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通信行业研究与投资策略：关注三大主线投资机遇
- 华泰证券
- 2021/11/17
- 305
复盘2021年，国内5G基站建设节奏及预期是影响通信（申万）指数走势的核心矛盾，同时通信行业内结构性行情持续演绎。站在当前时点展望2022年，我们建议关注通信行业三条投资主线：1）关注行业内优质长赛道投资机遇，重点推荐物联网、运营商、军工通信；2）关注碳中和背景下通信行业投资机遇，重点推荐IDC及上游精密温控、电力信息化等；3）元宇宙快速演进下，通信行业作为核心基础设施有望迎新机遇，重点推荐云计算、ICT设备等。重点推荐：中兴通讯、紫光股份、移远通信、华工科技、数据港、亿联网络、天孚通信、新易盛、中际旭创、中国电信、中国联通。
标签： 通信 5G基站 物联网 云计算 军工通信 -
汽车连接器行业分析：新能源黄金赛道，汽车连接器量价齐升
- 华安证券
- 2021/11/17
- 350
汽车连接器行业分析：新能源黄金赛道，汽车连接器量价齐升。汽车连接器面临何种变革？电动化、智能化趋势使得汽车的动力系统、电子电气架构、智能驾驶系统、娱乐影音系统都发生了变革，车载连接器的使用量和要求同步提高。
标签： 汽车连接器 智能驾驶 连接器 新能源汽车 汽车 -
医药行业研究与投资策略：内外兼修，寻找可持续的快速成长
- 华创证券
- 2021/11/17
- 683
内外兼修，寻找可持续的快速成长。2021年年初至今，医药指数下跌-9.97%，匹配公司业绩的持续释放，板块估值水平得到较明显消化。展望2022年的医药板块投资，我们认为行业的内生增长依旧强劲。在较为适宜的估值水平下，我们对板块后续行情保持乐观态度。
标签： 医药 制药 医疗服务 医疗器械 原料药 创新药 -
白酒行业之贵州茅台专题研究报告：跬步千里，登高望远
- 光大证券
- 2021/11/17
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白酒行业之贵州茅台专题研究报告：跬步千里，登高望远。1）树品牌：茅台酒是世界三大蒸馏名酒之一，屡次斩获国内外大奖。光荣历史塑造特殊身份，“国酒”地位深入人心。公司长期注重核心消费者培育，在政商务精英中的品牌认可度不断提升，并且通过产品瘦身有效维护主品牌价值。2）立产品：赤水河流域酱酒黄金产区+茅台镇核心产区双重划定，原产地垄断增强竞争壁垒，精选原料、酿酒工艺、勾兑工艺等保证优良品质，无保质期、越陈越香的特点赋予茅台酒金融属性。3）捋渠道：从坐商到行商，再到推进渠道扁平化建设，公司渠道改革顺应行业趋势。价格调整更为稳健，控货节奏采取“淡季挺批价、旺季走销量”的政策，量价节奏把握精准。
标签： 白酒 贵州茅台 -
交通运输行业研究及投资策略：柳暗花明，拨云见日
- 光大证券
- 2021/11/17
- 232
行情回顾：国内外疫情反复，交运各板块大幅波动。截至2021年11月9日，（中信）交通运输行业指数2021年以来跌幅约为5.29%，小于沪深300指数跌幅（7.00%），排名位于所有中信一级行业中位数以下，主要原因是新冠疫情对部分交运上市公司业绩的负面冲击仍在延续。
标签： 交通运输 航运 快递 客运 货运 航空 -
电子行业分析：科技景气持续性再超预期，设备材料方向确定性强
- 国盛证券
- 2021/11/16
- 950
全球科技景气确定性、持续性再超预期！跟踪最新一个季度全球科技龙头财报，上游设备、材料仍然是景气度最高、确定性最强的环节，核心设备前道龙头ASML，后道龙头ASMPacific、爱德万均累计大量在手订单；以硅片为代表的半导体材料也将随着晶圆扩产进入持续成长区间。中游制造环节如台积电、联电、中芯国际、华虹等最新财报，都呈现高度景气，2021Q4量、价仍有进一步上行趋势，并且乐观判断明年需求。下游尤其是汽车、工业领域缺芯并未缓解，库存尚未达到目标水平，恩智浦、瑞萨判断2023年之前汽车供应链紧张无法得到完全缓解。
标签： 半导体 硅片 半导体材料 汽车芯片 -
北方华创深度报告：布局刻蚀、沉积、清洗、热处理核心赛道
- 方正证券
- 2021/11/16
- 1279
平台型设备企业，布局刻蚀/沉积/清洗/热处理核心赛道。2017年七星电子与北方微电子重组后，北方华创半导体设备布局涵盖刻蚀、沉积、清洗、热处理、检测等多环节，下游覆盖逻辑、存储、功率、三代半、光伏、面板等多领域，是国内首屈一指的平台型半导体设备供应商。
标签： 半导体设备 光伏 集成电路 LED 北方华创 -
农林牧渔行业研究与投资策略：养殖复苏，种业振兴
- 中信建投证券
- 2021/11/16
- 327
