报告精读 - 未来智库

2025年纵横股份研究报告：工业无人机龙头，华丽变身低空数字经济解决方案提供商
- 国金证券
- 2025/08/18
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纵横股份是国内全谱系工业无人机行业领先企业。公司专注于工业无人机相关产品的研发、生产、销售和服务，是国内规模领先、最具市场竞争力的工业无人机企业之一，致力于为客户提供智能化、平台化、工具化的工业无人机系统；公司亦是国内第一家以无人机为主营业务上市的企业。公司主营业务包括无人机系统、无人机服务、无人机配件、飞控与地面指控系统等。
标签：纵横股份无人机数字经济
2025年必选消费行业分析：肉牛步入上行周期，奶肉共振弹性可期
- 华泰证券
- 2025/08/18
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产能传导的超长时滞放大供需错配。从能繁母牛补栏到商品牛出栏需经历“配种→妊娠→犊牛出生→育肥→出栏”的全流程，耗时24-28个月。当价格上涨刺激养殖户扩产时，需优先增加能繁母牛存栏，而新补栏母牛需经历24-28个月才能转化为有效供给；反之，在价格下行期，过剩产能因育肥进程难以中断，需待存栏公牛完成育肥方能出清，导致供应压力延续更久。传导时滞天然形成“价涨供难增、价跌供难减”的蛛网效应。
标签：消费肉牛
2025年创新药产业链分析：CXO，拐点显现，估值修复
- 中信建投证券
- 2025/08/18
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投融资23年底逐渐复苏，带动海外需求回暖。根据动脉网数据，全球创新药投融资额在23年降幅开始收窄，24年全球生物制药投融资185.5亿美元，化学制药投融资额56.3亿美元，合计241.8亿美元，同比增长2%。
标签：创新药 CXO
2025年电动两轮车行业深度研究报告：24国标重塑产业格局，龙头竞争优势强化
- 华创证券
- 2025/08/18
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18年国标主要对电动自行车的速度、重量进行限制，对防火、阻燃等性能进行要求。
标签：电动两轮车两轮车
2025年铝行业深度报告：电解铝，盈利拉久期，周期转红利
- 东方证券
- 2025/08/18
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截止2025年5月底我国内电解铝总产能4549.85万吨，较去年年底零增长。虽然根据各公司公告，2025年国内电解铝建设项目较多，总建设产能高达165万吨，但其中多为产能置换项目，新增产能仅有双元铝业10万吨与内蒙古扎铝二期35万吨。
标签：铝电解铝
2025年计算机行业深度报告：把握“人工智能+”关键投资风口，选股逻辑梳理
- 东吴证券
- 2025/08/18
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从企业的生命周期来看，AI应用已来到加速上行前夕。从企业生命周期来看，一家公司/一个新生行业会经历：种子期→初创期→快速成长期→成熟期→衰退期。
标签：计算机人工智能
2025年比亚迪研究报告：技术塑造核心产品力，改革加速高端化新里程
- 方正证券
- 2025/08/18
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比亚迪高端化始于2010年与戴姆勒（奔驰母公司）的合作，2022年后公司逐步加速对高端品牌、产品线的布局，通过多子品牌（腾势、方程豹、仰望）、全车型（轿车、SUV、MPV）和技术创新实现定位上攻，2024年以后，比亚迪高端化进入加速成长阶段，在车型矩阵丰富的同时，启动海外高端化。
标签：比亚迪
2025年布鲁可研究报告：拼搭玩具，潜力无限
- 东兴证券
- 2025/08/18
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公司是中国拼搭类玩具领域的领先企业。布鲁可成立于2014年，初期以积木玩具为主要产品方向，积累了丰富的研发和生产经验。
标签：玩具
2025年富卫集团研究报告：ROEV处于拐点，渠道结构是释放增长潜力的关键（摘要）
- 高盛
- 2025/08/18
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我们首次覆盖富卫集团给予买入评级，12个月目标价格为44港元，对应15%的上行空间。富卫集团是一家新兴的泛亚洲人寿保险公司，总部位于香港，业务遍及亚洲十个市场，并专注于快速增长的东南亚市场。富卫的规模小于领先的区域性寿险公司，因而更有利于实现更快的内含价值增长。
标签：富卫集团
2025年可选消费行业消费洞察系列：“银发经济”的黄金时代
- 华泰证券
- 2025/08/18
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基于国家统计局划分，老年人年龄起点标准为60岁，我们在本篇报告中将60岁以上人群定义为银发群体。
标签：可选消费经济银发经济
2025年海外科技行业公司Q2业绩总结：资本开支超预期，云业务增长加速
- 西南证券
- 2025/08/18
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25Q2业绩是否符合市场预期：1）微软：公司总营收、各业务收入均高于市场预期，智能云业务经营利润率不及预期；2）谷歌：公司总营收超预期，其中，谷歌服务和谷歌云业务收入均高于市场预期，且谷歌云经营利润率超预期；3）亚马逊：公司总营收及各业务板块收入均高于市场预期，AWS经营利润率不及预期；4）Meta：公司总营收、APP家族业务收入大超预期。
标签：资本开支
2025年上美股份研究报告：美妆龙头百尺竿头思更进，多品牌战略前景可期
- 东吴证券
- 2025/08/18
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上美股份是中国领先的多品牌化妆品企业，专注于护肤品、母婴护理及洗护产品的研发、生产与销售。
标签：美妆
2025年宠物行业研究报告：产品驱动、需求洞察，国产宠物品牌格局渐明朗
- 国海证券
- 2025/08/18
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宠物行业保持成长性，2024年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3002亿元，同比增长7.5%。
标签：宠物
2025年优必选研究报告：人形机器人全栈式技术布局，迎接商业化浪潮
- 中信建投证券
- 2025/08/18
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优必选深耕人形机器人&服务机器人领域，成功打造人形机器人第一股。深圳市优必选科技股份有限公司成立于2012年3月，是人形机器人的领导者和智能服务机器人的领航企业，在人形机器人的多个技术领域具有全球影响力，公司人形机器人Walker是中国首个商业化双足真人尺寸人形机器人。
标签：机器人人形机器人
2025年策略专题报告：美国降息周期中的“第四种”交易模式
- 国海证券
- 2025/08/18
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过去四轮美国降息周期中存在三种交易模式。复盘过去4轮美国降息周期（1995年7月、2001年1月、2007年9月和2019年8月开启的美国降息周期），我们发现共有三种交易模式——宽松交易、衰退交易、复苏交易。
标签：降息