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碳中和产业研究及2022年投资策略：方兴未艾，风起云涌
- 平安证券
- 2021/12/14
- 481
2021年，为推动“碳中和”目标的各领域、各层次政策密集出台。其中，既有中央层面发布的绿色低碳循环发展、碳达峰碳中和工作等顶层设计，有新型储能、城乡建设、能耗双控等产业政策，也有绿色债券、碳市场、碳减排支持工具等金融领域政策。
标签： 碳中和 碳减排 货币政策 清洁能源 光伏 风电 -
汽车行业深度研究：自主崛起，电动智能
- 国信证券
- 2021/12/14
- 2409
历史上自主的崛起更多得益于消费者需求挖掘(更懂消费者)和执行力(反应速度)的领先，后续合资推出相关产品后，自主因在品牌力、技术储备、供应链资源上的劣势难以继续突破。未来展望:电动智能时代，基于技术实力、品牌认可的提升、电动智能产业链的领先，自主份额或持续向上，永久性崛起。
标签： 电动汽车 智能汽车 消费电子 新能源汽车 发动机 汽车 -
汽车行业2022年投资策略：智驾竞赛火热，自主品牌崛起
- 中国银河证券
- 2021/12/14
- 235
发展新能源已成为全球共识，各国新能源车支持政策持续发力。近年来美国、欧洲、日本和韩国等全球主要经济体扶植新能源产业发展的政策力度持续加大，尤其是通过财税补贴、积分考核、排放限制和推动基础设施建设等多个维度，支持新能源汽车产销。其中，美国提出了一系列电动汽车发展计划，加大消费者激励措施并部署大量充电基础设施建设，以“赢得电动汽车市场”，总统拜登明确到2030年，电动汽车销量将占到新车总销量的40-50%，并建成50万个电动汽车充电桩。
标签： 智能汽车 新能源汽车 电动汽车 充电桩 汽车 -
天然气行业专题研究：最清洁的化石能源，价格中枢有望持续抬升
- 华创证券
- 2021/12/14
- 420
天然气由烷烃类气体和非烷烃类组分，其中烷烃气常温常压下由气态的甲烷为主体、及少量的乙烷、丙烷和丁烷构成；非烷烃气一般包括二氧化碳、氮气、硫化氢和氦气等成分。从开采的角度来区分，天然气又分为常规天然气和非常规天然气，常规天然气和原油储存在地下，以气态形式存在，可通过钻探直孔方式开采；非常规天然气通常指难以以传统方式开采的天然气总称，需用液压破碎、多分支水平井钻井技术开采，一般包括页岩气、致密气和煤层气等。
标签： 天然气 化石能源 清洁能源 页岩气 -
化妆品与黄金珠宝行业投资策略：预期向好，布局高景气和改善板块
- 国元证券
- 2021/12/14
- 508
年初至2021年11月30日，商业贸易、休闲服务行业跌幅分别为5.68%和21.23%。年初至11月底，商业贸易行业（申万）跌幅5.68%，在30个行业中排名第19位，跑赢沪深300指数1.6pct，跑输创业板指、上证综指、深证成指；休闲服务行业上半年表现较好，下半年转跌，年初至11月底跌幅为21.23%，在30个行业中排名第26位，跑输四大主要指数。
标签： 黄金 珠宝 化妆品 休闲服务 医美 教育 -
海大集团研究报告：农牧龙头，行稳致远
- 中信建投
- 2021/12/14
- 566
水产饲料起家，已发展成为行业龙头。海大集团成立于2004年，前身是成立于1998年的海大饲料公司，经过多年发展，现已成长为一家覆盖饲料、养殖、动保等全产业链的现代化农牧企业。十年磨剑终成锋。1998年至2002年，是公司发展的起步阶段，公司抓住行业机遇生产水产饲料，并推动了华南水产饲料由颗粒料向膨化料的升级。2003年至2007年，是公司快速全面布局、飞跃成长的阶段，其中在2006年，董事长薛华提出“2007-2011五年规划”，为公司未来发展设定了“成为中国领先、世界一流的高科技农牧企业”的目标。
标签： 海大集团 水产饲料 养殖 动物保健品 生猪养殖 -
方大炭素研究报告：乘双碳之风，牢牢掌握定价权的石墨电极龙头
- 国盛证券
- 2021/12/14
- 1005
方大炭素是国内石墨电极行业的龙头企业。方大炭素新材料科技股份有限公司的前身为兰州炭素有限公司、兰州炭素厂，是国内大型炭素制品生产基地之一，属于60年代国家“三线建设”的企业，筹建于60年代，71年全面投产，1999年改为兰州海龙新材料科技股份有限公司，2002年8月于上交所上市。公司主要从事石墨及炭素制品生产与销售，主要产品有石墨电极、高炉炭砖、炭素新材料和炭素用原料。截止目前，公司拥有石墨电极产能29.5万吨（权益产能为22.36万吨），高炉炭砖产能3万吨（权益产能为3万吨），铁精粉产能100万吨（权益产能为98.00万吨），炭素用原料产能52万吨（权益产能为26.71万吨）。公司石墨电极产能水平居全国第一，乃至亚洲第一。
