家电电气仪器仪表 - 企业研究 - 知识库

公牛集团研究报告：稳中求进，智能生态、新能源、国际化战略迎新机遇.pdf

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2024/05/16
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广发证券

公牛集团研究报告：稳中求进，智能生态、新能源、国际化战略迎新机遇。转换器、墙开巩固基础，新业务打开增长空间。据广发证券发布的《公牛集团：民用电工龙头，强大渠道持续为产品赋能》，公牛以插座为起点，市占率断层领先，品牌深入人心。进军墙开领域后，公司用八年再度实现市占率登顶，龙头地位较为稳定。当前公司积极求变，确立智能生态、新能源、国际化三大发展战略，助力公司行稳致远。加注智能照明，公牛无主灯实现亮眼开局。据中商研究院，我国22年智能照明行业规模398亿元，2017-22年CAGR22.04%。其中，家用方向的市场渗透率有较大空间，无主灯作为细分赛道大有可为。公牛智能电工照明营收由20年的40.5亿...

标签：公牛集团智能生态新能源民用电工

双杰电气研究报告：输配电业务恢复性增长，新能源业务成长可期.pdf

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2024/05/15
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国元证券

双杰电气研究报告：输配电业务恢复性增长，新能源业务成长可期。输配电领军企业，积极开发新能源业务，双杰电气是输配电设备老牌企业，在现有业务的基础上积极延伸，布局光伏、风电、储能、充电桩、重卡换电、微电网、能源数字平台等新能源业务，为客户提供一站式全生命周期综合能源服务。公司2022年6月完成对天津东皋膜资产的盘活处置，轻装上阵。2023年公司经营情况显著改善，营收/归母分别为31.40/1.03亿元，同比分别增长66.82%/159.98%。受益电网加大投资，公司输配电业务逐步恢复2023年我国电网投资规模超5000亿元，同时配网侧是电网投资的重点，国家电网规划“十四五”...

标签：双杰电气输配电新能源

望变电气研究报告：高端硅钢+变压器双轮驱动，业绩修复可期.pdf

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2024/05/14
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华金证券

望变电气研究报告：高端硅钢+变压器双轮驱动，业绩修复可期。民营取向硅钢龙头，产业链一体化优势突出。公司是国内民营取向硅钢龙头，取向硅钢产量排名全国第三，民营企业第一。2023年全年生产取向硅钢12.59万吨，较去年增加1.47万吨,同比+13.25%，创历史新高。输配电业务实现收入13.53亿元，同比+38.52%；毛利率15.32%，同比+0.49pct。在国内取向硅钢大量产能投放市场、销售价格持续下跌的激烈市场竞争环境下，仍然实现两大业务产销量增长，凸显了产业相互补充和依存的战略定位精准及产业链协同优势。变压器持续景气，收购云变强化竞争力。公司全年生产电力变压器1,133.25万kVA，同...

标签：望变电气高端硅钢变压器

东方电气研究报告：高分红低估值电源装备龙头，增长持续性是核心预期差.pdf

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2024/05/13
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中信建投证券

东方电气研究报告：高分红低估值电源装备龙头，增长持续性是核心预期差。东方电气是电源装备龙头，在火电、水电、核电、燃机、风电市占率分别达33%、40%、40%、74%、5-10%。当前时点，我们重点推荐东方电气，公司经营稳健、高分红、估值低、业绩确定性强，标的预期差体现在：1、市场担心公司业务周期性强，然而公司业务结构已经多元化，周期性减弱，成长性凸显，业务发展大方向不仅与用电需求相关，还与新能源消纳相关，其中抽蓄、火电调峰调频、火电灵活性改造均解决新能源发展消纳难题；2、市场担心火电投资周期性，我们测算后续仅水电（含抽蓄）一项就可以基本弥补火电订单下行部分；3、市场认为公司订单高点24年，业绩...

标签：东方电气电源装备

东方电气研究报告：高端能源装备核心供应商，六电并举受益能源转型.pdf

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2024/05/11
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华源证券

东方电气研究报告：高端能源装备核心供应商，六电并举受益能源转型。全球能源装备核心企业，科技创新引领业务紧跟能源转型。公司是东方电气集团核心上市平台，拥有集团电源设备制造、工程承包、电站服务、贸易、金融等众多核心资产板块。自上世纪60年代开展水电、火电业务以来，公司始终服务于我国电力系统建设，秉持着科技创新的企业基因，逐步构建起“水、火、核、风、光、气”的六电并举格局。近10年以来，在能源结构低碳转型和新型电力系统建设的大背景下，公司逐步开拓出储能、氢能等新兴业务领域，为未来奠定坚实布局。2022年和2023年，公司分别实现营收553.64亿元和606.77亿元，同比增长...

