报告精读 - 未来智库

英搏尔专题研究：技术加持，经营向上
- 华安证券
- 2021/08/28
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英搏尔专题研究：技术加持，经营向上。新能源汽车快速发展催生电驱系统千亿市场规模，第三方专业供应商迎来发展机遇。公司逐步实现部件向总成类产品的供应，带来单车价值量的提升。公司进入技术变现期，全新集成芯产品技术领先，将逐步搭载于主流新能源车企，从而实现公司客户由A00级向更高级别车型的升级，实现市占率的提升。我们预计2025年国内新能源汽车电驱系统具备千亿级别的市场规模。当前新能源电驱系统围绕降本、减重和减体积进行技术升级而从成本端来看电驱系统中物料成本占据较大份额，因此从设计端实现降本增效成为重点。
标签：新能源汽车英搏尔
杉杉股份专题研究报告：借力快充、工艺及专利，锂电航母再起航
- 信达证券
- 2021/08/28
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杉杉股份告：借力快充、工艺及专利，锂电航母再起航。传统石墨负极：杉杉具备厢式炉先发优势，加速一体化布局。传统坩埚炉工艺生产流程较长，效率较低；厢式炉工艺可将单炉容积提升1倍，而总耗电量仅增加约10%，降本优势明显；厢式炉工艺厢板拼接过程精度要求高，装料吸料操作难度大，加热过程需更加精确地控制送电曲线及温度测量；此外，厢式炉单炉容积更大导致产品调整灵活性降低，更适合大规模生产的龙头企业；杉杉是国内最先应用厢式炉工艺和采用吸料天车进行投料的企业，成本优势明显。
标签：杉杉股份
华懋科技专题研究：汽车主业景气复苏，增资博康布局高端光刻胶
- 方正证券
- 2021/08/28
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华懋科技专题研究：汽车主业景气复苏，增资博康布局高端光刻胶。深根安全气囊领域，产业链地位稳固。华懋科技成立于2002年，专注汽车安全领域，具备领先的生产和技术装备、完善的质量管理体系、持续的研发投入三大核心竞争优势，产品线覆盖安全气囊布、安全气囊袋以及安全带等被动安全系统部件。公司经过多年的发展建立了稳固的产业链地位。公司与博列麦神马、德国PHP和英威达等上游客户均建立了良好合作关系，产品供应稳定。下游直接客户为奥托立夫、均胜、天合、丰田合成等全球知名厂商，市占率达到80%以上。
标签：安全气囊汽车零部件光刻胶汽车华懋科技
风华高科专题研究：轻装上阵、聚焦RCL元件，打造中国“小村田”
- 西部证券
- 2021/08/28
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风华高科专题研究：轻装上阵、聚焦RCL元件，打造中国“小村田”。轻装上阵，被动元件龙头扬帆起航。公司深耕被动元件领域三十余载，主营MLCC、电阻、电感等产品，2020年MLCC、电阻、FPC线路板收入占比分别为29.5%、29.0%、14.2%。公司此前受亏损子公司奈电科技拖累，随着奈电出表，公司盈利能力将显著改善。此外，随着管理层变更及定增落地，公司未来将聚焦主业RCL元件发展，被动元件龙头扬帆再起航。迎国产替代东风，风华乘势而起。
标签：风华高科 RCL 被动元器件 MLCC
东鹏控股专题研究：品类齐全渠道占优，陶瓷龙头再展鹏翼
- 招商证券
- 2021/08/28
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东鹏控股专题研究：品类齐全渠道占优，陶瓷龙头再展鹏翼。建筑卫生陶瓷空间广阔，市场出清行业集中度提升。陶瓷行业低端产能过剩而高端产能不足。（1）建筑陶瓷：随着供给侧改革+煤改气政策推进，瓷砖行业供给紧缩，下游住宅和公建装修市场支撑需求，我们测算2021年建筑内墙地砖市场空间约2876亿元，且住宅翻新市场将为未来5年带来主要的边际增量。（2）卫生陶瓷：供给偏紧，但国内和出口需求均向好，且洁具出口单价提升，行业总体利润率有所改善。
标签：建筑陶瓷东鹏控股
风电行业深度报告：风电产业研究工具
- 华创证券
- 2021/08/28
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风电行业深度报告：风电产业研究工具。本篇是华创证券公用环保行业工具书系列第一篇，新能源运营商之风电篇。我们始于对行业基本概念的梳理，接着对风电行业盈利模式进行分析并拆解出主要影响因素，进而对各个影响因素进行深度纵向挖掘，并通过对风电行业的历史复盘，旨在加强投资者对风电行业的投资判断。行业基础知识：我国风力资源禀赋优质且储量巨大，我们结合风力发电原理对风电产业的利弊现状进行分析，同时描绘了风电的全产业链图。
标签：新能源运营风电
VR行业深度报告：产业链趋于成熟，VR行业高增长期来临
- 湘财证券
- 2021/08/28
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VR行业深度报告：产业链趋于成熟，VR行业高增长期来临。当VR行业活跃用户达到1000万的时候，行业将会进入内容开发者获利—硬件销量增长—内容开发者更多获利的正向反馈，Quest22020年销量为250万台，预期2021年销量为700万台，加上OculusQuest超过100万台的销量，OculusQuest系列销量将超过1000万台，再加上其他品牌的VR产品，有望推动行业进入正向反馈。
标签： VR AR
装配式建筑行业深度研究报告：行业研究工具书
- 华创证券
- 2021/08/28
