报告精读 - 未来智库

证券行业研究：把握“财富管理+注册制改革”双主线
- 中信建投证券
- 2021/11/17
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回顾2021年，证券行业基本面继续向好，但估值依然跌宕起伏。2021年前三季度，上市券商全体实现盈利，合计实现营业收入4698亿元（同比增长23%），实现归母净利润1484亿元（同比增长23%）。但受货币政策变化、券商配股事件频发等事件影响，上市券商PB估值水平多在1.6-2.0之间波动。
标签：证券券商 A股债券财富管理
金融行业深度研究：寻找大财富管理产业链的新王者
- 华泰证券
- 2021/11/17
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经济转型催生金融产业变革，财富管理和资产管理在监管政策和线上化/数字化/智能化加持下，正在成为新的蓝海。证券行业是产业转型的直接受益者，叠加行业集中度提升，头部公司的ROE上限空间被打开。寿险行业中高端市场仍具有稀缺的阿尔法，但行业整体从价值逻辑转向弹性逻辑，产险行业在车险费改下，头部公司的护城河在拓宽。金融科技短期加速产业出清，长期头部平台有望加速迭代，行稳致远。
标签：资产管理寿险证券财富管理金融
新能源汽车行业深度研究与投资策略报告：拥抱时代，电动未来
- 华创证券
- 2021/11/17
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2021年新能源汽车板块行情迭起，经历多轮主升浪。今年以来，新能源汽车板块涨幅达40.4%，锂电池板块涨幅达77.3%，同期沪深300指数涨幅为-8.0%，板块整体具备明显的超额收益，我们将今年以来新能源汽车板块的走势划分为三个阶段。
标签：新能源汽车电动汽车硅基负极高镍三元正极材料锂电铜箔汽车
保险行业2022年度策略报告：底部蛰伏，静待新一轮繁荣增长
- 华创证券
- 2021/11/17
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2021年各公司重新审视规模与价值，策略趋同。2017年之后，行业政策环境发生较大变化，这是行业表现分化的一个转折点。各公司应对战略不一，或发生重大战略转换，导致几家上市公司负债端业绩表现不再大体一致，走出相互背离的趋势。
标签：保险投资银行理财养老金医疗险
互联网传媒行业分析：2021双十一落幕，电商竞争显现新特点
- 华安证券
- 2021/11/17
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截至2021年11月12日零点，全网双十一活动期间销售总额达9651.2亿元，同比增速12.22%，首次接近10%。2021年11月11日单日全网销售额达3146亿元，同比下降5.5%，主要原因为各核心电商平台拉长双十一活动周期，对销售额产生分流影响。
标签：互联网传媒电商直播短视频
玻璃纤维产业研究：掘金双碳政策的风电纱
- 中信建投证券
- 2021/11/17
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风能具有储量大、易获取的优点，是极具开发空间的清洁能源。全球风电已经大力发展已经40多年，我国起步较晚但增速快，已成为世界第一风电大国。截至2020年，我国风电累计装机容量达281.73GW，占全球总量39.82%。尽管过去10年风电累计装机CAGR达25%，但2020年风电占发电总量比例仅为6.29%。双碳政策有利于风电与光伏等新能源的发展，我们预计十四五期间我国年均新增风电并网装机52.88GW，CAGR为13.64%，2025年有望实现新增装机67.26GW。
标签：玻璃纤维风电纱清洁能源新能源风电叶片新材料
半导体行业2022-2023年投资策略：淘汰弱应用，留存强需求
- 国金证券
- 2021/11/17
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在全球双疫苗接种率超过40%后，Covid-19新冠疫情明显逐步趋缓，我们重申之前的预期，2022/2023年在家五机（笔电，平板，Chromebook,LCD／AMOLED电视，大尺寸手机）消费性需求会因疫情趋缓而同比增长趋缓，甚至衰退，而5G智能手机在成熟市场（如中国）或全球主要大城市，因为渗透率已经超过六成而同比增长明显趋缓。
标签：半导体元宇宙电动车
投资策略专题报告：把握“专精特新”三高公司长期机遇
- 中信建投证券
- 2021/11/17
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11月8日，第六批制造业单项冠军名单发布，11月15日北交所首批10家精选层公司挂牌，全面助力“专精特性”中小企业发展，“专精特新”再度成为市场热点。
标签：专精特新投资策略基金新能源化工
新能源汽车行业深度报告：电流奔涌，在时代的赛道飞驰
- 中信建投
- 2021/11/17
