金属冶炼与加工 - 行业研究 - 知识库

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境外矿业投资流程与案例分析.pptx
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- 2024/09/12
- 2679
- 一个专注于矿产行业的猎头
《境外矿业投资流程与案例分析》，简述了矿业投资流程，同时围绕几个境外矿业投资的真实案例，详细介绍了中国地勘单位和企业不断探索、实践，所积累的经验和吸取的惨痛教训教训。在成功投资的同时，也有很多的体会；在遭受一次次挫折之后，更多地感受到国际化征程的艰辛；在探索自己道路的同时，也在发现着身边值得借鉴的故事。在本文5个典型案例中，涉及澳大利亚、加拿大、南非、秘鲁等投资环境各异的国家，包括铁、铅锌、铜、稀土、金等不同矿种，投资主体中既有地勘单位，也有矿山企业，既有央企，也有地方企业。无论是有益的经验还是具有借鉴价值的教训，都值得我们认真总结和思考，为将来“走出去”的企业提供参考...
标签：矿业投资矿权交易实操流程真实案例行业科普
铜行业专题报告：过往20年铜价影响因素之变迁与未来展望.pdf
- 6积分
- 2024/09/12
- 26490
- 华泰期货
铜行业专题报告：过往20年铜价影响因素之变迁与未来展望。自2024年3月以来，有色金属品种价格出现明显走高，但与此同时，国内铜、铝、锌等主要有色品种的库存却也在一同呈现累高的情况，这与传统的“供需情况决定价格”的逻辑似乎较为不符，不过这样的情况在过往的行情中却也并不是从未发生过。有色金属的定价逻辑在过往20年内实则也在不断发生切换，并且不同时段内决定价格的因素对价格影响力的权重也会呈现此消彼长、交替轮动的情况。本文通过研究近年来铜价影响因素的变化，尝试给出对于未来判断价格变化所需着重关注的焦点。自2001年中国加入WTO后，国内需求对于铜价的影响便开始逐步显现，直至20...
标签：铜铜价
小金属行业研究：供需缺口放大，钼价中枢上移.pdf
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- 2024/09/11
- 2902
- 国联证券
小金属行业研究：供需缺口放大，钼价中枢上移。钼是全球稀缺的战略性小金属，短期全球钼矿供给增量主要来自于在产矿山的改扩建项目。根据我们的测算，2024-2026年全球钼供给量预计为27.7/29.3/30.3万吨，分别同比增加0.7/1.5/1.1万吨。钢铁行业高端化转型和风电、新能源汽车等战略性新兴产业的高速发展，有望催化高性能、高附加值的不锈钢、合金钢等钼含量高的特钢需求潜力释放。我们预计20242026年全球钼需求量分别为29.9/31.5/33.0万吨，分别同比增加1.3/1.6/1.5万吨；供需缺口分别为-2.1/-2.2/-2.7万吨。全球钼供需缺口持续放大，支撑钼价中枢上移。钼是中...
标签：小金属钼
凯德石英研究报告：石英制品专精特新企业，高端产品实现国产替代突破.pdf
- 5积分
- 2024/09/09
- 2881
- 江海证券
凯德石英研究报告：石英制品专精特新企业，高端产品实现国产替代突破。三阶段发展，国家专精特新“小巨人”企业。北京凯德石英股份有限公司成立于1997年，拥有超过二十年为军用半导体集成电路生产线提供定制化石英制品的历史。公司主营业务为石英仪器、石英管道、石英舟等石英玻璃制品的研发、生产和销售。公司初创阶段即派遣技术人员赴美接受先进加工技术培训，通过持续的技术创新和自主研发，公司已在高端石英制品制造领域积累了深厚的专业知识与实践经验。公司收入稳健增长，毛利率较为稳定。凯德石英营业总收入从2018年的1.11亿元增长至2023年的2.60亿元，5年CAGR达到18.56%，增长势...
标签：凯德石英石英制品
有色金属行业研究报告：鉴古知今，降息前后，黄金波动率或将放大.pdf
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- 2024/09/09
- 3630
- 开源证券
有色金属行业研究报告：鉴古知今，降息前后，黄金波动率或将放大。2024年市场从上半年交易美国经济“nolanding”转向下半年交易“softlanding”，市场预期2024年美联储或将于9月降息，我们认为降息前后黄金胜率高、赔率低，波动率或将放大。胜率高：我们复盘1989年以来6次降息前后黄金的表现，降息前后，实际降息带来的流动性宽松仍能刺激金价上涨；流动性恐慌后黄金价格有较好表现，日元Carrytradeunwind流动性恐慌修复后，黄金等避险资产或将受到多配；中东地区地缘政治紧张局势持续激发黄金的避险属性。赔率低：我们复盘过去50年黄金走...
