报告精读 - 未来智库

2024年英伟达Q2解读：Q2业绩新高，数据中心拉动增长
- 中泰证券
- 2024/08/30
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数据中心高增推动FY25Q2收入持续增长。收入：FY25Q2单季度收入300.4亿美元，yoy+122%，qoq+15%，连续7个季度环比增长，此前市场预期286亿美元，超预期4.9%。主要得益于数据中心收入高增推动。
标签：英伟达数据中心
2024年轮胎行业跟踪分析报告：轮胎行业分析框架
- 西部证券
- 2024/08/30
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轮胎定义：轮胎是在各种车辆或机械上装配的接地滚动的圆环形弹性橡胶制品。通常安装在金属轮辋上，能支承车身，缓冲外界冲击，实现与路面的接触并保证车辆的行驶性能。
标签：轮胎
2024年如何理解政府偏向供给结构性改革而非需求刺激的政策思路？
- 国信证券
- 2024/08/30
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2024年上半年中国实际GDP同比为5.0%，持平全年GDP增速目标值，经济运行总体平稳。其中一季度中国实际GDP同比增长5.3%，较2023年四季度继续上升0.1个百分点，略高于全年经济增速目标值；二季度实际GDP同比增长4.7%，较一季度回落0.6个百分点，略低于全年经济增速目标值。
标签：政策供给需求
2024年机械行业中资出海专题系列研究（工程机械）：区域表现分化，主机厂驶入产业出海快车道
- 中国银河证券
- 2024/08/30
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宏观经济强相关，区域市场差异化，是工程机械海外市场的特征。宏观层面，政策、经济、技术、社会文化和汇率环境均会影响下游需求，且不同国家/地区宏观现状与趋势不同，因而对应具有差异性的工程机械市场空间、市场结构和竞争格局。
标签：机械工程机械
2024年福斯特公司深度分析：全球光伏胶膜龙头，有望穿越周期持续成长
- 中原证券
- 2024/08/30
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公司成立于2003年，是全球最大的光伏胶膜供应商，产品包括光伏胶膜、光伏背板以及电子材料。其中，公司光伏胶膜产品覆盖透明EVA胶膜、白色EVA胶膜、POE胶膜、共挤型POE胶膜等市场主流产品，可应用于多晶硅电池、单晶硅电池、薄膜电池、双玻组件、双面电池等不同技术路线的多样化需求。
标签：福斯特光伏胶膜
2024年国邦医药研究报告：医药业务回暖，动保业务弹性可期
- 太平洋证券
- 2024/08/30
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公司持续深耕医药、动保领域，打造中间体-原料药-制剂一体化的产业布局。国邦医药集团股份有限公司成立于1996年，于2021年在上交所上市，是全球规模最大的大环内酯类和喹诺酮类原料药供应商之一，国内硼氢化钠、硼氢化钾、环丙胺等中间体产能最大的企业之一，国内动保原料药领域品种布局最为齐全、广泛的企业之一。
标签：国邦医药动保
2024年煤炭行业中期策略：复苏打破供需双弱格局，新时代煤炭估值体系渐成
- 德邦证券
- 2024/08/30
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2024年国内生产明显降速。2024年1-6月全国煤炭累计产量与2022年和2023年同期相比，增速明显下降。国内原煤累计产量为22.66亿吨，同比下降1.72%。一方面原因在于国家政策重心转向，煤矿安全生产成为国家工作重点，监管力度升级后，产能利用率受到一定的制约；另一方面，煤价下跌抑制生产积极性。
标签：煤炭
2024年价值投资新范式：现金奶牛的前世今生
- 国信证券
- 2024/08/30
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美国现金奶牛指数以罗素1000指数成份股为样本空间，每期选取自由现金流收益率（自由现金流/企业价值）TOP100作为成份股，自1995年6月以来，相对罗素1000年化超额达14.53%。基于中证800指数进行策略的简单复刻，2019年9月至今年化超额达15.85%，尤其是近三年短周期内伴随经济景气缓慢修复，长期利率下行背景下，基于中证800指数的A股现金奶牛策略具备穿越牛熊的高胜率特征，在基准指数回撤行情下颇具韧性。由此，我们关注“现金奶牛”类股票的意涵和演绎。
