报告精读 - 未来智库

2025年食品饮料行业中期策略：追逐结构景气，守望底部稳增长
- 国金证券
- 2025/06/24
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在消费趋于理性的大背景下，行业展现出“消费分级与降级并存”的结构性特征，不同人群的差异化需求被各类新渠道捕捉，并针对性强化消费者服务，与传统渠道竞争流量，以此催生的渠道型企业（万辰、鸣鸣、松鼠）等展现出较强的增长爆发力；上游品牌制造企业通过及时切换渠道，拥抱流量变化等途径成功转型，重获增长动能。
标签：食品食品饮料饮料
2025年度交运行业中期投资策略：关注内需弹性与高股息两条主线
- 国联民生证券
- 2025/06/24
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物流行业由外需转向内需，逐步积累超额收益。2025年一季度，由于外部环境的不确定性，物流行业中的跨境物流板块行情低迷导致行业整体走低。
标签：交运
2025年美元寻锚之路：去杠杆，减敞口，再平衡
- 国海证券
- 2025/06/24
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以美元计价：据《财经》（2025/4），全球超过57%的外汇储备、88%的外汇交易、60%的国际贷款和存款、70%的国际债券发行均以美元价。我们认为美元霸权是由美国金融市场良好的流动性、对美国法治的普遍信仰及其机构的可信度、美国在全球军事安全和金融监管中的角色以及缺乏可行的替代货币而固有的，除非发生极端冲击，否则不会改变。
标签：去杠杆美元再平衡
2025年AI行业分析：企业数智化转型中，AI幻觉引发的治理挑战与防控策略
- 国泰海通证券
- 2025/06/24
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AI幻觉（AIhallucinations）是指人工智能模型生成的看似合理但实际错误的内容，这种现象通常表现为脱离现实、逻辑断裂或偏离用户需求的输出。
标签：数智化 AI
2025年美国百年大类资产：复盘与展望
- 方正证券
- 2025/06/24
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1900-2025年的近125年周期中，美股以9.8%的年化收益率大幅跑赢其他美国资产，超额收益显著。
标签：资产复盘
2025年医药行业中期投资策略：立足于内，开拓于外
- 中信建投证券
- 2025/06/24
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美国药品供应链现状：API依赖海外供应。2021年3月，所有FDA注册的FDF（finisheddosageforms，可以认为是制剂）生产设施中有52%在美国境外，73%的FDA注册API生产设施在美国境外。
标签：医药
2025年新铝时代研究报告：铝材料平台厂商渐成，全面打开新增长点
- 国海证券
- 2025/06/24
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新铝时代自成立以来深耕电池盒箱体，并于早期实现大客户绑定，发展历程中持续完善电池盒箱体核心业务体系，专业化龙头轮廓渐成。
标签：铝材铝材料铝
2025年港股中期投资展望：时移世易，见机而作
- 中国银河证券
- 2025/06/24
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截至2025年6月13日，年初至今恒生指数累计上涨19.11%，恒生科技指数累计上涨17.27%，恒生中国企业指数累计上涨18.73%。从全球主要权益指数来看，2025年以来，港股三大指数领涨。
标签：投资港股
2025年新型电力系统行业专题报告：绿电绿证碳市场政策体系全景梳理，绿电底层需求持续扩容，看好下游运营和监测设备
- 华源证券
- 2025/06/24
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为推动绿电消费，助力实现“双碳”目标，我国系统性构建了以碳市场、绿电交易市场和绿证交易市场为核心的绿色电力交易市场体系，其中碳市场交易碳配额，绿电市场交易绿电（含绿证价值），绿证市场交易绿证。
标签：新型电力系统新型电力电力系统碳碳市场
2025年天士力研究报告：中药现代化领军企业，华润入主，厚积薄发
- 东吴证券
- 2025/06/24
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天士力医药集团股份有限公司（简称“天士力”）成立于1994年，总部位于中国天津，于2002年在上交所上市，是现代中药国际化领军企业。公司致力于发展成为中国领先，具有全球影响力的医药及健康服务集成方案提供者，在全球拥有20余家科研能力中心，遍布全国11个生产基地。
标签：天士力中药
2025年投资策略专题报告：蓄力新高，聚焦龙头化、国产化、全球化
- 财通证券
- 2025/06/24
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特朗普政策方针：特朗普政策诉求是制造业回流，具体方案宽财政（减税幅度>削减支出幅度）+宽货币+弱美元+减少逆差；当前减支出推进有限，财政更偏宽松。
标签：投资投资策略
2025年汽车行业中期策略：智驾推动从单一产品转向生态协同竞争
- 中国银河证券
- 2025/06/24
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2025年以来汽车指数(ZX)涨幅为6.8%，位居X30个一级行业第五位，主要受零部件、摩托车板块驱动、其中零部件板块受益国产化率提升及机器人主题性行情驱动、表现。摩托车出口数据靓丽及大排量带动的结构性优化，催化板块上涨。
标签：汽车
2025年医药生物行业中期投资策略：立足于内，开拓于外
- 中信建投证券
- 2025/06/24
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外部挑战加剧，未来的投资框架应将中国医药行业置于全球视角之中，核心在于判断行业的比较优势是否持续。
标签：医药生物医药
2025年A股中期投资展望：筑基行稳，重塑鼎新
- 中国银河证券
- 2025/06/24
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截至2025年6月10日，全A指数上涨2.75%，中证1000、上证指数分别较上年末上涨3.42%、0.99%，上证50、科创50、沪深300、深证成指、创业板指分别较上年末下跌0.31%、0.61%、1.76%、2.42%、4.87%。
标签： A股投资
2025年电力设备行业AIDC深度报告：智能算力需求兴起，把握核心环节技术迭代契机
- 国海证券
- 2025/06/24
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智能算力是面向人工智能应用，提供人工智能算法模型训练与模型运行服务的计算机系统能力。智能算力通常由GPU（图形处理器）、ASIC（专用集成电路）、FPGA（现场可编程逻辑门阵列）、NPU（神经网络处理器）等各类专用芯片承担计算工作，在人工智能场景应用时具有性能更优、能耗更低等优点。
标签：电力电力设备 AI