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锦江酒店研究报告：底部扩张，静待花开
- 中泰证券
- 2021/12/30
- 945
高经营杠杆导致短期供给调整速度较慢。酒店前期投入大，固定成本占比高，根据产业信息网数据，新酒店从筹建到投入运营需要6-12月，周期较长。此外由于租约年限较长（根据招商零一网数据，经济型酒店租赁期限通常为10-15年），酒店退出的代价较高。因此，酒店短期供给调整的灵活性较差。这是单体酒店第一层周期性的来源。
标签： 酒店 连锁酒店 酒店管理 锦江酒店 -
2021年数字展示行业未来发展趋势 打造数字展示行业元宇宙
- 中信证券
- 2021/12/30
- 367
2021年数字展示行业未来发展趋势：风语筑作为国内数字展示行业的龙头公司，在线下沉浸式文化体验方面多年深耕，对于AR/VR、虚拟主播等技术的应用有丰富的经验。
标签： 元宇宙 -
珀莱雅研究报告：战略升维、产品重塑，看珀莱雅涅槃增长
- 德邦证券
- 2021/12/30
- 1100
二十年风华正茂，今朝变革展新颜。2003年珀莱雅杭州诞生并推出同名品牌，近20年的发展经历了国内化妆品行业变革，2008年前快速铺设线下网点此为发展第一阶段。优资莱、韩雅、悠雅等新品牌的推出标志公司迈进了品牌拓展多元发展期，再推出悦芙媞等品牌，打造完善品牌矩阵，并从线下转为线上运营。2017年主板上市后实现加速度发展：（1）线上渠道全方面布局，精准把握渠道红利；（2）主品牌珀莱雅从深海护肤转为活性成分研究，外观设计及产品重新打造实现高增；（3）彩棠新品牌崭露头角，科瑞肤、悦芙媞持续变革提升，开拓第二成长曲线，在化妆品行业整体基础提升的基础上，珀莱雅2017年后取得明显高于行业的增速。
标签： 化妆品 护肤品 彩妆 电商 直播带货 珀莱雅 -
社会服务行业分析：冬奥燃情“体旅融合”，消费者积极期待出境游
- 中国银河证券
- 2021/12/30
- 376
12月15日，世界卫生组织卫生紧急项目技术主管玛丽亚·范·科霍夫在新闻发布会上表示，奥密克戎毒株正在多个国家和地区快速传播，但目前对该毒株的研究仍在早期阶段。不过她同时也表示，在现有防疫手段能广泛应用的前提下，如果能继续控制新冠病毒的传播并减少死亡率，新冠肺炎大流行非常有希望在2022年结束。
标签： 社会服务 旅游 公共服务 滑雪 出境游 -
2021年数字展示行业发展分析 文化需求崛起时数字展示行业长期增长有动力
- 中信证券
- 2021/12/30
- 1346
2021年数字化展示行业发展分析：国民对高品质创意服务需求快速增长，沉浸式娱乐需求为文化展示领域发展奠定基础。在文化消费中，沉浸式娱乐作为创新型娱乐方式，在体验感、互动性与场景感等方面优势突出，迎合了消费升级需求。
标签： -
化工行业2022年投资策略：紧扣“碳中和”、把握周期下的成长
- 东亚前海证券
- 2021/12/30
- 309
碳中和（CarbonNeutrality）是指企业、团体或个人在一定时间内，直接或间接产生的温室气体排放总量，通过植树造林、节能减排等形式，抵消自身产生的二氧化碳排放，实现二氧化碳的“零排放”。碳达峰（PeakCarbonDioxideEmissions）指的是碳排放进入平台期，在该阶段二氧化碳的排放不再增长，而是达到峰值，之后逐步回落并进入平稳下降阶段。2015年《巴黎协定》设定了本世纪后半叶实现净零排放的目标。目前已经有包括中国在内的数十个国家和地区提出了“零碳”或“碳中和”的气候目标。
标签： 化工 纯碱 钛白粉 磷化工 氟化工 -
中药配方颗粒行业研究：高壁垒、高成长、高定位
- 国信证券
- 2021/12/30
- 593
中药配方颗粒行业研究：高壁垒、高成长、高定位。2015年，CFDA发布《中药配方颗粒管理办法（征求意见稿）》，表明配方颗粒试点限制有望放开；2016年《中医药发展战略规划纲要2016-2030》明确将中药配方颗粒纳入国家中医药发展战略规划；2019年11月08日，国家药品监督管理局组织起草了《中药配方颗粒质量控制与标准制定技术要求（征求意见稿）》，为规范中药配方颗粒的标准研究、完善中药配方颗粒质量控制体系提出了技术要求。同天，国家药典委发布《关于中药配方颗粒品种试点统一标准的公示》，涉及160个品种。2020年11月26日，国家药典委员会对8个品种的标准进行二次公示。从政策发展来看，结束试点有迹可循。
标签： 中药配方颗粒 中药 -
中宠股份研究报告：海外业务稳扎稳打，核心品牌拓宽品类