2021年的农业行业有挑战亦有机遇，养殖亏损、成本高涨、消费低迷、种业振兴等成为过去一年的主题词。展望2022年，我们建议重点把握生猪养殖产业复苏和种业振兴两条投资主线，同时关注其他细分赛道龙头的中长期配置机会。
标签： 农林牧渔 杂交玉米 生猪养殖 种业 动物保健品 养殖 -
风电设备之塔筒行业研究：大型化背景下，关注产能与出海能力
- 广发证券
- 2021/11/16
- 728
风机大型化推动降本。1.供给侧：自2009年开始，我国风光电价政策模式经历了“标杆电价-指导价-平价”的转型。当前陆上风电中央补贴已全面退出，海上风电也即将退补，大容量风机的不断推出是降本核心驱动力。根据金风科技的数据，21年9月3S机型风机的招标价格已经降至2410元/kw，4S降至2326元/kw，相比年初分别下降20.8%、22.2%。2.需求侧：而在大型化、主机价格大幅下降的背景下，招标量大幅增长，为明年的风电装机打下坚实基础。根据金风科技的数据，21年前3季度的风机公开招标量为41.9GW，已经超过去年全年（31.1GW），其中陆上新增40.9GW，海上新增1GW，全年整体招标量有望超过50GW。
标签： 风电设备 塔筒 陆上风电 风机 海上风电 出海 -
光伏行业专题研究报告：能源转型下的估值测算
- 东吴证券
- 2021/11/16
- 401
①光伏长期空间广阔，短期跟踪涨价、装机、产能释放，2022年关注中下游毛利扩张机会。②从能源结构出发构建光伏“阶梯式”预测框架，以长期装机量为落脚点，核心假设包括能源消耗总量及结构等。③全球光伏累计装机有望10年5倍增长，我们预计2030年国内（全球）光伏累计装机量达1256GW（4501GW），较2020年增长396%（536%），2022-2025年新增装机量CAGR18.6%（21%）。④光伏产业兼具周期及成长属性，产业链自上而下周期性减弱。我们预计2022上半年货币宽松或利好股价，风险是下半年CPI上行及美联储加息或构成掣肘。⑤周期性由政策驱动转为市场驱动，产业链整体涨价短期或影响装机进程，2022年硅料产能释放缓解涨价压力。
标签： 光伏 新能源 能源转型 硅料 可再生能源 化石能源 -
建材行业研究及投资策略：岁末冬寒储于物，华韶气阳待春发
- 华创证券
- 2021/11/16
- 319
碳中和主线逐步清晰，6月以后水利工程、钢结构持续走高。我们以行业指数与上证指数差值反映板块相对市场的涨跌情况，可以看到，2月中旬至3月中旬，建筑板块曾出现过短暂的超额收益，估值修复下，各子行业均有不同幅度的上涨，之后走势均偏弱。
标签： 建材 碳中和 新能源 城轨建设 -
电商服务商龙头壹网壹创研究报告：全域衍生+品牌孵化器
- 西部证券
- 2021/11/16
- 1392
电商代运营行业景气依旧，头部代运营商有望持续获益。近年来电商代运营行业快速发展，2019年我国电商代运营产业规模已突破万亿。新电商平台和新锐品牌崛起，在流量红利趋薄的背景下为服务商带来新的机遇。同时品牌服务需求不断升级，我们认为头部代运营商凭借经验沉淀和资源累积将持续稳健发展。
标签： 壹网壹创 电商 代运营 抖音 直播 -
赣锋锂业深度报告：廿一风华，厚积薄发
- 信达证券
- 2021/11/16
- 538
赣锋锂业成立于2000年，经过20年的发展，成长为一家打通锂电池产业链的锂电龙头企业。公司2010年实现A股上市，其后进入快速发展阶段。2014、2015年公司通过收购海外澳洲Marion矿山和mariana盐湖等资源端股权，实现了原材料供应保障，逐步成长为新能源行业锂资源龙头企业。
标签： 锂 锂资源 锂矿 锂盐 锂电池 赣锋锂业 -
北交所及新三板专题报告：竞争优势与投资机会分析
- 光大证券
- 2021/11/16
- 388
北交所建设进展迅速，新三板迎来重大改革。北京证券交易所（简称北交所）是我国第一家公司制的证券交易所，定位于服务创新型中小企业，于2021年9月3日注册成立，成立以来建设进展十分迅速。
标签： 新三板 北交所 证券 A股 -
磷酸铁锂产业研究：持续创新构建壁垒，铁锂开启进阶之路
- 广发证券
- 2021/11/16
- 418
短期看，供应头部动力电池企业的铁锂厂商只有少数的4-5家，新进入者需要至少1-2年时间进入头部电池厂商(铁锂技术突破+车厂电池厂认证周期)，而化工企业入局对磷酸铁锂短期供给的边际增量有限。长期看，铁锂将往大宗商品方向发展，未来将比拼成本、技术以及环保资质，往上游拓展锂源/铁源/磷源，将废料有效循环利用，并且拥有工艺Know-how且储备下一代磷酸铁锂技术的企业将会持续受益。
标签： 磷酸铁锂 锂电池 动力电池
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