标签：有色金属黄金
有色金属行业2024H1总结：2024H1盈利亮眼，咬定青山不放松.pdf
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- 2024/09/06
- 2747
- 民生证券
有色金属行业2024H1总结：2024H1盈利亮眼，咬定青山不放松。2024年以来有色板块整体情况。从二级市场来看，2024年至今（截至2024年8月30日），有色金属板块整体涨幅为6.87%，板块排第7；其中2024Q2下跌1.52%，位列第13；2024年H1，有色金属上涨16.32%，板块排名第5。细分板块中，2024年至今黄金和铜板块表现优于有色其他板块。细分板块来看：2024H1盈利亮眼，贵金属和工业金属表现亮眼。①贵金属：2024H1黄金价格同比+14.1%，2024H1贵金属板块归母净利润同比+44.10%；2024Q2归母净利润33.73亿元，同比、环比分别增长35.92%和2...
标签：有色金属
铂钯行业研究：铂钯矿的全球供给及主要矿山盘点.pdf
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- 2024/08/30
- 6120
- 国泰君安期货
铂钯行业研究：铂钯矿的全球供给及主要矿山盘点。本篇为《铂钯行业研究系列报告：“铂”取大势，“钯”握微末》的第二篇，将重点聚焦在铂金矿的全球供给及对主要矿山的盘点上。我们在系列报告的第一篇中曾梳理过，铂金的产业链路简单明了，最上游为矿山矿石，原生铂金就是指从矿山中开采出的铂金。原生铂金的供给极其集中，体现在：（1）国家维度，主要在南非、津巴布韦、俄罗斯、美国；（2）矿山维度，主要在BushveldComplex（布什韦尔德杂岩体）、GreatDyke（有翻译为大岩墙）、StillwaterandEastBoulder（静水和东博尔德矿山）、Nori...
标签：铂钯铂钯矿
镁行业专题报告：低空经济建设持续推进，镁材料有望打开低空商业化之路.pdf
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- 2024/08/27
- 25494
- 华宝证券
镁行业专题报告：低空经济建设持续推进，镁材料有望打开低空商业化之路。低空经济建设如火如荼，镁材料有望在低空经济中发挥重要作用：低空经济涵盖基础设施建设和低空航空器。国家推动基础设施建设，“十四五”规划支持金属零部件制造和低空经济发展，地方政府积极扩展市场。非管制空域的明确将扩大低空经济活动范围，通用机场建设和低空航空器渗透率预计将快速增长。预计2025年全球eVTOL将开始商业化，无人机在物流和生产中将发挥重要作用。与传统材料相比，镁的质量轻、低成本、高储备特性使得镁材料有望解决低空经济建设原材料成本高、运转效率低的困境，发挥重要作用。镁电池作为理想化的电池技术路线有望...
标签：镁低空经济建设镁材料
黄金定价专题报告：黄金的宏观定价锚.pdf
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- 2024/08/27
- 5719
- 中信建投证券
黄金定价专题报告：黄金的宏观定价锚。实际利率并非解释金价的标准答案。因为黄金需求构成复杂，且细分板块的宏观驱动力和国别构成截然不同。分析不同时代黄金定价，需紧扣黄金需求的时代特征。回溯过往20年金价走势，有四条定价规律：1、实际利率并非黄金的真正定价锚，黄金定价关键在需求。2、黄金需求构成复杂，大致归为三类：私人部门消费需求、私人部门投资需求、官方购金需求。3、黄金需求驱动力不完全来自避险，财富积累也会催生购金需求。4、黄金的投机需求与流动性相关，配置性需求则和通胀以及财富积累联系紧密，故实际利率只能部分解释黄金定价逻辑。美联储实质性降息前，黄金或仍有做多机会。首次降息之后，黄金需求驱动切换，...
标签：黄金黄金定价宏观定价锚
工业硅市场专题报告：供需矛盾仍然较深，仍需供给继续调整.pdf
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- 2024/08/27
- 4286
- 方正中期期货
工业硅市场专题报告：供需矛盾仍然较深，仍需供给继续调整。行情回顾；基本面解析；总结及展望。
标签：工业硅有色贵金属
2023年中国珠宝行业发展报告.pdf
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- 2024/08/26
- 2313
- 中国珠宝玉石首饰行业协会
2023年中国珠宝行业发展报告。今年的《政府工作报告》指出，2023年，面对多重困难挑战交织叠加，我国经济波浪式发展、曲折式前进，实现了经济总体回升向好，国内生产总值增长5.2%，居世界主要经济体前列；现代化产业体系建设取得重要进展，科技创新实现新的突破，改革开放向纵深推进……不仅实现了全年预期发展目标，许多方面还出现积极向好变化。在此背景下，2023年，我国珠宝产业取得了怎样的成绩，存在哪些不足和短板？在阔步前行的路途上又面对着怎样的艰难险阻，经历了怎样的跌宕起伏？肩负着我国珠宝行业“深化改革的推动者、高质量发展的引领者、诚信自律的维护者、社会责任的建...
