报告精读 - 未来智库

2023年嘉和美康分析报告：电子病历领军，智慧医疗开启新征程
- 中信证券
- 2023/11/17
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深耕临床信息化领域，电子病历领军。嘉和美康2006年成立于北京，主营业务为医疗信息化相关软件产品研发、销售及技术服务，下游客户主要为医院。公司建立以电子病历为核心的临床数据采集、以数据中心为主的医疗数据处理、以大数据创新为主的数据应用闭环，深度覆盖临床信息化领域。
标签：嘉和美康智慧医疗电子病历
2023年匠心家居研究报告：产品力夯实护城河，自主品牌蓄势待发
- 广发证券
- 2023/11/17
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匠心家居于2002年在常州成立，公司成立初期主要从事抬升椅配件的生产和销售。经过多年的技术研发和客户积累，公司业务从零件拓展到成品，从OEM拓展到ODM、自主品牌。
标签：匠心家居家居
2023年港股消费电子专题分析：钛合金加速导入，潜望镜及终端侧AI趋势确立
- 方正证券
- 2023/11/17
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钛合金因硬度高、抗菌性强且更轻量的特性，成为3C终端材料的新选择。钛合金是以钛为基加入其他元素组成的合金，于20世纪50年代逐渐发展，具备密度低、强度高、抗腐蚀性好、耐热性高的特点。80年代以来，耐蚀钛合金和高强钛合金得到进一步发展，主要用于制作飞机发动机压气机部件，其次为火箭、导弹和高速飞机的结构件。随着3C终端的普及，相比于传统不锈钢、铝合金等材料，钛金属能更好的兼顾硬度和重量，在手机边框上的应用亦能有效缓冲手机跌落时的冲击，提高手机的安全性能。此外，高度抗氧化、抗菌性强的特点也为手机带来了更佳的耐用性和洁净度，对使用体验的提升也是其倍受欢迎的重要因素。
标签：消费电子港股钛合金
2023出海品牌冲刺黑五网一必备报告
- impact
- 2023/11/17
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由impact发布了《2023出海品牌冲刺黑五网一必备报告》这篇报告。我将以图表的形式介绍一下，如果有兴趣了解更多相关的内容，请下载原报告阅读。本报告通过分析与行业基准的差异，品牌能够更好地优化合作伙伴营销项目，在2023年“黑五网一”大促期间实现销量增长。
标签：出海品牌
2023“双11”消费行业洞察报告
- 中新经纬
- 2023/11/17
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《2023“双11”消费行业洞察报告》是由中新经纬发布的一份报告，我将以图表的形式介绍一下，如果你想更深入地了解，可以下载原报告查看。该报告主要分为四个部分：（1）七大消费趋势；（2）平台比较；（3）分类比较；（4）结论。
标签：消费双11
2023年保险行业Q4股价复盘专题：资产端或是提振板块股价的主要因素
- 国联证券
- 2023/11/17
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过去十年间保险指数在Q4取得绝对收益的年份有9年，所有个股在Q4均取得绝对收益的年份有5年。2013年以来至2023年10月末，保险指数累计上涨126.3%，其中中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险的分别上涨170.4%、86.1%、72.9%、39.9%，个股的股价走势整体一致但涨跌幅有所分化。从Q4单季的股价表现来看，保险指数在2013-2022年10年间有9年实现了绝对收益，所有保险个股有5年均实现了绝对收益，当然，这期间大盘通常也实现了绝对收益，这表明通常Q4大盘易上难下。整体来看，Q4保险股实现绝对收益的胜率较高。
标签：保险
2022年综艺目植入年度报告
- 击壤科技
- 2023/11/17
