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温氏股份研究报告：扩量提质，迎接景气.pdf
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- 2024/04/28
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- 国盛证券
温氏股份研究报告：扩量提质，迎接景气。业务多元的畜禽养殖龙头企业。温氏股份是一家以畜禽养殖为主业、配套相关业务的跨地区现代农牧企业集团。公司的主要业务是肉鸡、肉猪的养殖和销售，兼营肉鸭、蛋鸡、鸽子、肉鹅的养殖及其产品销售。同时配套经营畜禽屠宰、预制菜食品加工、现代农牧设备制造、兽药生产及金融投资等业务。合作养殖模式创立者，模式迭代实力精进。合作模式是推动温氏持续发展的原动力，截止2023年上半年公司合作农户数量4.48万户，较2022年末增加2.5%。近年来，公司加快向“公司+现代养殖小区+农户”和“公司+现代产业园区+职业农民”模式升级，公司养...
标签：温氏股份
牧原股份研究报告：穿越周期，看好长期价值.pdf
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- 2024/04/22
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- 海通证券
牧原股份研究报告：穿越周期，看好长期价值。稳步前行，成就国内最大规模生猪养殖龙头。公司历经30年的快速发展，始建于1992年，于2014年在深交所上市，持续建设养殖产能，并先后将产业链延伸至屠宰、动保等板块。2020年，公司成为国内出栏量规模最大的猪企，2022年公司年出栏生猪6120万头，总营收达到1248亿元。公司已成为自育自繁自养大规模产业链一体化的养殖龙头。成本壁垒坚实，持续驱动产能扩张。1.成本壁垒：①公司通过自繁自养一体化模式实现养殖标准化，并减少了中间环节可能产生的交易成本。2023年公司全年平均生猪养殖完全成本约为15.0元/kg，显著优于同业。②公司开创了低蛋白日粮技术，帮助...
标签：牧原股份
禾丰股份（603609）研究报告：盈利能力迎来修复，产业链条持续纵深拓展.pdf
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- 2022/08/24
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- 开源证券
禾丰股份（603609）研究报告：盈利能力迎来修复，产业链条持续纵深拓展。公司地处粮食主产区原料采购优势突出，饲料配方研究深入成本控制力强，立足东北养殖主产区逐渐布局全国市场。2021年起公司集中力量发展饲料业务，短期来看，饲料业务将受益于原材料价格回落及养殖后周期产能回补，我们预计未来三年饲料销量将保持快速增长，反刍料基数小市占高有望实现更快扩张进程。肉禽产业规模有序扩张，一体化水平渐趋成熟公司肉禽业务经历前期快速发展，养殖屠宰规模、产业链一体化水平及成本控制能力已达到行业前列水平。2022年上半年公司参控股企业合计屠宰白羽肉鸡3.2亿羽，销售分割品81万吨，调理品及熟食1.25万吨。短期来...
标签：禾丰股份
源飞宠物（001222）研究报告：宠物牵引用具领先企业，全球化研产销布局保持优势地位.pdf
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- 2022/08/16
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- 天风证券
源飞宠物（001222）研究报告：宠物牵引用具领先企业，全球化研产销布局保持优势地位。公司自2004年成立以来一直专注于宠物用品和宠物食品的研发、生产、销售，主要产品包括宠物牵引用具、宠物注塑玩具等宠物用品，狗咬胶等宠物零食等，是我国较早进入宠物行业的企业之一，公司目前已成为国内规模较大的宠物用品制造商，在宠物牵引用具领域具备优势地位。2021年公司实现营业收入10.69亿元，同比提升75.71%，2018-2021年间CAGR达34.9%，22Q1实现营业收入3.5亿元，同比增长40.36%；盈利能力方面，2022Q1公司毛利率为26.46%，净利率为18.17%。优质客源推动持续发展，渠道...
标签：源飞宠物宠物
生猪养殖行业-牧原股份（002714）研究报告：生猪养殖龙头持续扩张，成本优势奠定基石.pdf
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- 2022/03/21
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- 东兴证券
生猪养殖行业-牧原股份（002714）研究报告：生猪养殖龙头持续扩张，成本优势奠定基石。行业规模化进程持续推进，成本优势是企业持续发展的重要基础。我国生猪养殖行业规模化程度和行业集中度都较低，存在大量散养户和中小规模场。近年来在政策扶持、环保、龙头扩张等因素影响下，行业规模化进程持续推进。同时生猪行业具有明显的波动性和周期性，本轮周期自21年开始快速下行，目前已经开始年后二轮探底，行业再次进入亏损阶段，现金流面临较大压力。我们认为，成本优势是助力企业安全度过周期底部，甚至逆市穿越周期、实现出栏增长的重要基础。在猪价不确定性的背景下把握成本的确定性是最为关键的，占据成本优势的企业具备更高的业绩增...
标签：牧原股份生猪养殖
饲料行业之唐人神（002567）研究报告：老牌饲料龙头，养殖扩张进行时.pdf
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- 2022/01/20
- 340
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- 兴业证券
老牌饲料龙头，打造生猪产业链一体化。公司饲料起家，业务延伸至生猪养殖、肉制品加工，力争2031年实现收入过1000亿元、饲料销售过1000万吨、生猪养殖过1000万头、利润30亿元的“313追梦工程”。公司已形成以陶业总裁为核心的年轻化、专业化的经营管理团队，先后引进遗传育种、兽医、饲料营养、销售、生产管理等领域优秀人才，持续提升团队竞争力，并通过构建一级、二级事业合伙人机制，激发组织活力。2022年1月，公司推出新一轮股权激励，业绩考核指标与三年发展规划相结合，将助推公司饲料与养殖两大支柱产业快速成长。
标签：饲料生猪养殖养猪肉制品唐人神

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