标签：东方电气高端能源装备火电水电

许继电气研究报告：业务布局全面，直流与配电业务未来可能有弹性.pdf

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2024/05/10
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招商证券

许继电气研究报告：业务布局全面，直流与配电业务未来可能有弹性。许继电气围绕新型电力系统，前瞻布局输变电、直流、配电、电表、新能源配套、充换电等业务板块，并且都有不错的竞争力。公司有望享受电网投资建设的红利，而公司的高压直流与柔性直流、配网等特色业务板块，未来可能带来业务的弹性。围绕新型电力系统，业务立体布局。公司历史积累深厚，产品门类宽，在历史发展中，公司围绕优势的电网侧产品，向源、荷、储延伸，培育“双新”整体解决方案能力。目前，公司大类与涵盖输变电、直流、配电、电表、新能源配套、充换电等业务板块，且都有不错的竞争力。业绩分析。公司2023收入、归母净利、扣非净利170...

标签：许继电气业务布局直流配电

西门子-工厂规划与验证应用白皮书：基于工厂数字孪生的仿真规划，促进精益、创新和绿色.pdf

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2024/05/08
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制造工程(MFE)团队

西门子-工厂规划与验证应用白皮书：基于工厂数字孪生的仿真规划，促进精益、创新和绿色。"新质生产力"在2024年两会隆重提出，其核心标志是"全要素生产率大幅提升"，特点是"创新"，关键在"质优"，本质是"先进生产力"。当您阅读完本白皮书，就能深深体会到基于西门子PlantSimulation开展"工厂规划与验证"，就是"新质生产力"一种落地方式：其核心标志是"让工厂内全部要素在生产任务驱动下按照工艺要求来平衡协作，大幅提升整体生产效率"，...

标签：数字孪生创新仿真

石头科技研究报告：科技出海，AI赋能的全球扫地机器人领军.pdf

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2024/05/08
78
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财通证券

石头科技研究报告：科技出海，AI赋能的全球扫地机器人领军。AI赋能的全球扫地机器人领军：公司成立于2014年7月，2020年2月在科创板上市。业务聚焦扫地机和其他清洁设备，2023年扫地机收入占比94%，出海内销双轮驱动，海外销售占比49%。盈利能力领先行业，2023年公司毛利率达到55.1%，净利率为23.7%。根据欧睿数据，2023年前三季度公司扫地机器销售额登顶全球第一。迷你自动驾驶，核心技术塑造公司中高端品牌形象：扫地机器人本质是一个软硬结合的迷你自动驾驶系统，全能基站提供的自集尘、自清洁、自动上下水等功能，让扫地机由“能用”向“好用”迈...

标签：石头科技 AI 扫地机器人

新洁能研究报告：新产品+新应用，公司有望重返发展快车道.pdf

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2024/05/06
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国金证券

新洁能研究报告：新产品+新应用，公司有望重返发展快车道。新洁能是国内技术领先的功率器件Fabless企业，MOSFET工艺成熟、型号齐全。公司是国内率先同时拥有沟槽型、超级结、屏蔽栅MOSFET及IGBT四大产品平台的企业，截至4M24产品型号超3000款，电压覆盖12V-1700V全系列，产品广泛应用于汽车、光储和服务器电源等领域。23年公司实现营收14.77亿元（yoy18%）；实现归母净利润3.23亿元（yoy-26%）；1Q24公司实现营收3.71亿元（yoy-1%），实现归母净利润1.00亿元（yoy+54%），23年业绩下滑主要系行业竞争加剧、部分产品降价和下游需求弱复苏,1Q24...

标签：新洁能新产品新应用

威腾电气研究报告：双主业奋楫笃行，储能线跃威之势.pdf

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2024/05/06
53
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方正证券

威腾电气研究报告：双主业奋楫笃行，储能线跃威之势。公司上市以来业绩保持高增，逐渐形成了配电业务、光伏新材料、储能业务三大业务主线。配电业务：在新能源新增装机量不断增长的大背景下，消纳问题愈发突出，带动对输配电网的投资需要，进而使得公司母线以及变压器、开关柜等配电业务有望保持增长。光伏焊带：光伏行业新增装机持续扩大，对应焊带需求也迅速增长。公司技术处于行业领先地位，能积极响应下游客户新需求，并且随着公司充分募资持续扩产，其市占率有望进一步提升。同时，0BB技术对焊带提出了性能指标、配方、工艺上的新要求，其加工费有望比传统焊带更高，公司盈利能力有望受益。储能业务：大储、工商储今年均有望受益与对解决...

