报告精读 - 未来智库

2025年港股医药行业半年报总结：港股创新药进入盈利期
- 西南证券
- 2025/09/15
- 413
创新药（36家）：2025H1收入285亿元（+15.8%），归母净利润18亿元，创新药企业步入收获期，商业化能力逐步验证，收入增长，利润扭亏为盈。坚定看好创新药投资前景，差异化产品叠加优异商业化能力的企业大有可为。同时创新药出海也有望成为企业寻求估值溢价的关键破局路径。
标签：医药创新药港股
2025年H1保险行业中报综述：“报行合一”促银保渠道互利共赢
- 中信建投证券
- 2025/09/15
- 336
2025年上半年，7家上市险企NBV整体实现较快增长，算术平均NBV增速为+40.5%，驱动因素各家之间有所分化，新华、太保主要由新单保费增长驱动，而国寿、平安、人保、太平、阳光则主要由价值率改善驱动。
标签：保险银保渠道
2025年电子行业半年报综述：上半年业绩亮眼，下半年AI持续驱动增长
- 中信建投证券
- 2025/09/15
- 459
AI大模型-算力-半导体和国补-消费电子两条线共振催化，2025H1电子板块收入利润高增。2025年上半年，国补补贴持续，消费电子终端需求旺盛，拉动终端和上游产业链补库存需求，元器件需求旺盛。
标签：电子 AI
2025年证券行业中报综述暨券业战略转型总结：自营轮动加快，海外谋扩张机遇
- 国信证券
- 2025/09/15
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2025年上半年营收、归母净利润均呈同比上涨。2025年上半年，42家上市券商实现营收2,518.66亿元、同比+11.37%，实现归母净利润1,040.17亿元、同比+65.08%。
标签：证券
2025年银行行业分析：25H1上市银行息差排名及变化分析
- 广发证券
- 2025/09/15
- 296
整体来看：42家上市银行25H1生息资产收益率为3.01%，环比24A变动-36bp，同比24H1变动-46bp。其中，国有行、股份行、城商行、农商行25H1生息资产收益率分别为2.86%、3.31%、3.41%、3.16%，环比24A变动-36bp、-36bp、-36bp、-36bp，同比24H1分别变动-46bp、-48bp、-46bp、-49bp，各类型银行生息资产收益率同步收窄。
标签：银行上市银行
2025年消费行业分析：2025上半年业绩总结
- 交银国际
- 2025/09/15
- 221
从收入端来看，黄金珠宝/奢侈品/行李销售额增长最强劲（同比增长21%），与社零上半年的金银珠宝类别的表现类似，黄金珠宝品类在近年金价持续上涨的带动以及行业结构化升级的推动下录得亮眼增长；此外，增速居前的还有家电（同比增长10%）和肉类/粮食（同比增长8%）。
标签：消费
2025年易鑫集团研究报告：二手车+轻资产业务双擎共进，高分红属性投资价值凸显
- 西南证券
- 2025/09/15
- 489
易鑫集团是国内领先的第三方汽车金融科技平台，资产管理规模达千亿元。公司前身是2013年成立的易车汽车融资事业部，于2014年8月成立首家国内法律实体“上海易鑫融资租赁公司”。
标签：易鑫集团
2025年小菜园研究报告：供应链拓展为门店扩张奠基，“菜品高标准化+门店模型优化”持续强化经营能力
- 华西证券
- 2025/09/15
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小菜园是国内知名徽菜连锁品牌，于2013年成立，截至2025年6月末门店总数为672家，其中新一线城市/三线及以下城市门店占比29.5%/40.4%；当前门店覆盖国内14个省份/156个城市或县，招股书信息来看门店分布数量前四的省份/城市分别为江苏省/安徽省/上海市/浙江省。
标签：小菜园
2025年四会富仕研究报告：工控复苏叠加机器人全新增量，海内外扩产落定增长渐现雏形
- 浙商证券
- 2025/09/12
- 1166
四会富仕成立于2009年，前身为四会明诚、香港美邦、日本富士电路合资设立的四会富士电子科技有限公司，2018年富士电路等日本股东退出后，公司变更为内资民营企业，并于同年整体变更为股份有限公司，2020年7月公司登录创业板。
标签：四会富仕机器人
2025年水泥行业H1经营表现探讨：盈利弹性持续释放，现金流大幅改善
- 国联民生证券
- 2025/09/12
- 353
2025Q2大部分区域协同有所松动，水泥错峰执行情况不理想，水泥行业景气度边际回落，呈现“旺季不旺”的特征，但行业景气仍高于去年同期水平。
标签：水泥
2025年腾亚精工研究报告：庭院机器人业务放量，机器人智能关节打造新增长点
- 华福证券
- 2025/09/12
- 509
建筑五金制品起家，业务版图不断扩张。南京腾亚精工科技股份有限公司为南京腾亚实业集团有限公司下属企业，创立于2000年，公司致力于射钉紧固器材和建筑五金制品的研发、生产与销售，是业内领先的具备国际竞争力的中高端建筑五金制品的集成供应商。
标签：机器人
2025年数字媒体行业文艺复兴系列报告：复苏的序幕，长剧商业模式的现状与未来
- 广发证券
- 2025/09/12
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2025年8月，国家广播电视总局宣布印发实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》，多措并举加强内容建设，增加优质广电视听内容供给。
标签：媒体数字媒体
2025年如何布局“十五五”规划的投资机会
- 国海证券
- 2025/09/12
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《五年规划建议》一般在上一阶段“五年规划”结束年份的10月通过五中全会审议并发布公报，《建议》全文在10月底或11月初发布。《五年规划纲要》全文一般在新一阶段规划首年的3月中旬发布。“五年规划”《建议》时间发布更早且具有较强的指导性。
标签：投资
2025年人工智能行业专题报告：AI Agent开发平台、模型、应用现状与发展趋势
- 国信证券
- 2025/09/12
- 637
定义：具备自主性、规划力与执行力的智能实体，超越“指令执行”进入“代理权”时代。核心突破在于赋予“代理权”（Agency）→主动感知环境、自主规划决策、执行复杂任务。
标签：人工智能 AI
2025年农林牧渔行业9月投资策略：看好海内外肉牛及原奶景气共振，推荐低成本生猪养殖标的
- 国信证券
- 2025/09/12
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8月生猪、仔猪价格环比下跌。2025年9月1日，生猪价格13.88元/公斤，月环比下跌2.18%，同比下跌30.63%。
标签：农林牧渔养殖原奶生猪养殖