2022年分接开关行业市场现状及发展趋势分析 电网升级推动分接开关趋势上行

1.新能源大基地推动超特高压电网建设，分接开关国产替代恰逢其时

风光大基地建设如火如荼。2021年以来，我国积极推动三北地区风光大基地建 设，一期装机容量约97GW项目已有序开工，二期455GW项目将持续推进落地。 风光大基地发电量需要通过超特高压电网进行大规模、远距离传输，相关工程 建设加速，超特高压分接开关需求上行。特高压作为远距离、大容量、低损耗的输 电方式，可有效解决区域电能不平衡问题，为风光大基地外送消纳提供通道。截止 2021年底，我国已建成“14交18直”共32条特高压工程。国网提出在“十四五”期 间全面建成华北、华东、华中和西南特高压网架。6月2日，国家电网对外发布了八 项措施助力稳定经济大盘，提出尽早开工川渝主网架、张北—胜利、武汉—南昌、 黄石特高压交流，金上—湖北、陇东—山东、宁夏—湖南、哈密—重庆特高压直流 等8项特高压工程，开工一批500千伏及以下重点电网项目。

超高压与特高压分接开关仍由海外厂商主导，国产替代加速推进。尽管国内 220kV及以下分接开关产品基本实现进口替代，但是在超/特高压领域，高端分接开 关仍需大量进口。目前500kV及以上的超高压及特高压设备仍主要由外资厂商主导， 尤其是特高压领域的变压器分接开关被德国MR、ABB等进口厂商所垄断。2021年 公司特高压、超高压分接开关经过多年验证已实现挂网试运行，国产替代加速推进。

单条特高压交流线路至少对应14个分接开关，单条特高压直流线路至少对应56 个分接开关，特高压建设提速下市场空间巨大。根据梳理，特高压直流以2021年6月投运的雅中-江西项目为例，单站需要28台换流变， 整个直流工程对应56个特高压分接开关需求。特高压交流以2021年末投运的南昌长沙项目为例，单站需要7台主变压器，若建设2座特高压变电站，则对应14个特高 压分接开关需求；而特高压交流工程可能会有多个落点，对应分接开关需求量将倍 数级增长。

2.分布式新能源推动配电网升级，中压配变有载调压或形成全新市场

利好政策频出，分布式光伏快速发展。2021年以来，政策全面加码支持分布式 光伏发展，户用光伏补贴0.03元/kWh延续至2021年底，整县光伏政策全力推进。根 据国家能源局数据，当年分布式光伏新增装机首超集中式达29.28GW，同比增长 88.66%，累计装机容量达107.51GW，占光伏并网装机容量例提升至135.14%。在 整县推进、碳减排贷款支持及农村能源结构转型等政策驱动下，分布式光伏对新增 需求的拉动作用凸显。2022年4月，国家发改委价格司《关于2022年新建风电、光 伏发电项目延续平价上网政策的函》，延续对新核准陆上风电、新备案集中式光伏 电站和工商业分布式光伏项目的平价上网政策，有望持续推动分布式光伏装机增长。

配电网从无源向有源转变，用户侧电压波动增大有载分接开关作用凸显。随着 分布式光伏装机的增长，配电网形态正逐渐从无源电网向供需互动的有源电网转变， 源荷界限愈发模糊，节点电压、线路潮流、电网可靠性都会受到不同程度的影响。 为提高配电网对分布式电源的承载能力，一是要加大新建配电变压器，解决配电网 容量不足问题；二是有载调压变压器在配电网的渗透率有望提升。目前，分接开关 主要应用于35kV及以上变压器，未来随着中低压配电网电压波动加大，10kV（6-20kV） 中压配电变压器有望逐步应用有载调压分接开关。

3.新能源渗透率提升导致电网波动加大，分接开关检修需求趋势上行

变压器高存量，检修与服务业务市场空间广阔。经过“十三五”新一轮电网建 设与农网改造后，全国电力基础设施日趋完善，根据中国电力年鉴数据，截至2020 年末35kV以上电力变压器共16.19万组，相较2015年提升24.22%；铭牌容量81.29 亿千伏安，相较2015年提升42.63%，包括电炉变、牵引变、企业变等非电网变压器 后数据有望更高。“十四五”期间随着电网投资提速，变压器保有量增速有望超越 “十三五”时期，存量与新增变压器存在大量检修服务需求。

分接开关根据使用年限、切换次数与切换频率的不同需要进行不同程度的带电 或吊芯检修，根据情况对高损耗零配件进行更换。电力行业标准中的《有载分接开 关运维导则》规定，新投运的分接开关在运行1-2年或变换2000-4000次时应吊芯检 修一次，后期对于每变换1-2万次或3-5年的分接开关应进行一次吊芯检查。大量在 运和新建变压器设备，叠加周期性的检修要求，为分接开关检修业务提供了稳定增 长的市场需求。

新能源渗透率提升，电网波动加剧，分接开关动作频率增加提升检修需求。根 据《有载分接开关运维导则》，35kV有载调压开关每天调节不得超过20次，110kV 及以上有载调压开关每天调节不得超过10次，分接开关每变换1-2万次或运行3-5年 应进行一次吊芯检修。而随着发电侧集中式新能源加速并网与用电侧分布式新能源 装机容量持续提升，电网频率波动持续加大，对应分接开关检修周期缩短，每年检 修市场规模扩大。

根据中国电力年鉴、中国电力统计年鉴数据测算，2020年末中国110kV及以上 电压等级电力变压器8.2万台、35kV电力变压器8.1万台。假设网内网外变压器数量 比为1:1（公司在投资者调研纪要中披露，2021年产品销售中，工业需求超过了电网 需求，几乎占到60%，往年这一比例通常在50%左右），则变压器检修存量市场空 间超30万台。假设2021-2025年复合增速5%（与用电量增速基本持平），110kV及 以上电压等级分接开关检修每次3万元、35kV每次2万元，对应2025年市场空间达23 亿元。

4.电网波动加大对分接开关性能提出更高要求，价格存在向上空间

分接开关是电力设备中为数不多的竞争格局优异行业。目前华 明装备、子公司长征电气、德国MR、ABB集团（电网事业部已被日立能源收购）四 家龙头生产企业占据国内110kV及以上分接开关市场90%以上的市场份额，而国内 220kV及以下分接开关基本实现了国产替代，海外公司市场份额主要集 中在超高压、特高压领域。相较于电网设备中的隔离开关、断路器、组合电器等由 3-5家龙头企业掌握市场、变压器竞争格局分散，分接开关则是一次设备中为数不多 的竞争格局集中的行业。

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