标签：珠宝
镍行业专题报告：需求难寻亮点，镍价震荡运行.pdf
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- 2024/08/22
- 25980
- 东方证券
镍行业专题报告：需求难寻亮点，镍价震荡运行。矿端：硫化镍矿方面，澳洲镍企受亏损影响大量减产，当下仅3个镍矿仍在运营，减产预期逐步落地。红土镍矿方面，印尼镍矿审批有所加速，但实际落地情况受天气、时滞等因素影响仍偏紧，因此对菲矿需求提升，挤压国内镍矿进口。定量预估，2024年全球镍矿供给预计增长6%至404万金属吨，下半年矿端供应对盘面行情的驱动基本集中于红土镍矿的边际变化。冶炼端上半年多数NPI产线在利润驱使下转产高冰镍以制备硫酸镍或纯镍，但随着5月下旬以来利润空间有所收缩，预计产线边际新增会有收窄，后续高冰镍增量主要关注存量产线投产情况；而硫酸镍方面需求不足下生产利润亦有下滑，下半年新增产能并...
标签：镍镍价硫化镍矿
有色金属锡行业研究：新质生产力遇上产能周期，库存拐点确立牛市起点.pdf
- 5积分
- 2024/08/14
- 2578
- 国金证券
有色金属锡行业研究：新质生产力遇上产能周期，库存拐点确立牛市起点。锡：半导体最相关，新质生产力受益元素。锡具有导电性好、熔点低、易于其他金属形成合金等特性，主要应用于焊接材料，是与半导体相关程度最高的金属品种；锡在光伏焊带中亦有重要用途。因而锡将受益于新质生产力强调的“高科技”和“高效能”发展。锡价复盘：半导体景气度决定基价，印尼、缅甸供给决定溢价。我们复盘近20年锡价发现历次锡价大牛市，往往是半导体牛市。由于缅甸、印尼的供应波动较大，因而锡价会出现与半导体景气度相背离的情况。产能周期下行：减量确定，增量稀散且具备较大不确定性。2023年全球锡矿...
标签：有色金属锡新质生产力
稀土行业研究框架.pdf
- 6积分
- 2024/08/12
- 27029
- 国信证券
稀土行业研究框架。稀土具备稀有性，战略地位愈发突出。稀土元素在地壳中的含量并不低，但因为可开采矿床中的含量低、分布散，导致规模化工业开采难度大；同时稀土矿往往伴生有铀、钍等天然放射性元素，导致稀土开采加工过程需要面对复杂的流程，处理严重的环境污染问题，因此海外稀土矿供应增长缓慢。在新能源产业高速发展的当下，稀土受到越来越高的重视，已成为国家战略金属。国内历经三轮资源整合，海外短期难见大幅增量。稀土原料来源主要包括中国、美国、缅甸、澳大利亚的稀土矿和废料回收。当前，我国是全球最重要的稀土供应国及增量来源，2023年产量占全球产量的68%，占全球增量的60%。我国稀土行业自2011年开始进行过三轮...
标签：稀土稀土永磁
黄金行业专题报告：新旧范式共振，降息预期下持续看好黄金板块配置机会.pdf
- 5积分
- 2024/08/08
- 2018
- 华源证券
黄金行业专题报告：新旧范式共振，降息预期下持续看好黄金板块配置机会。黄金定价框架：黄金具备金融、货币、避险、商品四重属性，美元实际利率是长期维度的优选指标。黄金具备金融、货币、避险、商品四重属性。（1）金融属性对应实际利率框架，持有黄金的机会成本可以用实际利率作为重要衡量指标，黄金价格和10年期美债利率/TIPS利率呈负相关关系，是长期维度的优选指标。（2）货币属性对应对美元的替代，黄金价格和美元指数呈负相关关系，整体关系弱于实际利率。（3）避险属性对应在风险事件时，投资者倾向选取避险资产达到保值增值的目的，需要关注风险事件的大小和持续时间（对经济政策是否有实质影响）。（4）商品属性对应全球黄...
标签：黄金黄金定价

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