报告精读 - 未来智库

2024年美妆行业线上总结：渠道是推动本土份额提升的主逻辑，存量市场增量并不难寻
- 中信建投证券
- 2025/01/16
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2024年线上渠道依然是美妆行业最主要增量渠道，抖音与淘天份额已经基本接近：1-11月限额以上化妆品零售额同比-1.3%，从月度分布来看，2024年市场整体波动基本也跟随线上大促节点，调整后的月度同比自Q2以来仅5月和10月为正增速。
标签：美妆
2025年网易云音乐研究报告：年轻化音乐社区，商业化全面提速
- 国海证券
- 2025/01/16
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全球音乐市场持续增长，在线音乐市场为核心驱动力。根据Omdia的最新预测，全球音乐零售市场销售额将持续增长，预计到2027年将突破500亿美元，其中以订阅服务为主的在线音乐流媒体市场为核心推动力，预计2024年订阅服务市场增长至268亿美元（同比增幅10.4%），到2028年预计将超过344亿美元，CAGR+7.2%；而中国音乐零售市场销售额有望在五年内翻番，成为亚洲第一大、世界第二大音乐市场。
标签：网易音乐云音乐音乐社区
2025年趣致集团研究报告：AI互动营销领导者，公司业绩高速增长
- 中银证券
- 2025/01/16
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趣致集团是中国领先的以体验式智能终端提供AIoT营销解决方案的公司，也是目前中国领先的AIoT互动终端网络营销服务提供商。
标签：互动营销 AI
2025年计算机行业策略报告：科技自强，拥抱主线
- 甬兴证券
- 2025/01/16
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板块涨幅处于全行业中位。2024全年，A股申万计算机指数上涨4.42%，沪深300指数上涨14.68%，板块整体跑输沪深300指数达10.26pct；在申万31个一级子行业中，计算机板块年涨跌幅排名为第15位。板块估值快速修复。截止20241231，SW计算机板块指数为4591.97，PE-TTM为70.27，从估值看，2024年9月末以来计算机板块估值修复，正逐步接近2023年行情高点。
标签：计算机
2025年小红书专题报告：高活跃度的生活分享社区，广告与电商业务加速推进
- 中信建投证券
- 2025/01/16
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25年1月小红书登顶iOS美国应用免费榜。小红书24年10月以来处于美国iOS社交榜50名附近，25年1月11日起排名快速上升，并位列社交榜第1名和应用免费榜第1名。小红书海外版本与国内版本是同一个App，内容也保持一致，海外增量用户涌入有望进一步提升平台社交氛围与活跃度。
标签：小红书商业电商广告
2025年艾力斯研究报告：伏美替尼稳定公司基本盘，内生外延丰富产品线
- 开源证券
- 2025/01/16
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上海艾力斯医药科技股份有限公司成立于2004年3月，是一家集研发、生产和营销三位一体的创新型制药企业。公司总部位于上海周浦医学园区，已建立全生命周期的新药研发体系，包括先导药物发现及优化、候选药物评价及确立、药物临床前及临床研究、药品注册申报等。
标签：艾力斯
2025年创科实业研究报告：电动工具龙头，品牌+技术优势领先
- 华泰证券
- 2025/01/16
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电动工具领军企业，市占率位居第一。创科实业（TechtronicIndustriesCo.Ltd，简称TTI）于1985年由HorstJuliusPudwill和钟志平共同创立，是增长迅速且领导全球的电动工具、配件、手动工具、户外园艺工具及地板护理及清洁产品企业，专为DIY爱好者、普通消费者、专业人士及工业领域提供家居装修、维修、保养、建造业及基建业工具产品。
标签：创科实业电动工具
2025年钧达股份研究报告：TOPCon电池龙头，迎国内外盈利双升
- 国金证券
- 2025/01/16
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美国时间2024年11月29日，美国商务部对东南亚四国（越南、泰国、马来西亚、柬埔寨）光伏电池（无论是否组装成组件）的反倾销（AD）调查做出初步肯定裁定，后续东南亚四国电池组件出口美国需缴纳保证金，不追溯前期出货，预计2025年2月10日、3月27日前商务部/ITC将发布反补贴（CVD）终裁，4月18日、6月2日前将发布反倾销（AD）终裁，终裁落地后（可能有调整）保证金多退少补。
标签：钧达股份 TOPCon电池 TOPCon
2024年IPO市场总结及2025年展望：科技创新铸实力，IPO节奏赋动能
- 国泰君安证券
- 2025/01/16
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“国九条”后《上市规则》等多套制度文件配套修订，新股发行严进严出，全面提升注册制质量。2024年4月12日，国务院发布新“国九条”，强调到2035年建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场，从发行上市、持续监管到退市管理全方位提出资本市场监管要求。
标签： IPO 科技创新市场
2025年食品饮料行业专题报告：供需格局改善，探寻增长新态
- 方正证券
- 2025/01/16
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餐饮供应链为餐饮企业提供标准化及定制化的食材，确保食品安全和标准化，包括采购、仓储、配送等环节，是食品从源头到餐桌高效流转的关键体系。上游通常以农林牧渔为主，下游销售渠道可分为为线上及线下销售渠道。
标签：食品饮料食品饮料
2025年年度大类资产主动配置展望：全球宏观环境日趋复杂，建议均衡配置
- 国泰君安证券
- 2025/01/16
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2025年是“十四五”收官与“十五五”规划的关键之年，是坚定政策方向、迎接外部挑战、布局未来的一年。中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作，会议强调2025年经济工作要“实施更加积极有为的宏观政策”并“加强超常规逆周期调节”。展望2025年，逆周期政策有望在中美博弈压力下逐步加码，国内资本市场在政策托举下蓄势待发。
标签：宏观环境环境资产
2025年大类资产与机构配置行为年度展望：权益仍是配置重心，债券黄金注重交易策略
- 招商证券
- 2025/01/16
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从整体法的视角看，A股指数的对数收益率可以拆解为“对数PE增速、对数盈利增速、对数股息率、对数股本变化”四个部分。因此，只要对这四个部分的对数增速进行年度预测，就能对明年A股的整体收益水平有个大致判断。本文分别对沪深300全收益指数和中证800全收益指数进行了拆解和预测。
标签：资产债券黄金
2025年电力设备行业专题报告：AI用电潮起，电源产业链扬帆起航
- 中信建投证券
- 2025/01/16
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数据中心供配电系统离不开系统架构。配变电系统包括中压开关柜、变压器和低压开关柜等设备，主要功能有电压变换、控制、计量、补偿等。中压开关柜的功能是进线、控制、保护、计量，实现主备高压之间的倒换。电压变换指通过变压器将高压电降转为低压电。低压开关柜的功能是电能分配、控制、补偿、保护，实现主备低压之间的倒换。
标签：电力电力设备电源 AI
2025年三得利研究报告：多元战略与全球扩张之路
- 华泰证券
- 2025/01/16
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三得利从日本小商铺起家，最终成长为领先的跨国消费品集团，“多元化”和“国际化”是其发展历程中的主旋律。三得利被誉为世界上最成功的家族企业之一，其最初以销售西式葡萄酒和威士忌起家，而后进军啤酒、非酒饮料、食品等多个领域，三得利成功的背后离不开历代掌门人的卓越管理和战略眼光。
标签：三得利
2025年煤炭行业年度策略报告：以进促稳，红利套息
- 山西证券
- 2025/01/16
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2024年，煤炭价格波动趋缓，在底部拥有较为坚实的支撑。
标签：煤炭