生物医药与健康 - 企业研究 - 知识库

索宝蛋白公司深度报告：全产业链布局驱动增长，成本利好大豆蛋白龙头迎业绩拐点.pdf

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2026/01/12
284
方正证券

索宝蛋白公司深度报告：全产业链布局驱动增长，成本利好大豆蛋白龙头迎业绩拐点。国内大豆蛋白领军企业，全产业链布局与成本利好迎来业绩拐点。公司聚焦非转基因大豆全产业链，主要产品包括大豆分离蛋白、浓缩蛋白、组织蛋白和非转基因大豆油等。23、24年因原材料大豆价格下降导致大豆蛋白相关产品售价有所下降，公司营收出现下滑。公司积极扩产提升销量，随着下游需求逐步恢复，25年迎来业绩拐点，25Q1-3公司实现营收12.4亿元，同比增长7.37%，实现归母净利1.47亿元，同比增长60%。健康与环保驱动下游需求快速增长，行业集中度有望进一步提升。大豆蛋白下游应用较为广泛，包括肉制品加工、仿肉行业、休闲食品、保健...

标签：大豆

微泰医疗_B深度研究报告：国产糖尿病管理领先者，面向全球迈入发展新阶段.pdf

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2026/01/10
241
华创证券

微泰医疗_B深度研究报告：国产糖尿病管理领先者，面向全球迈入发展新阶段。行业：糖尿病患者高基数+慢性病属性产生巨大诊疗需求，器械技术迭代造就广阔市场。IDF（国际糖尿病联盟）预计2050年全球糖尿病患者数量将达到8.53亿人，并持续增长。糖尿病患者基数大，加上其作为慢性病的特点，使得糖尿病成为医疗器械行业的重要市场。1）监测：技术迭代带来新机遇，CGM海内外成长空间巨大。CGM（连续血糖监测）相比BGM（传统指尖血检测）优势显著，技术迭代带来巨大的市场机遇。根据灼识咨询数据，全球CGM市场规模将从2020年的57亿美元增长至2030年的365亿美元。2）治疗：贴敷式胰岛素泵快速发展，人工胰腺有...

标签：医疗糖尿病

贝达药业：海外即将读出重磅数据，国内进入新品种放量周期.pdf

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2026/01/10
227
国投证券

贝达药业：海外即将读出重磅数据，国内进入新品种放量周期。核心逻辑：海外存在超长效眼药EYP-1901海外3期临床数据读出催化，国内多个新品种进入放量周期。海外市场创新布局进入兑现阶段，超长效6个月给药一次潜在大品种眼药EYP-1901首个wAMD3期临床数据有望2026年中读出，恩沙替尼已开启美国销售；国内市场上植物源重组白蛋白、恩沙替尼、贝福替尼、泰贝西利、伏罗尼布等多个新品种进入放量增长新周期，另有长效八因子、MCLA-129等多个新品种蓄势待发。海外潜在大品种超长效6个月给药一次眼药EYP-1901存在3期数据读出催化，海外市场创新布局开始逐步兑现。公司海外布局的核心产品VEGF小分子眼...

标签：贝达药业

百奥赛图公司深度报告：高速成长的生物技术平台，乘风破浪未来可期.pdf

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2026/01/10
229
信达证券

百奥赛图公司深度报告：高速成长的生物技术平台，乘风破浪未来可期。高速成长的生物技术平台，完成A+H两地上市。百奥赛图是一家创新技术驱动新药研发的国际性生物技术公司，公司业务可以分为抗体新药开发（RenMice）和临床前产品与服务（BioMice）两大平台：1）抗体新药开发技术平台：基于底层基因编辑技术，百奥赛图自主研发RenMice平台，用于抗体药物发现，目前已经积累超过100万全人源抗体序列库，服务于全球创新药企业。2）临床前产品与服务技术平台：公司子品牌BioMice提供几千种包括靶点人源化小鼠在内的基因编辑动物和细胞模型，同时为全球客户提供临床前药理药效和基因编辑服务。我们认为百奥赛图的...

标签：生物技术

英科医疗：手套行业回暖，龙头份额提升可期.pdf

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2026/01/09
361
国信证券

英科医疗：手套行业回暖，龙头份额提升可期。英科医疗是全球一次性手套龙头企业，业务布局多元且全球化优势显著。公司1993年以贸易起家，2009年转型自主生产后快速扩张，核心产品丁腈与PVC手套贡献超90%营收，海外收入占比稳定在85%左右，产品远销150个国家和地区，服务客户超15000名。经过疫情及后疫情时代的格局洗牌，公司已成为全球一次性手套龙头，产能规模全球领先，2025年手套产能达990亿只，产能、营收、利润规模领先同行。一次性手套行业扰动出清，供需格局持续优化。一次性手套行业呈现“中国+东南亚”双生产中心格局，而欧美为核心消费市场，从细分市场看，丁腈手套增速领先...

