报告精读 - 未来智库

光伏封装胶膜行业研究：格局清晰、壁垒深厚，铸就光伏行业强贝塔
- 德邦证券
- 2021/10/14
- 840
行业增长动能强劲，需求长期向好。从长期来看，全球步入脱碳周期，光伏发电降本路径明确，竞标电价屡创新低，加速向主力能源转变。从短期来看，产业链博弈致装机节奏放缓，Q4开工率有望回升、明年高景气持续。根据测算，2021-2022年胶膜需求同比增加约21.74%、29.84%，未来5年复合增速24.13%。
标签：光伏胶膜新能源硅片
星盛商业专题报告：能力优秀的湾区商业专家
- 东方证券
- 2021/10/14
- 539
购物中心供过于求，同质化问题严重，竞争激烈。优秀的主动管理能力能够拉开资产差距，业主需求大，稀缺性凸显，轻资产管理能力输出空间巨大。
标签：房地产商业地产大湾区购物中心星盛商业
科达自控专题报告：专注于工业互联网、深耕智慧矿山领域
- 安信证券
- 2021/10/14
- 563
科达自控主打矿山、市政领域，为智慧矿山发展提供支持：公司的主营业务是应用工业互联网技术体系，向客户提供矿山数据监测与自动控制系统、市政数据远程监测系统，解决客户对于生产过程中的智能化改造和自动化控制的需求，主要应用领域为矿山、市政等领域。
标签：工业互联网智慧矿山矿山
万业企业专题报告：打造半导体装备平台，离子注入迎经营拐点
- 安信证券
- 2021/10/14
- 3344
万业企业专题报告：离子注入机经营拐点，半导体平台化不断拓展。收购凯世通切入离子注入机，订单释放打开经营拐点：公司成立于1991年，最初业务为房地产相关，2018年12月收购凯世通切入离子注入机，凯世通主营泛半导体中离子注入机及配套服务，应用于集成电路、光伏、AMOLED等全系列，此前公司在光伏离子注入机全球市占率第一，财务上看，根据公告凯世通2020年第四季度与国内12英寸主流集成电路芯片制造厂签署商业订单，其中首台低能大束流离子注入机于2021年上半年正式完成确认销售收入，且在手订单充足，我们认为公司经营迎来重大拐点。
标签：半导体集成电路万业企业
美格智能专题报告：AIoT与智能汽车共振，智能模组龙头驶入快车道
- 开源证券
- 2021/10/14
- 461
美格智能是国内智能模组龙头企业，目前已构筑智能模组+智能终端+技术开发服务三大业务板块。公司在AIoT领域和华为多年合作中积累了丰富的软硬件开发经验，同时携手高通切入智能汽车领域。在汽车智能化升级加速的背景下，公司高价值量的车载智能模组将迎来快速渗透。智能终端产品在海内外高景气及华为出让份额的背景下迎来放量期。在AIoT和智能汽车的双轮驱动下，公司价值在万物智联时代将迎来重估。
标签： AIoT 智能汽车智能终端汽车美格智能
中泰化学专题报告：氯碱景气向上，业绩有望再上新台阶
- 德邦证券
- 2021/10/14
- 265
“氯碱+粘胶”双主业，循环经济产业链之典范。公司目前拥有氯碱化工和粘胶纺织两大主业，上下游配套齐全，“煤炭—热电—氯碱化工—粘胶纤维—粘胶纱”一体化经济产业链优势显著。主营四大产品：183万吨PVC、132万吨烧碱、73万吨粘胶纤维和270万锭粘胶纱线，其中PVC和烧碱产能规模均居国内第一，氯碱龙头地位稳固，规模优势及成本优势突出。为进一步聚焦氯碱化工领域，强化并突出主业发展，深化化工领域布局，公司逐步剥离与氯碱化工关联度低的贸易业务，转让北京齐力100%股权、出售上海多经60%股权给中泰集团，未来盈利能力将进一步提升。
标签：中泰化学氯碱烧碱化工
中国移动专题报告：基本面显著改善，被低估的全球运营商龙头
- 第一上海证券
- 2021/10/14
- 829
移动和宽带用户数全球最大，现金流表现最好运营商：截止2021年8月，中国移动有9.51亿移动用户数，2.31亿宽带用户数，拥有全球最大的移动和宽带用户数。移动基站建设方面，截止2020年，中国移动已建设了541万台基站，全国行政村4G覆盖率超过99%，是全世界移动信号覆盖面积最广，基站数量最多的运营商。公司自由现金流强劲，最近五年平均经营现金流净额为2500亿人民币，平均自由现金流达800亿，截止2021年6月末，公司账上现金及现金等价物2700亿，是全世界现金流表现最好的运营商。
