2022年江苏城投平台梳理 江苏省经济财政债务概览

1. 江苏省经济财政债务概览

1.1. 江苏省经济概览

江苏省位于长江三角洲地区，东濒黄海，北接山东，西连安徽，东南与 上海、浙江接壤，总面积 10.72 万平方公里。江苏省下辖 13 个地级市， 是全国唯一所有地级行政区都跻身百强的省份。 江苏省经济总量位居全国第 2，经济增速高于全国平均水平，人均GDP 位居前列。2021 年江苏省 GDP 为 116364 亿元，全国排名第 2 位。过去 两年GDP平均增速为6.1%，增速高于全国平均水平。人均GDP为137039 元，全国排名第 3 位。固定资产投资过去两年平均增速 3.0%，增速低于 全国平均水平。 江苏省 GDP构成中第三产业占比过半，近几年占比稳步提升。产业结 构方面，2021 年第一产业、第二产业、第三产业产值为 4722 亿元、51775 亿元、59866 亿元，占比分别为 4.1%、44.5%和 51.4%。第三产业占比稳 步提升，由 2010 年的 41.3%抬升至 2021 年的 51.4%。

1.2. 江苏省财政概览

江苏省财政实力位居全国前列。2021 年全省一般预算收入 10015亿元， 位列第 2 位，同比增长 10.6%。一般预算收入中，税收占比为 81.6%； 2021 年政府性基金收入 13633 亿元，全国排名第 1 名，同比增长 20.0%； 2021 年转移性收入为 5683 亿元。 江苏省财政自给率处于较高水平，收支平衡性较高。2021年江苏省财政 自给率为 68.7%，全国排名第 5 名。

1.3. 江苏省债务概览

江苏省全口径债务率较高。江苏省2021年末负债率（政府债务余额/GDP） 为 16.3%，位列全国第 31 名。全口径债务率（地方债务余额+城投有息 负债）/（一般预算收入+政府性基金收入+转移性收入）为 339%，位列 全国第 5 名，全口径债务负担较重。

过去几年，江苏省多次强调防控政府债务风险，确保不发生区域性系统 性风险。《江苏省 2021 年预算执行情况与 2022 年预算草案的报告》指 出，“坚持防字在前，确保不发生区域性系统性风险。持续防范化解政府 性债务风险，督促各地落实化债主体责任，统筹资金、资产、资源加大 化债力度。指导市县建立融资平台公司债务成本控制机制，加强经营性 债务监管。进一步下倾财力，用好财政资金直达机制，增强基层财政可 持续发展能力。”

2. 江苏省下辖地市经济财政债务概览

2.1. 江苏省下辖地市经济概览

江苏省下辖 13个地级市。江苏省在地域上可划分为苏南地区（苏州、南 京、无锡、常州、镇江）、苏中地区（南通、扬州、泰州）、苏北地区（徐 州、盐城、淮安、连云港、宿迁）。根据《江苏省“十四五”新型城镇化 规划》，江苏省将优化“一群两轴三圈”城镇化空间形态。“一群”即优 化提升沿江城市群。坚持优势互补、深度融合，持续优化沿江空间和功 能布局，深入推进南北畅通、跨江联动，强化宁镇扬、苏锡常和（沪） 苏通一体化发展，率先实现城市群与产业集群、创新集群耦合交融，构 筑江苏高质量发展的引领典范和服务全国构建新发展格局的战略支撑。 “两轴”即培强壮大沿海城镇轴和做特做美沿运河城镇轴。“三圈”即建 设南京都市圈跨区域现代化都市圈典范、塑造苏锡常都市圈开放创新标 识、增强徐州都市圈综合竞争力。

从经济总量看，苏南地区经济体量遥遥领先，在全省GDP占比超过55%。 各地市经济发展程度较为分化。苏州是GDP唯一突破20000亿的城市， 2021 年 GDP 为 22718 亿，占全省 GDP 的 19.4%；GDP 位于 10000 亿20000 亿的城市为南京、无锡和南通；GDP 位于 5000 亿-10000 亿之间 的城市为常州、徐州、扬州、盐城和泰州； GDP 不足 5000 亿的是镇江、 淮安、连云港和宿迁。 从经济增速看，多数地市过去两年 GDP平均增速在 6%以上。过去两年 平均增速在 6%-7%之间的是苏州、南京、无锡、南通、常州、徐州、泰 州、镇江、淮安和宿迁；增速在 5%-6%之间的是扬州、盐城和连云港。

2.2. 江苏省下辖地市财政概览

从综合财力看，苏州遥遥领先，其次是南京、无锡，排名靠后的是镇江、 淮安、宿迁和连云港。综合财力位于 3000 亿-5000 亿之间的是苏州、南 京；综合财力位于 1000 亿-3000 亿之间的是无锡、南通、常州、徐州、 盐城、泰州、扬州；综合财力不足 1000 亿的是镇江、淮安、宿迁、连云 港。 从财政自给率看，苏南地区财政自给率较高。其中财政自给率在80%以 上的地市为苏州、南京、常州和无锡，财政自给率不足 50%的是淮安、 宿迁和盐城。

2.3. 江苏省下辖地市债务概览

从负债率看，镇江、宿迁和盐城负债率较高，分别为 40.3%、23.6%和 22.3%；苏州、无锡负债率较低，分别为 7.0%、11.5%。 从宽口径债务率看，镇江、连云港、淮安、泰州债务率较高，分别为732.0%、 679.8%、612.9%、553.5%；苏州债务率较低，为 241.5%。

3. 江苏省城投平台梳理

截至 2022 年 7 月，江苏省有存量债券的城投平台共有 567 家，存量债 规模 28938 亿。存量规模在 4000-6000 亿之间的是南京和苏州；在 2000 亿-4000 亿之间的是南通、无锡、常州、泰州；在 1000 亿-2000 亿之间 的是盐城、徐州、淮安、扬州、镇江；在 1000 亿以下的是连云港、宿迁。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）