报告精读 - 未来智库

2025年社会服务行业中国入境游产业研究专题报告：中国入境游迈向黄金发展期，龙头OTA与旅行社有望受益
- 光大证券
- 2025/12/03
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中国入境旅游虽起步较早，但是在长期发展过程中，其增速逐渐滞后于国内游与出境游，对GDP的贡献度亦相对有限。
标签：社会服务服务 OTA
2025年人形机器人行业系列报告（四）：执行器之旋转关节，关注摆线减速器的应用
- 甬兴证券
- 2025/12/03
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准直驱驱动器技术路线逐渐成为旋转关节主流方案。2021年4月丁宏钰等著《国内外双足人形机器人驱动器研究综述》,准直驱驱动器主要由高扭矩密度电机、低传动比减速器、编码器和控制板等组成。准直驱驱动器含义是依靠驱动器电机开环力控，不依赖于附加力或力矩传感器，就可以本体感知机器人脚部和外界的交互力，也被称为本体驱动器。设计的初衷是提高驱动器的扭矩密度，瞬间响应性和抗冲击能力，同时降低成本。
标签：人形机器人减速器机器人
2025年新能源汽车周度报告：宁德时代西班牙LFP电池工厂开始建设，规划产能50GWh
- 东方证券
- 2025/12/03
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乘用车：11月1-23日，全国乘用车市场零售138.4万辆，同比去年11月同期下降11%，较上月同期下降2%，今年以来累计零售2,064万辆，同比增长6%；11月1-23日，全国乘用车厂商批发169万辆，同比去年11月同期下降8%，较上月同期增长8%，今年以来累计批发2,546.4万辆，同比增长11%。
标签：新能源汽车新能源宁德时代电池
2025年盐津铺子公司研究报告：厉兵秣马，整装待发
- 东吴证券
- 2025/12/03
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复盘公司的股价走势，还是以业绩周期为主。公司2017年至今两波大的行情基本对应业绩释放期，从表现形式来看渠道端的拉动更显著。1）第一轮大涨：2020年-2021H1，消费板块大行情，公司自身处于店中岛红利中后期，收入高增且净利率也处于上升期。2）第二轮大涨：2022年4月-2023年初，板块情绪一般，公司基本面阿尔法突出，抖音和量贩的渠道红利贡献收入高增，净利率在2021Q2触底后也开始回升。
标签：盐津铺子
2025年皖仪科技公司研究报告：可控核聚变系列研究（四），科学仪器朝阳产业，切入核聚变检漏市场催生未来增量潜力
- 华创证券
- 2025/12/03
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工业检测仪器及解决方案业务主要产品包括氦质谱检漏仪、真空箱检漏回收系统、气密性检漏仪三大类。工业板块业务2019~2024年整体经历了较快的增长（2024年受下游需求影响收入有所下滑，收入下滑2%），毛利率角度来看，19年至今均保持在50%的较高水平。
标签：皖仪科技科学仪器仪器
2025年医药生物行业创新药行情有望持续，PROTAC专题：蛋白降解东风起，国内产业链迎新机——KT_621的1b期临床数据前瞻与国内投资机会分析
- 中泰证券
- 2025/12/03
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11月行情回溯：11月的医药板块行情呈现出结构性分化特征。2025年11月医药生物行业下跌3.62%，同期沪深300收益率下跌2.46%，医药板块跑输沪深300约1.16个百分点，位列31个子行业第27位。
标签：医药医药生物创新药 OTA
2025年养殖油脂产业链周度策略报告
- 方正中期期货
- 2025/12/03
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豆油：本周，豆油主力合约先抑后扬，整体表现收涨。周内棕榈油价格近期走强叠加巴西进口豆质量消息扰动，我国豆油价格近期走强。
标签：养殖
2025年第49周医药行业周报：医药板块有所反弹，建议关注低位个股
- 西南证券
- 2025/12/03
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行情回顾：本周医药生物指数上涨2.67%，跑赢沪深300指数1.03个百分点，行业涨跌幅排名第17。2025年初以来至今，医药行业上涨16.72%，跑赢沪深300指数1.68个百分点，行业涨跌幅排名第15。
标签：医药
2025年有色钢铁行业周观点（2025年第48周）：金铜的跨年行情或将展开，有色布局正当时
- 东方证券
- 2025/12/03
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本周（2025年11月24日-28日）市场表现整体回暖，有色金属板块跟随上涨3.37%。但从金、铜等金属价格依然维持震荡走势的角度出发，部分投资者认为有色板块后续或延续25Q4逢低布局的投资思路，板块趋势性机会仍需等待。
标签：钢铁行业钢铁
2025年正裕工业公司研究报告：数十年精耕减震器领域，产能扩张助力营收增长
- 中邮证券
- 2025/12/03
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中国汽车减震器行业龙头，国家级专精特新“小巨人”企业。浙江正裕工业股份有限公司（简称“正裕工业”）成立于1994年，前身是正裕汽配实业公司。
标签：正裕工业工业减震器
2025年第49周ETF市场周报：科技及高制板块交易最热，高股息板块资金流入最多
- 中泰证券
- 2025/12/03
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当前市场上共有1369只ETF，总规模为56900.78亿元。股票型ETF数量最多，为1070只，规模为36262.05亿元，占市场规模的63.73%，其次是跨境ETF。股票型ETF中，主题指数ETF数量最多，为498只，规模为7768.61亿元，其次为规模指数ETF。
标签： ETF 市场
2025年有色行业月跟踪：钴供应危机持续，价格有望再上新台阶
- 五矿证券
- 2025/12/03
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刚果金配额落地，2026/2027年出口量最多不超过9.7万吨。刚果（金）于10月10日出台了新的配额管理制度以及配额方案，以取代之前的钴出口禁令，配额制于2025年10月16日起生效：2025年剩余时间钴出口配额1.81万吨；2026/2027年各出口9.66万吨，其中8.7万吨为基础配额，9,600吨为ARECOMS战略配额。
标签：钴
2025年波司登主品牌稳健增长，周大福、六福定价产品表现亮眼
- 中信建投证券
- 2025/12/02
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波司登主品牌稳健增长：FY26H1（25.4-25.9，下同）公司品牌羽绒服业务营收65.7亿元/+8.3%，保持稳健增长势头。10月至今公司羽绒服主业销售表现良好；伴随着下半财年销售旺季来临，预计有望提速增长。
标签：波司登周大福
2025年ESG专题：中国股票市场ESG溢价现象探析
- 国信证券
- 2025/12/02
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ESG是关于环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）如何协调发展的理念，也是一种基于这三个因素对企业非财务绩效的评估和对公司长期发展的评价标准（Gillan和Koch，2021）。
标签： ESG 股票股票市场
2025年八马茶业公司研究报告：品牌升维，渠道扩张：高端茶叶第一股破局之路
- 中泰证券
- 2025/12/02
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八马茶业是国内知名的茶叶供应商，产品全面覆盖中国六大品类茶叶及茶具等产品。截至2024年底，公司在国内茶叶连锁专卖店数量最多，同时在高端茶叶市场、乌龙茶和红茶市场的销售收入亦排名第一。
标签：茶叶