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倍轻松研究报告：品类矩阵逐渐完善，用户精准定位打开想象空间
- 山西证券
- 2021/12/15
- 828
历史沿革：公司成立于2000年，是一家专注于健康产品创新研发的高新技术企业，主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务。公司智能便携按摩器由现代按摩器具融合驱动技术、仿生技术、信息技术以及传统中医理论发展而来，是眼部与头部等智能便携按摩器品类的开创者。2021年7月15日在上海证券交易所科创板上市，股票简称“倍轻松”，股票代码“688793”。
标签： 按摩器具 智能设备 倍轻松 -
珠宝行业公司深度比较报告：满目琳琅，如何衡短论长
- 国泰君安证券
- 2021/12/15
- 566
DR品牌产品以求婚钻戒和结婚对戒为主，其中求婚钻戒单价高，且销量占比高，因此整体售价相对较高。DR产品售价高于竞品电商渠道售价。一方面系公司对DR产品实行线上线下统一定价，且基本没有打折促销活动；另一方面公司品牌内涵和情感满足特性、产品定制化的经营特点、丰富的增值服务等因素带来了产品溢价。
标签： 珠宝 钻戒 奢侈品 黄金 电商 -
上峰水泥研究报告：推进“一主两翼”，地区龙头兼具成长和弹性
- 国海证券
- 2021/12/15
- 1177
上峰水泥创立于上世纪七十年代末，于2013年4月在深交所主板上市交易，经历四十余年艰辛创业，发展成为专业从事水泥熟料、水泥、水泥制品生产和销售的大型水泥企业，在华东地区建立大型水泥熟料生产基地。2020年，公司水泥熟料产能位居全国第16，是国家重点支持的水泥工业结构调整企业60强、中国水泥行业“十佳水泥信息化标杆企业”。
标签： 水泥 环保 骨料 半导体 集成电路 上峰水泥 -
黄金珠宝行业研究：千秋之业，品牌渠道为王
- 国海证券
- 2021/12/15
- 326
炫耀需求与情感价值符号加持下，黄金珠宝市场经久不衰，稳定存在。黄金珠宝首饰伴随着人类社会的发展而诞生，其存在数千年的历史，功能也发生了重要的变化。由宗教祭祀、到彰显身份地位、到象征爱情、再到单纯对于“美”的日常追求。纵观历史，对于珠宝首饰的需求兴于稀缺性，形成特性的价值符号后开始稳定存在。
标签： 黄金 珠宝 首饰 珍珠 钻石 -
基础化工行业2022年投资策略：双碳背景下的化工行业投资方向
- 国信证券
- 2021/12/15
- 625
化工顺周期加速复苏，行业景气度大幅上行，国内化工龙头业绩持续改善。自2020年下半年以来，随着海内外经济恢复预期持续强化，国际原油价格已经出现明显上涨，美国房地产复苏并保持高景气，中国疫情控制后供给端率先恢复，国内制造业转型升级稳步推进。自2020年5月起，化工行业在越过由NCP疫情造成的衰退拐点后，加速了复苏进程。全球部分化工品订单向国内转移，化工行业经营规模与资本市场表现呈现出“U型”反转。
标签： 化工 原油 燃料 橡胶 塑料制品 石油 煤炭 基础化工 -
富奥股份研究报告：老将，从蜕变到腾飞
- 华创证券
- 2021/12/15
- 782
带有一汽基因的老牌零部件集团，近年开始量身打造新业务。富奥股份前身富奥有限于1998年成立，由一汽集团的9家全资和8家合资企业合并组建。2007年启动国企改革，改制改名为富奥股份，于2013年借壳上市。2017年围绕业务建立七大事业部/平台，2018年开始扩张业务版图，新建子公司、分公司进军电动化、智能化领域，目前形成了以底盘业务、空调业务、汽车电子及新能源为主导核心产品的业务布局。
标签： 富奥股份 汽车零部件 汽车电子 新能源 电动汽车 智能汽车 -
江苏银行研究报告：区域优势明显，小微、零售业务双轮驱动
- 华福证券
- 2021/12/15
- 425
总资产在城商行中位列第三，近2年总资产呈加速扩张趋势。截至2021Q3，江苏银行总资产规模达2.58万亿元，在上市城商行中排名第三，仅次于北京银行和上海银行，且与上海银行资产规模仅差约700亿元。从资产规模扩张速度来看，江苏银行快于北京银行和上海银行，稍弱于同样位于长三角地区的宁波银行和杭州银行，但后两者资产规模小于江苏银行。
标签： 银行 资产管理 贷款 江苏银行 -
电商行业2022年投资策略：守得云开见月明
- 广发证券
- 2021/12/15
- 382
我们对电商长期份额超越线下的信心不因短期基本面压力而减弱。随着消费群体的代际变化、越来越多的创新产品诞生于线上，实物商品的电商化率将继续提升；横向比较，互联网仍是最年轻和最有创造力的行业，平台公司聚集了最多的社会注意力、汇聚了最多的社会资源，是效率的提升的重要贡献者。
标签： 电商 互联网 扫地机器人 奢侈品 直播 -
建材行业专题研究：次贷危机前后美国消费建材表现及对中国启示
- 广发证券
- 2021/12/15
- 455