标签：运营商宽带中国移动
青岛啤酒专题报告：行业高端化发展成共识，百年青啤正当时
- 华福证券
- 2021/10/14
- 403
行业竞争格局稳定，达成啤酒高端化发展共识，未来在价、效、费均能持续改善盈利。以销量统计，2015-2020年CR5保持73%左右，各品牌拥有各自难以被抢占的强势市场，未来主流啤酒厂商大概率持续良性竞争，注重强势市场关于高端啤酒消费的教育以及盈利改善。提价上，与城镇人均可支配收入对比，经济增长带来的人均可支配收入增长幅度基本超过8%，啤酒价格仅2018年部分时间提价幅度超过人均可支配收入的增长幅度；与酒类CPI对比，2019年以来，啤酒厂商提价略低于其他酒类。啤酒整体提价空间仍然较大，未来随着高端啤酒教育的提升，提价接受度有望提高。提效上，华润啤酒计划3年内每年关闭3-5家工厂，青岛啤酒计划3-5年内关闭10家工厂。
标签：青岛啤酒啤酒
蔚来汽车投资价值分析报告：造车新势力引领者，打造行业新生态
- 中信证券
- 2021/10/14
- 1435
公司是造车新势力的引领者，经历过2019年的至暗时刻，现已重新起航，凭借在用户服务、自动驾驶、软件、用电模式的创新和布局，销量和收入将迎来快速增长。中长期看，公司凭借持续融资能力、强大的研发团队、互联网造车思路、差异化产品竞争力和持续产品迭代能力，有望成为追赶特斯拉的企业。
标签：自动驾驶新能源汽车汽车蔚来
保险资金投资专题报告：疫情常态化下的保险投资新格局
- 安永
- 2021/10/14
- 379
一场突如其来的新冠肺炎疫情，不仅深刻地改变着我们的生活和工作方式，也极大地影响着全球经济。与此同时，保险投资面临的监管环境也在发生深刻变化。中国经济加速重启，全球的政治经济依然充满变化。在大变局之下，后疫情时代世界经济的前景究竟如何？保险企业又将如何面对这场疫情引发的考验？
标签：保险宏观经济
微盟集团深度报告：国内电商SaaS龙头，三大发展战略成效显著
- 浙商国际
- 2021/10/14
- 794
微盟集团是国内领军的电商SaaS解决方案和精准营销服务提供商。在传统电商中心化模式逐渐饱和的背景下，私域经济已成为下一个高增长风口，公司作为私域运营解决方案提供商，依托行业高速成长和腾讯系庞大流量支持，在近年来实现了高速成长，我们预计公司未来仍将保持强劲增长势头。
标签：电商 SaaS 私域运营
新基建投资的真实影响分析：综合效益评估分析
- 中国国际民间组织合作促进会
- 2021/10/14
- 1089
新基建投资的真实影响：基于绿色与包容性复苏框架的综合效益评估分析。
标签：投资策略 A股环保新基建
柏楚电子专题报告：国产激光切割系统龙头，产业拓展打开成长空间
- 华金证券
- 2021/10/14
- 1453
国产激光切割系统龙头，业绩增速快，盈利能力强，现金流优质。公司成立于2007年，2012年切入激光切割控制系统，目前已成长为国产激光切割系统龙头。在行业快速发展和国产化的双重驱动下，公司业绩快速增长，2016-2020营收和归母净利润CAGR分别为+47.1%/+49.0%。得益于行业特征以及公司较强的议价能力，公司盈利能力极强，2020年销售毛利率和净利率分别为81%、65%，同时公司现金流优质，财务指标优秀。
标签：柏楚电子激光电子设备
泸州老窖专题报告：名酒全国化加速进程中会遇见什么
- 东亚前海证券
- 2021/10/14
- 259
从底部复苏到品牌复兴，国窖百亿目标已达成：公司自2015年起进行大刀阔斧的改革，解决产品价格体系混乱、渠道力弱等问题，从困境逆转实现底部复苏。公司将柒泉模式改革为品牌专营模式，对终端管控力加强，组建销售团队加强渠道扁平化，带动国窖产品销量提升，当前国窖百亿目标已达成。
标签：白酒高端白酒泸州老窖
首旅酒店专题报告：拓店显著提速，打通消费场景
- 华金证券
- 2021/10/14
- 637
酒店规模国内前三。目前旗下拥有20个核心品牌、40多个产品，覆盖经济型、中高端、高端全系列，以截至21年6月末的酒店数和房间数计，是我国排名第三的酒店集团。
标签：酒店连锁酒店首旅酒店

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