报告精读 - 未来智库

2025年保健品行业深度报告：千亿成长赛道，变局引领机遇
- 财通证券
- 2025/12/29
- 928
全球保健品市场稳健增长，国内健康理念兴起成为行业驱动力。根据欧睿数据，2024年全球保健品市场规模约为1915亿美元（21-24年CAGR达5.8%），其中美国/中国/欧洲/亚太规模分别为630/362/315/205亿美元（21-24年CAGR分别为4.6%/5.6%/6.9%/6.7%)，其中欧美地区保健食品发展较早，消费习惯较为成熟，整体仍保持4%-7%的行业增速，我国保健品行业起步较晚，但在疫后“大健康”理念兴起&老龄化加速&人均收入水平提升等多重因素驱动下市场持续扩容。
标签：保健品
2025年众鑫股份研究报告：乘势纸浆模塑渗透率高速提升，范围经济与成本定价权构筑全球龙头
- 国金证券
- 2025/12/29
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模具设计制造期间，积累丰富生产技术资源。2004年，公司创始人滕步彬在青岛创立“绿四季”公司，主营机械设备及模具加工制造。
标签：纸浆模塑纸浆
2026年通信行业投资策略报告：聚焦AI算力供不应求和新技术演进，低轨卫星进入景气周期
- 西部证券
- 2025/12/29
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截至2025年12月16日，沪深300指数年涨幅14.3%，深证成指年涨幅24.0%，上证指数年涨幅14.1%，通信（申万）指数年涨幅73.0%，通信板块整体跑赢大盘。在申万行业分类31个行业板块中，通信板块年涨幅在申万一级行业中排名第2。
标签：通信卫星低轨卫星 AI
2026年汽车行业年度策略：出口+泛AI业务推动行业稳健发展
- 西部证券
- 2025/12/29
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汽车销量与人均GDP呈相关性。2010-2019年，汽车销量与人均GDP呈现出相关性（2020年后受疫情影响，数据波动较大）。随着中国GDP继续增长，预计汽车销量也将相应增加。
标签：汽车 AI
2026自动驾驶元年八大展望
- 国泰海通证券
- 2025/12/29
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L3有条件准入许可正式落地，智能化产业变革提速，智驾渗透率将快速提升，产业链将充分受益。重点关注四条方向，智能化检测：高阶智驾时代，检测需求大幅提升。感知层：高阶智驾需要更多激光雷达、毫米波雷达等传感器。
标签：自动驾驶
2025年全国租赁市场年度市场观察分析
- 58安居客研究院
- 2025/12/29
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根据安居客租赁市场景气度指数显示，2025年全国40个重点城市租赁市场景气度指数的波动幅度较小，市场表现相对稳定。上半年，租赁市场整体处于“温”的区间；“毕业季”过后，市场景气度转“冷”。
标签：租赁
2025年千年丝路如意甘肃，稳中有进高质量发展
- 华龙证券
- 2025/12/29
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近年来，中国文旅产业呈现规模扩张态势，消费需求从“量增”向“提质”转变，高品质、个性化、沉浸式体验日益受到游客青睐。
标签：高质量发展
2025年海南封关首周三亚免税销售额同比+48.2％，蜜雪冰城美国首店开业
- 中信建投证券
- 2025/12/29
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韩国免税：【外国游客】11月销售额达到4.99亿美元，同比-8.0%（上月为-15.4%）：其中购物人次+23.5%（上月为+0.4%），客单价-25.5%达到531.69美元（上月为-15.8%）；年初至今累计销售额59.77亿美元，同比-19.8%：其中购物人次+16.3%，客单价-31.0%。
标签：销售免税
2025年车企加速布局具身智能，推动汽车与机器人产业双向奔赴
- 华鑫证券
- 2025/12/29
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本周华鑫人形机器人指数涨5.36%，今年以来累计收益率达到90.3%。拥挤度方面，本周人形机器人板块成交量占中证2000指数成交量的15.5%，位于今年以来的34.0%分位。
标签：机器汽车机器人
2025年L3自动驾驶准入落地，Robotaxi出行革命加速
- 长江证券
- 2025/12/29
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近期，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，共有两款车型，意味着我国自动驾驶正从技术验证转向量产应用，我国自动驾驶准入管理迈出关键一步。同时，特斯拉在奥斯汀运营的Robotaxi开始测试完全无人驾驶，无人驾驶再取新进展，随着特斯拉FSD（全自动驾驶）入华时间将近，国内自动驾驶技术端也有望迎来新的突破。
标签：出行自动驾驶 Robotaxi
2025年AI PCB钻孔工艺行业专题：PCB升级+孔径微小化，钻孔设备与耗材需求量价齐升
- 东吴证券
- 2025/12/27
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AI服务器需求带动PCB行业向高端化发展。以英伟达GB200为例，ComputeTray和SwitchTray都是HDI板，其中ComputeTray采用（5+12+5）的22层5阶HDI，SwitchTray采用（6+12+6)的24层6阶HDI。
标签： AI PCB 钻孔设备
2026年轻纺行业新消费年度策略：立足优质供给，强则不败
- 中泰证券
- 2025/12/27
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我们处在历史的断裂带，“新消费”及“老消费”的温差，来自增长驱动的分化：2015-2020年的“老”消费升级，驱动背后是投资和金融，企业增长不靠“量”靠“价”。
标签：轻纺
2026年汽车行业年度展望：蓝海拓局，落地可期
- 中山证券
- 2025/12/27
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汽车（SW）板块机构持仓近期下降。2025Q3行业配置比例为48.6%，较2025Q2环比减少了2.83个百分点。从2022年至今的走势来看，机构持仓占比整体呈现震荡下行的趋势，每期持仓市值虽有阶段性波动，但并未扭转这一整体走向。说明机构对汽车板块的布局态度随着估值上升趋于保守，另外年初机器人行情抬高股价，机构借机减持以做实利润。
标签：汽车
2025年哔哩哔哩公司研究报告：内容扩圈与流量变现的双击
- 财通证券
- 2025/12/27
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哔哩哔哩是中国领先的在线视频与内容社区平台。公司围绕动画、漫画和游戏（Animation、Comic、Game，ACG）起家，逐步拓展至泛知识、泛生活等多元领域的综合性内容社区，提供动画、游戏、科技知识、影视评论、音乐舞蹈、时尚生活等海量视频内容。
标签：哔哩哔哩
2026年宏观经济展望：柳暗花明
- 中山证券
- 2025/12/27
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展望2026年，全球百年大变局继续演进，国际地缘冲突方面，大国之间围绕热点区域问题的全方位角力仍会继续，但预计2026年的全球政经格局将维持相对稳定状态。
标签：宏观经济经济经济展望