报告精读 - 未来智库

2025年巴比食品：2026年我们如何看待巴比食品？
- 财通证券
- 2026/01/13
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过去几年，公司单店收入受到目标客群（外来常住人员）阶段性流出、市场竞争加剧以及外阜低单店收入区域占比提升等因素冲击有所承压。
标签：巴比食品食品
2025年制冷设备行业2026年度投资策略：产业并购活跃，布局全球化与前沿冷却技术
- 东海证券
- 2026/01/13
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回顾过往，全球制冷空调市场展现出稳健的增长趋势。据弗若斯特沙利文数据，2018年全球空调销量为23250万台，2024年这一数字攀升至26120万台，复合年增长率达到2.0%。稳定增长的背后，反映出全球范围内对于空调产品持续的需求。
标签：制冷设备设备制冷
2025年乳品行业深度报告：供需优化，提质拓新
- 东莞证券
- 2026/01/13
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我国乳制品行业市场规模阶段性调整。随着居民生活水平的提高，由于乳品具有一定的营养价值，消费者对乳品的接受度和认可度有所提升，2012-2022年我国乳制品行业市场规模从3880亿元增加至6860亿元，年均复合增速为5.9%。
标签：乳品
2025年半导体行业存储设备专题报告：AI驱动存储扩容，设备环节确定性凸显
- 东莞证券
- 2026/01/13
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AI驱动半导体行业景气上行，机构预计2026年销售规模有望接近万亿美元。随着人工智能技术的加速演进，全球半导体产业的需求结构正经历深刻重塑，行业已经迈入已开启新一轮上行周期。
标签：半导体 AI 存储
2025年蘅东光：光通信精密器件供应商，产能扩张抢先机
- 东吴证券
- 2026/01/13
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蘅东光通讯技术（深圳）股份有限公司成立于2011年9月，专注于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售，主要业务涵盖无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套服务三大板块。
标签：光通信通信
2025年保险Ⅱ行业深度报告：低利率时代的重逢——中国分红险发展的前世今生
- 东吴证券
- 2026/01/13
- 379
当前分红险产品主要为个人寿险，未来分红型重疾险有望重回市场。分红型重疾险最早出现于2001年，2003年原保监会发文叫停分红型重疾险产品，此后只能设计为传统险。
标签：保险分红利率
2025年银行业海外银行镜鉴日本系列之二：日本90年代银行危机及风险处置
- 光大证券
- 2026/01/13
- 380
90年代日本地产泡沫是银行业危机的起点，银行经营面临的外部环境和自身盈利模式同前期管制经济阶段相比均出现了较大调整。后续伴随地产泡沫破裂，银行业不良债权问题集中暴露，多重风险演化诱发银行业危机。
标签：银行业日本
2025年芯源微：涂胶显影国产替代先驱者，在关键设备领域提前卡位平台化布局
- 国金证券
- 2026/01/13
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芯源微成立于2002年，公司自成立以来主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，产品主要包括光刻工序的涂胶显影设备、单片式湿法设备。
标签：芯源微涂胶显影
2025年高频因子跟踪：Gemini 3 Flash等大模型的金融文本分析能力测评
- 国金证券
- 2026/01/13
- 239
十二月以来，以“响应速度”作为优势的大模型出现了快速迭代：1.2025年12月15日，英伟达推出了完全开源的Nemotron3Nano模型，其输出速度达到每秒358Tokens，是当前所有模型中响应速度最快的模型；2.2025年12月16日，小米推出MiMo-V2-Flash大模型，其每秒150Tokens的输出速度叠加每百万Tokens0.15元的费用，使其成为最具“性价比”的大模型，也是当前国产模型中速度最快；3.2025年12月18日，Gemini3系列推出Flash版本，在追求高输出速度的同时兼顾较强的模型智能。
标签：金融
2025年云天励飞首次覆盖报告：打造“中国版TPU”，布局AI多元场景
- 国泰海通证券
- 2026/01/13
- 248
云天励飞是中国领先的人工智能企业。公司成立于2014年，长期专注于AI推理芯片的研发设计及商业化，于2023年在上海证券交易所科创板上市。
标签： AI
2025年燕京啤酒深度报告：改革蓄势，再谱新篇
- 国泰海通证券
- 2026/01/13
- 288
啤酒行业逐步企稳复苏，未来盈利核心驱动仍是吨价提升和效率优化。自2014年销量见顶之后，啤酒公司增长的核心来源开始转向价格，产品结构升级叠加主动提价贡献下，整体吨价保持个位数增长、增速持续快于销量端。
标签：燕京啤酒啤酒
2025年传播文化行业：大模型公司上市推进，看好AI技术发展与商业落地
- 国泰海通证券
- 2026/01/13
- 167
研发先行，快速覆盖多种模态。公司成立于2021年6月，2022年初开始进行AI大模型相关研发活动，目前主要从事大模型研发和AI原生产品服务。
标签：传播文化 AI
2025年极兔速递_W：东南亚盈利基石稳固，新市场增长蓝图展开
- 国盛证券
- 2026/01/13
- 226
极兔速递是一家全球化的快递物流服务提供商，快递业务在东南亚处于领先地位，在中国短时间跻身头部地位，并且扩展至拉丁美洲及中东。
标签：极兔速递
2025年互联网行业2026年投资策略：AI、游戏和电商出海、外卖边际缓和是关键变量
- 国信证券
- 2026/01/13
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指数情况：截至2025年12月22日，恒生科技指数今年累计涨幅为24%。
标签：互联网 AI 游戏电商
2025年电子行业2026年年度投资策略：从星星之火到全面燎原的本土硬科技收获之年
- 国信证券
- 2026/01/13
- 228
2025年初至12月16日，上证指数、深证成指、沪深300分别上涨14.11%、24.01%、14.30%。电子行业整体上涨40.22%，涨跌幅位居全行业第三位，其中元件、电子化学品、其他电子、消费电子、半导体、光学光电子分别上涨93.19%、46.88%、40.63%、39.40%、38.37%、7.66%。恒生科技指数、费城半导体指数、台湾资讯科技指数分别上涨20.91%、39.73%、27.89%。
标签：电子