报告精读 - 未来智库

煤炭钢铁专题研究报告：拨开景气比较的迷雾
- 开源证券
- 2021/07/20
- 509
“煤飞色舞”的年代已经过去许久，当下的投资者对于煤焦钢链条的印象更多是“传统”和没有“未来”的，这可能是对于当下景气度视而不见的原因。但“未来”本身其实也应该用更理性的指标进行刻画:长期盈利能力的展望。在本篇报告中，我们按照产业链研究的框架进行了景气刻画、验证，分析了不同品种煤炭、钢铁的景气分化，也从产能价值、风险和投资者回报的角度定量分析了煤炭和钢铁行业的长期价值。上述框架革新的初衷是:在投资世界里，只有当景气是用于验证长期盈利能力时，才会变得更富有弹性和吸引力。
标签：煤炭钢铁
未来网络白皮书：确定性网络技术体系白皮书（2021版）
- 网络通信与安全紫金山实验室
- 2021/07/20
- 8630
未来网络白皮书：确定性网络技术体系白皮书（2021版），互联网技术已经提供种类繁多的应用服务如电子商务、视频会议、语音通话等，取得了极大的成功。但现有“尽力而为”互联网不能很好满足工业、农业和服务业中新兴系统如智能制造系统、无人运载系统、超远程控制系统、智能决策系统、远程医疗系统、智慧农业系统、视频竞技系统等的超低时延、超低抖动、超高可靠的确定性通信要求。
标签：数据传输数字化
碳交易专题报告：全国碳市场上线倒计时，详解国内外碳交易机制
- 华宝证券
- 2021/07/20
- 786
碳交易政策体现谁污染谁付费的原则，将外部性问题内部化。具体实施过程为，由政府确定整体减排目标后，先在一级市场将初始碳排放权分配给纳入交易体系的企业，这些企业可在二级市场自由交易碳排放权;由于受到经济激励，减排成本相对较低的企业会率先进行减排，并将多余的碳排放权卖给减排成本相对较高的企业并获取额外收益，同时减排成本较高的企业通过购买碳排放权可降低其达标成本，最终实现社会减排成本最小化。有效碳市场的碳排放权的价格即企业的边际减排成本。
标签：碳中和环保碳交易
光伏设备深度报告：异质结，光伏电池片未来5年重大技术变革
- 浙商证券
- 2021/07/20
- 1309
我们测算，2025年HJT设备市场空间有望达412亿元，2020-2025年CAGR=80%，如净利率保持20%(80亿净利润)，给予25倍PE，测算HJT设备行业合理总市值2000亿元!行业龙头市占率有望超50%，未来有望超1000亿元市值。未来2年HJT设备行业“百花齐放”、多技术路线设备共存，国内设备厂已纷纷在HJT不同工序布局。HJT技术壁垒高、成本优化空间大，只有将设备做到极致的企业能最终胜出，行业可能成为几家寡头垄断的竞争格局。
标签：电池片光伏电池
主题公园专题报告：主题公园溢出效应显著，北京环球影城开园在即
- 山西证券
- 2021/07/20
- 3080
在目前国内持续拉动内需的发展背景下，主题公园是联动旅游产业链上游基础交通和下游游客以及园内酒店、餐饮等的重要着力点。对标欧美等发达国家，人均GDP在6千-3万美元期间是个人娱乐消费增长最快阶段。2018年中国人均GDP达到6.46万人民币，我国正在逐步进入文化娱乐消费增长快车道，消费升级全面爆发。
标签：环球影城旅游
数字音频产业商业模式专题研究报告：流量、会员、版权
- 东兴证券
- 2021/07/18
- 795
数字音频移动端流量规模保持稳定增长，物联网/车联网发展快速，有望成为数字音频流量重要增长点。评判内容平台投资价值，我们认为，商业模式稳定性优先于平台流量规模的成长性。理由是商业模式的稳定性意味着平台方与上下游产业要素合作与联系更为紧密，没有稳定的商业模式，平台流量的扩张或缺乏保障以及持续性。通过对数字音频典型公司的分析对比，内容平台商业模式稳定性体现为:(1)平台UGC与PGC在流量和变现方面协同发展;(2)PGC的版权方与平台话语权方面，平台体现渠道价值;
标签：数字音频流媒体互联网
均胜电子专题研究：并购整合全球资源，布局四大业务实现快速成长
- 国盛证券
- 2021/07/18
- 2016
外延并购整合全球资源，布局四大业务实现快速成长。公司自上市以来，先后并购普瑞、Quin、KSS、TS、高田等海外优质资产，从传统的汽车功能件本土供应商转型安全+电子全球综合供应商，实现了业务规模与客户种类的跨越式发展。目前公司旗下共四大事业部:1)汽车安全事业部，主体为均胜安全(JSS)，由KSS与高田组成;2)汽车电子信息事业部，包括HMI、E-moblity业务，由德国普瑞组成;3)汽车功能件事业部，主体为均胜群英，由德国Quin、均胜汽车等组成，目前正逐步剥离功能件业务;
标签：汽车零部件汽车电子均胜电子
玻璃产业研究：供需延续紧平衡，绿色节能空间广阔
- 平安证券
- 2021/07/18
- 1475