房地产严格的调控政策使得今年消费建材收入增速环比下行、估值受到持续压制。今年以来由于严格的地产去杠杆政策（“三道红线”+贷款集中度限制），使得众多房地产企业资金紧张且部分存在违约风险，叠加地产需求调控政策，一方面影响地产行业景气度（景气下行），4月份开始地产新开工面积和拿地面积持续负增长、7月份开始地产销售面积持续负增长、9-10月地产竣工面积增速也大幅环比下滑（9-10月部分工地受到政府限电的影响停工），地产投资、新开工、销售、竣工等指标全面走弱，使得消费建材公司收入增速环比下滑，前三季度公司收入和业绩增速均呈现环比下行趋势；另一方面资金持续紧张会对产业链应收款项带来违约风险，消费建材公司现金流恶化；这对今年的消费建材估值带来持续压制。
标签： 建材 房地产 管材 -
中钨高新研究报告：深化改革，数控刀具龙头崛起
- 西南证券
- 2021/12/15
- 947
公司大力发展钨产业链，现为全球第一大硬质合金生产商。公司成立于1993年，前身为海南金海原材料实业公司；1996年公司在深交所挂牌上市交易；2000年公司吸收株硬和自硬的优质资产，并更名为中钨高新材料股份有限公司；2006年湖南有色增持中钨高新，成为公司大股东；2009年五矿集团通过控股湖南有色，成为公司实际控制人。2018、2020年分别收购德国HPTec和南硬公司。公司发挥自身的技术优势，以打造“具有全球竞争力的世界一流钨产业集团”为发展目标不断迈近。
标签： 数控刀具 硬质合金 合金材料 中钨高新 -
物业管理行业2022年投资策略：行业普增的拐点，巨人时代的先声
- 广发证券
- 2021/12/15
- 595
根据中国物业管理协会的数据，2020年物业行业收入1.18万亿元，同比增长12.3%，增速创2013年以来新低。量价拆分来看，增速的放缓主要是新增面积放缓所致。2020年物业收入平均坪效3.07元/平米/月，同比增长3.3%，增速与19年基本持平；2020年物业行业在管规模330亿平米，同比增长6.6%，增速创15年以来新低。
标签： 物业管理 房地产 物业服务 -
汽车行业2022年投资策略：格局重塑，全新机遇
- 安信证券
- 2021/12/15
- 255
2022年众多重磅新能源乘用车即将上市，2022年新能源乘用车销量有望达521万辆，其中10万元以上的新能源乘用车销量有望达401万辆，同比增长91%。我们预计，随着新能源乘用车销量的持续增长，2025年新能源乘用车销量有望实现1262辆，自主品牌有望在新能源市场中维持领先优势，我们预计2025年自主品牌的乘用车市场份额有望提升至65%。
标签： 新能源汽车 乘用车 电动车 汽车零部件 汽车 -
新能源发电和新能源汽车行业2022年投资策略
- 万联证券
- 2021/12/15
- 377
全球凝聚减碳共识，新能源高速发展势在必行。今年11月13日，COP26（《联合国气候变化框架公约》第二十六次缔约方大会）落幕，会议达成《格拉斯哥气候公约》并首次将削减煤炭写入到气候公约当中。同时，中美联合宣布了《美中关于在21世纪20年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣言》，计划在再生能源与电网的应用上加强合作，致力达成《巴黎协议》将气温升幅控制在2摄氏度内的目标。全球对于减碳目标达成共识，新能源发电迎来黄金时代。
标签： 新能源发电 新能源汽车 光伏 硅料 硅片 汽车 -
钢铁行业深度研究：产能产量双控成常态，优质龙头更具价值
- 广发证券
- 2021/12/15
- 550
根据Wind数据，截至2021年12月10日，申万钢铁板块2021年累计上涨34.4%，跑赢沪深300指数37.4PCT，在28个申万板块中排名第5。2021年1-9月，在钢材需求复苏、粗钢减产政策落地改善钢铁行业供需与成本预期、全球流动性宽松的背景下，申万钢铁指数震荡上行；进入9月后，钢铁板块高位回落，11月后企稳回升。分二级板块来看，申万普钢指数波动性高于申万特钢指数。截至2021年12月10日，申万钢企年内累计涨幅排名前五的上市钢企为：鄂尔多斯、永兴材料、海南矿业、包钢股份、太钢不锈。
标签： 钢铁 建筑 房地产 -
元宇宙之虚拟人产业深度研究：应用场景不断延展，商业化加速
- 广发证券
- 2021/12/15
- 908
产业发展看，虚拟人产业最早在日本诞生，二次元文化盛行催生了让“纸片人”动起来、形成交互的情感需求。随后，虚拟人开始在影视作品尤其是科幻类作品中频繁出现，行业发展驱动由小众文化的情感连接需求，向技术驱动转移。建模、渲染技术和动捕、面捕技术、以及AI的发展，极大丰富了虚拟人的形态和应用场景。近年来，随着偶像文化、直播文化的迅速发展，虚拟人的变现路径进一步拓宽，商业化正式起步，行业有望迎来高速成长期。
标签： 元宇宙 虚拟人 虚拟偶像 AI 动画
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