报告精读 - 未来智库

2026年美日中消费演进启示录——下一站，风起服务消费
- 慧博智能投研
- 2026/02/12
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自2025年以来，A股与港股市场持续涌动着一股“新消费”风潮。从经济学视角看，消费行为的核心框架可追溯至凯恩斯消费函数，即C=α+βY，其中C为消费，Y为收入，α为自发消费，β则代表边际消费倾向。
标签：服务消费消费
2026年食品饮料行业2月月报：行情显著升高，关注节日标的
- 中原证券
- 2026/02/12
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2026年1月，食品饮料板块微涨0.55%，成交活跃度环比下降。2026年1月，食品饮料板块成分区间涨跌幅为0.55%。本期，食品饮料板块的成交量合计321.60亿股，环比上年12月减少74.24亿股，成交活跃度下降。
标签：食品饮料饮料食品
2026年房地产行业新消费时代下的大机遇系列报告一：从“场所”到“场景”，新消费时代下的商业地产迎来重大机遇
- 中银证券
- 2026/02/12
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作为新消费时代下的大机遇系列报告的开篇，我们首先从“新场景”入手。我们发现，传统的商业项目依然可以通过引入新消费业态或通过调整空间布局、呈现形式等方式成为符合新时代消费需求、消费习惯的“新场景”；除此以外，各类创新型的“新场景”也不断涌现，尤其是非标商业新场景，无论是在存量改造项目、还是在增量入市项目中，都占据了重要位置。本章节我们将先从整体商业地产入手，分析当前我国商业地产现状。
标签：房地产商业地产新消费
2026年中国出口份额还有多大提升空间？
- 中泰证券
- 2026/02/12
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中国出口数量占全球份额，从2019年的13.2%提高到2025年前三季度的17.0%。
标签：出口
2026年中国建筑行业：中国建筑行业展望，2026年2月
- 中诚信国际
- 2026/02/12
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建筑行业与国民经济发展息息相关，行业内参与主体众多，市场竞争激烈；近年来在房地产景气度下行、部分地方政府财力趋紧的背景下，建筑企业面临的项目拓展、垫资及回款等压力愈发突出。
标签：建筑建筑行业
2026年威海市债务现状与化债进展
- 中诚信国际
- 2026/02/12
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威海市地处山东半岛最东端，地理区位特殊，交通区位条件优良，常住人口持续净流入的趋势下人口红利仍存。威海市海洋资源优渥，生态环境良好，为区域经济差异化发展奠定物质基础，近年区域特色农业、海洋渔业、标志性产业实现良好发展，对外经济、旅游等服务性产业对地方经济贡献度亦有提高。
标签：债务
2026年金融行业个人消费金融及小微贷款类资产支持证券产品报告（2025年度）：个人消费金融及小微贷款类产品发行主体扩容，但头部集中效应特征仍显著；整体发行规模稳
- 中诚信国际
- 2026/02/12
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根据中国资产证券化分析网（CNABS）、万得（WIND）及上海证券交易所（简称“上交所”）、深圳证券交易所（简称“深交所”）网站的数据综合来看，2025年交易所市场共发行个人消费金融及小微贷款类资产证券化产品2439单，同比增加55单；发行规模3,437.45亿元，同比上升29.61%；占同期交易所市场企业资产证券化产品发行总规模的比重为23.52%，同比上升2.30个百分点。
标签：金融金融行业消费金融个人消费
2025年我国债券市场信用风险回顾与展望：经济韧性支撑风险出清，信用风险展望分化
- 联合资信
- 2026/02/12
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2025年，在全球经贸环境不确定性上升、地缘政治冲突加剧以及国内新旧动能转换深入推进的复杂背景下，我国实施更加积极有为的财政政策与适度宽松的货币政策协同发力，经济顶住下行压力、向新向优发展，展现出强劲韧性与活力，但房地产市场企稳进程缓慢、总需求不足以及部分行业转型阵痛等因素仍对经济增长形成一定制约。
标签：信用风险债券市场经济
2026年公募量化固收+：策略分类与代表产品——基金选品系列研究之七
- 华泰证券
- 2026/02/12
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近年来，在持续的低利率环境、存款理财化带来的大量资金流入和股债市场回暖下产品业绩的出色表现等因素的共振下，“固收+”基金规模快速发展。而“固收+”基金对风险收益性价比的需求定位与量化策略不谋而合，市场上也有越来越多的“固收+”基金利用量化手段赋能资产配置及股票选择，力求在更好地控制回撤波动的前提下增厚产品收益。
标签：产品公募固收基金
2026年跨境资产配置产业链系列研究（一）：全球战略资产配置新框架
- 国信证券
- 2026/02/12
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在全球性的权益类资产配置中，MSCI指数占据了风向标的地位，市场关注度较高的跨国别权益指数有三个：1）覆盖发达与新兴市场的MSCIACWI指数，2）覆盖发达市场的MSCIWorld指数，以及3）覆盖新兴市场的MSCIEM指数。
标签：全球战略资产资产配置
2026年煤炭行业Global Energy Perspectives Series：能源大周期下，美国煤炭或迎高光时刻
- 国泰海通证券
- 2026/02/12
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我们在2025年9月研究视角开始全面转向全球能源，开创性的提出了2025年全球电力紧缺的现状及未来可能在AI及极端气候冲击背景下加剧的情况。
标签：煤炭能源
2026年商业航天行业系列六：3D打印，柔性制造的引擎，重塑火箭价值链
- 广发证券
- 2026/02/12
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3D打印又叫增材制造，通过“累加”方式直接成形完整构件，最终经去支撑、热处理等后处理得到成品。传统加工制造方法是减材制造，通过车削、刨、铣等工艺，将原始材料“削减”加工成所需形状、尺寸和质量的器件。
标签：商业商业航天火箭 3D打印
2026年航运港口行业：散运，周期底部抬升背景下全球标的对比
- 广发证券
- 2026/02/12
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干散货航运作为典型的强周期行业，其提供的运输服务具有高度同质化的特征，这决定了行业景气度是主导股价表现的核心变量，而非个股的独立经营能力。
标签：航运港口
2026年第6周ETF周报：上周光伏、酒、银行ETF逆势上涨
- 国信证券
- 2026/02/12
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2月6日，上交所发布《ETF行业发展报告（2026）》，2025年，境内ETF市场规模先后突破4万亿元、5万亿元、6万亿元，超过日本成为亚洲第一大ETF市场。沪市ETF参与账户数约1000万，机构投资者持有沪市ETF规模占比65%，较2024年底提升6个百分点；深市ETF持有户数增长20%，其中机构投资者持有ETF占比升至58%，增加12个百分点。
标签： ETF 光伏酒银行
2026年宝钢股份首次覆盖报告：龙头优势显著，赋能行业产能聚合
- 中国银河证券
- 2026/02/12
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全球领先的现代化钢铁联合企业，稳居中国钢铁行业龙头。1977年12月，经国务院批准，宝钢工程指挥部和“上海宝山钢铁总厂”成立；1998年11月，宝山钢铁(集团)公司与上钢、梅钢合并，成立上海宝钢集团公司；2000年2月，宝山钢铁股份有限公司成立，同年12月，在上海证券交易所挂牌上市。
标签：宝钢股份