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装配式建筑行业深度研究报告：行业研究工具书。装配式是指一种在工厂预制构件、在现场连接安装的建造方式，区别于传统建筑模式，装配式大大减少了人工作业和现场湿法作业，且融合了大量数字化技术，符合建筑业产业现代化、智能化、绿色化的发展方向。2016年是装配式建筑的政策元年，《关于大力发展装配式建筑的指导意见》明确提出“力争用10年左右的时间，使装配式建筑占新建建筑面积的比例达到30%”这一具体目标，装配式建筑开始快速发展。
标签：装配式建筑房地产
科技助力金融犯罪管理转型专题研究报告
- 德勤
- 2021/08/28
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德勤科技助力金融犯罪管理转型。尽管在检测、预防和威慑能力方面已经投入大量资金，金融犯罪仍有可能造成数万亿美元的损失，也是金融服务行业和社会目前面临的主要风险之一。犯罪分子在运用科技实施金融犯罪方面变得更加熟练，他们可以发现和利用金融系统中的漏洞，并且借助新型支付平台和加密货币等新兴技术进行愈发难以被检测和追踪的复杂、多层交易。与此同时，洗钱和恐怖融资活动继续威胁社会秩序，阻碍全球应对重大社会和道德问题，例如环境危害以及人口、野生动物和毒品贩卖。
标签：金融犯罪金融服务金融
碧桂园专题研究：土地标准化，成就高周转
- 国泰君安
- 2021/08/28
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碧桂园专题研究：土地标准化，成就高周转。产业升级下的城镇化带来三四线城市城区面积继续扩张，拿地模型标准化使得公司能在三四线城市通过高周转的形式继续扩张，带来利润规模的持续增长。市场认为公司在三四线城市不可持续，原因在于需求不强，购买力较弱。我们认为三四线城市依然具备结构性的扩张机会，而公司也具备在三四线城市继续增长的能力，主要体现在高周转方面。中国接下来的城镇化是由产业升级带来的城市发展和扩张，而非过去农村人口向城镇转移的过程。
标签：碧桂园房地产
华生科技深度报告：拉丝气垫材料第一股，与全民健身时代共振
- 浙商证券
- 2021/08/28
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华生科技深度报告：拉丝气垫材料第一股，与全民健身时代共振。拉丝气垫材料是体育用品赛道的战略新型材料，公司在该领域率先实现国产突破并处于国内领先水平，本次募投后将突破产能瓶颈，未来三年业绩有望放量！公司于2012年率先突破进口依赖，是国内最早量产拉丝气垫材料的厂商，根据我们对全国产量以及主要竞争对手业务规模的测算，公司目前在该细分领域已占三分之一左右的国内市场份额，公司产品经过市场多年验证，在业内具有较好口碑，与众多优质客户建立稳定合作关系。
标签：体育用品华生科技
良信股份专题报告：行稳致远，进而有为
- 安信证券
- 2021/08/28
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良信股份专题报告：行稳致远，进而有为。新能源和5G招标下半年全面启动。由于硅料价格上涨及海运价格上涨等原因，全球光伏装机尤其是集中式光伏装机不及预期。2021H1国内光伏新增装机约13.11GW，同比增长仅12.93%；集中式电站装机5.36GW，同比下滑24.3%。在双碳目标及海运问题逐步缓解背景下，风电光伏的装机有望在下半年加速。5G基站方面，2020年5G基站招标集中在上半年，而2021年下半年铁塔公司及运营商才开始陆续招标。
标签：良信股份低压电器
世华科技专题研究报告：国内领先的功能性材料供应商
- 国信证券
- 2021/08/28
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世华科技专题研究报告：国内领先的功能性材料供应商。深耕消费电子功能性材料行业多年，主要客户为苹果、三星世华成立于2010年，公司深耕消费电子功能性材料多年，可根据客户的差异化材料需求，设计、合成出在多个功能维度同时满足客户需求的复合功能性材料。公司产品广泛应用于苹果、三星等知名消费电子品牌产品，并与其产业链企业建立了长期稳定的合作关系。
标签：功能性材料消费电子世华科技
A股下半年策略：秋季大决战，迎科创牛市
- 浙商证券
- 2021/08/28
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A股下半年策略：秋季大决战，迎科创牛市。今年以来，浙商策略团队在三个关键节点的研判得到验证：3月20日《调整已近尾声》提示“市场步入底部区域”；4月18日《一波吃饭行情，渐行渐进》提示“上半年的黄金投资窗口已打开”；3月28日《等风来，科创板步入战略性底部》，而后发布十五论科创板系列，自底部鲜明提示，科创板牛市已来，刚刚开始。大势研判：四季度迎来较好的做多窗口，宏观层面货币政策边际宽松，中观层面价值搭台科创进攻。
标签：投资策略科创板
储能行业专题报告：从宁德时代布局解析储能产业链核心竞争力
- 广发证券
- 2021/08/28
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储能行业专题报告：从宁德时代布局解析储能产业链核心竞争力。宁德时代：全产业链布局构筑核心竞争力。在储能需求即将放量之际，宁德时代2019年起加大储能产业链布局，先后与国网综能合资设立国网时代面向大规模源网侧储能，与中国能建在大规模储能规划、设计、投建运一体化领域开展合作，与中华煤气合作开拓工商业储能，与星云股份、易事特、科士达合作开发储能变流器及系统集成，与永福股份合资设立时代永福聚焦勘察设计与储能EPC。宁德时代以通过合资、参股等方式打通全产业链协作，储能市场放量将充分展现宁德时代的全球竞争力。
标签：宁德时代储能