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先瑞达医疗_B：波科赋能海外可期，新产品带来增长。先瑞达是国内领先的专注于提供泛血管介入综合解决方案的创新医疗器械平台 型企业，率先于国内推出首款膝上及膝下 DCB 产品，在外周介入领域处于领先 地位；2025 年 12 月公司与控股股东波士顿科学签署新的三年期合作协议，在 产品全球商业化、制造服务和研发等领域开展一系列合作。

自研多元技术平台，提供泛血管综合介入解决方案。公司从 2011 年就开始从 事 PTA 和 DCB 产品研发，逐步建立药物涂层技术、射频消融技术、高分子 材料技术和抽吸平台技术等多元技术平台，在外周介入领域实现领先并完成 泛血管介入全面布局，截至 2025H1 拥有超过 30 项上市产品，覆盖血管外科、 心脏科、肾脏科和神经科四大科室。 

产品梯队有序，不同生命阶段产品共同促进公司业绩稳健增长。自从 2016 年核心产品膝上 DCB 产品在中国上市以来，公司完成了“金字塔”型的产品 群搭建，带动公司业绩实现稳健增长：1）成熟期产品，包括 DCB、PTA 球 囊等产品，当下公司业绩主要来源，在外周 DCB 领域公司市占率排名国内第 一，具备先发优势，中标多个集采保住基本盘；2）成长期产品，包括外周抽 吸系统、射频消融系统、椎动脉 DCB 以及冠脉介入等新产品，正处于放量早 期，借助集采或者先发优势有望实现快速放量，是公司未来业绩增长重要来 源；3）在研管线，包括下肢雷帕霉素 DCB、IVL 系统等中美在研项目，覆盖 血管外科、心脏科等主流科室，是中长期增长的核心来源。

与波科签署新三年期合作协议，海外放量确定性强。2023 年 2 月全球微创介 入医疗器械领先企业波士顿科学成为先瑞达控股股东，持股 65%，并于 2023 年 6 月签署首个合作谅解备忘录；2025 年 12 月，公司与波科签署新的三年 合作协议（2026-2028）：1）全球商业化：共享波科覆盖全球的渠道资源， 预计 2026-2028 年向波科销售产品交易金额上限为 3000/6200/7800 万美元； 2）产品制造：基于先瑞达智造能力提供产品 OEM 服务，预计 2026-2028 年 向波科提供制造服务交易金额上限为 100/100/300 万美元；3）产品研发：互 相提供研发支持和 CSO 服务。