标签：威腾电气储能

明阳电气研究报告：深耕新能源与新基建变电，多产品、多场景加速布局.pdf

3积分
2024/05/06
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国金证券

明阳电气研究报告：深耕新能源与新基建变电，多产品、多场景加速布局。基本面：深耕新能源及新基建变电环节，多场景加速拓展。公司前身成立于15年，产品涵盖箱变、成套设备、变压器三大板块，与五大六小、国南网、两大EPC单位、通信运营商、能源服务商等大客户均建立了长期合作关系。23年公司以38.1元/股的价格发行7805万股，募集资金总额29.8亿元，用于输配电研发、制造项目、成套开关设备2万台套生产建设项目等。受益于新能源及新基建高景气，23年实现归母净利润5.0亿元，同比+89%。推荐逻辑一：风光储下游持续扩容，新增需求打造新增长极。23年收入83%来自新能源，其中42%/28%/14%来自光伏/风...

标签：明阳电气新能源新基建

格力博研究报告：补库带动经营拐点已至，商用OPE锂电订单驱动.pdf

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2024/05/06
44
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招商证券

格力博研究报告：补库带动经营拐点已至，商用OPE锂电订单驱动。库存消化进入尾声，备库周期拉动收入出现拐点。2022年高海运费带来库存积压，叠加美国通胀加息建材零售商现金为王策略，公司本轮去库存从2022年底的高点25亿元消化至2023年末18亿元，满足一个季度销售安全库存。终端销售方面，黑五圣诞拉动下家得宝11-12月终端动销预计同比转正，手/电动工具同比增长4-5%，园林工具双位数增长。此外美国30年抵押贷款利率从11月初高点7.8%环比下降至2月份6.6%，2024年美联储有望降息推动成屋销售景气回升，叠加23Q4进入园林工具备库周期，公司收入拐点显现，四季度格力博收入同比增长14%。商用...

标签：格力博 OPE 锂电

公牛集团研究报告：渠道精益领头牛，电力三新走远路.pdf

5积分
2024/04/29
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华创证券

公牛集团研究报告：渠道精益领头牛，电力三新走远路。众消费赛道中，民电公牛堪称格局第一。估算在贫瘠的低频低价市场孕育出超80%市占率（转换器）和多年22-25%级别强大净利率，强大的背后其独特渠道管理逻辑和精益数智升级战略值得深思，也是新业务复用成长的关键。核心壁垒一：高效可复用、突破经销管理极限的渠道思路。民电作为低频低价代表，终端数量庞杂，极分散的蚂蚁特征导致民电渠道难点在覆盖能力。而公牛通过行商-扁平化-配送访销，以高效普适方法论，大幅降低经销商门槛、实现经销量级突破。对比家电渠道变革，公牛配送访销具备超前性。当下经销商定位类似外部销售人员，公司以强大充分让利（经销毛利30-40%）和优胜...

标签：公牛集团渠道精益电力

欧普照明研究报告：守正持恒，笃行致远.pdf

3积分
2024/04/25
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天风证券

欧普照明研究报告：守正持恒，笃行致远。深耕照明业稳扎稳打，产品+渠道优势兼备。欧普照明成立于1996年，从节能灯起步，历经多元化产品发展，逐步建立起自身产销研体系，是国内照明行业龙头企业。产品端，公司专注家居照明灯具、商用照明灯具、光源及控制类产品生产，逐步转型为照明系统综合解决方案服务商。渠道端，依靠多年积累优势，公司已实现线上+线下、国内+海外全面布局。公司股权结构集中，实控人在照明行业从业20+年，且拥有工商管理方面学习经历，其他管理层亦具备家电等多领域相关从业经验。照明行业空间广阔，照明智能化、工商业LED渗透趋势凸显。伴随LED照明技术提升、价格下降，全球LED照明市场不断扩张，20...

标签：欧普照明照明

富佳股份研究报告：核心客户打造基本盘，储能赛道贡献新增量.pdf

3积分
2024/04/22
68
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天风证券

富佳股份研究报告：核心客户打造基本盘，储能赛道贡献新增量。全球吸尘器市场稳中有升，国内产能高度集中。全球吸尘器市场未来仍有望保持稳健增长，欧睿国际预测23-25年全球吸尘器销量或将维持稳定增长趋势；其中，欧美或将保持地区领先占比。我们认为造成吸尘器市场区域发展较大差异化的主要原因为经济水平和生活习惯。经过多年发展，全球吸尘器市场已几近发展成熟；市场集中度较低（CR3为24.9%），但头部品牌份额较为稳定。在全球吸尘器市场长期占据前六的品牌包括：TTI、戴森、必胜、美的、伊莱克斯和SharkNinja；SharkNinja份额稳定向上并维持较高复合增速（15-23年销量CAGR为8.7%）。我国...

标签：富佳股份储能