- 华安证券
- 2021/12/30
- 894
中宠股份是国内宠物零食赛道领军企业，产品布局多元。公司成立于1998年，专注猫犬等宠物食品的研发、生产与销售，为国外高端宠物食品企业代工起家，产品具有高端出口级品质，目前自主品牌研发生产成为公司业务的重要增长曲线。公司以宠物零食为主，已形成宠物零食、干粮、湿粮、玩具等全产业链条，产品布局多元，出口产品1000余种，国内销售产品200余种，是国内宠物食品产品线最长、最全的公司。公司拥有自主品牌“Wanpy顽皮”、“Zeal真致”、“领先”、“Jerkytime”、“Dr.Hao”等，产品销往美国、欧洲、日本等50多个国家或地区。
标签： 宠物食品 中宠股份 -
顺丰控股专题研究：产能周期拐点或至，展望电标盈利空间
- 中信证券
- 2021/12/30
- 494
2021年4月公司对快递业务结构进行调整升级，随着新的电商平台流量入口的开辟，2022年电商标快日均件量或同比增长40%以上。公司精准深耕快递中高端市场，凭借良好的流程管控、空网实力以及服务口碑获得约63%左右时效件市场份额，为公司提供稳定现金流以支撑外延式扩张。2021年4月公司对快递业务结构进行调整升级，原有经济快递中包含的陆运标快调整至时效业务矩阵，料原陆运标快单价及盈利能力与时效板块中的顺丰标快相当，二者实现合并。
标签： 快递 物流 电商 货运 顺丰控股 -
2021年智能投影行业发展现状及未来趋势 智能投影成长空间广阔
- 国联证券
- 2021/12/30
- 2177
2021年智能投影行业发展现状及未来趋势：2014年后，极米、小米等主要品牌陆续进入智能投影赛道。智能投影在2017年迎来突破性发展，2017-2020年智能投影销量以43%的增速增长至372万台，占整体投影销量的89%。
标签： 智能投影 -
腾讯控股深度解析：如何理解腾讯游戏的护城河？
- 德邦证券
- 2021/12/30
- 897
游戏业务长期在公司收入中保持高占比。2008年以来，游戏业务长期在公司营业收入规模中占比超过30%，甚至在14-15年超过60%。另一方面，除2018、2019年受版号冲击以外，游戏业务长期保持超过30%的同比增长，期间CAGR达到44%。
标签： 腾讯游戏 手游 休闲游戏 射击游戏 -
亿田智能研究报告：产品力为基，渠道与组织变革助力腾飞
- 国金证券
- 2021/12/30
- 933
OEM转型自主品牌，深耕集成灶二十载。公司前身“万家发”成立于1996年，主营传统烟灶的代加工与进出口，1999年从OEM代工转型自主品牌，2003年开始主攻集成灶的研发、生产与销售。2007年公司率先应用侧吸下排技术，解决了第一代深井环吸式集成灶的安全隐患问题，实现行业级技术突破。此后公司参与起草浙江制造集成灶标准，产学研相结合持续推动工艺升级，2020年于科创板上市。
标签： 集成灶 家电 厨电 油烟机 洗碗机 亿田智能 -
石头科技研究报告：三个维度看石头科技全球竞争力
- 国金证券
- 2021/12/30
- 503
扫地机器人是典型的由供给催生需求的行业，每一轮行业规模爆发的本质都是技术的标志性突破。扫地机器人的历史最早可以追溯到1996年伊莱克斯发布的全球首款扫地机三叶虫，早期的扫地机器人价格昂贵，且采用随机清扫路线，清扫效果差，随机碰撞的工作模式也容易对家具和机体本身造成损害，因此规模较小。2010年美国品牌Neato率先把激光雷达和SLAM（实时定位与建图）技术应用于扫地机，开启了扫地机器人的全局规划时代，产品智能化程度有了质的提升。
标签： 扫地机器人 扫地机 清洁电器 激光雷达 智能家电 石头科技 -
有色金属行业研究：钢铁铝铜，稳增长在进行，基本金属反转机会
- 浙商证券
- 2021/12/30
- 475
2021年，钢铁行业迎来了业绩爆发期。但是指数整体表现在三季度逐步走弱，整体波动较大。截至12月17日，钢铁申万指数报收3050.22点，全年涨幅36.33%，在所有板块中排名第5。
标签： 有色金属 钢 铁 铝 铜 -
2021年智能汽车行业发展现状及趋势 2022年成高级别智能驾驶量产元年
- 安信证券
- 2021/12/30
- 454
2021年智能汽车行业发展现状及趋势：通过对产业链上游供应商和下游新车量产时间的梳理，我们认为明年将是高级别智能驾驶的量产元年，汽车智能化浪潮即将来袭。
标签： 智能汽车 自动驾驶 汽车
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