2026年上海银行公司研究报告：业绩稳健增长，红利属性突出

公司基本情况

全国首家以地方名称命名的城商行，始终与上海的战略同频共振，规模位居城商行前列。上海银行成立于 1995 年 12 月 29 日，其前身为由上海市 99 家城市信用合作社组建而成的上海城市合作银行。1998 年 8 月 13 日，经时任国务院 副总理朱镕基亲自签批，该行正式更名为“上海银行”，由此成为全国首家以地方名称命名的城市商业银行。在发展过程 中，上海银行率先引入国际金融公司等境外战略投资者，积极探索股权多元化及跨区域经营布局，并于 2016 年 11 月 16 日在上海证券交易所挂牌上市。凭借深厚的区域根基与稳健的经营策略，截至 3Q25，上海银行 贷款规模突破 1.4 万亿，位居全国城商行前列。

作为以城市命名的城商行，上海银行深度融入上海的城市发展战略，具备深厚的国资背景与领先的国际化基因。截 至 3Q25，上海银行前十大股东共计持股 78.15 亿股，持股占比 55%。其中国资股东有上海联合投资（14.72%）、上海 国际港务（8.3%）、建银投资（4.84%）、中船国际贸易（4.08%）、上海市静安区财政局（2.05%）和上海企顺建创资 产经营（1.94%）。此外依托上海这个对外开放枢纽，上海银行是我国首家引入境外战略投资者的城商行，上海银行在 经历了早期国际金融公司（IFC）与汇丰的资本更迭后，外资持股始终保持稳定，截至 3Q25 西班牙桑坦德银行以 6.54% 的持股比例位居第三大股东，此外香港中央结算（3.78%）和上海商業銀行（3.0%）也在前十大股东之列。

管理层深耕银行业，管理经验非常丰富。上海银行新一届领导班子成功组建，当前核心管理团队行业履历深厚且梯 队建设合理。董事长顾建忠（64 岁）作为核心领航者，拥有深厚的上海本土金融履历，曾任上海农商银行行长及上海市 金融服务办副处长，对上海本地金融领域的运作机制与战略环境具有深刻理解。在董事长带领下，由行长施红敏（58 岁） 及副行长胡德斌、俞敏华、陈雷、董事会秘书李晓红构成的高管团队，形成了 48 岁至 64 岁的年龄梯队建设合理、经营 稳健的中枢架构。高管团队同样长期深耕金融行业，曾有大型国有银行（如建设银行、工商银行）、股份制银行（如上 海银行）以及监管机构（如中国证监会、金融办）的多维专业背景，涵盖授信风控、零售转型及合规管理等核心领域。 这种以“深耕本土的领军人物”为核心，辅以多维复合专业人才的管理层架构，不仅确保了管理层在复杂环境下的战略执 行力，更为上海银行在“十五五”这一历史新发展阶段实现高质量、跨越式发展奠定了坚实的组织基础。

顺应五个中心建设，打造特色业务增长极

2.1 顺应五个中心建设，深耕上海本土

上海“五个中心”建设指明上海银行发展机遇。上海作为长三角乃至全国经济发展的核心与引领者，与周边区域形 成显著的协同效应，是我国开放程度最高、创新能力最强的区域之一，具备持续的发展空间与增长潜力。2017 年 12 月 15 日，《上海市城市总体规划（2017-2035 年）》获国务院批复，明确提出在原有国际经济、金融、贸易、航运“四 个中心”基础上，新增“科技创新中心”，形成“五个中心”的城市定位。“五个中心”是中央对上海发展的总体定位，也 是上海提升城市能级、实现高质量发展的主攻方向。近年来，上海围绕“五个中心”建设持续出台专项政策支持，例如 2020 年发布《上海市推进国际金融中心建设条例》、2021 年出台《上海市推进国际航运中心建设条例》、2023 年推 出《关于进一步促进上海经济高质量发展的若干措施》等，推动相关建设取得显著成效。2025 年 6 月，国家金融监督 管理总局、上海市政府联合印发《关于支持上海国际金融中心建设行动方案》，加强建设上海国际金融中心，重点推 动金融机构集聚、做实“五篇大文章”，并明确在风险可控前提下，支持上海探索适合科技企业的金融服务模式，提升 科技金融质效，为科创企业提供更优信贷支持。“五个中心”建设不仅为上海未来发展指明方向，也为上海银行未来发 展指明了战略发力点。