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由击壤科技发布了《2022年综艺目植入年度报告》这篇报告。我将以图表的形式介绍一下，如果有兴趣了解更多相关的内容，请下载原报告阅读。该报告主要分为四个部分：（1）综艺市场节目趋势对比；（2）综艺市场招商趋势对比分析；（3）重点行业及品牌合作分析；（4）综艺传播效果监测。
标签：综艺
2023年商贸零售行业投资策略：技术革新，价值重塑
- 浙商证券
- 2023/11/16
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从业绩看：1）跨境电商：海外需求旺盛+外部环境优化，行业景气度持续提升，跨境龙头卖家华凯易佰、赛维时代业绩普遍超预期；2）眼镜零售：渠道扩张+自有品牌产品矩阵完善，博士眼镜业绩持续高增；3）即时零售：受益精细化运营和规模效应，23H1顺丰同城利润端首次扭亏为盈，未来毛利率改善，利润端有望加速修复；4）产业互联网：因整体消费市场疲软，个股盈利能力略承压。从股价看：所处行业景气度高+质地佳的个股涨幅靠前，其中跨境电商泛品头部卖家华凯易佰年初至今涨幅62%；赛维时代和三态股份为新股。
标签：商贸零售零售
2023年A股三季报分析：全A盈利探底，TMT与消费相对占优
- 信达证券
- 2023/11/16
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全A非金融的营收增速、净利润增速的变动趋势与全A相同。1）全部A股2023Q3营业收入累计同比增速为2.23%，相较2023H1增速下降0.34pct。全部A股2023Q3净利润累计同比增速为-2.87%，相较2023H1增速回升1.55pct。2）全部A股(非金融)2023Q3营业收入累计同比增速为2.55%，相较2023H1增速下降0.04pct。全部A股(非金融)2023Q3净利润累计同比增速为-5.50%，相较2023H1增速回升4.20pct。值得关注的是，营收增速与盈利增速变动趋势的背离显示三季报上市公司业绩的改善或更多源于成本的下降。
标签： A股
2023年三季报分析：财报三张表出发，哪些行业率先触底回升？
- 财通证券
- 2023/11/16
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总体判断：A股三季度盈利触底回升，或进入新一轮上行区间。历史上来看，A股盈利周期持续时间约12-14个季度，上一轮A股盈利底在20Q2出现，至今已过去13个季度，大概率已在今年二季度完成筑底。就历史经验来看，三季度A股市场盈利底部改善，也表明有望进入上行区间。全部A股盈利情况：净利润增速由负转正，毛利率改善。1）整体增速及毛利：23Q3全A/全A非金融单季度归母净利同比分别回升至2%和4%，非金融企业业绩增速为22年Q2以来新高，但金融企业仍承压。银行Q3单季归母净利同比1.1%，为20年Q3以来新低；非银单季同比-20.6%，相较上期降幅收窄6.62个百分点。全A非金融企业毛利率17.7%，自22年Q1以来持续回升，但仍低于21年同期5个百分点。可选消费行业大多实现连续两期毛利率改善。2）ROE及拆解：全A非金融Q3单季ROE约1.9%，与23Q2和去年同期基本持平，但仍低于21年同期0.35个百分点。销售净利率小幅改善0.13个百分点的背景下，资产周转率下滑，杠杆率提升。前者表明下游需求景气仍处于低位，后者则由于资产减值较前期有所提升，导致企业资产端的收缩幅度略高于负债端。3）产能投放与库存增长：扣除石油石化后的制造业23年Q3固定资产和在建工程同比增速分别较上期下降8.3、26.8个百分点，显示当前上市公司产能投放较为谨慎。但营收和存货增速呈现触底趋稳态势，制造业可能进入去库尾声。4）现金流：23Q3全A非金融企业经营活动现金流累计同比为42%，实现今年连续三个季度持续改善，但回款能力仍处于低位。筹资性现金流下行，偿还债务现金同比下行，显示企业整体目前仍在“缩表”状态。投资现金流的流出增加，但购买固定资产增速收窄，对比过去4年同期来看对外投资的收益下降是其中重要的原因之一。
标签：财报
