报告精读 - 未来智库

2025年电力设备行业中期策略报告：新周期、新技术、新市场
- 华龙证券
- 2025/07/10
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截至2025年6月30日，电力设备板块实现涨跌幅-0.67%，同期沪深300实现涨跌幅+0.03%，行业跑输沪深300指数0.70pct。细分板块来看，光伏设备板块实现涨跌幅-12.67%，风电设备板块实现涨跌幅+10.37%，电网设备板块实现涨跌幅-0.46%，锂电池指数实现涨跌幅+16.52%。板块对比来看，2025年以来走势表现锂电>风电>电网设备>光伏。
标签：电力电力设备
2025年情绪价值系列报告之游戏：产品从换皮到长周期，游戏行业增长确定性提升
- 东方证券
- 2025/07/10
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25Q1中国国内游戏行业总收入857亿，同比增长18%，手游收入为636亿，同比增长20%。《王者荣耀》（腾讯）、《穿越火线》（腾讯）等头部常青树游戏在Q1春节档创历史新高，新头部游戏《无尽冬日》（世界华通）、《地下城与勇士》（腾讯）、《三角洲行动》（腾讯）、《燕云十六声》（网易）贡献增量，行业增速大幅跑赢社零的4.6%。
标签：游戏
2025年恒鑫生活研究报告：可生物降解餐饮具领军企业，助力环保减碳
- 华安证券
- 2025/07/10
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深耕纸制与塑料餐饮具生产制造，可生物降解餐饮具领域行业领先。公司主要运用原纸、PLA粒子、传统塑料粒子等原材料，研发、生产和销售纸制与塑料餐饮具，提供给餐饮、商超、民航等下游行业赚取利润。
标签：生物降解餐饮
2025年天然气行业全景梳理专题报告：气价波动供需重塑，天然气行业迎发展新机遇
- 华源证券
- 2025/07/10
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作为清洁低碳、灵活高效的优质化石能源，双碳目标下天然气成为2030年前实现“碳达峰”目标最现实的选择之一。
标签：天然气
2025年建筑工程行业股海拾贝专题报告：卓越龙头复盘方法论十讲，拾贝龙头复盘，商业模式特质与业绩估值规律
- 国泰海通证券
- 2025/07/10
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拾贝龙头经济政策:(1)投资、消费、出口经济三驾马车驱动力的变迁，2005-2017年城镇化中建筑/地产/有色/建材/券商等投资产业链涨幅高个股辈出，2018-21年消费升级食品饮料/医药/社服等消费龙头涨幅大。(2)国家宏观产业政策催生大机会，从生态环境和新能源和一带一路，到自主可控和数字化和军工，再到创新药、低空经济和深海科技等。
标签：建筑工程建筑商业
2025年食品饮料行业深度研究报告：零食量贩的3.0时代，盈利加速与店型进化之路
- 华创证券
- 2025/07/09
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新零售业态变革，是休闲食饮近年逆势增长的核心驱动。根据沙利文数据，2024年中国休闲食品饮料行业规模达3.7万亿，2019-2024年复合增速达5.5%（下沉、高线分别为6.5%、4.0%），且预期未来五年仍能维持4.1%的复合增速（下沉、高线分别为6.8%、4.1%），明显优于整体食品饮料行业。
标签：食品饮料食品饮料
2025年Roblox公司研究报告：热门游戏平台热度持续升级
- 招商证券国际
- 2025/07/09
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Roblox由现任首席执行官DavidBaszucki和ErikCassel于2004年创立，并于2006年正式向公众推出，定位为一个鼓励用户创作和分享游戏的平台，强调用户生成内容（UGC）与创意表达。
标签：游戏
2025年煤炭行业2024年报及2025年一季报综述：盈利能力尚可，红利价值仍有交易空间
- 山西证券
- 2025/07/09
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先抑后扬，国内产量再创新高。2024年全国煤炭产量实现47.59亿吨，较去年同比上涨2.16%,全年煤炭产量增加1.01亿吨。
标签：煤炭
2025年南京银行研究报告：U型拐点确立，经营周期向上
- 华泰证券
- 2025/07/09
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管理层履新为公司发展注入新的活力，24年以来南京银行内部改革动能强劲，经营质效全面提升。基本面角度看，信贷稳健投放、负债成本优化、成本收入比改善确定性较强，支撑公司业绩稳中向好。
标签：南京银行银行
2025年金融工程深度分析报告：金融工程2025年度中期投资策略，从多资产配置走向多策略配置
- 国联民生证券
- 2025/07/09
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传统多资产配置的核心假设——股债负相关性，在2008年全球金融危机后逐渐减弱。出现这一现象的原因之一在于全球央行长期超常规货币政策干预，间接改变了资产定价的底层逻辑。
标签：金融工程资产配置资产
2025年宏观深度研究报告：财政发力线索探析
- 太平洋证券
- 2025/07/09
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今年财政政策定调更为积极。2025年国内经济面临的外部环境更趋复杂严峻，内部也存在有效需求不足的制约，经济回升向好基础有待巩固，叠加今年处于“十四五”规划收官、“十五五”规划布局的承上启下的重要节点，财政政策发挥逆周期调节功能的重要性进一步凸显。2024年积极的财政政策强调“适度加力”、“提质增效”，2025年财政政策的部署则呈现出“持续用力”、“更加给力”的特征。
标签：财政
2025年美容护理行业中期策略报告：国货美妆崛起，关注细分赛道机会
- 华龙证券
- 2025/07/09
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2025年1月2日至6月24日，美容护理（申万）板块上涨7.44%，跑赢沪深300指数（2.19%）5.25pct。
标签：美容美容护理美妆护理
2025年汽车行业机器人H2策略：产业步入深水区，开启去伪存真淘汰赛
- 华泰证券
- 2025/07/09
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我们认为科技赛道行情可分为主题投资和产业趋势投资两个阶段：1）主题投资阶段：市场对远端EPS提升的预期强，带动板块的近端估值中枢抬升，若业绩被证伪即是未兑现赛道，可能表现为一次性有斜率的行情，后会回归正常估值中枢，若业绩逐步验证即是可能转向产业趋势投资。2）产业趋势阶段：前期一般是活跃资金参与，而机构配置比例低，随着产业内生发展有重大突破，业绩逐步验证和兑现，市场对产业奇点时刻有共识，机构配置比例系统性并持续性地提升、板块成交额扩大，板块行情先后打开高度和宽度，价值量和利润增长斜率优异的公司在该阶段或有明显超额收益。
标签：汽车机器人
2025年IFBH公司研究报告：健康饮品消费风起，椰子水黄金赛道开创者
- 太平洋证券
- 2025/07/09
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IFBH起源于泰国，专注深耕椰子水赛道，公司核心业务围绕两大核心品牌展开：椰子水品牌IF、功能品牌Innococo，目前已成为中国市占率第一、全球第二大的椰子水企业，2024年椰子水大单品收入为1.51亿美元，产品定位中高端天然椰子水，100%天然椰子水零售价分别为：310/330/350ml价格0.85-2.99美元，1L价位2.00-4.99美元。
标签：饮品
2025年轻纺行业中期策略报告：高情绪消费，真需求造浪
- 中国平安
- 2025/07/09
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年初以来，轻工及纺服行业年涨跌幅排位基本居中。2025年年初至今（2025年7月2日），纺服板块涨跌幅+5.02%，轻工板块涨跌幅为+6.25%，同期沪深300指数涨跌幅为+0.84%；在申万31个一级子行业中，纺服板块位居第14位，轻工制造板块位居第17位。
标签：轻纺