标签：英科医疗医疗手套

美丽田园医疗健康：双美+双保健生态成型，内生外延驱动高成长.pdf

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2026/01/09
350
东吴证券

美丽田园医疗健康：双美+双保健生态成型，内生外延驱动高成长。高端美业龙头，“双美+双保健”生态布局完善。公司成立于1993年，以生活美容业务起家，现已构建覆盖传统美容、医疗美容及亚健康评估干预的一站式美丽与健康管理服务体系。旗下拥有美丽田园、贝黎诗、秀可儿、研源四大品牌，并通过收购奈瑞儿、思妍丽进一步巩固行业地位，形成“生活美容+医疗美容+传统保健+亚健康医疗”的协同生态闭环。业绩持续增长，盈利能力稳步提升。公司展现强劲的增长韧性，营收从2020年的15.03亿元增长至2024年的25.72亿元，年复合增长率达11.3%。2025年上半年增长加速...

标签：美丽田园医疗健康医疗

先瑞达医疗_B：波科赋能海外可期，新产品带来增长.pdf

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2026/01/09
194
招商证券

先瑞达医疗_B：波科赋能海外可期，新产品带来增长。先瑞达是国内领先的专注于提供泛血管介入综合解决方案的创新医疗器械平台型企业，率先于国内推出首款膝上及膝下DCB产品，在外周介入领域处于领先地位；2025年12月公司与控股股东波士顿科学签署新的三年期合作协议，在产品全球商业化、制造服务和研发等领域开展一系列合作。自研多元技术平台，提供泛血管综合介入解决方案。公司从2011年就开始从事PTA和DCB产品研发，逐步建立药物涂层技术、射频消融技术、高分子材料技术和抽吸平台技术等多元技术平台，在外周介入领域实现领先并完成泛血管介入全面布局，截至2025H1拥有超过30项上市产品，覆盖血管外科、心脏科、肾...

标签：医疗

乐普医疗：严肃医疗强背景，医美筑新增长极.pdf

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2026/01/07
951
国金证券

乐普医疗：严肃医疗强背景，医美筑新增长极。降维布局医美赛道，构建新增长极。公司作为心血管器械龙头，凭借严肃医疗1背景优势切入医美市场，产品布局覆盖童颜针、水光针、PDRN及热玛吉，短期快速增厚利润。渠道端复用冠脉支架“农村包围城市”策略，快速渗透中小机构，目前大型连锁医美机构覆盖率已超80%，后续将进一步下沉至二三线城市。童颜针使用心脏支架同源材料，通过低价策略快速打开市场。110mg规格定价与新氧奇迹童颜3.0持平，上市后销售迅速起量，8月初发货至10月底含税收入已达1亿元，公司认为未来有望进入行业品牌前三。PDRN（三文鱼针）预计最早于2026年第一季度在国内获批上...

标签：乐普医疗医疗医美

华兰生物：持续挖掘浆站潜能，大生物产业厚积薄发.pdf

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2026/01/07
305
华安证券

华兰生物：持续挖掘浆站潜能，大生物产业厚积薄发。血制品疫苗双轮驱动，老牌企业焕发生机华兰生物成立于1992年，1998年成为国内首家通过GMP认证的血液制品企业。公司多年来锚定血液制品行业，其生产规模、品种规格、市场覆盖和主导产品产销量均居国内同行业前列，2005年成立华兰生物疫苗股份有限公司，扩展公司原有业务，截至2023年年末其已成为我国最大的流感病毒裂解疫苗生产基地，流感疫苗产品市场占有率保持国内领先地位。2025年前三季度，公司实现营收33.79亿元，同比-3.20%，实现归母净利润7.84亿元，同比-15.07%。持续挖掘浆站潜能，深耕血制品扩大优势公司血液制品产品覆盖面广，共有人血...

标签：华兰生物生物

麦澜德投资价值分析报告：专注女性健康和美，“医疗+消费”双轮驱动.pdf

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2026/01/05
900
光大证券

麦澜德投资价值分析报告：专注女性健康和美，“医疗+消费”双轮驱动。深耕盆底康复十余载，拓展女性全生命周期健康和美。公司成立于2013年，是国内女性盆底功能障碍（PFD）市场的领导品牌。公司聚焦盆底及妇产康复器械的研产销，拓展生殖抗衰、运动康复、轻医美、脑机接口等领域，通过自研和并购，快速构建女性全生命周期产品矩阵。公司拥有聚焦超声、激光、电生理、电刺激、磁刺激、高频等多种能量源技术，持续引领行业发展。截至2025H1末，公司覆盖超8700家医院、6000家院外专业机构，核心高管持股超60%。2018-2024年公司营收/归母净利润CAGR为19.8%/10.4%。产品领...

