报告精读 - 未来智库

2024年藏格矿业研究报告：钾为基石，锂为成长，铜为助力，共创未来
- 德邦证券
- 2024/04/02
- 675
公司创立多年，逐渐成为钾+锂+铜（参股）三轮驱动的企业。公司1996年成立，2002年成立藏格钾肥参与钾肥业务，2007年公司收购13家钾肥企业进一步扩张钾业务。
标签：藏格矿业钾铜锂
2024年祥鑫科技研究报告：需求拐点将至，电池客户突破海外市场
- 广发证券
- 2024/04/02
- 1362
公司成立于2004年，2008年正式进军汽车冲压模具及金属结构件，并于2010年正式转型为汽车模具及冲压件生产商。2013年公司完成股份制改造，于2019年在深交所上市。
标签：祥鑫科技电池
2024年视声智能研究报告：KNX技术领军者，深耕建筑智能和全屋智能
- 开源证券
- 2024/04/02
- 961
视声智能是一家为客户提供智能家居系统、可视对讲系统产品及一体化的解决方案的国家高新技术企业及广州市科技小巨人企业。主要产品分为智能家居产品、可视对讲产品、液晶显示屏及模组三大类。
标签：视声智能全屋智能
2024年海信视像研究报告：黑电份额与盈利提升，4+N业务扩展边界
- 东方证券
- 2024/04/02
- 1484
自力更生（1969-1983）：海信的前身是20世纪60年代末生产收音机的国营企业青岛无线电二厂（原“五七工厂”）。1970年8月，青岛无线电二厂研制出山东省第一台电子管式14英寸电视机。
标签：海信视像黑电
2024年海兴电力研究报告：海外电表龙头享受行业红利，拓展新能源构建产品新生态
- 信达证券
- 2024/04/02
- 1651
公司电表业务走向全球化。公司于1992年成立，开始生产制造机械表，1995年逐步出口到厄瓜多尔、英国、伊拉克、巴基斯坦、埃及等地。2000年首次在埃及为客户建厂，2000-2002年完成研发制造ANSI（美国标准）机械表，并且在墨西哥建厂，进入美洲市场。
标签：海兴电力新能源
2024年山河药辅研究报告：药辅龙头受益于行业集中度提升，新产能爬坡助增长
- 信达证券
- 2024/04/02
- 1284
安徽山河药用辅料股份有限公司成立于2001年4月，是专业从事新型药用辅料生产、研发和销售为一体的企业，2015年5月在深交所创业板上市，已成长为国家“专精特新”小巨人企业。
标签：山河药辅
2024年伟星股份研究报告：辅料龙头产能叠加品类扩张，国际份额提升可期
- 开源证券
- 2024/04/02
- 1124
公司于1988年成立，于2004年上市，深耕辅料研发、制造和销售，是国内综合规模最大、品类最齐全的辅料企业。目前公司共有七个系列产品，拉链系列、纽扣系列、金属制品系列、塑胶制品系列、衣架系列、标牌系列以及绳带系列，产品覆盖范围广，用于服装、箱包等多种应用场景，兼具功能性与时尚性，形成了多维全覆盖式产品矩阵。
标签：伟星股份
2024年通信行业专题报告：通感一体化网络，护航低空经济腾飞
- 中信建投证券
- 2024/04/02
- 1423
2024年3月27日，工信部等四部门联合发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》。方案指出，聚焦无缝通信与监视、数字导航、智能化空域管理等，发挥低空智联网技术联盟作用，配合推动低空智联网体系布局。
标签：通信
2024年度21家上市银行2023年报综述：经营承压，利润坚强
- 广发证券
- 2024/04/02
- 481
截至2024年3月30日，已有21家A股上市银行公布2023年年报，包括6家国有大行、7家股份行、3家城商行、5家农商行，本篇报告将对上述已披露上市银行业绩表现进行梳理，考虑到目前城商行仅青岛银行、重庆银行、郑州银行三家披露2023年报，难以表征板块整体状况，因此分板块数据只展示国有行、股份行和农商行。2023年，21家A股上市银行合计营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为-0.89%、-2.94%、1.54%，营收和归母净利润较23Q1~3分别下降0.04pct、1.07pct，PPOP增速较23Q1~3回升0.51pct。
标签：上市银行
2024年2024Q2汽车行业投资策略：优选商用车+华为小米链
- 东吴证券
- 2024/04/02
- 497