随着国家严控玻璃新增产能、供给端受限，而下游房地产步入竣工高峰期带来玻璃需求释放，短期平板玻璃行业供需或维持紧平衡，价格有望维持高位，玻璃生产企业将充分受益，叠加政策支持行业集中度提升，玻璃龙头企业未来发展更具前景。从细分应用领域看，“碳中和”目标下，光伏终端需求增长确定叠加双玻组件渗透率提升，光伏玻璃未来市场空间广阔;建筑节能趋势下Low-E等节能玻璃渗透率有望逐步提升;电子玻璃国产替代空间广阔。
标签：光伏玻璃玻璃绿色建筑
智能汽车传感器产业及市场研究
- 控安汽车研究院
- 2021/07/18
- 3350
随着科技不断地进步，现代生活中人类越来越多的将机械部件交由机器系统来负责操控，汽车也不例外，由传统汽车逐步向自动驾驶汽车方向演进，智能化成为汽车技术发展的新方向。自动驾驶的感知层借助于各类传感器感知，来收集行车周边环境信息。感知层的核心传感器包括车载摄像头、毫米波雷达、激光雷达、红外夜视系统等，这些设备好比人类的眼睛，让车辆能更加精准地观察四周的情况，从而保障驾驶的安全性。
标签：智能汽车传感器汽车市场研究
先进无线技术应用情况调研：借助5G和WiFi6加速企业创新和转型
- 德勤
- 2021/07/18
- 891
先进无线技术应用情况调研：借助5G和Wi-Fi6加速企业创新和转型,2020年新冠疫情肆虐全球，全球企业经营受到冲击。为了解危机期间全球企业的先进无线技术采用情况，德勤针对全球的网络技术高管展开调研。在这项调研中我们着重研究了三个板块，受访企业在受疫情影响后对于先进无线技术态度的转变、先进无线技术对企业创新和转型带来的助益、以及技术落地所需的生态环境。在调硏过程中，全球网络技术决策者明显表现出对于先进无线技术的重视，他们都认为5G和W-Fi6将成为商业成功的关键助力。
标签：互联网 5G WiFi6 WiFi6
保险行业白皮书：破解迷思，探索高质量银保发展新模式
- 麦肯锡
- 2021/07/18
- 1820
麦肯锡发布保险行业白皮书《破解迷思，探索高质量银保发展新模式》。在客户需求与行为变化、银行深化零售转型、险企加大业务转型的三大背景下，银保业务迎来历史性发展机遇。麦肯锡认为，险企与银行构建“愿景一致、利益统一”的银保发展命运共同体，是全面释放银保业务价值潜力的关键。全面升级“银保一体化”价值主张，可以助力国内险企在未来银保市场竞争中脱颖而出，实现“银行、保险和客户”三方共赢。
标签：保险
非结构化数据中台实践白皮书：释放非结构化数据价值
- 爱分析
- 2021/07/18
- 2955
在爱数2021SMART大会上，大数据基础设施提供商爱数联合爱分析发布了《非结构化数据中台实践白皮书V2》。白皮书首先从行业、政策层面深度剖析，数字化转型大趋势下正在催生越来越多的数据驱动型组织，非结构化数据治理也成为无法回避的话题，接下来重点阐述了非结构化数据中台助力数据驱动型组织以及非结构化数据中台的应用场景和建设指南，最后深入探讨了非结构化数据中台的未来发展趋势。
标签：数据中台信息化
脑机接口技术在医疗健康领域应用白皮书（2021年）
- 中国人工智能产业发展联盟
- 2021/07/18
- 2887
脑机接口技术在医疗健康领域应用白皮书（2021年）,随着人工智能技术的发展，器智能得到了飞速的提升，但仍与人脑所具备的自主意识和思考创新能力有着很大的差距。另一方面，随着脑科学的深入研究，人们对人类智能的认知与神经科学基础有了更好的理解，这可以启发并进一步提升机器的智能。人工智能和脑科学的交叉融合发展为机器智能与人类智能的融合提供了可能。
标签：医疗健康
电动工具锂电池产业研究：千亿锂芯大格局
- 国信证券
- 2021/07/18
- 798
电动工具锂电池行业是更具消费属性的锂电细分行业，相比于动力电池而言，其传导材料成本上行的压力更为顺畅。当前电动工具锂电市场正迎来需求拐点:1)传统电动工具:随着锂电池性能提升、成本下降和龙头公司推进，电动工具无绳化率有望从20年的64%上至25年的80-90%，对应全球电动工具锂电池市场预计超500亿元，对应约40-50亿颗电池需求，CAGR约为15-20%;2)家用清洁市场电动工具:25年锂电池潜在需求超10亿颗;
标签：锂电池锂电池
CAR-T细胞疗法专题研究：行远自迩，踔厉奋发
- 粤开证券
- 2021/07/18
- 1203
CAR-T细胞是经基因改造的T细胞，配备有嵌合抗原受体(CAR)，它能使T细胞识别并消灭表达相应抗原的细胞。CAR-T的显著优势包括能够以非MHC限制性的方式识别和杀伤肿瘤细胞，不需要抗原递呈，靶向性克服免疫逃逸;注入的活细胞能够在患者体内增殖，有望减少因剂量和给药频次导致的副作用;可通过与专门设计的CAR结构融合，适应多种肿瘤相关靶点，精准消灭拥有特定TAAs的癌细胞。
标签： CAR-T 细胞疗法医疗