标签： 电极 石墨 石墨电极 方大炭素 -
中国中免研究报告：综合性价比优势重塑全球格局
- 中信建投证券
- 2021/12/14
- 582
疫情前内地居民出境、出国人次，以及海南入岛客流人次均保持稳健增速，考虑到当前国内出境游的发展阶段和渗透率仍具成长空间，我们认为这两个方向的客流并不存在此消彼长的存量关系，两者交集也比较有限，预计疫情后仍有望逐步进入各自稳健恢复和发展阶段。
标签： 免税品 免税店 基础设施 机场 购物中心 旅游 中国中免 -
中远海控研究报告：长协价驱动公司价值合理回归
- 中信建投证券
- 2021/12/14
- 1211
追溯20年的集运发展史，我们发现2013年是影响集运整个周期的关键年，此间签署了216万TEU的运力，占当时运力的比重13%，这与需求的变化出现了背离。2013年前三季度的贸易进口量均为负值，只有在四季度扭转了颓势，而运价端整体也处于低迷态势。2010年与2011年的反弹是各国经济刺激的催化，市场误认为周期向上并未终结，但在13年市场对行业整体形势的判断已然清晰，新订单却雨后春笋般的涌现。2013年马士基3E级船舶的交付开启了万箱大船的军备竞赛，导致运力长期过剩。
标签： 中远海控 公司价值 集运 集装箱 船舶 货运 -
中金公司研究报告：投行排头兵，财富领头羊
- 浙商证券
- 2021/12/14
- 805
中金是我国首家中外合资投行。中金公司成立于1995年，由中国建设银行（持股42.5%）、摩根士丹利（持股35%）、中国投资担保有限公司（持股7.5%）、新加坡政府投资公司（持股7.5%）、名力集团控股有限公司（持股7.5%）等公司共同出资联合设立，是我国首家中外合资投资银行，诞生起就汲取国外先进经验，是拥有高起点的贵族投行。
标签： 投行 保险 公募基金 券商 中金公司 -
A股策略专题研究：暖冬行情布局消费成长
- 国海证券
- 2021/12/14
- 206
12月以来我们对市场的判断由谨慎转向乐观，核心在于两方面的变化，一是政策宽松进一步加码，年内第二次全面降准标志着流动性外紧内松格局的确立；二是中央经济工作会议定调更加积极，稳增长基调明确，在此环境下暖冬行情有望如期而至，消费与成长依旧会是市场交易的主线。
标签： A股 宏观经济 货币政策 -
鸡养殖产业研究：如何看待当前黄羽肉鸡市场的供需？
- 中信建投证券
- 2021/12/14
- 537
黄羽鸡是我国本土肉鸡，由地方优质品种杂交培育而成。由于我国幅员辽阔，各地水土、气候及饮食文化不尽相同，因此黄羽肉鸡具有较强的地域性特征。相比白羽肉鸡，黄羽肉鸡具有体重较小、生长周期长、抗病能力强、肉质鲜美等特点，比较适合中式烹饪；同时由于饲料转化率较低、饲养成本较高等自身特点，在大规模工业化生产方面较白羽鸡不占优势，不适合向肯德基等快餐品牌供货。
标签： 鸡养殖 黄羽肉鸡 饲料 白羽鸡 肉制品 -
纺织服装行业2022年投资策略：聚焦三大主线
- 国信证券
- 2021/12/14
- 913
年初至今A股、港股大盘下行，纺服板块表现明显好于大盘；今年上半年品牌渠道回暖明显，下半年受疫情和基数影响有所波动；中国纺织出口和行业景气持续回暖，棉价和运价大幅上涨而近期遇拐点。
标签： 纺织 服装 A股 棉花 运动鞋服 -
玻纤行业研究：产业升级带动需求增长，产能扩张助力企业腾飞
- 中信建投证券
- 2021/12/14
- 601
玻纤是一种人造无机非金属材料，广泛用作复合材料中的增强部分。玻纤生产流程通常采用石英砂、石灰石、叶蜡石等矿物作为原料，配合纯碱、硼酸等化工原料熔制成玻璃，再在熔融状态下拉制成原丝，原丝经过烘干、短切和调理等工序加工成不同形态。根据所匹配基体树脂不同，玻纤可分为热固和热塑两大类；根据产品形态和生产工艺不同，可分为粗纱、细纱及对应制品。建筑建材目前是玻纤需求的最大市场，未来电子、汽车和风电将贡献主要增量。
标签： 玻纤 非金属材料 复合材料 -
快递行业专题研究：资本周期视角复盘中国快递
- 国海证券
- 2021/12/14
- 424
通常，资本被吸引进入高回报的业务中，而当回报降到资本成本之下，资本则会离开。资本流动带来新的投资，随着时间的推移会增加产能并将最终压低回报。相反，当回报较低时，资本撤离，产能下降；然后，随着时间的推移，利润又会回升。这一过程不是静态的，而是周期性的，这一周期我们称之为资本周期。
标签： 快递 电商 直播 物流
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