区域架构来看，上海银行构建了以总行为枢纽，深耕上海本土、重点覆盖长三角、辐射全国核心增长极的立体化 经营架构。在上海大本营，上海银行通过设立浦东、浦西、市南、市北及自贸区分行，实现了对上海主要经济板块的 全面覆盖及深度渗透；同时，公司持续强化长三角区域布局，依托南京、杭州、苏州、宁波等一级分行，并向下延伸 至无锡、南通、常州、盐城、泰州及绍兴、温州等二级分行，共同编织了密集且高效的区域服务网络，凸显了公司在 长三角一体化发展中布局深厚的核心竞争优势。此外公司对京津冀、成渝、粤港澳大湾区等全国重点经济增长极也有 所布局，通过在北京、天津、成都、深圳等战略城市的布点，进一步完善了跨区域金融服务体系，打造了层级清晰、 辐射全国主要经济区域的组织架构。

上海银行深耕上海本土，深度融入长三角一体化发展国家战略，区位优势愈发凸显。具体来看，截至 1H25，上 海银行在上海地区及长三角其他地区分别设有 242 个和 62 个分支机构，较 2020 年分别增加了 14 个和 18 个，网点覆 盖更广，服务渗透力持续增强。资产配置上，公司资源逐步向核心区域集中，上海地区资产占比由 2020 年的 68%逐年 攀升至 1H25 的 74%，而同期珠三角、环渤海及中西部地区资产份额呈小幅收缩态势，贷款投向方面，上海地区贷款 占比从 2020 年的 45%提升至 1H25 的 49%，长三角整体（含上海）贷款占比已接近 80%，成为信贷增长的核心引擎。 值得注意的是，尽管近年来全国贷款增速整体放缓，但长三角区域贷款增速始终显著高于全国平均水平，截至 1H25 仍维持在 8%以上，上海银行依托长三角强劲的经济动能与优质的客群基础，在实现规模稳健增长的同时，有效 保障了公司的抗风险能力。

2.2 业务牌照齐全，构建综合业务优势

上海银行凭借多元化的牌照布局，已构建起全方位、多层次的综合金融服务体系。具体来看，在境外布局上，公 司于 2013 年 6 月成立全资子公司上银香港，以此作为境外综合金融服务平台；随后于 2015 年 1 月设立上银国际，获 准开展证券交易、投行咨询及资产管理等受规管活动，有效延伸了跨境金融业务范围。在境内综合化经营方面，公司 通过持续扩充业务版图：2013 年 8 月成立了上银基金，深耕公募基金及资管业务，截至 2025 年 5 月管理规模已超 2,000 亿元；2017 年 8 月作为主要股东发起设立尚诚消金，切入持牌消费金融赛道；2022 年 3 月全资设立上银理财， 并于 2025 年 7 月获批外汇业务资格，进一步强化理财产品发行与管理能力。此外，依托分布在上海、浙江、江苏及四 川等地的村镇银行，上海银行构建了涵盖商业银行、投资银行、公募基金、理财子公司及消费金融在内的多牌照联动 格局，业务领域覆盖范围广，协同效应强。

零售业务领域，上海银行充分发挥综合牌照优势与集团协同效应，驱动业务规模稳健增长。从客户规模看，上海 银行零售客户总数由 2020 年的 1816 万户持续提升至 1H25 的 2,150 万户，客群基础不断夯实；其中高净值客群增长尤 为显著，月日均 AUM 30 万元及以上客户数从 61 万户大幅提升至 92.16 万户，AUM 800 万元及以上私行客户数亦由 4,411 户增长至 6,507 户。资产规模方面，零售客户 AUM 规模在 2024 年末便已突破万亿，客均 AUM 也由 4.1 万元逐 步提升至 1H25 的 4.9 万元，其中高净值客户（AUM 30 万元及以上）贡献了超 9 成 AUM。上海银行通过上银理财、 上银基金、尚诚消金及境外平台的深度协同，构建起覆盖普惠、消金及财富管理的全方位零售矩阵，在保持规模稳健 扩张的同时，实现了客群结构的持续优化。

2.3 持续推进“五篇大文章”，打造特色业务增长极

为积极响应上海市“五个中心”建设战略布局，深度贯彻中央金融工作会议关于做好“五篇大文章”的决策部 署，上海银行制定并全面实施《三年发展规划（2024-2026 年）》，旨在通过聚焦新兴重点业务构建差异化竞争优势。 在战略执行层面，公司确立了打造科技金融、普惠金融、绿色金融三大特色业务的增长极，依托长三角区域强劲的产 业动能，通过深化集团内部协同与区域深度经营，在支持实体经济高质量发展的同时，实现自身业务规模的稳健扩 张。