标签：麦澜德女性健康医疗消费

美丽田园医疗健康公司首次覆盖报告：双美+双保健领跑者，内生+外延塑美业价值新空间.pdf

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2026/01/04
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开源证券

美丽田园医疗健康公司首次覆盖报告：双美+双保健领跑者，内生+外延塑美业价值新空间。生美构筑信任资产，“双美+双保健”业务实现价值升级（1）客群资产：公司生活美容业务持续深耕高端客户，通过优质项目体验和精细化客户维护，将一次性消费沉淀为长期关系，实现高质量客户的获取与留存。（2）转化逻辑：高端客户通过生活美容建立信任心智，通过一站式服务转化至高客单价的医美及保健业务，同时为医美术后修复提供保障，增强客户粘性。客户转向医美年均消费三倍提升，实现以较低的边际成本撬动高盈利业务。公司“双美+双保健”业务协同，2025H1整体获客成本仅2%且呈现持续下降趋...

标签：医疗健康美丽田园

荃信生物_B：深耕自免疾病治疗领域，携手罗氏将发挥自免双抗平台国际潜力.pdf

4积分
2026/01/04
1120
兴业证券

荃信生物_B：深耕自免疾病治疗领域，携手罗氏将发挥自免双抗平台国际潜力。荃信生物：自免管线矩阵逐步实现商业化，携手罗氏展现自免双抗平台国际化潜力。荃信生物是一家专注于自身免疫及过敏性疾病生物疗法的生物科技公司，拥有丰富的自研管线和成熟的商业化生产能力，已经通过持续的外部合作带来明确的商业化预期。据公司招股书援引沙利文数据显示，中国2030年自身免疫及过敏性疾病药物市场将增长至415亿美元，公司针对该市场建立了覆盖皮肤、风湿、呼吸道及消化道四大疾病领域的丰富管线。公司布局下一代自免双抗技术平台，并与罗氏、Caldera和WindwardBio达成重要国际化合作，验证双抗自免平台的国际化潜力。公司...

标签：双抗生物

威高血净首次覆盖深度报告：血液净化平台型龙头，外延突破成长天花板.pdf

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2026/01/04
231
西部证券

威高血净首次覆盖深度报告：血液净化平台型龙头，外延突破成长天花板。威高血净为国内血透领域领军者，产品矩阵持续完善。公司已完成了从血液透析器、透析管路、透析机到腹膜透析液等全产品线的布局。公司整体业绩稳健，2020-2024年收入和归母净利润CAGR分别达8.1%/10.9%。血液透析产品贡献公司主要营收，其中最核心单品血液透析器2024年收入占到总营收的51.0%。2025Q1-Q3公司收入/归母净利润分别同比+3.5%/+7.9%。供需两旺共推血液净化行业稳定增长。中国血液透析医疗器械市场处于稳步增长态势，2019年至2023年市场规模CAGR达5.67%，预计2023至2027CAGR高达...

标签：威高血净

百奥赛图首次覆盖报告：赋能全球新药研发，基石业务稳增长，抗体平台高弹性.pdf

5积分
2026/01/04
253
国联民生证券

百奥赛图首次覆盖报告：赋能全球新药研发，基石业务稳增长，抗体平台高弹性。百奥赛图定位全球新药发源地，依托创新基因编辑技术，创新动物模型销售及药理药效评价服务强劲增长，抗体分子转让/授权业务提供长期高增弹性。我们看好百奥赛图的理由主要有：1）业务角度：临床前产品及服务（基石业务）快速增长，抗体平台（弹性业务）增长力强。2）区域维度：海外加速渗透，25H1收入占比67.9%。3）客户维度：全球top20合作客户数量及占比持续增加，客户优质。模式动物：人源化小鼠占主导且靶点及品系丰富，欧美亚太全面渗透海外占比高，板块景气高增贡献核心利润来源。公司拥有靶点人源化小鼠品系超1700种，2025H1靶点人...

标签：抗体新药

百普赛斯：重组蛋白专家，科研试剂新星.pdf

4积分
2025/12/31
282
太平洋证券

百普赛斯：重组蛋白专家，科研试剂新星。深耕重组蛋白多年，赋能医药研发。百普赛斯成立于2010年，是一家专业提供重组蛋白、抗体等关键生物试剂产品及技术服务的高新技术企业，主要业务包括：重组蛋白、抗体试剂盒及其他试剂、技术服务。公司是重组蛋白行业内中的主要生产供应商之一，业务实现全球化布局，覆盖全球70个国家，累计服务客户超11000家。科研试剂市场不断扩容，内资逐步实现进口替代。研发的持续投入是医药创新的重要驱动力，预计2030年全球及中国医药研发市场规模分别为4177、766亿美元。医药研发的持续投入推动科研试剂市场规模不断扩容，2024年全球及中国科研试剂市场规模已增长到1599、260亿元...

标签：百普赛斯重组蛋白科研试剂试剂