2024年总思路：2024年汽车关键词依旧是切换（从电动化时代到智能化时代的转换）。2024年汽车行业投资核心是赚业绩（EPS）而不是估值（PE）。横向比较汽车3个子行业共同底层逻辑是：1）基于国内市场业绩的增长确定性均需要顺应【消费降级】趋势。2）海外市场因中国供应链的稳定性和物美价廉有望继续高增长。【业绩/股价历史高点在2020年及以前】的“冷门标的“2024年有望延续2023年风格，从配角走向主角。
标签：商用车汽车
2024年海外锂资源成本展望
- 华福证券
- 2024/04/02
- 802
海外锂矿项目成本曲线下移且陡峭。除格林布什矿因产量降低致单位成本上升外，海外主要在产大型锂矿山受益于产能利用率提升，成本曲线下移。新投产项目因产能爬坡缓慢成本偏高，老矿山临近枯竭成本攀升，部分矿山因先天资源禀赋以及开发环境问题成本无法优化，高成本项目的增多致成本曲线陡峭。根据我们测算，当锂价8万元时，主要大型矿山现金成本在4-6万元之间，完全成本在57万元之间。Ø资本开支以及综合成本偏高，海外盐湖项目投产并不乐观。锂盐湖作为锂资源中最优质的资产，其资源价值较高，同时项目普遍位于高海拔地区，水、电和交通等方面资本开支偏高，随着锂价持续低位运行，现金流不充裕或者融资能力差的企业在建和在规划项目投产不确定性较强，但明后两年新投产的项目运营方财务数据良好。根据我们测算，南美洲盐湖现金运营成本约4000-6000美元/吨LCE，但智利有昂贵的CORFO资源税，阿根廷虽资源税相对较低但出口税不可忽视，同时因折旧费用和维护成本偏高，实际综合成本在45万元/吨LCE之间。Ø预计理论供需平衡点在8-9万元/吨。根据我们此前测算，2024年和2025年锂行业仍然处于过剩状态，短期价格或因旺季有所反弹，但长期看价格中枢逐渐下移，并且逐步击穿部分矿山的成本，同时存在需要超跌来实现再平衡的可能，预计锂理论供需平衡点在8-9万元/吨。
标签：锂资源
2024年北交所策略专题报告：北证软服指数表现强于大盘，重视板块内高增低估标的
- 华鑫证券
- 2024/04/02
- 561
软件行业作为支柱性产业，受益于国家政策的持续大力推动，5G、大数据、云计算、人工智能、物联网等新一代信息技术与传统产业的融合渗透，以及我国制造业、金融、电力和交通等各个行业信息化需求不断增长，产业规模持续扩大，未来仍有望保持高景气。2022年以来继续保持较快发展，2022年及2023年全行业完成软件业务收入分别为108126亿元和123258亿元，分别同比增长11.2%和13.4%。鉴于此，我们对北证A股软件行业进行梳理，具体包括Wind四级行业分类项下互联网软件与服务、数据处理与外包服务、系统软件、信息科技咨询与其他服务和应用软件等共24家上市公司。
标签：北交所
2024年北新建材研究报告：石膏板基本盘扎实，两翼业务逆势扩张积累长期爆发力
- 国盛证券
- 2024/04/02
- 1286
北新建材以石膏板、防水材料、涂料三大业务为核心，拥有国内外产业基地120余个，其中石膏板龙骨产业集团全球最大，防水业务规模位居行业前三，涂料业务嘉宝莉连年上榜全球涂料50强，中华老字号百年“灯塔”服务大国重器，成功打造全球石膏板高端自主品牌龙牌和泰山，同时拥有“禹王”“蜀羊”“梦牌”等多个知名品牌，产品广泛应用于人民大会堂、奥运会、世博会场馆等国家重大工程、地标性建筑和现代家居生活。
标签：北新建材石膏板
2024年储能行业专题分析：大储，大储往何处去
- 方正证券
- 2024/04/02
- 594
据集邦咨询数据显示，从整体情况来看，2024年2月新增招标2.1GW/5.2GWh，平均储能时长为2.7小时。2月正逢春节假期，受春节假期影响，储能招标市场需求环比有所下降，预计3月的招标市场将有所回暖。⚫EPC项目：在2月新增的招标规模（2.1GW/5.2GWh）中，EPC项目新增招标量2GW/4.9GWh，平均储能时长为2.4小时，同比增长418%/513%。⚫储能系统项目：2月储能系统新增招标量为59MW/378MWh，平均储能时长为6.5小时，同比增长250%/980%，环比下降92%/980%。出现该情况的主要原因系受三峡水利2024年度用户侧储能设备框采未公布功率容量规划所致，储能系统平均配储时长出现异常拉升。预计在排除干扰项目后，整体平均储能时长约为3小时。
标签：储能
2024年船舶行业“十问十答”：船舶，量价齐升，盈利改善
- 浙商证券
- 2024/04/02
- 1205
船舶分类及介绍：按应用场景分为军用及民用船舶。军用船舶主要包含水面战斗舰艇、水下战斗舰艇及辅助战投舰艇三类；民用船舶依据用途不同可分为运输类船舶及功能类船舶，运输类船舶随航运周期需求波动较大，主要包含干散货船、油船、集装箱船、液化天然气（LNG）船、载驳船、客船等。
标签：船舶