2.3.1 科技金融

上海作为全国重要的“科技创新中心”，是科技金融业务发展的沃土。截至 2023 年，上海市高新技术企业数量 同比上升 3%至 2.4 万家，2013-2023 年 CAGR 达 17%；2023 年高新技术企业总产值同比增长 7%至 1.9 万亿元，高新 成为驱动区域经济高质量发展的核心引擎。自 2006 年以来，上海已累计审核通过科技小巨人企业 953 家，小巨人培育 企业 1,546 家，截至目前已走出 151 家上市公司，其中科创板 51 家、创业板 49 家、中小板 15 家、主板 36 家。浓厚 的科创氛围下，上海银行科技金融业务资源丰富，发展潜力强劲。

上海银行紧扣上海建设具有全球影响力的科技创新中心战略，充分发挥浦东作为全国首个科创金融改革试验区的 资源集聚优势，将科技金融视为战略转型与特色业务发展的核心引擎。客户经营方面，公司通过深耕产业链，科技客 户总数从 2020 年的 1,439 户爆发式增长至 1H25 的 10,646 户，其中高新技术企业客户与专精特新企业客户分别达到 4,500 户和 2,900 户，形成了庞大且高质量的科技客群基数。得益于客户规模的稳健增长，上海银行科技贷款余额由 2020 年的 920 亿元稳步攀升至 1H25 的 1,846 亿元，2022 年以来长期保持高增速，1H25 同比增速约 20%，显著高于全 行贷款平均增速。 业务投向上，上海银行精准对接上海产业版图，重点支持集成电路、生物医药、人工智能等三大先导产业，并加 速布局新材料、新能源两大新兴产业，通过“国投先导智融”等专属服务方案，为“早、小、硬”科技企业提供全生命周期支持。凭借多牌照协同与专业化经营，上海银行已构建起“股贷债保”一体化的科创服务生态，在推动科技与 资金的“双向奔赴”中实现了自身科技金融业务的跨越式增长。

2.3.2 绿色金融

上海银行紧扣国家“双碳”战略，深度融入长三角绿色低碳转型进程，将绿色金融作为全行战略转型的核心增长 极。过去几年来公司绿色金融业务呈现爆发式增长态势，绿色贷款余额从 2020 年的 108 亿元跨越式增至 1H25 的 1,263 亿元；绿色金融客户数从 181 户增至 1H24 的 2,941 户（后未披露此口径数据）。 在具体领域上，上海银行聚焦新能源产业链，针对“风光储氢”等硬核科技赛道，与远景能源、天合光能等行业 龙头深化合作，为绿色生产力提供全生命周期金融支持。在产品与服务创新上，公司持续推动方案迭代，焕新升级 “绿色金融+”服务方案 3.0 版本，将绿色金融与科技、普惠、供应链及数字金融深度融合，推出如“金融+碳评”、 新能源汽车消费贷等创新产品，截至 1H25，新能源汽车消费贷款余额已达 146 亿元。通过深耕长三角等核心区域，上 海银行已构建起涵盖绿色信贷、绿色债券及 ESG 评价在内的综合化服务体系，在实现自身资产结构绿色低碳转型的同 时，为区域经济的高质量、可持续发展注入了澎湃动力。

2.3.3 跨境金融

上海银行依托“外资股东背景+上海区位优势”的双重赋能，构建了极具竞争力的跨境金融服务体系。公司长期 以来持续深化与战略股东桑坦德银行的联动，双方联合搭建了跨境金融综合服务平台，整合券商、律所等多元中介资 源，为企业提供从出海战略到合规风控的全流程支持，助力民营企业拓展海外市场。具体来看，上海银行一方面通过 重点区域与行业的专属平台，高效撮合“引进来”与“走出去”的双向跨境投资；另一方面，通过与桑坦德银行金融 科技子公司 PagoNxt 平台互联，深度渗透跨境转汇与留学缴费等细分场景，形成了差异化的支付结算竞争力。随着上 海国际金融中心建设的持续深化，2025 年上海跨境人民币收付规模已突破 32 万亿元，上海银行通过深度参与 2025 年 底启动的升级版自由贸易账户（FT 账户）试点，进一步提升了其跨境收付的自由化与便利化水平，尤其在离岸贸易结 算与全球资金池管理领域展现了极强的差异化竞争力。

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