币借款人贷款额占资本净额为 3.22%，前 十大人民币借款人贷款总额占资本净额 28.48%。

从资本充足率角度来看，江阴银行 2022 年资本充足率为 13.9%，较上年下降 21bp； 核心一级资本充足率为 12.77%，较上年下降 19bp。从净息差角度来看，江阴银行 2022 年净息差 2.18%，较上年提升 4bp。

从净利润与拨备计提角度来看，2022 年江阴银行营业收入与净利润分别为 37.8 亿、 16.17 亿，同比增长 12.27%、25.84%。2022 年计提 8.96 亿元减值准备，占当年营业收 入比重的 24%。

不良核销&拨备计提。江阴银行 2022 年不良贷款率 0.98%，较上年下降 34bp，存量 不良中制造业和批发零售业不良贷款余额分别为 4.96 亿元和 1.32 亿元，在不良贷款中 占比 49.06%和 13.06%，主要涉及机械器材制造、冶金、能源生产供应、纺织和外贸业。 2022 年江阴银行拨备覆盖率为 469.62%，较上年提升 139pct。

4 江苏区域银行债还有哪些投资机会？

截至 2024 年 3 月 1 日，江苏区域银行共存续债券 9097 亿元。存量债券方面，截至 2024 年 3 月 1 日，江苏区域商业银行共存续债券 9097 亿元，其中江苏银行发行金额 3603 亿元、南京银行发行金额 2674 亿元。分债券类型来看，同业存单 5996 亿元，永续债 816 亿元，二级债 315 亿元，普通债 1970 亿元。

从中债估值上看，截至 2024 年 3 月 1 日，江苏区域存续二级资本债估价收益率处于 2%~3%区间。

从同业存单估价收益率来看，3 个月内、3-6 个月、6-9 个月、9-12 个月同业存单收 益率均值分别为 2.08%、2.27%、2.39%、2.48%。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）