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2021年1-10月国内新能源车销量为254.2万辆，同比+177%，其中乘用车下半年单月销量屡创新高，连续六个月环比正增，累计销量238.1万辆，同比+204%，其中纯电197.2万辆，同比+211%，插混40.9万辆，同比+176%。
标签：新能源汽车汽车芯片商用车乘用车碳排放汽车
金融行业专题分析：互联网金融重定位
- 华泰证券
- 2021/11/17
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自去年11月，中国金融监管机构密集对网络平台从事金融相关业务进行监管发声。与此前整治P2P网贷不同的是，监管机构肯定了互联网平台在金融普惠、提升效率、降低成本等方面的贡献，同时希望将快速发展的互联网金融业态纳入到正常的金融监管框架下。“金融的归金融，科技的归科技”并不是一个新的提法，过去一年中，这个监管思路愈加清晰。
标签：金融监管信贷保险银行互联网金融金融
2022年投资策略报告：把握政策主线，坚守优质赛道
- 中信建投证券
- 2021/11/17
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2021年市场整体呈现出宽幅震荡的格局，创业板表现最为优异，创50和创业板指的涨幅均在15%以上，沪深300和中证50则表现不佳，年内累计跌幅分别为6%和11.19%。从行业来看，新能源驱动的电气设备以57.43%的涨幅冠绝全行业，汽车、公用等相关行业也有不错表现；有色、化工、钢铁煤炭等周期行业则以20%以上的涨幅紧随其后。经济复苏稍不及预期，叠加上前期略高的估值则拖累了消费板块整体表现。
标签：投资策略创业板新能源电气设备钢铁煤炭化工有色金属
共同富裕之城乡差距专题分析：城乡融合发展的前世、今生与未来
- 平安证券
- 2021/11/17
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宏观背景：缩小区域差距是共同富裕的主攻方向之一。目前我国仍然面临区域经济发展不平衡的问题，各省GDP规模的最大值与最小值的比值自1977年的40倍升至1995年达到最高水平106倍后逐渐收敛至2020年的58倍左右。党的十九届五中全会以来，顶层政策规划多次强调共同富裕，今年，习总书记提出为了实现“全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展”的目标，要自觉解决地区差距、城乡差距、收入差距等问题。由此可见，弥合地区差距、促进区域协调发展将成为长期重要任务之一。
标签：共同富裕宏观经济收入差距城乡融合
建材行业投资策略：消费建材静候佳音，风光电材料迎发展机遇
- 中信建投
- 2021/11/17
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截止2021年10月底，建材指数年初至今涨幅为-1.70%，落后上证综指3.84个百分点；涨幅位于29个板块第17位，在各行业中排名中部偏后。2021年年初至9月上旬，建材行业整体表现较好；期间玻璃和玻纤板块业绩快速增长，股价表现也较为出色。9月中旬以来，地产投资与新开工增速持续低于预期，使得建材板块整体下挫。2021年前三季度，71家A股建材公司营业收入合计5917.83亿元，同比上升18.91%；归母净利润716.92亿元，同比上升14.07%；归母净利润同比增速逐渐恢复到接近2019年同期水平。
标签：建材玻璃玻纤碳纤维珠光颜料光电材料
环保电力科学服务行业投资策略：着眼双碳时代下的高景气与确定性
- 华创证券
- 2021/11/17
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环保：碳中和主线明晰，板块迎来发展良机。1）垃圾焚烧：垃圾焚烧较填埋可显著降低碳排放，双碳背景下垃圾焚烧替代垃圾填埋的进程将会加速，成为垃圾处理的主流方式，再叠加城镇化率、垃圾清运量、无害化处理量提升等因素，预计未来“十四五”垃圾焚烧市场规模或超两千亿；2）环卫：“双碳”政策催化垃圾分类、资源化以及新能源环卫车市场快速发展，局部地区新冠疫情的不断反复引发了公众对于城市消毒和脏乱差管理问题的广泛关注，多因素促使环卫市场进一步扩容；3）碳监测：精准的碳排放量数据是全国碳市场的运行基石，核算法的碳排放监测精度已不能满足需求，二氧化碳在线监测行业有望成为环境监测板块的新增量，市场空间有望达到150亿。
标签：环保电力科学服务垃圾焚烧环卫垃圾分类环境监测
培育钻石行业深度研究：新钻初生，其道大光
- 东吴证券
- 2021/11/17
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培育钻石发展至今，生产工艺技术已经较为成熟，上游厂商具备量产较高品质钻石的能力。培育钻石是人造金刚石中的宝石级大单晶，自1953年通用公司首次通过HPHT方法合成人造钻石后，培育钻石技术发展至今，已经比较成熟，成品与天然钻石的化学成分、物理、化学属性及光学性质完全相同，凭肉眼无法辨别培育钻石和天然钻石。现阶段国内外厂商已可以量产1-2克拉数的培育钻石，并且部分厂商已能培育出10克拉以上的钻石。颜色和纯净度均可以达到钻石4C标准中较高的标准（D色，VVS净度）。
标签：培育钻石人造金刚石天然钻石