报告精读 - 未来智库

2025年第49周交通运输行业周报：原油运价波动上行，前10月邮政行业收入历史首超电信行业
- 中银证券
- 2025/12/03
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事件：周四，中东湾拉斯坦努拉至宁波27万吨级船运价（CT1）报WS137，较11月20日上涨10.76%。原油运价波动上行。
标签：交通运输交通原油油运电信运输
2025年计算机行业年度策略：AI应用加快，全球格局重塑中
- 中原证券
- 2025/12/03
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2025年1-9月软件产业持续上升，但盈利能力下降。根据工信部数据，2025年1-9月软件业务收入11.11万亿元，同比增长13.0%，较1-8月增长了0.4PCT，已经连续7个月呈现回升态势。2025年1-9月软件业务利润总额14352亿元，同比增长8.7%，较1-8月下降了4.3PCT，低于收入增速4.3PCT。
标签：计算机 AI
2025年建筑工程行业：两重建设取得阶段性进展，基础设施REITs进一步扩围
- 国泰海通证券
- 2025/12/03
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第三季度建筑业整体净利润降幅同环比扩大。(1)前三季度建筑业整体，收入同降5.5%同扩0.64个百分点，净利润同比下降10%同比收窄1.6个百分点，毛利率9.91%同降0.08个百分点，净利润率2.61%同降0.14个百分点，经营净现金/收入-7.19%同比收窄0.9个百分点，负债率77.47%同增0.7个百分点，应收账款周转率2.64同比下降0.61。(2)单第三季度建筑业整体，收入同降4.6%同比收窄3.5个百分点、环比收窄0.99个百分点，净利润同降18.6%同扩3.3个百分点、环扩14个百分点。
标签：建筑建筑工程 REITs 基础设施
2025年金牌家居公司研究报告：专业家居定制，智能化、国际化领航
- 华安证券
- 2025/12/03
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金牌家居是定制家居的领军品牌，以专业化服务、智能化制造和国际化发展战略保持竞争优势。公司自1999年成立以来，专业从事整体橱柜及定制家居的研发、设计、生产、销售、安装及售后等整体服务，产品涵盖整体橱柜、整体衣柜、木门、厨电、智能家居、卫浴阳台、软装家居等子品类。
标签：家居家居定制
2025年可选消费行业科技消费系列一：NAS，从存储到家庭数字中枢的进化
- 华泰证券
- 2025/12/03
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NAS全称为NetworkAttachedStorage（网络附属存储器），是专门用来存储数据且可以连接网络的一种存储设备。通常由物理存储硬盘、中央处理器（CPU）、操作系统和网络接口组成，其工作原理是NAS系统通过协议将软件和硬件相结合，数据存储在本地（即物理存储硬盘），但支持手机、平板、电脑等设备中数据的自动备份及存储，多终端互联及多人远程线上访问，具有成本较低且运行效率高等特点。
标签：可选消费存储消费
2025年第49周金属新材料行业高频数据周报：电碳价格创近16个月新高，六氟磷酸锂价格连续4个月上涨
- 光大证券
- 2025/12/03
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军工，特别是航空发动机、高温合金产业链，是备受市场关注的重要赛道，但是其公开的高频数据是缺失的。我们试图通过其产业链上各环节的高频数据（量、价、利、库存）来推算、跟踪其发展的最新动态。
标签：金属新材料金属磷酸锂新材料六氟磷酸锂
2025年绿色算力投资手册（下）：从硬件能效、节能温控到算能协同、赋能转型，绿色算力各赛道前景广阔
- 浙商证券
- 2025/12/03
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算力是数据中心服务器对数据处理并实现结果输出的一种能力，是集信息计算力、网络运载力、数据存储力于一体的新质生产力。
标签：绿色算力硬件温控节能
2025年晶华新材公司研究报告：国际领先的胶粘材料企业，积极布局电子皮肤打开成长空间
- 国盛证券
- 2025/12/03
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晶华新材成立于2006年，产品下游涉及建筑装饰、3C电子、电子元器件等多个领域。上海晶华胶粘新材料股份有限公司，成立于2006年，于2017年10月在上海证券交易所挂牌上市，现已发展成为集研发、生产、销售于一体的专业生产各类胶粘新材料的高新技术企业。
标签：晶华新材电子
2025年煤炭开采行业深度：美国，AI重塑美国煤炭市场，底部反转，黑金重燃
- 国盛证券
- 2025/12/03
- 357
美国拥有全球最大煤炭储量。根据美国能源信息署（EIA）2023年估算显示，美国可采煤炭储量约为110亿短吨，较2022年的120亿短吨和2001年的170亿短吨有所下降。2023年美国已证实储量基础总量估计为4690亿短吨，低于2000年的5030亿短吨。
标签：煤炭开采煤炭 AI
2025年京东方公司研究报告：半导体显示行业龙头，多点开花构筑平台化公司
- 中泰证券
- 2025/12/03
- 810
深耕面板行业30年，构建半导体显示龙头。京东方创立于1993年4月，是一家领先的物联网创新企业，为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务，形成了以半导体显示为核心，物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展的“1+4+N+生态链”业务发展架构。
标签：京东方半导体
『标题重复』2025年锂电行业2026年度投资策略：动储需求旺盛，产业链供需拐点已至
- 开源证券
- 2025/12/03
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2025年9月我国动力电池装车量76.0GWh，环比+21.6%，同比+39.5%。其中三元电池装车量13.8GWh，环比+26.5%，同比+5.2%，占比18.2%；磷酸铁锂电池装车量62.2GWh，环比+20.5%，同比+50.4%，占比81.8%。
标签：锂电
2025年汽车行业：AI赋能智能汽车系列二，看好海外车企智能化0_1，中国智能化链条迎全球化新机遇
- 广发证券
- 2025/12/03
- 254
看好本轮海外车企智能化0-1，中国智能化链条迎全球化新机遇。合资和外资车企在智能化竞争力不足，中国品牌不断抢占份额，倒逼全球车企加速智能化0-1。
标签：智能汽车汽车智能化 AI
2025年能源金属行业2026年度策略：需求高增长有望带来行业反转
- 浙商证券
- 2025/12/03
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我们复盘上一轮周期，在商品价格进入底部区间后，股价往往先于商品价格上涨。今年7月以来，出现同样的股价先于商品价格上涨，在需求刺激下，锂价同样走出底部区间。
标签：能源金属能源金属
2025年煤炭行业2026年度投资策略：中枢抬升，价值优先
- 浙商证券
- 2025/12/03
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原煤产量：2025年1-10月，全国原煤产量累计完成39.73亿吨，同比增长1.5%。全年产量呈前高后低走势，上半年产量同比增长，7月至10月增速转负。其中10月份，全国原煤产量完成4.07亿吨，同比下降2.3%。
标签：煤炭
2025年社服行业2026年度投资策略：新复苏，新生态，新供给
- 华创证券
- 2025/12/03
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参考中信行业一级分类，社服板块2025年初至今上涨14.46%，在30个子行业中位于第24位。从趋势看，年中消费者服务指数震荡，涨幅落后于大盘，11月初，受10月CPI同比增长的表现提振，板块有所反弹，月中逐渐回落。
标签：社服