2023年快手厨卫家电营销洞察报告
- 飞瓜数据
- 2023/11/16
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由飞瓜数据发布了《2023年快手厨卫家电营销洞察报告》这篇报告。我将以图表的形式介绍一下，如果有兴趣了解更多相关的内容，请下载原报告阅读。随着科技升级和人们对生活品质的不断追求，家电市场正处于飞速发展的阶段。尤其在单身经济和健康饮食的驱动，厨房小电已成为家电消费扩大的主风口。
标签：家电厨卫快手
2023年三季报解读-利润表精析：利润率驱动ROE回升，夯实业绩底
- 国信证券
- 2023/11/16
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全A综述：2023年二季度为增速底，三季度全A单季度盈利增速转正，Q1-Q3累计增速迎来拐点，在营收季节性偏弱的情况下，净利润季节性偏强。全AROE仍处于筑底通道内，销售净利率小幅提升，资产周转率有所下滑。Ø分上市板和指数结构看：主板、科创板净利润增速边际改善，创业板、科创50边际走弱，但目前科创50整体景气度和盈利能力仍高于科创板的整体水平。沪深300、中证500单季度净利润增速转正，中证500边际改善幅度超过24pct，在主要宽基指数中领先。科创50增收不增利，利润率后续仍有提升空间。Ø一级行业方面：ROE改善的行业包括上游的石化、钢铁；中游的汽车；下游的轻工、零售、社服、美护、纺服以及TMT的通信传媒，从三因子的驱动看，净利率驱动ROE企稳回升，除通信外所有ROE改善的行业净利率均有改善，传媒、通信、家电、社服周转率提升，可选消费整体毛利率改善明显。
标签：利润率
2023年三季度国内经济运行回顾及展望：内生驱动和政策进入新阶段
- 山西证券
- 2023/11/16
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2023年前三季度，国内经济在经历三年疫情冲击后初步复苏，宏观政策积极发力，地产政策不断调整优化，积极引导实体经济和资本市场信心，“三重压力”有所缓解。从节奏上看，经济呈现波动修复态势。前三季度GDP季度增速分别为4.5%、6.3%、4.9%，全年有望实现5%的增速。一季度疫情防控政策调整带来国内积压需求释放；二季度外需回落、居民预期偏弱、“宽货币+紧财政”下政策效应传导偏慢，经济再度回落；三季度政策效应显现，库存周期力量逐渐开启，主要经济数据明显好转，价格信号改善，内生动能逐渐集聚。
标签：经济运行
2023年金融工程年度策略：东升西落，共振上行
- 浙商证券
- 2023/11/16
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中国经济有望持续复苏，并有望与美国制造业复苏形成共振，看好A股市场投资机会，结构上看好机械设备、有色金属、汽车等行业。宏观周期模型结果显示，中国经济自2023年6月起进入复苏期，从目前的分项指标所处位置来看，我们认为复苏趋势在2024年有望持续，结构上制造业景气相对优势或更为突出。复苏周期中，权益资产往往具有较好配置价值，我们看好2024年A股的投资机会。海外视角，我们认为美国制造业景气周期有望回归，从而带动中国出口回升，提高中国经济复苏的弹性。结构上，看好海外收入占比较高，且受益于需求弹性提升的制造类行业，包括机械设备、有色金属、汽车等。
标签：金融工程
2023年天然气货车专题分析报告：经济性凸显，产业链有望迎来新机遇
- 国联证券
- 2023/11/16
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2023年前9月天然气重卡占比创历史新高。2023年1-9月天然气重卡国内销量9.5万辆,同比增长362%,占国内总销量20.2%，同比提升14.7pct。从历史数据看，天然气重卡销量波动较大，2016-2020年整体呈提升趋势，此前占销量比例最高达到8.8%（2020年）,单月月销最高达到31599辆，占比24.8%（2019年6月，主要是当年7月天然气重卡开始执行国六标准，抢装因素影响）。
标签：天然气货车