报告精读 - 未来智库

2025年美国互联网行业三季度业绩：科技巨头广告与云业务增长强劲
- 招商证券国际
- 2025/10/31
- 331
公司25财年三季度业绩亮眼，总收入512.4亿美元，同比增长26%（二季度同增22%），其他收入同比激增65%至19.2亿美元，主要来源于RealityLabs的4.79亿美元收入（24年三季度为2.7亿美元），广告业务收入稳健增长，旗下FamilyofApps收入达500.8亿美元，同比增长26%，日活跃用户达到35.4亿，同比增长8%。25年三季度业绩超预期4%。
标签：互联网广告
2025年策略观点：定价权在谁手，存款搬家和托宾的Q
- 中邮证券
- 2025/10/31
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一直以来流动性都是A股策略研究中相当重要的一环，但在既有研究框架中对流动性影响A股的作用机制一般都简单线性地视为利好，即宽松的流动性环境能够提振A股表现。
标签：定价
2025年公募基金Q3季报分析：电子和通信配比新高
- 信达证券
- 2025/10/31
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2025三季度，市场延续“总量增长、结构再平衡”的特征，但结构较二季度出现一定变化：纯债型基金出现明显赎回，货币基金保持稳健增长，指数类权益基金继续吸引资金流入，主动偏股型基金扭转规模下跌趋势、但仍有净赎回压力，二级债基则受到显著青睐。
标签：公募基金公募基金电子通信
2025年诚达药业研究报告：转型细胞与基因治疗
- 财通证券
- 2025/10/31
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诚达药业股份有限公司成立于1999年，2022年于深交所上市。公司主营业务为医药中间体、化学原料药及食品饲料添加剂研发生产，经过超过二十年的技术积累，公司所服务的终端药物涉及抗肿瘤、艾滋病、乙肝、丙肝、骨髓纤维化、癫痫、帕金森症等多个治疗领域。
标签：诚达药业基因治疗
2025年石油化工行业2026年度投资策略：坚守长期主义，行业龙头有望穿越周期
- 光大证券
- 2025/10/31
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化工行业自21年景气高点以来，近几年资本开支维持高增速，供给大幅投放叠加需求端复苏相对较弱，行业面临高成本弱供需的格局，行业步入周期下行。2025年9月，中国化工产品价格指数月均值为3973点，位于2021年以来最低水平。
标签：石油石油化工化工
2025年卓易信息研究报告：AI+编程核心标的，未来可期
- 江海证券
- 2025/10/31
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江苏卓易信息科技股份有限公司成立于2008年5月，总部位于江苏省无锡市；2019年12月，公司在上海证券交易所科创板上市。公司主营业务包括IDE业务、云计算设备核心固件业务以及云服务业务。
标签：卓易信息 AI
2025年家电行业10月度动态跟踪：理性看国补退坡，科技消费市场精彩
- 中国银河证券
- 2025/10/31
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截至2025年10月25日，本月SW家电指数下跌0.03%，收益率位列一级行业15位，表现略弱于沪深300指数（+0.43%）。当前家电行业市盈率（TTM，剔除负值）为15.2倍，低于2010年至今历史平均水平（17.54倍）。
标签：家电
2025年计算机行业Tempus AI启示：用数据构筑AI+医疗行业领先优势
- 中邮证券
- 2025/10/31
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TempusAI是一家美国上市的数据驱动的AI辅助精准医疗公司。公司由硅谷创业家Eric创立，在此之前他已经成功打造5家公司，例如网络团购公司Groupon;目标是让科技赋能医疗，让医生能够基于完整的数据做出精准的决策。
标签：计算机医疗 AI
2025年高伟电子研究报告：深耕光学模组，AI浪潮下的新视觉入口
- 国金证券
- 2025/10/31
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公司是全球领先的精密光学模组供应商，凭借在光学领域逾二十年的深厚积累，公司已成为国际顶尖品牌客户的核心相机模组供应商。
标签：电子 AI
2025年基础化工行业专题研究报告：新技术投资热度持续，周期方向聚焦龙头
- 国金证券
- 2025/10/31
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2025年3季度公募基金配置化工行业的市值占比同环比都还在继续下滑，整体处于历史相对偏低位的水平。
标签：基础化工化工
2025年呷哺呷哺研究报告：呷哺品牌发展触底回升，凑凑品牌进入全面收缩阶段
- 华兴证券
- 2025/10/31
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自2019年疫情之后，呷哺呷哺和凑凑品牌先后进入收缩阶段，随后公司做了多维度的尝试，试图扭转颓势，并推出了烤肉类的新品牌——趁烧，但终以失败收场。呷哺和凑凑的店铺数量以及运营指标均出现了下滑，直至今日。我们认为，当前呷哺品牌的店铺数量趋于稳定，而凑凑品牌则会继续收缩，直至新的供需平衡出现。
标签：呷哺呷哺
2025年短期纯债基金三季报分析：规模缩水，杠杆压降
- 国信证券
- 2025/10/31
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按照Wind的基金最新分类标准，截止2025年三季度末，发行在外的短期纯债基金共有338只，数量占据全基金市场的2.74%。据Wind可统计数据来看，三季度共发行了短期纯债基金3只，与去年同期比有所回落。
标签：基金季报
2025年医药行业研究·创新药系列：2025ESMO，中国创新药从“跟随”到“引领”
- 中信建投证券
- 2025/10/31
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在2025年ESMO大会上，多款多抗产品展现出亮眼的临床进展，为癌症治疗领域注入新活力。康方生物、泽璟制药、三生制药等企业发布重要双抗及多抗数据，进一步验证新一代IO的治疗潜力。
标签：医药创新药
2025年深海科技行业深度报告：深海科技，“蓝色增长极”
- 国元证券
- 2025/10/31
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深海科技是开发海洋经济的重要技术手段与关键领域。海洋经济涵盖所有与海洋相关的经济活动，包括直接或间接利用海洋资源以及依托海洋空间开展的产业，如渔业养殖、港口物流等。而深海经济特指以深海区域，即水深超200米的区域为活动空间的资源开发、科研探索等的经济活动，其本质是通过科技创新突破深海环境限制，实现资源开发与产业升级的复合型经济形态。
标签：深海科技
2025年割草机器人行业深度：无边界产品加速渗透，北美市场有望实现突破
- 华西证券
- 2025/10/31
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2021年全球首款无边界割草机器人批量开售。根据Willand未岚大陆公众号，2021年未岚大陆（九号控股子公司）推出全球首款批量开售的无边割草机器人。根据Worldmetrics，2021-2024年众多品牌跟进、推出无边界产品。
标签：割草机器人割草机机器人