标签：投资范式价值
2024年东方电气研究报告：设备龙头，将受益于常态化装机增量
- 华泰证券
- 2024/08/30
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公司是中国东方电气集团有限公司控股特大型企业，历经60余年的发展，已成为全球最大的发电设备供应商和电站工程总承包商之一，产品和服务遍及全球近80个国家和地区，1994年起连续入选ENR全球250家最大国际工程承包商之列，在能源装备领域具有较强的竞争力和影响力。
标签：东方电气电气
2024年粤高速A研究报告：改扩建持续进行，高股息价值凸显
- 华西证券
- 2024/08/30
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公司主营业务为收费公路、桥梁投资、建设、收费及养护管理，主要经营活动包括广佛高速公路、佛开高速公路、京珠高速公路广珠段和广惠高速公路的收费和养护工作，同时参股深圳惠盐高速、广东江中高速、肇庆粤肇公路、赣州康大高速、赣州赣康高速、国元证券等企业。
标签：粤高速A
2024年大宗商品中期策略报告：转型之际，底部渐明
- 国海证券
- 2024/08/30
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地产下行，动能切换。今年以来，国内实体景气度呈现三大特征：1）生产强于需求。不论是工业还是服务业，整体生产活动较强，2024年1-7月工业增加值累计同比达到5.9%。2）外贸强于内需。出口增速连续多月超出市场预期。3）以专用设备为代表的高技术及装备制造业的景气度好于钢铁、建材、化工为代表的传统经济。
标签：大宗商品
2024年新起点下的宏观经济新平衡
- 国海证券
- 2024/08/30
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乌克兰危机，2022年2月24日以来持续至今，已经超过了900天。巴以冲突，2023年10月7日以来持续至今，2024年7月31日哈马斯最高领导人伊斯梅尔·哈尼亚在伊朗遭遇暗杀，2024年8月11日路透社、美国Axios新闻网等外媒称，伊朗已决定直接打击以色列，并可能在未来几天内发动袭击。巴以冲突爆发后，胡塞武装使用无人机和导弹多次袭击红海水域目标。
标签：宏观经济经济
2024年发电行业专题报告：客观看待电力缺口与过剩并存
- 华泰证券
- 2024/08/30
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考虑到电力系统发电、输电、配电、用电为一个动态实时的过程，电力系统是否缺电可划分为“硬缺电”与“软缺电”两种类型，前者指存在电量缺口，即使所有电源机组全部出力，也会在大量的高峰时段甚至非高峰时段存在电量供应缺口；后者指存在电力缺口，即若所有电源装机全部出力则能够满足最大电力负荷需求，但由于部分电源机组如新能源无法维持稳定发电，可能在局部高峰时段存在电力供应缺口。
标签：发电电力
2024年汽车出海专题：梦启暹罗，观中国整车厂如何越日系之界、塑电动未来（下）
- 东海证券
- 2024/08/30
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在全球化浪潮与汽车产业深刻变革的双重驱动下，中国汽车工业正以前所未有的姿态迈向世界舞台。为了深入洞察这一历史性的转变并把握随波而至的金色机遇，我们推出了《汽车出海系列》报告，在剖析中国整车厂全球化布局策略的同时，也将关注中国零部件企业在全球供应链中的定位和角色，力求通过详实的数据、前瞻的分析，为读者呈现一副全面、立体、清晰的中国汽车产业出海图景。
标签：汽车整车厂
2024年杭州银行研究报告：资产质量优异，业绩表现亮眼
- 广发证券
- 2024/08/30
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杭州银行发布2024年半年度报告，我们点评如下：24H1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为5.4%、5.4%、20.1%，增速较24Q1分别变动+1.86pct、+0.89pct、-1.05pct。从业绩驱动来看，规模增长、其他非息、拨备计提形成正贡献，净息差收窄、中收承压为主要拖累。
标签：杭州银行资产银行