报告精读 - 未来智库

2026年氢能与燃料电池行业：能源安全与双碳目标交汇，氢能开启规模化元年
- 国金证券
- 2026/03/14
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中国能源资源为“富煤、缺油、少气”，化石能源对外依存度高。《中国的能源转型》白皮书表示：推动主体能源从化石能源向非化石能源更替，这是破解资源环境约束、实现碳达峰碳中和目标的迫切需要。
标签：氢能燃料电池碳目标能源安全
2026年固收深度报告：债券“科技板”他山之石，海外科技巨头债券融资路径演变对我国非国有科技企业有何启示？（AI、半导体、新能源）
- 东吴证券
- 2026/03/14
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结合前文所述的产业发展格局与核心短板，我国AI、半导体、新能源三大行业的高质量发展，离不开非国有企业（以民营企业为主）的活力释放与技术突破——作为行业创新与市场化布局的重要力量，非国有企业在细分赛道突破、场景落地拓展、成本效率优化等方面均发挥不可替代的作用。
标签：固收半导体债券 AI
2026年餐饮行业：秉承长期主义，格局边际向好
- 中泰证券
- 2026/03/14
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中西式快餐共同构成中国餐饮半壁江山。门店规模达到近400万家，其中中式快餐占比超过47.0%，西式快餐门店占2.1%。从门店数目角度拆分：中西式快餐近年均呈现“先降后缓升”的波动特征。
标签：餐饮
2026年从资本开支到利润修复：2026年行业景气再判断
- 招商证券
- 2026/03/14
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2026年，我国经济正处于“十五五”规划承上启下的关键节点，从2025年连续多月的数据中可以看出，行业经济运行呈现出较大的结构性分化。传统的总量分析框架或难以解释当前复杂的行业轮动现象，而基于供给与需求“孰强孰弱”变化的资本周期理论或能帮助我们判断2026年不同行业的景气度。
标签：利润资本开支
2026年银行业：谁在加杠杆，谁在领涨，从宏观债务周期看银行股九轮行情与选股逻辑
- 华西证券
- 2026/03/14
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居民部门：杠杆率提升最快，上升约2pct；非城投企业：杠杆率基本平稳，尚未进入快速扩张期。城投企业：杠杆率尚未显著上升，处于起步阶段。地方政府：杠杆率相对稳定，未出现明显扩张。
标签：银行银行业债务
2026年“学海拾珠”系列之二百六十八：主动基金买入股票的超额收益时序曲线
- 华安证券
- 2026/03/14
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文献提出了一种方法，用于识别投资信号所产生的价值大小以及价值累积的时间跨度。该方法的核心是构建“超额收益曲线”，其形式为基金经理建仓某股票后，该股票的平均超额收益指数。这些超额收益隐含地源于那些无法直接观察到的潜在投资信号。
标签：股票基金
2026年香港&美国非银行金融行业：虚拟资产投资机会，波动中聚焦长线价值
- 海通国际
- 2026/03/14
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从稳定币产业链架构来看，稳定币产业可划分为一级市场发行与托管、二级市场流通（虚拟资产交易所、券商、流动性提供方）、应用场景落地（投资交易、跨境支付、代币化服务、DeFi应用例如链上借贷及流动性挖矿等）。
标签：非银行金融
2026年基础化工行业：东升西落叙事下长期看好化工白马
- 方正证券
- 2026/03/14
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我们复盘了21世纪以来的几次地缘冲突，结论上认为战争对油价的影响并无固定范式。油价的涨跌还是要看供需的变化。回顾历史，历次战争对油价的情绪影响大致在10%左右，短期风险溢价幅度在8-10美元/桶。
标签：基础化工化工
2026年策略深度研究：高油价下的“赢家和输家”
- 华泰证券
- 2026/03/14
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中东地缘局势变化的交易已经从上周初情绪影响阶段过渡到实质性影响阶段。对全球资本市场而言，这其中油价上升可能是最扣人心弦的变量之一。
标签：策略
2026年上海银行公司研究报告：业绩稳健增长，红利属性突出
- 中信建投证券
- 2026/03/14
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全国首家以地方名称命名的城商行，始终与上海的战略同频共振，规模位居城商行前列。上海银行成立于1995年12月29日，其前身为由上海市99家城市信用合作社组建而成的上海城市合作银行。
标签：上海银行银行
2026年特斯拉深度研究系列（2）：欲上青天揽明月——在SpaceX上市前从与SpaceX及xAI协同的更高维度视角理解特斯拉
- 中泰证券
- 2026/03/14
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当下，特斯拉正加快从汽车制造商向人工智能企业转型的步伐。与此同时，马斯克所拥有的多家公司（如特斯拉、SpaceX和xAI等）呈现出明显的融合态势。
标签： SpaceX AI 特斯拉
2026年腾讯控股公司研究报告：AI时代核心受益者，超级入口与生态壁垒的再进化（腾讯控股深度之三）
- 申万宏源研究
- 2026/03/14
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腾讯OpenClaw类产品热度领跑，为何腾讯AI可以“后发而至”？近期，开源AIAgent框架OpenClaw热度较高，国内多家互联网科技公司推出了方便安装部署的产品；腾讯推出了WorkBuddy（已上线，腾讯自研版OpenClaw，可微信接入）+Qclaw（内测中，OpenClaw一键本地安装包，可微信接入）+Lighthouse（云端部署OpenClaw）；WorkBuddy上线当日用户访问量远超预期，服务出现不稳定，技术团队扩容10倍。
标签：腾讯控股腾讯 AI
2026年特斯拉公司研究报告：AI赋能的产业颠覆者（智联汽车系列深度之47）
- 申万宏源研究
- 2026/03/14
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立足电动汽车领域，进军AI和机器人领域。特斯拉成立于2003年7月，是全球电动汽车行业的标杆企业，旗下Model系列、Cybertruck、Semi等产品引领市场，储能产品Powerwall和Megapack遍布全球，同时在自动驾驶与机器人技术领域不断探索前沿。
标签：特斯拉汽车 AI
2026年福晶科技公司研究报告：光学晶体全球龙头，光通信元件全制程国产化（半导体设备行业系列报告之10）
- 申万宏源研究
- 2026/03/14
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从科研院所的晶体研发机构，转型为具有三大产品矩阵的上市公司。福晶科技前身为福建晶体技术开发公司，1990年由中科院福建物质结构研究所成立。1986年，母公司中科院福建物构所研发出BBO晶体。
标签：福晶科技半导体设备半导体光通信
2026年悦龙科技北交所新股申购报告：高壁垒柔性管道“小巨人”，乘海洋经济“蓝色引擎”高成长
- 开源证券
- 2026/03/14
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悦龙科技主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售，包括海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管三大系列橡胶软管产品。
标签：海洋经济管道